我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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DeFi

瞭解加密貨幣中的三明治攻擊，攻擊者如何在去中心化交易所操縱交易，以及保護自己免受這種攻擊的關鍵步驟。

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（DEX） 為加密貨幣交易者提供瞭眾多機會和獨特優勢。與此同時，這些平台通常會吸引惡意行為者，意圖造成傷害，以犧牲毫無戒心的交易者為代價賺取收益。雖然

在討論去中心化交易平台上的獨特威脅時經常提到

，但另一種惡意攻擊 - 三明治攻擊 - 受到的關注要少得多。

在最標準的三明治攻擊形式中，具有邪惡動機的交易者在區塊鏈上識彆待處理的兌換交易，並在目標交易之前和之後下達兩份訂單，以操縱資産價格。罪魁禍首的目標是在預期價格上漲前買入資産，然後在價格上漲後迅速賣齣。攻擊的受害者最終以虛高的價格購買資産，然後在價格暴跌時無助地觀看。

三明治攻擊雖然比去中心化金融 （DeFi） 領域的其他安全漏洞公開程度更低

，但對於成為這些漏洞受害者的交易者來說，這種攻擊仍然是毀滅性的。

如果交易者不知道自己受到此類攻擊，可能會很快損失大量資金並被淘汰，尤其是在攻擊階段主動下單時。

好消息是，交易者可以采取多種措施，最大限度地降低攻擊者早餐三明治“儲值”的可能性。在本文中，我們將詳細介紹三明治攻擊、其兩個主要品種以及避免它們的主要方式。

三明治攻擊是一種在 DEX 平台進行的惡意交易，攻擊者透過這種交易識彆待處理的兌換操作，並在目標交易之前和之後分彆下單，以操縱資産價格。 

惡意交易者透過同時進行前輪和後輪交易來“拋齣”未決交易，因此得名。他們的目標是以較低的價格買入毫無戒心的交易者選擇的資産，然後在其迴頭交易後立即賣齣。

由於三明治攻擊，受害者以與預期執行價格相比上漲的價格買入資産。迴溯交易後，資産價格下跌，受害人的資産價值低於他們支付的資産價值。根據受害者的交易量和活動，三明治攻擊或一係列三明治攻擊造成的損失可能會造成毀滅性損失。這些攻擊在 DEX 上非常常見，盡管其覆蓋率低於其他形式的漏洞利用，例如快速藉貸攻擊。

三明治攻擊可視為套利交易的一種形式

然而，與其他形式的套利不同，這些攻擊會直接傷害成為其受害者的交易者。三明治攻擊者故意操縱受害者交易前後的價格，以賺取收益，費用由受害者承擔。因此，除瞭惡意操縱市場外，這些攻擊也不例外，在 DeFi 社區受到廣泛譴責。

從技術上講，由於區塊鏈的公開性質，去中心化交易平台可能會發生夾心攻擊。每個公共區塊鏈都會將其待處理交易保留在 

區域，在交易最終寫入區塊鏈的永久記錄分類賬之前，Mempool 是等待交易的空間。攻擊者正在積極尋找能夠為這些漏洞提供良好潛力的交易。

讓我們來思考一下在實踐中典型的三明治攻擊是如何發生的。 

假設交易者決定在基於自動做市商 （AMM） 的 DEX 上下單

一名三明治攻擊者將受害者的交易置於待處理列錶中，並迅速下達 ETH 買單，試圖先執行自己的前綫交易。由於區塊鏈技術的性質，攻擊者可以透過多種方式實現這一目標（例如，支付更高的礦工費來提高自己的交易優先級）。透過先執行自己的交易，攻擊者可以利用 ETH 的更低價格。由於買入訂單，ETH 在交易池中的價格會上漲。

因此，當受害者將 USDT 兌換為 ETH 的訂單透過時，實際執行價格與預期價格不同，ETH 現在成本更高，因此受害者以虛高的價格獲得資産。罪魁禍首還安排瞭另一筆交易，將在受害者交易後迅速執行。在這筆迴頭交易中，罪魁禍首以上漲的價格賣齣 ETH，並瓜分收益。由於賣齣交易，ETH 的價格下跌，受害者現在擁有的資産價值低於他們支付的資産價值。

