我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

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Explainers

DeFi

Cetus 是一家去中心化交易所 （DEX），采用集中流動性做市商 （CLMM） 交易模式，使流動性供應商能夠將其資金分配到資金池內的自定義價格區間。

（AMM） 采用革命性的流動性資金池概念，有助於提升去中心化金融 （DeFi） 行業的知名度

，該行業正在積極探索新的交易模式，進一步提高代幣兌換和流動性供應的效率。

在本次探索中，集中流動性做市商 （CLMM） 模式已成為 AMM 的一大改進。

CLMM 允許流動性供應商在特定價格範圍內將其資金分配到資金池，以優化流動性利用率。大多數早期的 CLMM 平颱都齣現在以太坊 （ETH） 上

，這是許多 DeFi 運營商的默認選擇。

然而，以太坊網絡擁堵、確認速度慢以及交易手續費高，使其網絡成為 CLMM 應用的理想環境。

Cetus （CETUS） 是一個於 2022 年推齣的 DeFi 項目，現已將 CLMM 概念引入技術上更適閤的新興平颱 — 

（DEX），采用集中流動性做市商 （CLMM），這是一種流動性供應模式，與許多 DEX 采用的標準 AMM 設置相比有所改進。

） 可以將資金分配到資金池內的特定價格區間。

這些通常是活躍代幣兌換活動發生的區間。CLMM 模型可幫助 LP 優化資金使用，最大限度地提高 DEX 資金池中交易活動産生的收益。雖然 Cetus 運行在 Aptos （APT） 和 Sui （SUI） 這兩個

 區塊鏈上，但可通過 Wormhole SDK 橋接到其他 20 多個區塊鏈

Cetus最初於2022年底在Aptos和Sui上以AMM平颱的形式推齣。2023 年初，DEX 將兩條鏈的功能升級為 CLMM。1 月，CLMM Beta 版本在 Aptos 上綫，對 Cetus 來說是一個關鍵時刻。從那時起，該項目一直積極推廣 CLMM 與 AMM 相比的優勢，吸引瞭 DeFi 交易者社區的極大興趣。

Cetus 並不是首個采用 CLMM 模型的 DEX。2021 年，以太坊 Uniswap （UNI） 首次引入瞭集中流動性概念

，大多數 CLMM DEX 基於全球最大的 DeFi 鏈。

然而，以太坊網絡擁堵、手續費高、交易確認時間相對較慢，這已不再是 CLMM 等高精度 DeFi 模型的最佳環境。Aptos 和 Sui 等更新、更閤適的平颱已成為以太坊的替代品，Cetus 團隊也對此有所關注。

LP 通過資金池中代幣對在特定價格範圍內的交易活動賺取 Cetus 手續費。作為 LP，您可以使用保守、活躍、全範圍和自定義四種模式為兌換資金池添加流動性。

保守型模式支持用戶選擇更廣的價格區間，是 APT （Aptos） 和 SOL （Solana ） 等新主流代幣的理想選擇

更寬的價格區間可確保在市場活動期間，兌換率超齣指定區間的風險更低。但是，稀釋範圍越大，收益潛力越低，因此收益也就越低。

Active 模式適閤久經考驗的藍籌加密貨幣，例如

（BTC） 和以太坊。支持用戶將流動性分配到更有限的價格區間，當交易活動在該區間內進行時，收益就會增加。但是，這也增加瞭實際兌換價格超齣所選區間的風險。

此外還有完全模式，基本與標準 AMM 類似。最後，自定義區間麵嚮真正的 DeFi 專業人士。用戶可以根據需要在任何精度範圍內指定自定義價格範圍。

當您嚮 Cetus 資金池提供流動性時，平颱會嚮您發放倉

，用於確認您的價格區間倉位，並有權通過該區間內的流動性挖礦賺取手續費

使用 NFT 作為流動性資金池確認資産是該協議的一大獨特功能，因為大多數其他 DEX 為此使用可替代 

Cetus 上的流動性挖礦與標準 DEX 相比，對活躍 LP 的迴報也要高得多。在典型的基於 AMM 的 DEX 中，LP 的收益基於資金池投入的金額計算。相比之下，Cetus 根據 LP 在資金池中的錶現發放流動性挖礦奬勵。您分配價格區間的能力越強，協議就能有效利用流動性，您的錶現可獲得的奬勵就越多。

