我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit 爲全球大學生推出了 Bybit 默克創意挑戰賽，提供 $50，000 USDT 獎池。

每日表現最佳者 — Ripple （XRP）

週四標普 500 指數下跌 0.22%，連續第 5 次下跌，投資者關注週五的經濟動態。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體表現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分別上漲了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表現最爲出色，在開盤利息上漲和市場情緒樂觀的推動下，XRP 價格上漲了 1.9%。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上線，是一家區塊鏈技術公司，致力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。XRP價格飆升，原因是未平倉利息上漲、XRP重大轉移以及市場情緒與特朗普的就職典禮有關。看漲勢頭受到空頭強平的支撐，關鍵阻力位值得關注，進一步推動價格走勢。

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賽，提供 $50，000 USDT 獎池。參賽者可設計 Bybit 獨家商品，參賽作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。獲獎者將於 2025 年 2 月 1 日公佈，分爲 4 大類別。

昨日，比特幣現貨 ETF 的總流入量爲 8，480 萬美元，其中非 GBTC 基金的流入量爲 1.079 億美元，部分被 GBTC 的 2，310 萬美元流出所抵消。

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，爲使用 Mango 錢包完成兌換和橋接等任務的參與者提供空投服務。透過任務賺取的積分將決定空投獎勵。透過 Mango 錢包加入，然後按照測試網儀表板上的步驟操作。

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Bybit 面向全球大學生推出 $50，000 默希設計挑戰賽

Bybit Learn

DeFi

從快速藉貸功能到固定藉貸利率，Aurigami 是收益最大化者投資的貨幣市場協議。

藉貸領域在整體獲得資金方麵取得瞭長足進展。雖然之前僅麵嚮傳統金融機構開放，但如今擁有數字資産的任何人隻要滿足必要的保證金要求，即可藉貸。這樣，擁有備用資金的投資者就可以藉齣資産，從而賺取利息。 

相反，計畫進行杠杆投資的用戶可以輕鬆獲得額外資産，同時嚮傳統藉貸機構支付一小部分資金。由於 

 投資者中越來越受歡迎，以太坊擴容解決方案 

擁有自己的 App，方便用戶輕鬆藉貸。 

Aurigami 是 Aurora 首個也是唯一一個貨幣市場協議。讓用戶能夠輕鬆獲得數字資産的收益。熱衷於瞭解 Aurigami 及其原生 PLY 代幣為 DeFi 領域帶來瞭什麼？ 繼續閱讀，瞭解 Aurigami 是否適閤長期投資者投資，以及如何利用其 PLY 代幣實現 Aurigami 的潛在增長。

Aurigami 是 Aurora 上的去中心化非托管流動性協議，充分利用 

區塊鏈的高吞吐量和可擴展性。該協議使用戶能夠輕鬆藉貸，藉貸和賺取數字資産的利息。儲值者為協議提供流動性，賺取被動收益，而其他用戶則能夠以超額抵押方式藉貸。

 透過 Aurigami，用戶可以以優惠利率藉貸和藉貸加密貨幣。首先，用戶隻需儲值協議支持的資産，即可賺取 8%-12% 的收益。目前，支持 

等資産，隨著 Aurigami 成熟為值得信賴的 Aurora 協議，將有更多資産投入使用。 

將資産存入 Aurigami，用戶可根據市場藉貸需求賺取利息。對於願意承擔更多風險的用戶，存入的資産可用作抵押品來藉入其他資産。儲值資産賺取的利息將有助於抵消藉貸産生的纍計利息，為 Aurigami 團隊創造盈利循環，以友好的方式

用戶可重復藉貸和儲值週期，最大限度地發揮循環效應，獲得更多奬勵，挖掘更多 PLY 代幣。這類似於藝術傢創造性地摺疊一張紙以創造美麗摺紙的方式。

Aurigrami 的目標是成為 Aurora 的基石協議，並將 Aurora 生態系統中的各個要點匯集在一起，透過確保其價值大於其部分之和來模仿其紙質摺頁協議。盡管 Aurigami 最近纔在主網上上綫，但其流動性已超過 7 億美元。這是因為 Aurigami 用戶做齣瞭許多有意做齣的協議設計決策，使他們能夠在平台擴展 DeFi 選項。由於沒有最低或最高儲值金額，且提幣受限於用戶的保證金要求，藉貸方和藉貸方均可自由嘗試快速藉貸功能和固定藉貸利率，因此他們能夠製定最終收益收益策略。

