在本教程中，我們將探討如何在 Bybit Web3 空投街的 Orochi Network 中完成一系列任務。

在本教程中，我們將探討如何完成 Bybit Web3 空投街機的 Orochi Network 任務。 

任務 1：在 Twitter 上關注 Orochi Network

任務 2：引用 Orochi Network 的帖子和標籤 3 好友

：前往 Orochi Network 在 X 上的固定帖子。

：用您的想法引用推文，並標記 3 位好友。

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初級

如何完成 Bybit Web3 空投街機的 Orochi 網絡任務

MegaETH 是一個兼容 EVM 的區塊鏈，具有實時 Web 2.0 性能。詳細瞭解 MegaETH。

 一直是區塊鏈行業的一大挑戰。

 大多數成熟的鏈保持去中心化和安全性，但由於可擴展性有限而存在困難，而高性能

（L1） 區塊鏈通常會損害去中心化，以實現高吞吐量。

如果我們能夠在不損害安全性或去中心化的情況下將吞吐量推向前所未有的水平，該怎麼辦？ 

加入 MegaETH，該項目由以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin、ConsenSys CEO Joseph Lubin 和 Dragonfly Capital 等行業領導者提供支持。第一條實時

（EVM） 兼容鏈，即能夠在交易到達後立即進行處理，然後公佈狀態變化的鏈，MegaETH 旨在重新定義區塊鏈性能。在本文中，我們將深入研究當前區塊鏈的擴展限制，並研究 MegaETH 如何解決這些問題。快來探索吧！

區塊鏈 Trilemma 多年來一直對 Web3 開發者構成重大挑戰

正如以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 所解釋的那樣，分佈式賬本網絡只能透過簡單的技術實現三大關鍵特性中的兩項（安全性、去中心化和可擴展性）。

因此，Solana、Avalanche 和 BNB Chain 等大多數高性能鏈通常會在去中心化或安全性方面妥協，以實現可擴展性。

為了應對 L1 網絡的可擴展性挑戰，開發者推出了 

（L2） 解決方案，該解決方案在以太坊等區塊鏈上運行。這些 L2 鏈實現了

（TPS），同時充分利用了底層 L1s 的安全性和去中心化。然而，根據 MegaETH 的數據，高性能 L1 和 L2 網絡均無法滿足 Web 2.0 規模應用程序的需求，尤其是在延遲、響應速度和成本效益方面

如上表所示，可擴展性最高的區塊鏈 opBNB 可實現 100 MGas/s 的礦工率，相當於每秒 650 次 Uniswap 兌換或 3，700 

轉賬。相比之下，現代數據庫可

超過 100 萬 TPC-C TPS。雖然 Arbitrum One 是上線速度最快的鏈，其區塊時間為 0.25 秒，但這仍不足以滿足需要快速反饋或高更新率的應用需求。

這些可擴展性和速度方面的侷限性使得當前的高性能 L1s 和 L2s 不適合計算需求較高的 Web 2.0 應用程序。

 是一個兼容 EVM 的區塊鏈，具有實時 Web 2.0 級性能。該項目旨在彌合分佈式賬本網絡與傳統雲計算服務器之間的差距，將基於以太坊的 L2s 的性能推向硬件限制。作為首個實時區塊鏈，MegaETH 能夠以 100，000 TPS 的速度流式傳輸交易，交易費用低於 $0.01，並提供毫秒級響應，同時不會犧牲安全性或去中心化。

MegaLabs 是 MegaETH 背後的組織，由 Shuyao Kong 和 Yilong Li 於 2023 年初創立。Kong 持有哈佛商學院的 MBA 學位，在區塊鏈行業擁有豐富的業務發展背景。在聯合創立 MegaLabs 之前，她曾擔任 ConsenSys 的全球業務開發主管，並繼續擔任顧問。

作為 MegaLabs 的首席執行官 （CEO），Li 擁有斯坦福大學計算機科學博士學位。他是一名經驗豐富的軟件開發人員，曾在 Runtime Verification Inc. 工作，該公司專注於軟件分析工具和應用正式方法來改進計算系統。

