我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

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計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

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昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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交易

真正的強勢指數 （TSI） 是一個動量振蕩器，用於確定市場趨勢的強勢和動量。我們嚮您展示瞭如何利用 TSI 識彆趨勢逆轉是否即將到來。

真正的強弱指數 （TSI） 往往會因

但事實錶明，TSI 可以非常可靠地確定趨勢強度和方嚮。交易者發起新倉位或確定現有趨勢何時即將平倉對交易者有利。總的來說，TSI 指標可用於所有時間框架圖，在加密貨幣領域尤為有用，因為趨勢可能持續很長時間。 

本指南將逐步介紹如何應用 TSI 指標，以及如何根據超買和超賣水平和跨界綫解讀交易信號。

什麼是真實優勢指數？        

真實強勢指數 （TSI） 是技術分析中使用的動量振蕩器

，用於確定市場趨勢的強勢和動量。

TSI 有助於確定市場是否在變化趨勢，以及市場是否

正確解讀後，交易者可嚮新趨勢方嚮發起新倉位或退齣舊趨勢，同時維持收益。

如果沒有真正的強勢指數，加密貨幣交易者可能會堅持太久的陳舊趨勢，這可能會導致不必要的迴撤 - 或者完全錯過新的趨勢。

有幾種不同的方式來解釋真正的力量指數指標的含義。在技術分析中，交易者可以使用它來幫助確定市場趨勢的方嚮。此外，TSI 指標可用於衡量趨勢的強度。最後，它可以提供即將發生的逆轉信號。

如果信號解讀正確，交易者可以使用 TSI 指標進入新的加密貨幣倉位或退齣當前倉位。

為瞭更好地瞭解如何閱讀指標，請務必全麵瞭解指標的運作方式。彆擔心，我們將盡可能減少數學。公式本身相對簡單：

真實強度指數 = 100 × （雙平滑 PC / 雙平滑絕對 PC）

TSI 的基本公式計算當前蠟燭相對於前一蠟燭的價格變化，也稱為價格變化 （PC）。如果今天的收盤時間大於昨天的收盤時間，則變化將為正數。相反，如果今天的收盤價低於昨日的收盤價，價格變化將為負。

每個蠟燭期間的價格變化都會記錄下來，生成一係列數字。然後，數字序列將應用 25 期指數移動平均值，創建新序列。此後，將應用 13 期指數移動平均值，打造全新數字係列，即雙平滑價格變化係列。

最後，使用價格變化的絕對值創建瞭另一個係列，該係列在應用 25 期 EMA 的相同雙平滑過程中運行，然後在其基礎上再運行 13 期 EMA。這一額外係列將成為雙重平滑的絕對價格變化係列。

該公式將雙平滑價格變化與雙平滑

價格變化進行對比。因此，指標將在 −100 至 +100 之間綁定。

真實強度指數可以是正值或負值，且指標圍繞零綫振蕩。

零綫也稱為中心綫，這對於確定趨勢方嚮至關重要。因此，許多交易者將專注於真正的強勢指數的中綫，以偏嚮交易方嚮。

2020 年 10 月，比特幣的 TSI 突破瞭中綫，錶明該指標正嚮上漲，並呈上升趨勢。在強勁趨勢下，該指標將長期保持在中綫的一側。指標突破中心綫以下時，就會産生賣齣信號。

一旦真實強勢指數下跌並維持在中綫以下，該指標錶明市場已轉嚮下跌趨勢。一旦齣現下跌趨勢，隻要 TSI 低於零，市場就更有可能繼續下跌。

真實強度指數是一個有界指標，數值介於 −100 和 +100 之間。由於其計算性質，該指標很少達到該範圍的高低部分。然而，在某些情況下，指標可能達到極高水平，被視為超買或極低水平，並被視為超賣。

例如，如果指標達到極高水平，則每支新蠟燭的正值均會比上一支蠟燭大幅增加。因此，如果 TSI 開始走低，則漲幅會減小。

交易者可以將極高讀數的 TSI 作為賣齣信號，也可以將極低讀數的 TSI 作為買入信號。

在上述比特幣 4 小時圖錶中，TSI 指標迴落至 −25 以下，錶明市場處於超賣狀態。一旦 TSI 攀升至 −25 以上，交易者可能會將該行為視為看漲模式的一部分。

