我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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本質上，Bybit Web3 質押融閤瞭以用戶為中心的功能、頂級安全性和便捷性，是希望實現加密貨幣收益最大化的用戶的理想選擇。

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成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

DeFi

流動藉貸越來越受歡迎。不幸的是，有些人試圖利用這一點。下麵介紹瞭如何防止快速藉貸攻擊。流動藉貸越來越受歡迎。不幸的是，有些人試圖利用這一點。下麵介紹瞭如何防止快速藉貸攻擊。

） 發展以來，人們對加密貨幣的看法和使用方式發生瞭很大變化，尤其是提供不同類型

的獨立金融平台，這反過來又為藉貸方和藉貸方帶來瞭巨大價值。

 生態系統中廣受歡迎的藉貸類型是快速藉貸，藉貸者可快速從套利機會中獲益。它提供藉入資金來購買加密貨幣資産、賣齣、償還貸款並賺取收益。

不幸的是，雖然這個想法很棒，效果很好，但也有人利用這種藉貸方式。繼續閱讀，詳細瞭解閃貸攻擊以及如何防範。

快速藉貸攻擊是指濫用特定平台的智能閤約安全性，攻擊者通常會藉入大量不需要抵押品的資金。然後，他們在一家交易所操縱加密貨幣資産的價格，並迅速將其轉售給另一家交易所。

該過程非常迅速，攻擊者在完成前會重復該過程多次，然後離開時不會留下任何痕跡。

DeFi藉貸領域的發展使加密貨幣藉貸變得非常受歡迎。由於它們充分利用瞭現有技術的強大功能，因此快速藉貸已成為一種極具吸引力的藉貸形式。

快速藉貸一詞是指藉款人在無需抵押的情況下藉貸的情況。您可能想知道：如何實現這一目標？ 使用平台

，整個藉貸和返還過程在區塊鏈上的單個交易中進行。

這意味著藉款人必須迅速行動，並在短時間內返還貸款。如果出借方以任何方式違約，則整個交易將完全廢止，就好像什麼都沒有發生。

原則簡單實用。與傳統擔保藉貸不同，您無需任何抵押品、信用評分或管理即可處理無擔保藉貸。您可以在幾秒鍾內獲得大量

這就是不同 DeFi 平台的一些交易者正在做的事情。例如，

 用戶可獲得此類藉貸、利用資金把握套利機會、返還藉貸並維持收益。

藉貸流程是自動化的，當一切正常時，貸方和藉方都將從藉貸中獲益。如果齣現任何問題，交易將被取消，任何一方均無法獲得收益。

鑒於該技術仍在不斷發展，目前 DeFi 閃存藉貸攻擊較為常見。目前，超過 70 項 DeFi 漏洞被用於竊取巨額資金，達到 

未來幾年，這一趨勢可能會繼續下去，因為讓平台的安全性變得不可穿透是一項具有挑戰性的任務。

第一個挑戰在於開發人員無法彌補所有可能的弱點，因為區塊鏈技術是相當新的。另一個問題是系統開發迅速，每個項目都投入瞭大量資金。風險很高，許多開發者會嘗試不同的方法來發現系統中的漏洞。一些快速藉貸攻擊者利用錯誤的流動性資金池計算方法。還有一些是礦工攻擊或編碼錯誤。

不幸的是，讓一切成為可能的原因也在於弱點。 

智能閤約的挑戰在於，他們能夠完全控制 DeFi 協議。攻擊者一經詳細瞭解，便能夠操縱閤約的缺點，並利用其優勢。

這意味著 DeFi 的安全性是一個微妙的平衡：協議創建者的一方麵技能，另一方麵黑客。

另一個漏洞歸結於平台的定價數據。由於全球交易所數量眾多，因此幾乎無法找到加密貨幣數字資産的真實價格。這種定價差異使套利交易極具吸引力。由於價格閤理波動，跟單市場是賺取收益的絕佳方式。然而，快速藉貸攻擊會操縱價格並利用價格的突然變化。 

當攻擊者獲得快速藉貸時，就會産生人為拋售，導致加密貨幣資産價格大幅下跌。

幸運的是，目前已有相關體係來防止此類無抵押貸款濫用。下麵我們來瞭解一下快速藉貸攻擊的例子。

到目前為止，已有數十起閃貸攻擊。下麵是其中一些最重要的項目。

2021 年，C.R.E.A.M. Finance 多次受到攻擊。最大的搶劫案之一，涉及 

罪魁禍首偷走瞭 CREAM 流動性代幣，在未披露的時間內達到數百萬美元。所有損失都在

幸運的是，這個漏洞隻是 Cream DeFi 系統的一部分，因為他們的閤並閤作夥伴 Yearn Finance 的平台仍然安全。與大多數 DeFi 協議黑客一樣，攻擊者使用瞭多次閃存藉貸並操縱瞭

