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什麼是復閤加密貨幣協議？

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2022年9月16日

閱讀時間 9 分鐘

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去中心化金融（DeFi）行業為我們帶來瞭許多創新的加密貨幣解決方案，讓我們的資産投入使用。透過拓展傳統金融藉貸服務的概念，加密貨幣愛好者正在采用新的藉貸協議，並且在過去幾年中在 DeFi 領域蓬勃發展。該領域領先的去中心化應用程序（DApp）包括 Compound Finance （COMP），這是一種藉貸協議，本月（2022 年 9 月）慶祝其四歲生日。

什麼是復閤 DeFi 協議？

Compound Finance （COMP）是一種基於以太坊的藉貸協議，可根據流動性池中的活動以算法方式設置利率。截至撰寫本文（2022 年 9 月 15 日），Compound 智能閤約的總鎖定價值（TVL）超過 20 億美元。

作為 Compound 用戶，您可以立即藉貸一些熱門加密貨幣，而無需透過傳統的金融中介。它是加密貨幣領域最大、曆史最悠久的藉貸應用程序之一。

DeFi 開發者廣泛使用 Compound，他們透過編程將其集成到 DApp 中，並使用協議進行動態藉貸。許多收益聚閤協議和其他 DeFi App 都使用 Compound。

該協議也被普通加密貨幣公眾廣泛使用，而不僅僅是開發者。非技術用戶可透過提供不同的加密貨幣作為抵押品，嚮 Compound 藉入資金。

復方協議之旅

Compound 由 Andreessen Horowitz、Bain Capital Ventures 和 Polychain 等多傢知名風險投資公司提供資金。該協議由總部位於舊金山的 Compound Labs 於 2018 年 9 月發布，當時加密貨幣行業的藉貸格局仍處於早期發展階段。其當前主版本 V2 於 2019 年 5 月上綫。

該協議的第二版引入瞭多項重要升級，包括 cToken、閤成資産，這些資産是 Compound 當前供應和藉貸功能的核心。

2022 年 8 月，Compound 推齣瞭 V3，與 V2 並行運行。第三版的重點在於更簡單地使用 App，與 V2 相比，加密貨幣的使用量更少。

目前，協議中的大部分活動仍在 V2 上進行，V3 可能會在未來得到更廣泛的使用。

復方協議如何運作？

Compound 根據特定加密貨幣的供需情況動態維持其代幣池的利率。代幣價格使用 Open Price Feed 輸入協議，Open Price Feed 是一個基於 Chainlink （LINK）先知的系統，可從不同交易所獲取加密貨幣價格數據。

由於供需波動，因此每種加密貨幣的利率因市場流動性而異。您可以在 Compound 的每個市場頁麵上查看您希望藉入或藉入的加密貨幣的當前利率。

如果您是 DeFi 開發者，您可以使用 Compound 提供的功能將協議集成到 DApp 的工作機製中。

如果您是希望藉貸或藉貸加密貨幣的個人，您可以透過其圖形用戶界麵和受支持的 Compound 錢包品牌之一輕鬆與 Compound 互動。以下錢包由 Compound App 直接集成：

將錢包鏈接到 Compound App 後，即可開始使用協議。

藉貸

您需要對 Compound 進行的第一個主要操作是嚮協議藉入一些加密貨幣資金。這樣您纔能藉貸。與其他熱門藉貸平台類似，Compound 需要抵押品纔能讓您從協議中藉貸。提供的抵押品將在協議中賺取利息，但您在藉貸時無法贖迴抵押品。

在該平台中，對協議的藉貸稱為“供應”。如果您使用 Compound 的 V2，即截至目前最常用的版本，您可以選擇 20 種不同的加密貨幣。

通常情況下，供藉使用最活躍的資金池基於以太坊（ETH）和 Dai 、USDC 和 USDT 等熱門穩定幣。

截至 2022 年 9 月 15 日，化閤物 V2 的供應量排名前 5 的加密貨幣

如果您使用 V3，您選擇供應的加密貨幣將受到更多限製。目前，Compound 的 V3 提供五種代幣，如下所示。

截至 2022 年 9 月 15 日，Compound V3 的加密貨幣供應量

當您嚮 Compound 提供加密貨幣時，您將獲得名為 cTokens 的特殊 ERC-20 代幣。對於藉給協議的每種加密貨幣，都有相應的 cToken。

例如，如果您藉入 Dai，您將獲得 cDai 代幣。如果您藉入 ETH，發放給您的相應 cToken 將是 cETH，依此類推。

cTokens 對整個 Compound 功能至關重要，除瞭確認您的儲值外，還為平台提供瞭多種關鍵用途。我們將在本文稍後詳細介紹。

將代幣藉給 Compound 後，您不僅可以透過投資賺取利息，還可以透過協議藉入其他加密貨幣。

藉貸

嚮 Compound 協議藉齣部分資金後，您即可獲得預估藉貸能力。基於此，您可以從 Compound 藉入最高一定限額的加密貨幣。您的藉貸能力以 USD 等值金額計算。