Kong 和 Li 於 2023 年初共同創立了 MegaLabs，利用其業務發展和計算機科學專業知識，將 MegaETH 打造為首個實時區塊鏈。

 本輪融資由 Dragonfly Capital 領導，其他知名風險投資家包括 Figment Capital、Folius Ventures、Robot Ventures、Big Brain Holdings、Tangent Ventures 和 Credly Neutral。除風投外，MegaETH 還得到了以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin、ConsenSys CEO Joseph Lubin 和 EigenLayer 創始人 Sreeram Kannan 等知名天使投資者的支持。

MegaETH在加密貨幣交易者Cobie的去中心化籌款平台Echo上又籌

。 平台 本輪融資在幾分鐘內全部投入，超額認購，顯示出投資者的巨大需求。

MegaETH 透過兩個核心功能實現了超過 100，000 TPS，延遲和區塊時間不到 1 ms，交易費用低於 $0.01：異構區塊鏈架構和超優化的 EVM 執行環境。

MegaETH 採用異構區塊鏈架構，使不同硬件配置的網絡節點能夠專注於特定任務，從而提高性能。

共有三種類型的節點：定序器、完整節點和驗證者。藉助尖端硬件，一小部分定序器可以執行交易執行等關鍵性能任務。同時，一個由全節點組成的大規模去中心化網絡將執行區塊驗證等安全關鍵任務。驗證者擁有最低的硬件要求，專注於為整個節點提供 L2 證明。

MegaETH 提供超優化的 EVM 執行環境，將延遲、吞吐量和資源效率推向硬件限制。因此，實時區塊鏈可以在交易到來後立即處理大量交易，並在幾毫秒內發佈由此產生的狀態變化。

為實現實時 EVM 執行，MegaETH 聯合設計了一種基於流媒體的低延遲區塊構建算法，併發控制協議支持交易優先排序。

MegaETH 的實時區塊鏈可透過以下關鍵組件和功能擴展，同時又不會犧牲去中心化和安全性。

 是 MegaETH 核心團隊的延伸。由 MegaETH 開發者精心挑選的 10 倍構建者組成。根據該項目，MegaMafia參與者擁有「內部指南針，引導他們走向加密貨幣的世界統治。

MegaETH 為 MegaMafia 會員定義了三大共同特質：

MegaETH 正在為區塊鏈可擴展性樹立新標準，在不損害去中心化或安全性的情況下解決長期存在的侷限性。透過將創新的架構決策與實時 EVM 執行、內存計算和智能合約 JIT 編譯等技術相結合，這一實時 L1 鏈可為 Web 2.0 規模的應用提供無與倫比的性能。

在 Vitalik Buterin 和 Joseph Lubin 等知名投資者的支持下，MegaETH 有望彌合區塊鏈與傳統計算之間的鴻溝，為去中心化應用解鎖新的可能性。該項目有望在 2025 年初推出其測試網，隨後主網即將上線。

高級

MegaETH：Web 2.0 實時區塊鏈 - 擴展 DApp

Grayscale 推出了 Horizen Trust，該基金使符合條件的投資者無需購買、存儲或保護加密貨幣 ZEN。

每日表現最佳者 — Convex Finance （CVX）

標普 500 指數上漲 0.73%，得益於大型技術和通信服務，投資者預計今年將迎來「聖克勞斯集會」。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體表現的指數，在過去24小時內，比特幣下跌了2.58%，以太幣上漲了4.32%。

如今表現最好的是 CVX，在 Frax 考慮將 BlackRock 的 BUIDL 代幣作為重新命名的 frxUSD 穩定幣的後盾後，該代幣飆升了 28.1%。

Convex Finance （CVX） 於 2021 年 5 月上線，是一種 DeFi 協議，可提高以太坊 Curve 協議用戶的收益。它支持質押，賺取 CRV 和 CVX 代幣，併為代幣分配提供投票權。Securitize 已

增加 BlackRock 的 BUIDL 代幣，作為 Frax 更名為 Frax USD （frxUSD） 穩定幣的後盾，該幣將採用全新的鑄造兌換系統。Frax DAO 成員的早期反饋是積極的。競猜 Superstate 的提案還建議使用代幣化資金支持 frxUSD。最終的背襯結構仍未決定。

