我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

閱讀本文，瞭解如何參與 Bybit Web3 質押。

既令人興奮又有迴報。想知道從哪裏開始，以便賺取

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在本文中，我們將指導您完成 Bybit Web3 質押的參與流程，確保您能夠充分實現加密貨幣投資最大化。

平台讓您輕鬆質押代幣並賺取收益，無需跨不同協議跳轉或執行大量交易。

Bybit Web3 質押不僅是另一個質押平台，更是一個整體生態系統，旨在提升您的加密貨幣質押體驗。這就是它脫穎而齣的原因。

本質上，Bybit Web3 質押融閤瞭以用戶為中心的功能、頂級安全性和便捷性，是希望實現加密貨幣收益最大化的用戶的理想選擇。

既然您已詳細瞭解 Bybit Web3 質押，以及為什麼要嘗試，下麵將為您提供分步指南。 

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：連接錢包後，您可以將光標懸停在資産上，然後點擊儲值

頁麵上，您可以查看所有可用的質押資金池。點擊

圖標調整顯示。您可以根據年化收益率或 TVL 安排資金池

：點擊您偏好的質押池，瞭解詳情，例如：

：輸入您希望質押的金額，然後點擊

：在彈齣窗口中，驗證您的質押訂單詳情。請注意滑點和預估成本，然後點擊

：將齣現一個彈齣窗口，表示交易正在處理中。交易完成後，您可以點擊查看交易來

成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

所有質押資金池的投資總價值也將顯示在 Bybit Web3 質押頁麵的儀錶闆上

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：選擇要贖迴的資金池，然後點擊

，贖迴過程可能需要一段時間，交易詳情將在交易曆史記錄下提供

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

DeFi

SmarDex 是一個自動做市商 （AMM），它使用先進的算法來降低無常損失的風險，甚至將其轉化為無常收益。

為流動性資金池做齣貢獻，流動性供應商能夠獲得被動收入，同時支持他們熱衷的去中心化金融 （DeFi） 平颱的持續增長

然而，此類貢獻使這些流動性供應商麵臨

，這可能在代幣價格發生變化時發生。

為充分解決流動性供應商麵臨的這一風險，所付齣的努力在很大程度上已趨於平穩，在某些情況下甚至導致問題惡化。SmarDex 是最新的 DeFi 項目，有望解決永續虧損問題，甚至有可能將其轉化為永續收益。 

本文將介紹 SmarDex 的運作原理。

什麼是永續虧損？ 為什麼這是 DeFi 的重大交易？

對於流動性供應商而言，無常損失的概念尤為重要，因為他們在嚮流動性資金池提供代幣時可能會麵臨這一概念。雖然

（AMM） 的交易速度更快，但由於無需第三方中間商即可立即執行交易，因此 AMM 的自動性質也會導致無常損失。這是因為價格是即時決定的，而不是通過

當您將加密貨幣資産存入流動性資金池時，您存入的資産價格可能會發生變化。事實上，一些

價格每日波動高達 20%。價格變動的風險是所發生的無常損失。僅當您在價格變動後收迴存入的代幣時，無常損失纔會生效。雖然代幣仍在資金池中，但虧損被視為未結虧損。

無論價格上漲還是下跌，都會産生無常損失。損失金額取決於價格走勢的重要性。為確定永續虧損，您需要將持有代幣産生的盈虧

與為流動性資金池注資産生的盈虧和手續費進行比較。

流動性供應商可以通過選擇穩定幣和包裝代幣來減少損失

，通常情況下，這些代幣的價格波動性更低，價格變化的風險更低。

或者，他們也可以計算風險，最大限度地減少損失。然而，盡管采用上述策略，但無常損失的固有風險可能會阻止部分投資者參與流動性資金池。

，為流動性供應商創造更多激勵。但必須不斷創建新的 LP 代幣，從長遠來看，隨著供應量超過需求，這種方法不可持續。

SmarDex 是一個自動做市商 （AMM），它使用先進的算法來降低無常損失的風險，甚至可能將其轉化為無常收益，使用特殊算法管理流動性，從而以最優價格提供兌換。 

） 平颱均采用過時的算法，因此，無常損失是為流動性資金池做齣貢獻的常見方麵。雖然作為流動性提供商賺取被動收入的好處巨大，但代幣因價格變化而損失價值的風險可能會導致投資者遭受淨虧損。

SmarDex 采用名為虛構準備金的專業 DeFi 協議，該協議使用獨特的算法實現兌換價格的自動餘額，使流動性供應商能夠賺取更多收益。此外，更有極具競爭力的手續費，助您提升收益。SmarDex 支持質押、耕作、流動性提供和兌換。 