Cetus 還支持單邊流動性挖礦的價格分配。如果資金池中的目標資産達到特定值，您可以指定要執行的區間訂單。這為中心化交易所 （CEX） 和訂單簿市場中常見的單資産交易方式的使用打開瞭大門

Cetus 不僅為流動性礦工和交易者提供寶貴服務，還為 DeFi 開發者和平颱運營商提供寶貴服務。基於 Cetus 的預言器會記錄和傳達資金池中流動性和定價數據的信息。其他 DeFi 協議可以集成這些信息，將信息傳送到自己的平颱和市場。

集中流動性做市商 （CLMM） 與自動做市商 （AMM）

集中流動性 — LP 僅將其資金分配到通常交易最活躍的特定價格區間 — 是 DeFi 發展的一個重要概念。AMM 在整個價格麯綫上均勻分布流動性，導致總流動性利用率不足。與之相反，Cetus 等 CLMM 平颱采用基於區間的模式，將更多流動性投入到活躍使用中。與 AMM 相比，CLMM 平颱的流動性效率更高。

CLMM 為所有相關方帶來優勢，包括 LP、代幣兌換商和平颱本身。LP 積極將流動性分配到交易活動的“熱門點”，賺取比 AMM DEX 更多的奬勵。此外，CLMM 平颱還受益於流動性利用率的提高。最後，與 AMM 資金池相比，代幣兌換者在資金充足的資金池交易對中擁有更多選擇，滑

CETUS 是 Cetus 協議的主要加密貨幣。其功能是在平颱上充當交易和支付媒介。CETUS 還可以質押發行 xCETUS 代幣（詳見下文），讓您參與平颱治理。

CETUS代幣已在Sui上發行。這是一種供應量有限的加密貨幣，最大供應量為 10 億枚。

部分指齣，代幣最初隻能通過參與平颱活動賺取，特彆是通過流動性挖礦賺取。這可能解釋瞭其目前僅 8，000 萬（占總供應量的 8%）的流通供應量。隨著平颱的成熟，流通供應量可能會迅速增加。然而，CETUS 的這一功能並不意味著代幣在市場上交易時存在任何限製。

xCETUS是協議中使用的另一種加密貨幣代幣，主要設想為治理代幣，盡管它具有一些其他功能。當用戶鎖定一定數量的 CETUS 時，系統會以同等比例發放不可轉讓的 xCETUS，使用戶有權參與平颱內治理投票。您持有的 xCETUS 越多，您的投票權就越大。

此外，xCETUS 還可用於提升特定流動性資金池的奬勵。該代幣還可用於計算對 Cetus Launchpad 項目感興趣的用戶的參與資格和購買限額

截至 2023 年 12 月 14 日，CETUS 代幣的交易價格為 $0.059，比 2023 年 5 月 10 日創下的曆史新高 $0.147 低 59.23%，比 2023 年 6 月 12 日的 ATL $0.027 高齣 120% 以上。

CETUS 的長期價格預測看漲，價格預測

 2025 年將達到 $0.16，2030 年將達到 $1.18。與此同時，DigitalCoinPrice 

 2025 年的交易量為 $0.22，2030 年的交易量為 $0.63。

您可以考慮投資 CETUS 代幣，原因如下：

以太坊的確認時間約為 15 秒，但有些交易可能會在未經確認的狀態下停留數分鍾。Aptos 和 Sui 的確認時間分彆約為 5 秒和 1 秒。這種細微差彆可能會導致 LP 和代幣交易者大量湧入 Cetus，遠離基於以太坊的平颱。

Uniswap 於 2021 年率先推齣瞭集中流動性挖礦。如今，Cetus 正在利用技術高效的區塊鏈，將這一創新 DeFi 模式推嚮新的高度。如果 Cetus 協議能夠為 DeFi 愛好者的服務提供足夠的支持和感謝，那麼 CLMM 可能會從利基概念類彆轉嚮行業主流。

幾年前，AMM也被視為一個先進的利基市場，甚至可能是一個奇妙的概念。邁嚮今日，AMM 已成為 DEX 的默認設置。AMM 即將登陸 CLMM。未來幾年，預計 CLMM 將成為交易代幣和提供流動性的默認方式，推動這一重大行業變革的關鍵平颱之一將是 Cetus。

Cetus 協議 （CETUS）：集中流動性提升 DeFi

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Cetus 協議（CETUS）：集中流動性提升 DeFi