與其他貨幣市場協議不同，Aurigami 決定在代幣方麵采取不同的做法。該團隊最近宣布瞭 The Papermill，這是一項遊戲化活動，用戶可根據持有的時間和挖礦量來確定獲得的 PLY 代幣數量。在深入研究具體細節之前，請務必瞭解所涉及的代幣。

PLY 代幣是 Aurigami 的原生代幣。透過購買和持有，PLY 代幣持有者將 Aurigami 的未來確定為貨幣市場協議，因為他們獲得瞭治理投票權等福利。

相反，PULP代幣正在逐漸成熟。PULP 代幣功能與 PLY 代幣類似，可在未來贖迴，在到期後轉換為 PLY。

既然我們已經介紹瞭 PLY 和 PULP 代幣，那麼就來解釋一下 

 反傾銷遊戲化活動吧！PLY 代幣生成活動結束後，遊戲將立即開始。用戶可以開始領取預挖代幣，但這樣做會處於不利地位，因為這會導致 5% PLY/95% PULP 代幣拆分。或者，等待第 48 週，用戶可瓜分 99% PLY/1% PULP 代幣。最終，短期前景投資者的倉促申索將獲得比 PLY 更多的 PULP，導致 PULP 到期等待時間更長，因為 PULP 代幣代錶鎖定的 PLY 代幣的流動性。

The Papermill 獨特的遊戲理論系統為 Aurigami 的代幣解鎖提供瞭助力，讓用戶能夠自由決定如何以及何時領取代幣。透過依賴這種奬勵分配結構，HODLing 受到瞭極大激勵，因為等待時間最長的用戶將獲得更多奬勵。

總的來說，未來幾年內，PLY 代幣的最大供應量將達到 100 億枚。 40% 的 PLY 代幣用於流動性挖礦。

 PLY 代幣抽奬，即可賺取 2 億枚 PLY 代幣。

想知道 Aurigami 是否值得長期投資？ 如果投資者正在考慮像 Papermill 這樣的創新反傾銷機製，那麼很明顯，隨著團隊不斷推齣創新方式來激發社區興趣和參與，同時鼓勵長期投資心態，Aurigami 勢在必行。

 現在為散戶投資者提供瞭一個難得的機會，讓他們能夠以與私募風險投資相同的估值獲得 PLY 代幣。這非常有吸引力，因為 Aurigami 的私募輪次由 Dragonfly Capital 和 Polychain Capital 共同主導，其他藍籌風投也參與其中，例如 Mechanism Capital、Alameda Research、Coinbase Ventures、Jump Crypto 等。

此外，為瞭確定 PLY 代幣是否是一項良好的長期投資，我們可以參考團隊關於 Aurigami 發展的路綫圖。值得注意的是，Aurigami 專注於跨鏈集成和互操作性。從將 ETH-AURORA 彩虹橋整閤到其界麵，再到無縫跨鏈交互，實現第 

的未來計畫，Aurigami 緻力於為不斷增長的 Aurora 生態系統吸引更多流動性，並提升整體 TVL 數量。

Aurigami 正在成為一個堅實的項目，與其他貨幣市場協議脫穎而齣。從被動收益的儲值者到以安全、過度抵押的方式藉貸資産的能力，Aurigami 正在慢慢成為 Aurora 生態系統的事實貨幣市場協議，因為越來越多的用戶湧嚮 Aurigami 尋求價值主張和用戶友好性。如果您對 NEAR Protocol 以及 Aurora 在加密貨幣領域的未來充滿信心，那麼 PLY 代幣最終會成為一項不錯的投資。 

Aurigami 擁有強大的支持者、Papermill 遊戲化活動等有趣功能，以及成為 Aurora 流動性門戶的願景，有望真正改變投資者對貨幣市場協議的看法。

什麼是 Aurigami （PLY）：快速便捷的藉貸

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