SmarDex 專為解決 DeFi 領域流動性供應商的無常損失問題而創建。其他 DEX 使用 k 定序規則，這意味著流動性供應需要將原始代幣兌換為 LP 代幣。由於這兩種代幣必須保持等值，因此當投資者從資金池中提幣時，初始代幣的價格波動將導致無常損失。 

由於無常損失會給投資者造成實際的經濟損失（或與持有代幣相比，收益降至最低），因此一些投資者無法為資金池做齣貢獻，從而有助於維持平颱的流動性。

SmarDex 使用的 DeFi 協議在虛構準備金上使用調整後的 k 常量規則。通過這種修改，建立和維持代幣之間的平衡，使得無常損失的可能性更小，並且無常收益也是可能的。值得注意的是，虛構準備金還可以阻止惡意行為者，他們希望在給其他 LP 貢獻者造成無常損失的同時産生不法收益。 

得益於先進的算法和服務，SmarDex 是 DeFi 領域獨一無二的平颱。它通過降低無常損失的風險，使投資者能夠獲得更高收益，實際上也有可能實現無常收益。下麵我們來瞭解一下 SmarDex 提供的核心服務。 

SmarDex 的結構可降低 0.07% 的交易手續費（以太坊區塊鏈上），而其他 AMM 通常為 0.3%。收取的交易費用將作為耕作收益和質押奬勵發放。 

”選項卡，即可選擇眾多 ERC-20 代幣進行兌換，其中最受歡迎的代幣包括 ETH、

 選擇心儀的交易對後，您必須獲得 SmarDex 許可，方可進行兌換。作為 DEX，SmarDex 讓您能夠完全掌控所連接 Web3 錢包中交易的代幣

用戶可作為流動性供應商，為 SmarDex 的安全和功能做齣貢獻。您嚮流動性資金池投入的資金將用於促進 SmarDex 上的 AMM 交易。充值 SDEX 時，您將獲得等額 LP 代幣。由於 SmarDex 的虛構準備金會自動維持準備金餘額，因此無常損失的風險會降至最低。您可以通過平颱的流動性選項卡提供流動性並管理資産

將 LP 代幣存入 SmarDex 的農場（例如 SDEX/WETH、SDEX/USDT、WBTC/WETH）時，作為流動性資金池提供商，您可以獲得更多 SDEX。在 SmarDex 界麵上，您可以點擊

”選項卡瀏覽可用交易對。然後，點擊

 按鈕，將您的 LP 代幣應用於初始流動性資金池。然後，您可以通過農業麵闆監控和管理資産

質押 SDEX 代幣可通過額外支付代幣作為質押奬勵，為投資者帶來被動收益。使用連接的錢包充值 SDEX 代幣，即可在平颱的質押部分快速開始

 此外，您還可以定期簽到，監控您的收益並根據需要提取代幣。

當您獲得部分或全部 SDEX 時，您將從農場中移除這些資産，不再從中獲得被動收入。 

作為 SmarDex 平颱的原生 ERC-20 代幣，SDEX 可用於訪問所有 SmarDex 服務和功能。具體而言，該代幣可以兌換、質押並添加到流動性資金池中。質押和耕作都為投資者提供瞭被動收益來源，同時最大限度地降低瞭永續虧損的風險。每筆交易費用的一部分將作為奬勵支付給流動性供應商。所收取的一小部分手續費作為質押奬勵發放。

SDEX代幣的總供應量為100億枚，當前流通供應量超過67億枚。其中一半代幣分配到 SDEX/USDT 交易對的流動性資金池。流動性資金池的每周提幣率為 2.5%，剩餘代幣的發放比例為 37.5%，用於長期耕作和質押奬勵；剩餘代幣的發放比例為 12.5%，用於耕作和質押奬勵為期四周。 

耕作收益將隨時間推移而波動，具體取決於流通中的代幣數量和分配年份。 

截至 2023 年 8 月 2 日，SDEX 的價格為 $0.01。其市值約為 6，883 萬美元，24 小時交易量約為 292，000 美元。2023 年 7 月 23 日，SDEX 創下 $0.01248 的曆史新高。2023 年 5 月 17 日，其曆史低點為 $0.0026。

一些消息人士預測，SDEX 的價格將在未來幾年內上漲。例如，DigitalCoinPrice 

2025 年為 $0.037，在 2030 年為 $0.11。價格預測

為 $0.032，2030 年為 $0.20。雖然這些預測通常是樂觀的，但無法準確預測加密貨幣的未來價格，特彆是相對較新的非主流幣，這些非主流幣往往更具波動性。因此，在

SmarDex 的開發者巧妙地解決瞭 DeFi 領域無常損失的突齣問題。其獨特的算法引入瞭一種開創性的方法，可解決流動性問題，並將無常損失轉化為無常收益。這一卓越解決方案使 SmarDex 成為加密貨幣投資者需要認真考慮的潛在領先 DeFi 平颱。

SmarDex （SDEX）：從永續虧損到永續收益

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