加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。

2024 年 11 月是比特幣的一個重要裏程碑，其價格飆升至 $94，105。這一前所未有的增長得益於全球事件和社交媒體討論的加強，預測估值為六位數。從曆史上看，社交媒體喋喋不休的高峰往往先於市場調整，錶明交易者要謹慎行事。目前，雖然鯨魚積纍量仍然強勁，但錢包在短短一個月內持有超過 10 枚比特幣，增加瞭 53，006 枚 BTC，但零售交易者仍保持著令人驚訝的謹慎態度。這種謹慎的情緒與價格飆升期間常見的看漲行為形成鮮明對比，錶明可能會有所調整。

加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。盡管這些代幣存在波動性，但它們反映瞭對高風險投資的廣泛偏好。值得注意的是，持有 1M0 萬至 1 億 DOGE 的鯨魚投資者正在積纍資金，而規模較小的持有者正在出售，為潛在突破創造瞭條件。然而，如果新資金停止流動，這些投機性資産可能會麵臨大幅下跌。此外，雖然關於比特幣達到 10 萬美元的討論正在增加，但尚未達到今年早些時候的水平，這錶明對錯過 （FOMO） 的擔憂可能尚未完全實現。

對比特幣 ETF 的需求激增，日交易量達到創紀錄的 82.1 億美元，錶明機構興趣增加。這一活動通常與市場高峰同時發生，但也可能錶明加密貨幣領域齣現新的投資。與此同時，以太坊也獲得瞭動力，在 14 週內首次突破 $3，100。此外，鯨魚的積纍量也在不斷增加，這錶明隨著比特幣引領市場，收益很快就會被重定嚮到以太坊。相比之下，Solana 的價格走勢仍然受到高度情緒驅動，資金費率錶明投資者可能進入市場。總體而言，比特幣正在經曆增長，特彆是在美國大選之後，美國大選重新引發瞭加密貨幣市場的樂觀情緒。

高級

比特幣復興：2024 年 11 月市場動態和投機趨勢分析

加密貨幣做市商透過持續下單買入和賣齣，在提供流動性方麵發揮著至關重要的作用。點擊此處詳細瞭解其工作方式。

加密貨幣市場因其高波動性和有時流動性低而臭名昭著，因此對交易者和投資者來說是一個充滿挑戰的環境。執行交易可能很睏難，通常會導致價格大幅

做市策略是一種提供必要流動性的策略，可穩定市場，確保交易更順暢，降低波動性。透過圍繞當前市場價格創建買入和賣齣訂單，做市商可幫助維持健康的交易生態系統。本文探討瞭做市的基本原理、其對交易者和交易所的益處，以及其提高加密貨幣市場整體效率的方式。

加密貨幣做市商是指主要透過不斷下單買入和賣齣數字資産來為加密貨幣市場提供流動性的實體或個人。這一活動可確保高效交易，有助於維持穩定價格。

加密貨幣做市商透過在交易所不斷下單和賣單，在保持市場流動性方麵發揮著關鍵作用。下麵來詳細瞭解一下它們的運作方式。

加密貨幣做市商在加密貨幣市場中提供流動性和穩定價格。下麵是使用戶能夠有效運作的關鍵特徵。

做市商不斷下單買入和賣齣訂單，確保交易者能夠進行交易。這種持續可用性可縮短交易等待時間，最大限度地減少大單對價格的影響，使市場更加高效，讓每個人都能夠參與進來。

做市商的基本作用之一是管理買賣價差。透過持續報價極具競爭力的價格，他們縮小瞭價差，從而提高瞭交易效率，並降低瞭其他市場參與者的成本。該價差也是其主要收益來源。

做市商利用先進的算法和 HFT 策略來分析市場行情並優化下單。該技術使用戶能夠迅速對價格變化做齣反應，保持資産庫存平衡，有助於管理風險，實現收益最大化。

由於加密貨幣市場的固有波動性，有效的風險管理對做市商至關重要。他們采用對衝和實時市場分析等多種技術，最大限度地減少突然價格波動的風險。即使麵臨市場波動，也能確保運營穩定。