查看 CVXUSDT 永續合約的最新價格、圖表和數據

，該基金使符合條件的投資者無需購買、存儲或保護加密貨幣 ZEN，即可獲得風險敞口。該基金的股票跟蹤 ZEN 的市場價格，扣除手續費。雖然股票以溢價和折價交易，但該基金旨在為投資者提供更簡單的 ZEN 投資方式。Grayscale 也在擴大其產品供應，並計畫推出 Solana 現貨 ETF。

查看 ZENUSDT 永續和 ZEN/USDT 現貨合約的最新價格、圖表和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 的總流出量為 2.582 億美元，包括 GBTC 的 3，840 萬美元和非 GBTC 基金的 2.198 億美元。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨合約的最新價格、圖表和數據

，向參與者發放 $SONIC 代幣。超過 200 萬用戶透過簡單的上線流程加入，無需設置錢包或支付礦工費。要獲得空投資格，用戶必須透過 TikTok 登錄、訪問 SonicX 並等待 $SONIC 領取橫幅。SonicX 是 Sonic SVM App 層的一部分，利用 TikTok 廣告和創作者合作伙伴關係推廣其遊戲和區塊鏈教育中心。該項目旨在透過新遊戲和未來代幣獎勵拓展 TikTok 鏈。

Grayscale 推出 Horizen Trust，支持 ZEN 投資

Gems VIP （GEMS） 是加密貨幣 Launchpad，讓領導者共同策劃頂級項目、促進增長，並透過質押、分紅和獨家訪問提供獎勵。

加密貨幣行業擁有超過 100 個活躍的 Launchpad 平台，新項目吸引了早期投資者的關注和資金。然而，其中許多 Launchpad 對投資者的保護措施有限，併為透過其推出的加密貨幣項目提供了巨大的支持和增長機會。投資者往往會成為騙局 Launchpad 項目和代幣的受害者，而加密貨幣初創公司則未能從優質支持者那裡籌集足夠的資金。

Gems VIP （GEMS） 是一種加密貨幣 Launchpad，採用獨特的社區驅動方法來解決這兩個問題。它精心策劃了平台上列出的項目，確保僅向投資者提供高潛力、有前景的代幣。此外，Gems VIP 還組建了一個由加密貨幣領導者組成的強大社區，他們為上線項目提供意見，並有機會獲得代幣的早賣回合。除了提前獲得高潛力代幣外，領導者還可以享受額外福利，包括 

Launchpad 項目收入分擔、平台交易解決方案折扣、寶石交易以及平台原生加密貨幣 GEMS 質押機會等

（GEMS） 是一個由加密貨幣領域領導者社區支持的 Launchpad。 

該平台為上市代幣制定了嚴格的策劃程序，為領導者社區提供了這些代幣的提前銷售回合。Gems VIP 的社區領導者不僅

，還可以提供支持和專業知識，推動其早期成長和發展。 

Gems VIP 於 2023 年底上線。截至 2024 年 12 月，該項目已組建了一個由約 3，500 名領導組成的社區，隨著項目不斷擴大，這一數字可能會有所增長。Gems VIP 的原生加密貨幣 GEMS 於 2024 年 6 月上線。領導者可以鎖定一定最低數量的 GEMS，以專享私募交易輪次，並在銷售期間獲得大幅折扣。

平台用戶，包括鎖定至少 5，555 GEMS （$694） 的領導者，將成為黃金用戶，有資格享受 20% 的私募預售折扣和 7% 的後續交易折扣。要成為高級領導者並享受全套福利和折扣，領導者需要鎖定至少 18，000 GEMS（目前約為 $2，250）。

但是，購買 GEMS 代幣後，您便無法輕鬆進入領導者社區。項目團隊將仔細評估每位潛在領導者的適合性。只有被認為能夠為項目潛力及其充滿活力的社區帶來價值的個人才能成為領導者。因此，為了壟斷私募交易輪次，買入大量 GEMS 代幣的操縱