大約一週後，TSI 指標超過 +25，進入超買狀態。當指標低於 +25 時，交易者會收到動量下跌至上行的警報，並可能做齣相應反應。 

TSI 指標在提醒交易者趨勢方嚮和走勢方麵做得很好。TSI 還可以生成信號，幫助交易者騰齣時間進入和退齣倉位。

TSI 表示近期價格變化的大小。當 TSI 綫不斷增長且規模越來越大時，這錶明趨勢正在走高。交易者可以使用 TSI 綫及其在圖錶上的定位來指示市場的潛在轉摺。

一個常見的工具交易者適用於指標，即信號綫。信號綫基本上是真實強度指數的

當信號綫交叉時（TSI 綫越過信號綫），信號會沿交叉方嚮産生。

在上圖中，當藍色 TSI 綫在紅色信號綫下方交叉時，將生成看跌賣齣信號。另一方麵，當 TSI 綫越過紅色信號綫時，就會産生看漲買入信號。

使用信號綫具有優勢，例如確定趨勢的強度和動量何時會放緩。

TSI 還可以根據中心綫的交叉情況生成買賣信號。中綫下方的十字綫會産生賣齣信號，而零綫上方的十字綫則為買入信號。

此外，+25 等超買讀數下方的十字綫會産生賣齣信號。同樣，超賣讀數 −25 上方的十字綫也會産生買入信號。

#策略 1：多時間幀分析和中綫交叉

TSI 指標最有效的工具之一是中綫交叉。交易者可以透過進行多時間幀分析 （MTFA） 來圍繞這一優勢製定策略。

首先，在每日圖錶上確定趨勢方嚮。簡單的價格行為分析或使用 TSI 中綫分析將幫助您確定每日趨勢的方嚮。

然後，嚮下滾動至較小的時間範圍圖，例如 2 小時或 4 小時，等待買賣信號。每日走勢上升時，在中綫上方劃綫作為買入信號。每日走勢下跌時，尋找 TSI 在中心綫下方劃綫，查看賣齣信號。如果您從每日和日內圖錶中獲得相互矛盾的信號，那麼請站在一邊，因為信號的有效性無法確認。

在上述比特幣圖錶中，TSI 始終高於中綫，錶明 2020 年 10 月至 2021 年 4 月呈看漲趨勢。

在放大 4 小時價格圖時，我們使用中綫信號綫交叉作為指示。由於每日走勢從 2020 年 10 月至 2021 年 4 月呈上升趨勢，因此我們將篩選信號，僅尋求購買機會。生成賣齣信號後，多頭交易將關閉，發起空頭賣齣交易將忽略不計。 

2020 年 10 月至 2021 年 4 月期間，雖然日均趨勢呈上升趨勢，但交易者僅處於多頭。雖然每日走勢下跌，但正如圖錶所示，2021 年 4 月之後，交易者將僅處於賣空倉位，忽略所有多頭信號。

#策略 2：超買和超賣信號的 MTFA

該策略與第一種策略有一些相似之處，但讓交易者有機會盡早進入這一趨勢。這一策略的風險在於趨勢可能不會發展，在這種情況下，該倉位更易因交易虧損而被攔截。

首先，確定每日趨勢方嚮，正如我們在上述第一項策略中所說明的那樣。同樣的概念也適用於我們按照每日趨勢方嚮篩選交易信號，同時忽略與之相反的交易。

當 TSI 指標低於超買 +25 或高於超賣讀數 −25 時，就會産生交易信號。

在上麵的比特幣 4 小時圖錶中，我們來瞭解一下 2021 年 4 月至 6 月的時間段。在此期間，比特幣的價格維持超過 50% 的調整。每日圖錶上的 TSI 指標表示 4 月 21 日的中綫交叉點看跌。

從那裏開始，交易者將縮小到日內圖錶，並僅發起賣空倉位。産生瞭兩個信號，第一個信號在 4 月發齣，第二個信號在 6 月發齣，使交易者處於比特幣進一步疲軟的地位。

市場上的許多策略都旨在找到“完美入場”。然而，許多策略並沒有詳細討論如何找到一個好的退齣機會。

如果您認為您的退齣策略可以改進，請考慮使用真實強項指數上的趨勢綫來幫助您。

以上示例為以太坊 1 小時價格圖錶。如果交易者在 5 月下旬進入該倉位，但止損持續較長時間，則可以使用 TSI 指標幫助他們確定趨勢何時結束。

在上圖中，繪製一條連接 TSI 常見低點的趨勢綫。

當 TSI 指標打破趨勢綫時，我們有一個信號錶明之前的趨勢已經結束，現在該退齣倉位瞭。

許多圖錶包允許交易者根據指標提供的特定讀數設置警報。當 TSI 突破趨勢綫時，設置警報是一種無需整天盯著圖錶隨時瞭解信息的方式。

共同使用真實力量指數和 RSI 的優勢

正如您所看到的，TSI 指標作為交易的首選工具具有諸多優勢。在確定趨勢的強度方麵錶現優異。因此，將 TSI 指標與相對強弱指數 （RSI） 

相結閤，可以有效確認價格與動量之間的差異。

進入 2021 年 5 月，以太坊正處於怪物上漲趨勢。在 5 月 4 日至 5 月 12 日期間，TSI 將齣現價格差異。這些分歧也得到瞭 RSI 的證實。

這錶明價格反轉的風險較高。未來幾天，以太坊的價格下跌瞭 60%。

雖然真正的強勢指數指標是一種有效的多工具交易，但它確實存在局限性。

首先，指標使用從蠟燭到蠟燭的價格變化計算得齣。因此，該指標是價格的衍生品，可能無法準確反映標的價格的錶現。因此，請勿以麵值獲取信號。在大趨勢的背景下權衡。

此外，如果 TSI 用於較短時間範圍圖，則往往會産生更多錯誤信號。 

TSI 可有效衡量趨勢強度和動量，但通常會産生虛假交易信號。在 TSI 上使用信號綫時，齣現虛假信號的傾嚮往往會增加。

減少虛假信號數量的一種方法是在每小時或每日價格圖錶上納入指標。

TSI 是一個有效的動量指標，可幫助交易者確定趨勢方嚮、走強和動量。它確實存在局限性，容易受到虛假信號的影響。但是，如果使用得當，可以幫助交易者識彆資産的正負區域以及可發起或平倉的潛在轉摺點。此外，TSI 和 RSI 指標相結閤，是證實價格與動量差異的強大工具。

如何使用真實強勢指數指標交易加密貨幣

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