我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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投資

加密貨幣投資指南

交易

加密貨幣市場週期決定瞭資産處於哪個階段，以及您應該采取哪些措施來對衝風險。下麵介紹瞭確定買入和賣齣機會的要點。

金融市場遵循特定模式和趨勢。無論資産類彆如何，股票、債券或加密貨幣的價格行為取決於市場情緒、希望買賣資産的投資者數量以及投資者如何根據對市場的情緒做齣投資決策。

由於市場不可預測，因此很難預測市場將如何運作。然而，投資者可能能夠瞭解市場隨時間推移的波動，發現機會，並透過研究和理解過去的模式和週期，做齣更明智、更明智的投資決策。 

本文將介紹加密貨幣市場週期，瞭解投資者如何在週期的不同階段發現投資機會。

市場週期是受投資者心理以及整體經濟狀況影響的特定趨勢和模式。顧名思義，循環會重復。每個市場都會自然而然地經曆這種情況，加密貨幣市場也不例外。然而，與股市相比，由於價格波動迅速，加密貨幣的週期可能會大幅縮短。

加密貨幣市場週期分為四個不同階段：纍計、加價、分配和減價。每個階段都可以根據市場參與者的情緒和市場活動本身進行區分。在每個週期中，資産價格將從曆史最低點變為曆史最高點，反之亦然。

從廣義上講，加密貨幣市場週期始於市場興趣低下。隨著市場興趣和需求的增加，加密貨幣價格開始上漲。在某些時候，價格會達到峰值，並在下跌前開始穩定。當市場利率下跌且供應量超過需求時，就會齣現下跌。在每個週期結束時，將開始新的週期。

請記住，加密貨幣市場的預測模型並不理想，也不具有決定性。此外，確定市場週期的起點和終點極具挑戰性。然而，加密貨幣市場週期可供投資者用作分析工具，或用作補充信息，以更好地瞭解市場動態。如果您瞭解每個階段的特徵，以及普通用戶如何接近每個階段，您可以更明智地參與市場。

每個市場週期從纍計階段開始。它有時被視為上一個週期的結論，因為當價格處於最低點時，市場很快就會齣現重大崩盤。整體市場興趣下降，交易量下降，這通常會帶來穩定的市場。

希望退齣倉位，並可能將資産價格設置為低位，以反映他們對市場的信心不足。

 此時，企業內部人士、價值投資者、市場先驅、經驗豐富的交易者和鯨魚等市場先驅者再次開始買入。總的來說，最糟糕的情況已經結束，他們有機會在任何交易中獲益。這群投資者認為，市場很快就會反彈，並抓住投資機會。這也被稱為“買入下跌”。

此時，散戶投資者不太可能進入市場，因為市場情緒仍然中立，沒有明確的趨勢。然而，隨著市場情緒開始從負麵情緒轉變為充滿希望的中立情緒，關於市場整體狀況的積極消息現在可以引起參與者的注意，並可能將市場推嚮下一階段，即加價階段

在這一階段，價格走勢將持續上行。此時，市場走勢已變得清晰，通常被稱為

媒體的關注，尤其是圍繞加密貨幣的正麵頭條新聞，開始吸引市場興趣，同時讓大多數早期采用者感到不安。技術嫻熟的投資者開始參與進來，利用自己的

技能來識彆更高低點和更高高點的數量。隨著市場對加密貨幣的需求不斷增長，加密貨幣價格開始上漲。

由於價格上漲在漲價階段更容易發現，因此新參與者進入市場可能是一個好時機。此外，許多投資者將加價階段的下跌或迴撤視為買入機會，而不是價格下跌的警告信號。

越大。隨著加密貨幣價格飆升，貪婪占主導地位，常識和理性也成為後盾。 

 激勵新手投資者和新手。這些投資者進入市場後，市場量將大幅增加，市場估值也會過高。與此同時，經驗豐富的交易者開始賺取收益。

價格很快開始趨於平穩或放緩。最後一波投資者，通常是未決定的投資者，認為這是一次黃金買入機會，激增

這通常會在很短的時間內導致加密貨幣價格飆升。價格正在飆升，市場情緒從中立、無聊到欣喜。

分配階段標誌著牛市運行或加價階段的結束。 

市場價格趨於平穩，市場上的買賣雙方均處於平衡狀態。一方麵，一些市場參與者仍然希望買入，因為他們認為牛市依然強勁。另一方麵，賣傢希望獲得收益，因為他們認為“最好的已經結束”。這些投資者通常是在加價階段開始時甚至更早購買過加密貨幣的投資者，預計降價階段將很快到來。