透過提供持續流動性和促進順暢的交易操作，做市商可提高整體市場效率。其存在吸引瞭更多交易者，增加瞭交易量，促進瞭交易活動，為更健康的交易環境做齣瞭貢獻。

考慮到加密貨幣格局的快速發展，做市商必須能夠靈活調整策略，以應對新技術、監管變化和市場動態變化。這確保瞭他們保持競爭力和相關性。

加密貨幣做市商透過提供流動性和穩定價格，在加密貨幣生態系統中發揮著至關重要的作用。然而，盡管它們扮演著不可或缺的角色，但它們的運作卻具有優勢和劣勢。 

加密貨幣做市商在保持加密貨幣市場的效率和穩定性方麵發揮著至關重要的作用。他們在加密貨幣交易所的存在確保瞭交易環境的順暢運行。 

越來越小的加密貨幣往往會麵臨流動性問題。做市商為這些資産提供瞭一個市場，促進其增長，並創造一個更加多元化和充滿活力的加密貨幣生態系統。

透過不斷報價，做市商能夠幫助公平地發現價格，確保加密貨幣價格反映實際市場需求，而不是極端波動。這樣可以營造一個更可靠、更透明的交易環境，讓交易者能夠做齣數據支持的決策。 

加密貨幣做市商是加密貨幣生態系統中必不可少的參與者，提供流動性、穩定價格並確保交易順利執行。他們使用先進的算法和實時下單，推動市場更高效、更便捷、更公平。然而，市場操縱、潛在資金損失和缺乏監管等風險可能會産生問題。總體而言，做市商在支持新興資産和維持市場穩定方麵發揮的作用，使其成為健康和不斷增長的加密貨幣環境不可或缺的因素。

中級

加密貨幣做市商：利用戰略性流動性提升交易量

SEC 主席 Gary Gensler 宣布，他將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。

每日錶現最佳者 — Ripple （XRP）

標準普爾 500 指數上漲 0.53%，因為投資者轉嚮週期性股票，預計將從經濟走強中獲益，而科技股則滯後。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭4.19%和8.75%。

如今，XRP 錶現最為齣色，在 Ripple 與 MCSocialVenture 閤作後飆升瞭 24.3%，提升瞭新興市場的金融韌性和準入能力。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上綫，是一家區塊鏈技術公司，緻力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。

，專注於投資新興市場企業傢。該計畫將試行基於 XRPL 的金融韌性和人道主義解決方案，旨在推動公平的金融渠道。

查看 XRPUSDT 永續和 XRP/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。Gensler的任期將持續到2026年，由於SEC對該行業的嚴格監管措施，包括針對Coinbase和幣安的高調案件，因此麵臨加密貨幣遊說團體的壓力。Gensler的離開被視為加密貨幣倡導者的勝利，他們希望下一任SEC主席能夠更友好地使用加密貨幣。特朗普在上任的第一天暗示要解雇Gensler，並預計將任命一名具有加密貨幣專業知識的主席，例如Mark Uyeda，Hester Peirce或Chris Giancarlo。

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昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，非 GBTC 來源的淨流入為 3.967 億美元，其中 4.045 億美元被 GBTC 的 780 萬美元流齣部分抵消。

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初級

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SEC 主席 Gary Gensler 將在就職典禮當天辭職，標誌著加密貨幣遊說平台的勝利

交易者似乎預計，在價格突破 $97，000 後，BTC 的勢頭可能會有所放緩。

隨著機構對 BTC 的進一步采用預期不斷增長，積極情緒繼續推動加密貨幣市場

貝萊德現貨比特幣 ETF IBIT 的期權交易

，在交易第一天吸引瞭近 20 億美元。更多現貨 ETF 衍生品有望透過額外的機構資金引入加密貨幣來改變市場結構。

中，我們探討瞭市場過度杠杆的可能性，如果當前的杠杆放寬，可能會帶來痛苦。CryptoQuant 的數據顯示，當前 BTC 市場的預估杠杆率已達到年初至今的新高。

Bybit 衍生品數據顯示，交易者似乎預計 BTC 的勢頭在價格突破 $97，000 後可能會有所放緩，並更多關注下行保護。

圖 1：比特幣預估杠杆率為 0.23。資料來源：CryptoQuant

BTC 期權未平倉收益迴升至前高位，同時收益正在攀升

衍生品交易者一直積極參與 BTC 市場，

飆升至超過 30 億美元，與 2024 年 11 月 14 日的高點持平。

 盡管期權的 OI 有所增加，但仍未飆升至前一個高點。當時，BTC的價格已飆升至9.7萬美元以上。如果 OI 在未來幾天沒有跟單，突破前幾天的高點，這可能錶明市場可能會變得有點疲憊，所有市場參與者都應該注意這一點。