領導者通常會為 Launchpad 的項目提供指導和支持，並在項目選擇階段提供意見。這可確保 Gems VIP 團隊的專業知識與領導者在評估潛在項目時的技能相輔相成。

透過 Gems VIP 選擇和上線的項目將獲得龐大的領導者網絡和 Gems VIP 核心團隊的支持。社區領袖的早期投資提供了急需的資金，以促進這些項目的增長。

其他投資者（不僅是領導者）在後續公開賽中或透過二級市場購買項目代幣時也會獲得一定的收益。精明的領導者精心策劃的遴選程序和早期支持降低了在二級市場投資詐騙代幣的風險。

Gems VIP 支持眾多 Web3 行業的創新型加密貨幣初創公司

透過 Gems VIP 成功上線的部分項目包括遊戲開發工作室 Leia Games 和 AI 驅動

截至 2024 年 12 月下旬，Launchpad 積極支持其最新關鍵項目 — AI 加密貨幣交易平台 

，為加密貨幣交易者提供便捷的 Telegram 投資電話和來自精心策劃的關鍵意見領袖 （KOL） 名單的建議。

Gems 的年輕平台正在不斷發展。在推出 Launchpad 服務後，該平台的下一個關鍵目標是推出自己的加密貨幣交易解決方案 Gems 

。截至 2024 年底，寶石交易是一項正在進行中的工作。它將作為整個 Gems VIP 平台的自然演變，支持 Launchpad 項目的代幣交易。

Gems 交易所將透過鏈外質押與收益計畫、流動性資金池、法幣整合和場外 （OTC） 交易支持

部分手續費收入將發放給社區領導。除了交易活動帶來的收益外，領導者還將獲得推薦獎勵 — 每當領導者推薦的用戶在 Gems 交易中交易時，50% 的交易費用將終生髮放給推薦人。

該平台的原生加密貨幣 GEMS 主要用於在銷售期間提供代幣和折扣的提前銷售回合。此外，持有 GEMS 所有權的持有者可以瓜分 Launchpad 項目產生的收益。

GEMS 在其代幣經濟學中內置通貨緊縮

。所有透過 Gems VIP 推出的項目都必須將代幣銷售所得的 2% 分配給購買 GEMS。這適用於項目進行的每一輪銷售。50% 的 GEMS 代幣被鎖定一年，然後返回項目，其餘 50% 被燒燬，以減少代幣的供應量。

GEMS代幣於2024年6月上線，總供應量為8.433億枚。截至 2024 年 12 月 23 日，由於上述燃燒機制，代幣的總供應量略低，為 8.3879 億枚。代幣的當前市值為 5，545 萬美元，是 Launchpad 代幣類別中排名第八的加密貨幣。

初始總供應量為 8.433 億 GEMS，如下圖所示。

功能。用戶和領導者可透過在平台上質押代幣，賺取極具競爭力的年化收益率。截至 2024 年 12 月 22 日，Gems VIP 質押計畫的年化收益率約為 29%。

自儲值之日起，強制鎖定期為 90 天，方可領取或重新領取質押獎勵。您可以隨時質押您的主代幣，但需要等待 7 天才能將質押的代幣返還給您。

即有機會瓜分 20，000 USDT 獎池。活動分為兩大活動，活動時間截至 2024 年 10AM00 UTC。第一項活動的總獎池為 5，000 USDT，透過 GEMSUSDT 永續合約累計交易量僅為 $100 的用戶將有機會瓜分獎池。第二場活動是 GEMS PnL 交易錦標賽，其中在合約中累計交易量至少達到 $50，000 的前 50 名交易者將有資格瓜分 15，000 USDT 獎池。

截至 2024 年 12 月 24 日，GEMS 的交易價格為 $0.125，比 2024 年 10 月 18 日的 ATH $0.32 低 61%，比 2024 年 8 月 5 日的 ATL $0.02765 高 350%。自 6 個月前推出以來，代幣經歷了跌跌跌跌。然而，與 2024 年 6 月中旬的初始市場價格相比，GEMS 上漲了約 121%，超過了比特幣 （BTC） 和整個加密貨幣市場。