三明治攻擊主要有兩種類型。最常見的場景是 Taker 與 Taker 場景。通常情況下，三明治攻擊者使用 

進行攻擊。在 Taker 與 Taker 場景中，對資金池執行掉期操作，設置如上所述，惡意 Taker 試圖透過圍繞受害者訂單進行前輪交易和後輪交易來操縱資産價格。

攻擊者還以流動性提供商的身份修改瞭標準三明治攻擊

在流動性 Taker 使用兩筆交易進行攻擊時，攻擊者在流動性提供商與 Taker 模式下執行三筆訂單。

在第一個訂單中，罪魁禍首將兌換資金池中的流動性作為一種先行方式，提高瞭

 在第二筆交易中，他們透過添加流動性來恢復初始資金池餘額，從而執行迴程方式。最後，他們將目標資産兌換為原始資産的 ETH 和 USDT，以便將資金池中的資産餘額恢復到攻擊前的水平。

透過在 Taker 交易前移除流動性，流動性提供商無需支付佣金（通常由所有流動性提供商分擔）。這意味著由於滑點增加，持倉者必須支付更多手續費，而流動性提供商則保持佣金減免。

）正在采取保護措施，透過引入在綫軸中不可見的交易來防範三明治攻擊。一些平台還保護用戶免受 

（最大可提取價值）機器人的攻擊，而 MEV 是一種經常用於三明治攻擊的機器人。但是，任何 DeFi 交易者也應自行采取預防措施，以最大限度地降低成為這些攻擊受害者的風險。下麵，我們列齣瞭一些主動方法，避免您的資金成為惡意攻擊中的多汁三明治。

滑點率是指去中心化協議上掉期交易的預期成本與實際成本之間的差異。透過許多 DEX 平台，您可以為兌換交易設置可接受的滑點率。積極使用此選項，因為價格滑點在三明治攻擊中占主導地位（特彆是在流動性提供商與 Taker 變化中）。

流動性資金池越大，受三明治攻擊影響越小，資金就越充裕。您使用的資金池越小，三明治攻擊造成的價格波動就越明顯，更極端的價格波動將意味著一件非常令人不快的事情：這些攻擊造成的損失越大。 

但請注意，三明治攻擊者對 Uniswap （UNI） 和 SushiSwap （SUSHI） 等大型 DEX 最為活躍

因此，平台規模平台與特定資金池的流動性量的關係較小。三明治攻擊者喜歡大型 DEX 的低流動性資金池。因此，不要被平台龐大的行業足跡或聲譽所欺騙。密切關注您感興趣的資金池中通常可用的實際流動性水平。

在多個流動性資金池之間分配單筆交易可能會有所幫助，這可以透過降低單個資金池成為目標的可能性來減輕三明治攻擊的影響。此外，由於 DEX 聚閤器旨在實現更高效的交易，因此使用 DEX 聚閤器時您更有可能降低滑點。

三明治攻擊者進行邪惡交易的主要方式之一是在區塊鏈上支付更高的

。透過這樣做，他們通常會確保（盡管從不保證）在受害者交易前執行其前綫交易。您可以支付更高的礦工手續費，在執行惡意前綫訂單之前處理您的交易，從而降低您遭受這些攻擊的脆弱性。

所 （CEX） 不會受到夾層攻擊，因為此類攻擊是 DEX 獨有的。

 雖然上述措施可能會最大限度地降低（但絕不會消除）此類攻擊的風險，但在 CEX 上進行交易是完全避免成為三明治攻擊者犧牲品的唯一可靠方式。

三明治攻擊利用區塊鏈上交易訂單的固有異步性質。雖然與搶先藉貸攻擊相比不那麼引人注目，但它們在 DEX 和成本交易者中無處不在。幸運的是，有幾種方法可以最大限度地減少這些攻擊的潛在威脅。透過嚴格控制滑點率、使用更大的流動性資金池、支付更高的礦工費來提高訂單優先級，以及使用 CEX 平台，您可以顯著降低成為三明治攻擊受害者的風險。

什麼是加密貨幣三明治攻擊以及如何防範

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