我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

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NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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交易

Indicators

厭倦鯨魚突然顛覆加密貨幣市場？ 使用 Chaikin 資金流動指標瞭解大額資金流嚮的地點和時間。

金融市場中的兩個主要參與者是大型鯨魚和小型零售交易者。大型機構和鯨魚通常是推動市場定價的機構，而小型零售交易者通常不會。因此，如果小額零售交易者能夠發現大額資金流嚮何處，他們就能獲得優勢。

Chaikin Money Flow 等技術指標旨在提醒交易者市場正在崛起，並會反彈。在本文中，我們將迴顧什麼是 CMF，以及如何閱讀它，以便您發現巨額資金流嚮何處。 

Chaikin 資金流動指標可告知交易者機構、鯨魚和投資者是在積纍和購買加密貨幣，還是在分銷和賣齣市場。從本質上講，CMF表示加密貨幣背後的資金流動。

Chaikin 資金流動指標 （CMF） 由股票分析師 Marc Chaikin 於 20 世紀 80 年代初創建，用於衡量趨勢的強度及其背後的交易量。CMF 假設並非所有價格趨勢都是平等的。價格走高，但日均收盤接近低點，與日均收盤接近高點的趨勢相比，價格走弱。

交易量也會影響趨勢的走勢。交易量疲軟或放緩的上行趨勢是上行趨勢減弱的標誌。另一方麵，強勁且不斷增長的交易量是強勁上漲趨勢的健康標誌。

CMF 旨在將這些變量混閤為一個易於閱讀的指標，該指標打印在價格圖錶下方，可幫助交易者識彆市場中的買賣壓力。

CMF在窗口中顯示為綫形圖或麵積圖，與加密貨幣的價格圖分開，在−100和+100之間振蕩。該範圍使其成為有界振蕩器。

許多製圖包都提供 CMF，默認設置為 20。然而，使用CMF進行加密貨幣時，更好的默認設置是21或28，因為許多其他市場每週僅交易五天，而這些市場包含20個交易日的四週週期。這樣，指標可以捕捉整個週期。

加密貨幣每週 7 天，每天 24 小時交易。因此，20 個交易日不到 3 週。21 輸入設置可整整三週，28 輸入設置可整整四週。

CMF 指標中最重要的一點是零綫。當 CMF 高於 0 時，據說加密貨幣趨勢會更高。當 CMF 低於 0 時，則視為趨勢較低。在某些情況下，價格可能會上漲，但交易量會減弱。在這種情況下，CMF 會打印較低的讀數，提醒交易者將動能放緩至上行。

Chaikin 資金流計算分為三部分。

第一部分包括計算資金流量乘數。

然後，找到上述資金流量乘數和該期間的總交易量。

最後，將上述産品與指標中設置的週期數（建議 28 個週期）相加，然後將結果除以總交易量的 28 個週期總和。

因此，CMF 取決於資金流量乘數的價值。當收盤價格高於區間中點時，該值為正值；當收盤價格低於區間中點時，該值為負值。

如果交易量較大，乘數會遠離零綫波動。如果交易量較輕，則乘數的影響會靜音。

與應用於圖錶的任何指標一樣，Chaikin 資金流動指標具有優缺點。熟悉其利弊後，您可以仔細應用指標，幫助實現收益最大化。

指標。因此，它在應用於趨勢市場時最為有用，可幫助加密貨幣交易者確定趨勢的強度和方嚮。

一旦趨勢走勢走弱，該動量損失就會在指標中顯示為分歧，提醒加密貨幣交易者注意潛在的趨勢變化。

與所有指標一樣，CMF 並不總是 100% 準確，交易者需要牢記 CMF 的局限性。例如，當市場沒有走勢時，虛假信號的傾嚮會急劇增加，尤其是在價格波動時。 

這是因為 CMF 指標使用價格和交易量的移動平均值。這些變量的移動平均綫往往會滯後，並且不會對市場行情的突然變化做齣快速反應。

CMF 指標主要有兩種用途：確定趨勢方嚮和趨勢強度。

確定趨勢方嚮非常簡單。首先，零綫是將上行趨勢與下行趨勢區分開的障礙。當 CMF 指標高於 0 時，會齣現價格和交易量趨勢，錶明該趨勢強勁或呈增長趨勢。

當 CMF 指標低於 0 時，價格和交易量趨勢意味著市場走低。

在許多情況下，CMF 指標將徘徊在 0 左右。這通常發生在上行趨勢迴撤或下行趨勢反彈期間。迴撤至零綫，讓加密貨幣交易者有機會在趨勢方嚮進入新倉位。

在較大趨勢中的重要關鍵點，將使用 CMF 齣現分歧。差異是指價格嚮一個方嚮移動，但 CMF 指標嚮另一個方嚮移動。

例如，在上述每日比特幣圖錶中，請注意 2021 年 3 月和 4 月比特幣價格如何繼續走高，而 CMF 則創造瞭一係列較低的高點。由於每日蠟燭的收盤價不在當天範圍的上限，因此 CMF 齣現低點。 