Gems VIP 團隊為運行 Launchpad 開發了一個有趣的概念。動員加密貨幣世界的領導者支持新的創新項目，這無疑是有抱負的 Web3 初創企業的一大動力，因為缺乏資金和外部專業知識，這往往與最初的勢頭相掙扎。領導者社區在幫助早期有前途的項目克服初始市場阻力方面發揮著至關重要的作用。 

對於領導者來說 該平台也是分享行業見解的可靠來源 為 Web3 新舉措提供切實幫助，同時透過項目分擔收入承諾獲得收入機會。Gems Launchpad 還為廣大投資者群體提供了重要優勢： 平台嚴格的策劃流程及其領導者社區的支持，可確保大幅降低透過二級市場投資不可持續或欺詐加密貨幣的風險

中級

寶石 VIP （GEMS）：領導者推動項目和成功

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投資

您是否正糾結為投資組合選擇交易所交易產品 (ETP) 還是交易所交易基金 (

)？總體而言，ETF 是 ETP 的一個細分類別，可提供實時定價，類似股票交易，靈活性強，是一種具有高流動性的資產類別。本指南聚焦於 ETP 和 ETF，研究它們的差異、結構以及如何應用於不同的投資策略。

ETP 和 ETF 已成為在線投資平台上的主要參與者。下面，本文將對這兩種金融工具進行分析。

作為一種具有獨特特點（不同於共同基金）的 ETP，ETF：

這些特點讓 ETF 深受投資者的歡迎。

由於其流動性強，投資者會考慮將資金配置給 ETF。它們可以像股票一樣全天交易，為投資者提供了難以比擬的靈活性。

ETP（交易所交易產品）類似於「混合口味的糖果大禮包」，因為裡面包含各種各樣的投資產品，如：

每種 ETP 都具有獨特的特點和結構，適用於不同的資產類別和投資策略。投資者可將 ETP 作為分散投資組合的便捷工具。這些金融工具為獲取各種投資選擇提供了便利。

例如，ETN 具有多種風險，包括與發行人財務穩定性相關的信用風險。ETN 還有提前贖迴風險，如果發行人贖回 ETN，可能會造成潛在損失。然而，ETN 的收益通常與標的指數或基準的表現掛鈎（扣除任何手續費後）。這意味着 ETN 可以為投資者提供投資於指數的機會，並可能提供具有吸引力的收益。

ETF（交易所交易基金）持有多元化的投資組合，通常反映股票或債券等投資的標的指數。投資者在交易所買和/或賣 ETF 的股票，類似於股票交易過程。交易所交易基金可包含多種投資，如

ETF 為投資者提供了多元化選擇和靈活性。被動管理型 ETF 旨在複製指數或板塊的表現，具有成本效益高和透明度高的特點。

與共同基金相比，ETF 具有多項優勢，包括：

分別研究了 ETP 和 ETF 後，現在可以對它們進行比較了。雖然 ETP 和 ETF 都是交易所交易產品，為投資者提供投資於各種資產類別的機會，但它們在結構、監管和交易特點上有所不同。ETP 以類似於交易股票的方式在交易所進行交易，包括交易所交易大宗商品 (ETC)，可提供透過股票投資於大宗商品的機會。另一方面，ETF 則是跟蹤標的指數的證券集合，可能包括股票和債券等投資品。

在流動性方面，ETF 通常比 ETP 表現出更優越的特性，因此，對投資者而言更為可取、更便捷。ETF 具有交易靈活、投資組合多元化、風險管理良好、成本較低和稅收優惠等特點，因此，與 ETP 相比更受歡迎。

在結構和監管方面，大多數 ETP 的結構與 ETF 相同，根據《1940 年投資公司法》，ETF 作為投資公司在美國證券交易委員會註冊，並受其監管。這為投資者提供了一定程度的監督和透明度。ETF 通常集中投資於股票、債券或債務證券，並須遵守多元化投資的要求。它們在證券交易所進行交易，為投資者提供流動性和靈活性。

然而，ETF 與其他 ETP（如 ETN）在監管方面存在差異。ETF 必須遵守《1940 年投資公司法》的規定，並受到嚴格監管，包括董事會和美國金融業監管局 (FINRA) 的監管。