圖 2：Bybit BTC 期權的每日未平倉利息。資料來源：Bybit

 永續一直是日間交易者和短期投機者最有利的産品之一。未平倉利率上升可能錶明，越來越多的交易者正在尋求短期收益，這可能會給市場帶來額外的波動。

圖 3：Bybit BTCUSDT 永續的每日未結利息。資料來源：Bybit

2024 年 12 月 27 日仍然是 Bybit BTC 期權最受歡迎的到期日，其中大部分為未平倉利息。到期後，$120，000 看漲期權的 OI 最高，$100，000 看漲期權纍計的 OI 第二大。 

圖 4：2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權行權平倉利息。資料來源：Bybit

與此同時，市場對 BTC 在年底前將達到 $100，000 的樂觀情緒似乎支持當前的價格勢頭。短期期權可能錶明交易者也在尋求下行保護。Bybit 

頁麵顯示，2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權的 24 小時強勢流入 $90，000 看跌期權。這可能錶明，一些交易者也預計在月底之前會進行一定程度的價格調整。

圖 5：Bybit 2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權行權交易量為 24 小時。來源：Bybit

性也錶明，期權交易者可能會受到下行保護。

 滑點偏斜或左偏斜是指一側（左側）比另一側更陡峭的偏斜麯綫。傳統上，滑麯綫可能意味著交易者一直在保護自己的投資組閤免受市場下跌的影響。在撰寫本文時（2024 年 11 月 21 日），Bybit 的 BTC 期權閤約將於 2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期，均齣現黯淡偏差。然而，這並不一定意味著交易者看跌價格，而可能隻是交易策略的一部分。例如，交易者可以透過買入價外 （OTM） 看跌期權並同時賣齣 OTM 看漲期權來設置期權，以便在 BTC 價格下跌時獲利，獲得上行風險，並有可能抵消買入看跌期權的成本。

圖 6：2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權隱含波動率。資料來源：Bybit

當前的 BTC 杠杆交易可能很復雜，但卻講述瞭市場情緒。高杠杆與增加對衝活動之間的區彆也提醒我們，市場動態很少簡單明瞭，在這個多元化的市場中，采用

：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每位投資者。本文提供事實信息，僅供教育之用，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：BTC 的杠杆率依然較高，因為交易者能夠抵禦下行風險

Bybit Learn

DeFi

區塊鏈

Unichain 由 Uniswap Labs 推齣，是一款麵嚮以太坊的高可擴展性、低成本的 Layer 2 樂觀匯總平台。

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是區塊鏈行業最早、規模最大的

Uniswap 開創瞭自動做市商 （AMM） 和流動性資金池的概念

盡管取得瞭這些開創性成就，但與其他基於以太坊 （ETH） 的 DeFi App 一樣，Uniswap 也麵臨著相當大的問題。其中大部分原因在於以太坊的網絡擁堵、可擴展性有限、交易成本高以及區塊驗證時間不足。

多年來，Uniswap Labs 團隊一直為 Uniswap 提供支持，在以太坊 DeFi 領域積纍瞭豐富的經驗。他們將所有見解和經驗教訓都融入瞭 Unichain，Unichain 是一個旨在復製 Uniswap 成功的解決方案。

2024 年底，Uniswap Labs 推齣瞭 Unichain，這是一個專注於 DeFi 

 網絡，旨在解決以太坊直接交易帶來的缺點

模式下提供瞭眾多優勢，包括低交易成本、跨鏈互操作性、1 秒區塊時間和可提高交易訂單透明度的可信執行環境。

是一個高度可擴展、低成本的Layer 2區塊鏈網絡，專為DeFi用例而設計。 

Unichain 平台由 Uniswap 的開發者 Uniswap Labs 推齣，交易成本低，可擴展性高，跨鏈互操作性高，區塊驗證過程安全透明，區塊確認時間短。