此外，如果上漲日的交易量相對較低，或下跌日的交易量較大，則 CMF 的交易量部分將對其産量造成沉重影響。

當市場走低時，情況正好相反。當價格繼續下跌並達到低點時，不妨尋找 CMF 形成高點，作為看漲支撐的標誌。

在 2021 年夏季，比特幣價格迅速調整，達到 1 月 1 日起的最低收盤價。盡管該調整非常激進，但 CMF 指標無法跟隨價格走低是一個綫索，即比特幣的買入興趣正在增加。

在看漲差異齣現後，比特幣在接下來的幾個月裏繼續將價格翻倍。

Chaikin 資金流動與 Chaikin 振蕩器

盡管 Chaikin 資金流與 Chaikin 振蕩器之間存在相似之處，但每個指標背後的數學原理以及如何解讀信號卻截然不同。

這兩個指標均由 Marc Chaikin 創建。然而，由於使用兩個指數移動平均值，該振蕩器的運行類似於

（MACD） 指標。MACD 指標透過比較 12 期和 26 期指數移動平均值來計算動量。

Chaikin 振蕩器 （CO） 使用 CMF 的 3 期和 10 期指數移動平均值，據稱當指標高於 0 時，該平均值呈上升趨勢。當 CO 指標低於 0 時，則下行趨勢生效。

一些交易者更喜歡使用 Chaikin 振蕩器，因為它往往會更快地做齣反應，在市場中逆轉。

例如，在上述以太坊價格圖錶中，請注意 Chaikin 振蕩器如何在 Chaikin 資金流動指標前越過零綫。這是因為 CO 使用指數移動平均值來捕捉市場勢頭。

CMF 有助於確定趨勢和分歧。然而，將其作為交易策略的核心部分，使策略存在缺陷，容易受到鞭打的影響。 

因此，以下三項建議提供瞭與 CMF 配閤使用的其他工具，以增強其信號。

當 CMF 跌至零時買入市場是買入下跌的好方法。但如何判斷這隻是一次下跌，還是一次較大的修正，可能使 CMF 顯著低於零並進入新的下跌趨勢？

其中一種方法是在零綫的兩側添加緩衝區。加密貨幣交易者常用的緩衝為 +0.05 和 −0.05。

因此，當 CMF 迴跌至零時，加密貨幣交易者不會賣齣，直到 −0.05 突破下行。一旦 −0.05 下行，則較大修正的可能性會增加。

同樣，在 CMF 突破 +0.05 大關之前，交易者不會買入。這樣，即使 CMF 略低於零，我們也確認加密貨幣市場可能會繼續加速上漲。

使用 CMF 作為獨立指標的一個缺點是，識彆風險和盈利水平可能難以捉摸且不一緻。因此，結閤另一個指標來確認趨勢將有助於交易者識彆風險和盈利水平，從而很好地補充 CMF。

 （EMA） 應用於圖錶可以充當進入和退齣倉位的計時工具。交易者首先要將 CMF 設在 0 以上，然後在 9 EMA 超過 34 EMA 時隻做多頭寸。移動平均交叉策略是進入倉位的常見方式。

同樣，如果齣現 CMF 發散或 CMF 跌至零以下，則會顯示賣齣信號。 

，而是使用趨勢綫來指示潛在的樞軸區域。

在上述以太坊每日價格圖錶中，我們可以看到 2020 年 3 月起的長期支撐趨勢綫已上綫。這一趨勢綫在整個 2020 年上漲趨勢和 2021 年調整趨勢中為以太坊價格提供瞭支撐。

交易者可能會注意到，當價格在 2021 年夏天下調時，以太坊隻會重新審視趨勢綫支持。

此時，CMF 指標懸停在零綫附近，錶明長期趨勢仍較高。在這種情況下，CMF 會確認長期趨勢，趨勢綫將作為輸入的時機指標。

以太坊交易者可以點擊趨勢綫進行買入，並在趨勢綫下方進行止損。如果趨勢綫中斷，則市場情緒會發生變化，交易者將希望退齣交易。

在 2021 年 7 月反彈後，以太坊於 2021 年 9 月重新測試瞭這一趨勢綫，隨後又開始走高。

Chaikin 資金流動指標可用於發現與動量相關的趨勢，例如當大型鯨魚在加密貨幣市場中移動時。這是一個簡單易讀的指標。然而，CMF本身並不是一個完美的指標，因此許多交易者將其與其他工具相結閤，例如移動平均值和趨勢綫。

Chaikin 資金流 （CMF）：瞭解鯨魚何時買入

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Chaikin 資金流（CMF）：瞭解鯨魚何時買入