另一方面，ETN 不受董事會監督，這表明其監管框架不太嚴格。

雖然 ETP 和 ETF 都在證券交易所上市，但 ETF 通常具有更高的流動性和更小的

。與 ETP 相比，ETF 具有更高的流動性，這主要受到構成每隻 ETF 的證券成分和交易量以及交易量和投資環境的影響。

ETP 和 ETF 的買賣價差可能有所不同。然而，因為 ETF 的交易與單一股票類似，其價差更具相關性，這對 ETF 而言至關重要。受歡迎程度高、交易量大的 ETF 通常買賣價差較小，而受歡迎程度較低的 ETF 或標的證券流動性不足的 ETF 則可能價差較大。

。然而，多元化程度可能取決於具體產品及其標的資產。

例如，ETC 提供了大宗商品的投資機會，而 iShares 安碩核心繫列 ETF 等 ETF 則讓投資者構建全面的投資組合，以實現長期目標。ETF 通常跟蹤一系列標的資產，與某些可能專註於特定行業或大宗商品的 ETP 相比，ETF 更為廣泛和多元化。

ETF 和 ETP 缺乏多元化可能會導致特定板塊的風險敞口增加，這在該板塊低迷時期可能是不利的。此外，槓桿或反向 ETF 可能會因每天重新設置而遇到稅收效率低下的問題，從而可能導致應稅收益或損失。

市場提供了各種各樣的選擇，以滿足不同的投資策略，包括被動管理型和主動管理型、板塊和行業主題以及槓桿與反向產品。被動型 ETF 旨在複製指數或板塊的表現，具有成本效益高和透明度高等優勢，適合傾向於被動投資方式的投資者。

另一方面，主動型 ETF 由經驗豐富的專業人士監管，其目標是超越對標指數。與被動型 ETF 相比，主動型 ETF 採用多元化的投資策略，可根據市場行情來調整投資組合的配置。

在 ETP 和 ETF 領域，被動型策略和主動型策略提供了截然不同的投資方法。

另一方面，主動型 ETP 和 ETF 也具有以下特點：

ETF 和 ETP 在特定細分市場提供有針對性的投資機會，這些細分市場大致可按板塊和行業劃分。雖然這些術語經常互換使用，但它們之間還是有細微的差別：

除 ETF 外，其他類型的 ETP 也可提供以板塊或行業為主題的投資機會。然而，需要區分 ETF 和其他 ETP：

ETF 是在證券交易所進行交易的投資基金，通常旨在跟蹤指數、大宗商品或一籃子資產。如上所述，它們可以針對特定板塊或行業。

其他 ETP（如 ETN 或 ETC）也提供不同細分市場的投資機會，但可能具有不同的結構、風險和監管框架。例如，ETN 是由金融機構發行的債務工具，其表現與特定的市場指數或策略掛鈎，而 ETC 則專註於大宗商品。

槓桿和反向 ETP 和 ETF 提供了獨特的投資方法。槓桿 ETP 尋求透過使用金融

來提升標的指數或資產類別的表現。這種提升是透過使用

來實現的，這可能會導致潛在收益的增加以及風險的增加。同時，反向 ETP 是一種金融工具，旨在獲得與特定基準或指數表現成反比的收益。例如，如果標的指數下跌 1%，則旨在反向跟蹤該指數的反向 ETP，其目標為在扣除手續費和支出之前上漲 1%。

這些產品迎合了追求高收益或對沖策略的成熟投資者。然而，投資槓桿和反向 ETP 本身存在風險，尤其是在波動的市場中。隨着時間的推移，其收益可能與標的指數或基準的表現嚴重偏離。

與所有投資工具一樣，ETP 和 ETF 都會產生成本和手續費。這些手續費（稱為費用率）因基金類型而異。平均而言，指數 ETF 的費用率約為 0.16%，該 ETF 旨在跟蹤特定市場指數。相比之下，更廣泛的行業平均費用率（包括 ETF 和共同基金）往往更高，約為 0.47%。這些費用率涵蓋了基金的運營支出，如行政成本和投資組合管理費。

