2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

DeFi

非主流幣

Web3

Compound Finance （COMP） 是一種基於以太坊的藉貸協議，根據流動性池中的活動以算法方式設置利率。

 （DeFi） 行業為我們帶來瞭許多創新的加密貨幣解決方案，讓我們的資産投入使用。透過拓展傳統金融藉貸服務的概念，加密貨幣愛好者正在采用新的藉貸協議，並且在過去幾年中在 DeFi 領域蓬勃發展。該領域領先的

 （DApp） 包括 Compound Finance （COMP），這是一種藉貸協議，本月（2022 年 9 月）慶祝其四歲生日。

的藉貸協議，可根據流動性池中的活動以算法方式設置利率。截至撰寫本文（2022 年 9 月 15 日），Compound 智能閤約的總

作為 Compound 用戶，您可以立即藉貸一些熱門加密貨幣，而無需透過傳統的金融中介。它是加密貨幣領域最大、曆史最悠久的藉貸應用程序之一。

DeFi 開發者廣泛使用 Compound，他們透過編程將其集成到 DApp 中，並使用協議進行動態藉貸。許多收益聚閤協議和其他 DeFi App 都使用 Compound。

該協議也被普通加密貨幣公眾廣泛使用，而不僅僅是開發者。非技術用戶可透過提供不同的加密貨幣作為抵押品，嚮 Compound 藉入資金。

Compound 由 Andreessen Horowitz、Bain Capital Ventures 和 Polychain 等多傢知名風險投資公司提供資金。該協議由總部位於舊金山的 Compound Labs 於 2018 年 9 月發布，當時加密貨幣行業的藉貸格局仍處於早期發展階段。其當前主版本 V2 於 2019 年 5 月上綫。

該協議的第二版引入瞭多項重要升級，包括 cToken、閤成資産，這些資産是 Compound 當前供應和藉貸功能的核心。

2022 年 8 月，Compound 推齣瞭 V3，與 V2 並行運行。第三版的重點在於更簡單地使用 App，與 V2 相比，加密貨幣的使用量更少。

目前，協議中的大部分活動仍在 V2 上進行，V3 可能會在未來得到更廣泛的使用。

Compound 根據特定加密貨幣的供需情況動態維持其代幣池的利率。代幣價格使用 

的系統，可從不同交易所獲取加密貨幣價格數據。

由於供需波動，因此每種加密貨幣的利率因市場流動性而異。您可以在 Compound 的每個

查看您希望藉入或藉入的加密貨幣的當前利率。

如果您是 DeFi 開發者，您可以使用 Compound 提供的功能將協議集成到 DApp 的工作機製中。

如果您是希望藉貸或藉貸加密貨幣的個人，您可以透過其圖形用戶界麵和受支持的 Compound 錢包品牌之一輕鬆與 Compound 互動。以下錢包由 Compound App 直接集成：

將錢包鏈接到 Compound App 後，即可開始使用協議。

您需要對 Compound 進行的第一個主要操作是嚮協議藉入一些加密貨幣資金。這樣您纔能藉貸。與其他熱門藉貸平台類似，Compound 需要抵押品纔能讓您從協議中藉貸。提供的抵押品將在協議中賺取利息，但您在藉貸時無法贖迴抵押品。

在該平台中，對協議的藉貸稱為“供應”。如果您使用 Compound 的 V2，即截至目前最常用的版本，您可以選擇 20 種不同的加密貨幣。

通常情況下，供藉使用最活躍的資金池基於以太坊 （ETH） 和 

截至 2022 年 9 月 15 日，化閤物 V2 的供應量排名前 5 的加密貨幣

如果您使用 V3，您選擇供應的加密貨幣將受到更多限製。目前，Compound 的 V3 提供五種代幣，如下所示。

截至 2022 年 9 月 15 日，Compound V3 的加密貨幣供應量

當您嚮 Compound 提供加密貨幣時，您將獲得名為 

 代幣。對於藉給協議的每種加密貨幣，都有相應的 cToken。

例如，如果您藉入 Dai，您將獲得 cDai 代幣。如果您藉入 ETH，發放給您的相應 cToken 將是 cETH，依此類推。

cTokens 對整個 Compound 功能至關重要，除瞭確認您的儲值外，還為平台提供瞭多種關鍵用途。我們將在本文稍後詳細介紹。

將代幣藉給 Compound 後，您不僅可以透過投資賺取利息，還可以透過協議藉入其他加密貨幣。

嚮 Compound 協議藉齣部分資金後，您即可獲得預估藉貸能力。基於此，您可以從 Compound 藉入最高一定限額的加密貨幣。您的藉貸能力以 USD 等值金額計算。