盡管在市場這一階段仍有很多交易，但隨著牛市和熊市緊張，資産價格通常會在特定範圍內波動。由於不確定上漲趨勢是否會持續或熊市是否即將到來，因此這一階段可能會導致整體市場情緒從樂觀情緒轉變為不確定性。分析師經常使用

更多負麵情緒、負麵新聞報道和交易者之間的不確定性可能最終足以影響價格並觸發拋售。至少，隨著牛市可能即將結束，市場擔憂會隨著時間推移而增長，不確定性開始加劇。

在這一階段結束時，市場將朝著相反的方嚮發展。錶明峰值價格的技術模式，如雙頂和三頂，或頭肩，可能會在分配階段齣現。 

這一階段可能需要數週至數月（在某些情況下，可能需要數年），因為基本因素需要根深蒂固。通常情況下，最高點越高，價格下跌速度越快。早前錯過賣齣獲利的投資者現在平倉以平倉或小幅虧損。 

在降價階段，泡沫終於崩潰，開始齣現價格下跌趨勢。

對於大多數市場參與者來說，熊市的“降價期”是最可怕的。一旦發行階段的加密貨幣供應量超過需求，就會開始，隨著前景變暗，市場就會受到焦慮的推動。

隨著參與者對未來市場行情的擔憂不斷增加，賣齣壓力也隨之增加。在某些情況下，這種級聯效應可能會將資産價格推高至加價期以來看不到的高度。在這一階段，不會有任何新資金進入市場，也不會有任何買入權益。在此期間，即使是好消息也可能無法逆轉價格下跌趨勢，因為投資者正在采取預防措施，在充滿挑戰的市場環境中限製虧損。

對於那些不知道市場週期的持久性或選擇忽略市場週期的投資者來說，降價階段在心理上是最具挑戰性的階段。他們要麼陷入賣齣太晚，要麼根本沒有賣齣。完全不賣齣的用戶將持有加密貨幣資産，這可能會降低其長期投資迴報率 （ROI）。

然而，這一階段是賣空者的天堂，降價階段是他們從市場下跌中獲利的時期。 

當市場得齣“過去最糟糕”的結論，價格不會下跌，降價階段將繼續。然後，資産價格將趨於穩定，並在更窄的範圍內走勢。

市場行情穩定後，部分投資者將重返市場，以“摺扣”價格購買資産。這錶明價格下跌階段已結束。投資者迴報率也錶明，積纍階段已重新開始。

從本質上講，市場週期從貪婪發展為恐懼，然後再從恐懼恢復為貪婪。每個加密貨幣市場都從相對起始價值開始，上下波動。全新加密貨幣資産上綫後的貪婪和欣喜情緒會推動價格上漲，直到區塊鏈的價值、增長或有形的實際應用産生不確定性。此時，市場變得可疑，導致越來越多的交易者賣齣資産並刺激下跌趨勢。一旦價格跌至潛在收益可能達到的程度，貪婪將再次接管，再次開啓一個全新的週期。 

從主要市場週期來看，我們以比特幣為例，詳細介紹瞭如何理解和識彆加密貨幣的市場週期趨勢

無論加密貨幣資産處於看漲還是看跌階段，都會受到整體經濟狀況以及不同政府政策的強烈影響。如果經濟陷入睏境，加密貨幣價格可能會下跌，反之亦然。

大約每四年進行一次（每 210，000 個區塊後），減少礦工獲得的一半奬勵。與此同時，比特幣的新增數量有限，減少瞭流通中的比特幣的供應量。

如果對比特幣的需求仍然很高，供應量下降可能會推高價格。曆史上，比特幣減半後開始瞭加價階段

，這使其成為值得關注的重大事件。

這是比特幣相關性的又一影響。比特幣占加密貨幣總市值的 48.6%

因此，如果沒有重要的催化劑，較小的加密貨幣資産的市場週期可能會跟上比特幣的市場週期。

瞭解加密貨幣市場週期的各個階段將有助於投資者規劃投資，實現最佳收益。最好的做法是在積纍階段投資加密貨幣資産，然後在分配階段賣齣。投資者可以這樣做，獲得加密貨幣資産的最佳交易，然後以更高的價格出售。投資者可以使用以下工具更好地瞭解市場週期。

可提供供需、市場心理和鯨魚活動信息，幫助識彆這些市場階段。

投資者必須關注商業新聞並使用加密貨幣恐懼與貪婪指數，密切關注加密貨幣市場情緒。分數越低表示恐懼越大，數字越高表示貪婪越大，評分範圍為 0 到 100。它基於市場動能、波動性和社交媒體活動等變量。

加密貨幣的市場週期會告訴您什麼？

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