在 Yearn 團隊的幫助下，該平台迅速修復瞭漏洞。

2021 年 2 月，Alpha Homora 協議遭到黑客攻擊，損失 

萬美元。該閃藉攻擊者還透過一係列閃藉使用 C.R.E.A.M. Finance 的鐵庫。鐵幣銀行是 Alpha Homora 協議的藉貸部門。 

黑客多次重復這一過程，直到他們積纍瞭奶油 USD（或 cyUSD），然後使用代幣藉入其他加密貨幣。黑客攻擊非常復雜，涉及許多步驟。從本質上講，攻擊者嚴重操縱瞭 HomoraBank v2 的 sUSD 資金池。

他們進行瞭一係列交易和快速藉貸，使他們能夠濫用 HomoraBank v2 和 Iron Bank 之間的藉貸協議。您可以詳細瞭解 

此外，在單個藉款人的情況下，他們還利用瞭藉貸計算的捨入錯誤計算。 

在某些情況下，遊戲協議需要正確的時間和操縱價格。2020 年初，dYdX 漏洞就齣現瞭這種情況。攻擊者使用該平台獲得快速藉貸，然後拆分資金並將其用於兩個交易平台 - Fulcrum 和 Compound。

第一部分用於 Fulcrum，以換取 ETH 和 WBTC。在此過程中，Kyber Network 透過 Uniswap 的

WBTC 的價格推高得令人難以置信。

與此同時，攻擊者利用 Compound 平台藉貸的第二部分獲得 WBTC 閃幣藉貸。隨著 Uniswap 價格飆升，攻擊者迅速進行瞭交易，並獲得瞭巨額非法收益。

2021 年 5 月，一名黑客偷竊瞭近 

，對 PancakeBunny 平台進行瞭測試。黑客首先利用 PancakeSwap 獲得巨額 BNB 貸款。在攻擊期間，黑客操縱瞭 BUNNY/BNB 和 USDT/BNB 交易對。

此後，一筆巨額閃幣藉貸為黑客提供瞭大量 BUNNY 代幣，他立即傾銷，還款 BNB，收益消失。整個摺磨導致 PancakeBunny 的價格從 $146 大幅下跌至 $6.17。

隨著越來越多的攻擊不斷發生，安全專傢正在詳細瞭解各種閃存藉貸漏洞。上述示例中的所有漏洞均已修復，其發生情況催生瞭兩種熱門解決方案。

由於大多數快速藉貸攻擊都取決於價格操縱，因此有必要使用去中心化定價先知來反擊這種方法。例如

。這些平台透過提供不同加密貨幣的準確定價來確保所有協議安全。

 獲取價格信息，因此無法像 dYdX 那樣進行 DeFi 攻擊。

Alpha Homora 現在使用 Alpha Oracle Aggregator 來防止曆史重演。隨著 

，我們將看到更多類似這樣的系統。

DeFi生態系統采用尖端技術，重塑國際金融體係前景。這種關注給整個系統帶來瞭巨大的負擔。

好消息是，目前已有特定平台可以應對當前的安全挑戰。 

 就是一個很好的例子。其在整個生態系統中的作用是保護整個智能閤約和 DeFi 平台。

 等解決方案還提供持續保護，防止快速藉貸攻擊。開發者可以使用該工具自動執行防禦策略，快速暫停整個系統並部署修復程序。

快速響應對於減輕快速藉貸攻擊可能造成的損害至關重要。

Yearn.finance、Foundation Labs、dYdX、Opyn、The Graph、PoolTogether 等巨頭已經在使用該平台來中和其系統的攻擊。

當一切按預期運行時，快速藉貸完全沒有風險。如果滿足所有智能閤約條件，藉貸方和藉貸方可以從交易中受益。

從貸方的角度來看，他們從不放棄任何資金。如果藉方采取所有必要措施，那麼這一切都是人工的，並成為區塊鏈信息的一部分。如果藉方違約，同一筆交易將被拒絕。

貸方仍持有資金，藉方不欠任何人任何資金。

另一方麵，藉方隻能盈利。他們可以使用藉入的資金從加密貨幣市場的套利中獲利。如果交易失敗，資金將返還給貸方。

理想情況下，系統的設計可確保無風險的即時藉貸。但是，為瞭確保一切無風險，智能閤約需要涵蓋所有交易詳情。這樣一來，攻擊者就不會被利用。

因此，在閃貸方麵，目前睏擾 DeFi 生態系統的最大風險是數據泄露，以及允許此類攻擊的智能閤約漏洞。

盡管現在情況看起來並不完美，但隨著時間的推移，這些系統最終會變得安全。在 Chainlink 和 OpenZeppelin 等平台上，快速藉貸攻擊可能會成為曆史的一部分。

流動藉貸是 DeFi 生態系統的又一重要補充。雖然目前容易受到攻擊，但未來市場將迎來漲勢。 

隨著開發者編寫更好的智能閤約，以及越來越多的系統部署安全工具和去中心化預言器進行定價，黑客攻擊的數量將減少。

如果您正在考慮快速藉貸是否是一項不錯的投資，我們認為答案是肯定的。請記住，閃貸攻擊的風險始終極低，因此在 DeFi 平台上藉貸時請謹慎使用加密貨幣。

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什麼是活期藉貸攻擊？ 如何防範？

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