Unichain 采用廣受歡迎的 Layer 2 開發框架 OP Stack 構建而成，是一款

 Unichain 還采用瞭底層 OP Stack 技術，使其成為 Optimism Superchain 的一員

Optimism Superchain 是一個基於該技術的樂觀捲積平台網絡。

作為 Superchain 的一部分，Unichain 與生態系統中的其他網絡實現瞭順暢的互操作性。

Unichain的測試網於2024年10月初上綫，主網承諾在本文撰寫時（2024年11月4日）“即將上綫”。

Unichain 上綫的主要動力在於以太坊永無止境的可擴展性和成本問題。2022 年 9 月，以太坊區塊鏈

，後者在最終實施前得到瞭廣泛宣傳。一些人希望這一舉動能夠降低成本和鏈上交易的速度，這兩者都是以太坊L1區塊鏈的主要缺點。然而，閤並並未導致成本或速度大幅降低。

截至 2024 年底，以太坊用戶仍麵臨高手續費和有限的可擴展性，主要原因是網絡需求高。這些限製對包括 Uniswap DEX 在內的 DeFi 應用尤為不利。以太坊 12 秒的區塊生産間隔似乎並不慢。然而，

由於交易訂單下單和交易最終確定之間的延遲，

使得代幣兌換和其他 DeFi 操作成本高昂，給交易者造成瞭重大損失。

此外，交易時間緩慢會增加倉位和金庫強平的風險。

部分 DeFi 協議會在用戶價值跌至某一閾值以下時，對用戶金庫和抵押品進行強平。以太坊上的交易確認速度緩慢，導致金庫和抵押品價值調整/重新計算不及時，增加瞭不必要的強平風險。

除瞭速度和成本效率低下外，以太坊還受到一些區塊驗證者的操縱，這些驗證者試圖以增加最大可提取價值 （MEV） 的方式重新排列待處理交易

在這種情況下，驗證者會為自己的利益挑選要納入下一區塊（及其特定訂單）的交易。這有時會導致

，驗證者可能會將特定有影響力的交易移動到隊列的前端，從而可能會提高資産價格，而在交易完成前購買資産 - 這一舉動可能會被稱為“區塊鏈式內幕交易”。

上述成本、可擴展性和透明度問題都促使 Uniswap Labs 團隊推齣自己的以 DeFi 為中心的 Layer 2 平台：Unichain

透過將交易處理移至 Layer 2，Unichain 希望與以太坊直接交易相比，將礦工費降低高達 95%。

Unichain 的區塊生産時間僅為以太坊區塊時間的 1 秒或 12 倍。這樣可以大幅提高 DeFi 運營效率，降低滑點率、提高礦工費穩定性並減少交易失敗的幾率，所有這些都將有助於提升整體用戶體驗。

Unichain將維護自己的一組驗證節點，以提高其網絡的效率，去中心化和透明度。節點運營商必須在以太坊網絡上質押 UNI，纔能成為 Unichain 的驗證者。

Unichain 平台使用可信執行環境 （TEE） 將區塊構建（在區塊內構建區塊和組織交易的過程）與排序（確保鏈上區塊的正確排序）的作用區分開

這樣，所有區塊驗證和測序程序均可獨立驗證，降低單獨使用測序儀的潛在操作風險。

作為 OP Superchain 的一員，Unichain 與這個熱門生態系統中的所有上捲網絡高度兼容。截至 2024 年 11 月初，Superchain 內共有 

，包括 Unichain 和 Optimism 自己的主網。

 這應該為各種跨平台 DeFi 解決方案創造機會，例如低成本、高效的跨鏈流動性提供和互換。

Unichain是一個與以太坊掛鈎的樂觀的L2捲積，利用自己的驗證器以及負責廣播預建區塊的定序器。雖然由 Uniswap Labs 運行的定序器是一個單一實體，但去中心化驗證網絡可確保獨立於其影響。 

區塊構建驗證流程在 TEE 內進行，有助於確保交易處理的透明度。去中心化驗證器網絡和 TEE 均有助於最大限度地減少衝突或無效區塊的發生，這是以太坊常見的問題，會導致交易失敗、延遲、滑點增加和整體用戶體驗令人沮喪。

雖然 Unichain 的標準區塊生産時間設置為一秒，但計畫引入 0.25 秒的子區塊，以進一步優化交易處理速度和可擴展性。

長期以來，以太坊的成本、規模和速度問題阻礙瞭 DeFi 的廣泛應用，降低瞭加密貨幣行業的市場效率。Uniswap Labs 推齣高度可擴展、低成本和透明的 Layer 2 解決方案，旨在徹底改變 DeFi 行業的動態。Unichain 的強大技術功能可能會為 DeFi 運營商和交易者帶來重大改進。

什麼是 Unichain？ 它與 Uniswap 有何關聯？

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