例如，如果您嚮協議藉齣瞭 100 Dai，則藉入能力將根據開放式價格給進系統確定的 Dai 代幣費率進行估算。

如果您以多種加密貨幣嚮協議藉入資金，則系統會將其全部考慮在內，以確定您的總藉貸能力。

您可以根據每枚代幣的抵押比例從協議中藉入加密貨幣資金。例如，如果包裝比特幣 （WBTC） 的抵押品比率為 80%，則您可以藉入 WBTC，最高可達藉齣總額的 80%。大多數代幣的抵押因素在 60% 至 85% 之間。

因此，復利是一種典型的超額抵押藉貸系統。這種謹慎維持的過度抵押使平台能夠保持其久經考驗（至少符合年輕 DeFi 行業標準）的穩定性和穩健性。

當您從 Compound 藉貸時，系統會以 cTokens 發放資金，而 cTokens 與藉貸使用的代幣相同。因此，使用上麵的 WBTC 示例，當您選擇藉入這枚代幣時，資金會以 cWBTC 代幣的形式發放給您。您還將根據自己的 cToken 負債支付利息。

完成對協議的債務清償後，您可以隨時贖迴藉給 Compound 的資金。Compound 藉貸的優勢在於，您無需與另一位交易者打交道，也沒有最低投資期或提幣處罰。您可以隨時使用一組動態維護的流動性資金池進行交易。

贖迴投資時，您的 cToken 及其纍計利息將摺算迴您藉入協議的原始加密貨幣。

Compound 使用賬戶健康概念來確定平台存在強平風險的賬戶。賬戶健康狀況是指您提供的資金在賬戶中的總和與藉入的總金額之比。

如果您的賬戶健康率下降，您的賬戶可能會被清算，您將損失部分抵押品。Compound 不使用中心化系統來平倉賬戶。

整個風險賬戶監控和任何強平程序均由充當強平方的平台用戶以去中心化方式進行。然後，他們將獲得部分已清算賬戶資金。

復閤加密貨幣代幣：COMP 和 cToken

c代幣是 Compound 平台。當您提供資金時，系統會發放這些代幣，這些代幣首先作為您的“儲值證書”。

藉齣資金産生的所有利息都將計入您的 cToken 持有量，而不是您投入的原始加密貨幣。因此，這些代幣是閤成資産，其價值會隨著時間的推移而增長。

當您藉入資金時，金額也會以相應的 cToken 的形式發放給您。鑒於這些代幣的性質，它們在 Compound 平台以外的一般加密貨幣市場中的使用有限，無法使用。

COMP 代幣是 Compound 的主要和原生加密貨幣。COMP 是 ERC-20 標準代幣，其主要功能是

。COMP 持有者有權就與協議相關的所有關鍵變更投票或委托投票。COMP 目前是市值排名第九的治理加密貨幣。

截至 2022 年 9 月 15 日，市值排名前 10 的加密貨幣治理

復閤加密貨幣價格預測：COMP 是一項不錯的投資嗎？

COMP 代幣於 2020 年 6 月上綫，最初的交易價格略低於 $100。2021 年 5 月，COMP 上綫不到一年，飆升至曆史最高價 $910.54。隨著整個加密貨幣市場在 2021 年年中左右降溫，COMP 代幣進入瞭長期下跌期。

這一下跌於 2022 年 6 月中旬結束，COMP 觸及 26.41 美元低點。從那時起，代幣一直在緩慢而穩定地恢復。目前交易價格約為 $57（截至 2022 年 9 月 15 日）。

總體而言，COMP 的價格走勢在很大程度上遵循瞭整個加密貨幣市場，這是大多數領先和成熟的

的常見情況。我們預計這一趨勢將繼續下去。

由於加密貨幣市場正處於緩慢復蘇階段，因此在短期和中期內，COMP 也應該呈小幅上漲趨勢。從長遠來看，我們預計 COMP 的錶現會更好，或許會優於大多數其他另類幣。

Compound 的業務基本麵非常強勁，該平台在過去四年中證明瞭其可行性。一些投資者和分析師甚至認為 COMP 是最終的 

，較當前價格上漲 1，000% 以上。DigitalCoinPrice 預計到 2

由於 COMP 是最成熟的代幣之一，因此您可以購買交易所。Bybit 在其

Compound 是領先的 DeFi 平台之一，在可預見的未來可能會保持不變。該協議久經考驗的商業理念、儲值過度抵押、穩健的市場業績以及 DeFi 交易者無處不在的品牌知名度，都有助於其持續取得成功。認為 COMP 是 HODL 代幣的用戶可能隻是在評估中當之無愧。

什麼是復閤加密貨幣協議？

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