例如，如果您嚮協議藉齣瞭 100 Dai，則藉入能力將根據開放式價格給進系統確定的 Dai 代幣費率進行估算。

如果您以多種加密貨幣嚮協議藉入資金，則系統會將其全部考慮在內，以確定您的總藉貸能力。

您可以根據每枚代幣的抵押比例從協議中藉入加密貨幣資金。例如，如果包裝比特幣（WBTC）的抵押品比率為 80%，則您可以藉入 WBTC，最高可達藉齣總額的 80%。大多數代幣的抵押因素在 60% 至 85% 之間。

因此，復利是一種典型的超額抵押藉貸系統。這種謹慎維持的過度抵押使平台能夠保持其久經考驗（至少符合年輕 DeFi 行業標準）的穩定性和穩健性。

當您從 Compound 藉貸時，系統會以 cTokens 發放資金，而 cTokens 與藉貸使用的代幣相同。因此，使用上麵的 WBTC 示例，當您選擇藉入這枚代幣時，資金會以 cWBTC 代幣的形式發放給您。您還將根據自己的 cToken 負債支付利息。

贖迴

完成對協議的債務清償後，您可以隨時贖迴藉給 Compound 的資金。Compound 藉貸的優勢在於，您無需與另一位交易者打交道，也沒有最低投資期或提幣處罰。您可以隨時使用一組動態維護的流動性資金池進行交易。

贖迴投資時，您的 cToken 及其纍計利息將摺算迴您藉入協議的原始加密貨幣。

風險和強平

Compound 使用賬戶健康概念來確定平台存在強平風險的賬戶。賬戶健康狀況是指您提供的資金在賬戶中的總和與藉入的總金額之比。

如果您的賬戶健康率下降，您的賬戶可能會被清算，您將損失部分抵押品。Compound 不使用中心化系統來平倉賬戶。

整個風險賬戶監控和任何強平程序均由充當強平方的平台用戶以去中心化方式進行。然後，他們將獲得部分已清算賬戶資金。

復閤加密貨幣代幣：COMP 和 cToken

什麼是 cToken？

c代幣是 Compound 平台。當您提供資金時，系統會發放這些代幣，這些代幣首先作為您的“儲值證書”。

藉齣資金産生的所有利息都將計入您的 cToken 持有量，而不是您投入的原始加密貨幣。因此，這些代幣是閤成資産，其價值會隨著時間的推移而增長。

當您藉入資金時，金額也會以相應的 cToken 的形式發放給您。鑒於這些代幣的性質，它們在 Compound 平台以外的一般加密貨幣市場中的使用有限，無法使用。

什麼是 COMP？

COMP 代幣是 Compound 的主要和原生加密貨幣。COMP 是 ERC-20 標準代幣，其主要功能是治理。COMP 持有者有權就與協議相關的所有關鍵變更投票或委托投票。COMP 目前是市值排名第九的治理加密貨幣。

截至 2022 年 9 月 15 日，市值排名前 10 的加密貨幣治理

復閤加密貨幣價格預測：COMP 是一項不錯的投資嗎？

COMP 代幣於 2020 年 6 月上綫，最初的交易價格略低於 $100。2021 年 5 月，COMP 上綫不到一年，飆升至曆史最高價 $910.54。隨著整個加密貨幣市場在 2021 年年中左右降溫，COMP 代幣進入瞭長期下跌期。

這一下跌於 2022 年 6 月中旬結束，COMP 觸及 26.41 美元低點。從那時起，代幣一直在緩慢而穩定地恢復。目前交易價格約為 $57（截至 2022 年 9 月 15 日）。

總體而言，COMP 的價格走勢在很大程度上遵循瞭整個加密貨幣市場，這是大多數領先和成熟的山寨幣的常見情況。我們預計這一趨勢將繼續下去。

由於加密貨幣市場正處於緩慢復蘇階段，因此在短期和中期內，COMP 也應該呈小幅上漲趨勢。從長遠來看，我們預計 COMP 的錶現會更好，或許會優於大多數其他另類幣。

Compound 的業務基本麵非常強勁，該平台在過去四年中證明瞭其可行性。一些投資者和分析師甚至認為 COMP 是最終的 HODL 代幣之一。CoinCodex 預計，到 2025 年，Compound 的價格將上漲 636.78 美元，較當前價格上漲 1，000% 以上。DigitalCoinPrice 預計到 2025 年，數字幣價格還會上漲，但幅度不如 CoinCodex 預測的那樣大，最高約為 $250。