除費用率外，投資者還可能因交易 ETP 和 ETF 而產生經紀傭金。值得注意的是，與共同基金相比，投資者投資於 ETF 通常手續費較低。然而，為了最大限度地降低成本，投資者可以選擇費用率低於主動管理型基金的指數基金。

此外，投資者應評估買賣 ETF 的相關費用，並注意與所選 ETF 相關的透明和隱藏手續費。

在 ETP 和 ETF 之間做出選擇，很大程度上取決於您的投資目標、風險承受能力和偏好的風險敞口。您的投資目標會極大地影響您在 ETP 和 ETF 之間的選擇，因為這決定了所跟蹤的標的資產或基準。

風險承受能力是另一個關鍵因素。由於其多元化的性質和較低的成本，ETF 通常代表較低風險的選擇，因此對風險偏好較低的投資者更有吸引力。另一方面，某些 ETP（如槓桿或反向產品）涉及較高風險，通常更適合願意承擔較高風險水平的投資者。

期望的風險敞口也是選擇 ETP 或 ETF 的關鍵因素，因為它會顯著影響投資者的投資組合在各市場行情下的表現。

ETP 和 ETF 各有優劣勢，但準確區分它們至關重要。作為 ETP 的一個細分類別，ETF 通常具有多元化、流動性和稅收效率等優勢。它們以投資選擇範圍廣、交易方便而著稱，與股票類似。然而，某些類型的 ETF 可能會因主動管理或專門的投資策略而產生額外費用。

另一方面，其他類型的 ETP（如 ETN 或 ETC）可能具有不同的成本結構和風險。雖然它們也提供多元化投資並可以節稅，但其交易成本和費用率可能因其具體結構和所跟蹤的標的資產而存在很大差異。例如，ETN 的運營成本可能較低，但存在信用風險，而專註於大宗商品的 ETC 可能會有獨特的存儲和處理成本。

值得注意的是，ETF 和其他 ETP 都需要考慮在波動期間對市場穩定性的潛在影響，具體取決於其構成和目標細分市場。

為了進一步闡明上述概念，我們來看一些現實世界中的例子。

SPDR 標準普爾 500 指數 ETF 信託基金 (SPY) 是公認具有開創性的 ETF，於 1993 年 1 月 22 日推出，目前是市場上規模最大的 ETF。SPY 在結構上複製了標準普爾 500 指數的表現，為投資者提供了投資於美國股市中 500 家最知名、最成熟公司的機會。

，為投資者提供了投資於全球最大的加密貨幣

的機會。這些創新的 ETF 凸顯了 ETP 和 ETF 領域中可供選擇的各種投資。

與所有投資類似，ETP 和 ETF 都具有潛在的風險和回報。市場風險是指由於市場波動和各種社會經濟和政治風險而導致 ETP 價格出現不利變化的可能性。ETP 承擔其所投資資產（如大宗商品和債券）的風險。這些風險是標的資產固有的，會影響 ETP 的表現。

投資者還應該意識到，如果交易所交易票據的發行公司面臨破產等財務困難，它們可能無法履行付款義務，這可能導致 ETN 持有者的凈資產大幅貶值或投資一文不值。

儘管如此，潛在收益也可能是巨大的。ETN 的收益通常與標的指數或基準的表現掛鈎（扣除任何手續費後），從而可能獲得可觀收益。

ETP 和 ETF 都提供了投資組合多元化的有效方法，各自具有獨特的結構、監管和交易特點。ETF 是 ETP 的一個細分類別，通常因其流動性和各種低成本的選擇而受到青睞，尤其是被動型指數跟蹤 ETF。

然而，ETP（包括 ETN 和 ETC 等產品）這一更廣泛的類別提供了多種結構，可以滿足具有不同成本影響和風險狀況的特定投資需求。在 ETP 或 ETF 之間進行選擇時，關鍵是要徹底瞭解您的投資目標、風險承受能力以及期望的特定市場風險敞口，確保您的選擇符合您的整體投資策略。

ETP 與 ETF：交易所交易產品的差異

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