我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

DeFi

Web3

流動性提供商 （LP） 代幣 ） 是由 DEX 自動生成的代幣，在嚮流動性資金池投入資産後發放給流動性提供商。

您可能聽說過“收益耕作”或“質押收益”的流行詞。 事實上，它們是

（DeFi）生態系統中使用的熱門術語，該生態系統誕生瞭

（AMM）。這些協議依靠流動性提供商將其資産投入資金池，以促進交易。成為流動性提供商後，您將獲得流動性提供商 （LP） 代幣。

什麼是 LP 代幣？ 他們在 DeFi 中扮演什麼角色？ 是否存在風險？

流動性提供商 （LP） 代幣（有時稱為流動性資金池代幣）是由 DEX 自動生成的代幣，在流動性資金池投入資産後發放給流動性提供商。

這些代幣代錶流動性資金池所賺取費用的份額。

計算流動性提供商代幣價值的簡單公式如下：

流動性資金池總價值/LP 代幣流通供應量 = LP 代幣價值

LP 代幣可完全托管鎖定資産。大多數 DEX 允許您隨時提幣並贖迴賺取的利息。

從技術上講，LP代幣與區塊鏈網絡支持的其他代幣幾乎相同。例如，在

區塊鏈上運行的 Uniswap 上發行的 LP 代幣是 

。使用 ERC-20 代幣，您可以在任何基於以太坊的協議上質押、兌換或交易 Uniswap LP 代幣。

根據 DeFi 平台，LP 代幣可能會使用不同的術語來調用，但通常包含其所代錶的兩個加密貨幣交易對的名稱。

上，LP 代幣稱為 Balancer 資金池代幣 （BPT）。在 

上，它們被稱為 Sushiswap 流動性提供商 （SLP） 代幣。如果您在 SushiSwap 上提供流動性，供用戶在 ETH 和 

之間兌換，您的 LP 代幣將是 USDC/ETH SLP 代幣。

LP 代幣對於 DEX 的平穩運行至關重要，對於這些平台使用的自動做市商 （AMM） 至關重要。

如果沒有流動性資金池，您很難追蹤對流動性資金池的貢獻。LP 代幣決定瞭您在資金池中交易産生的費用份額。

除瞭解鎖 DEX 流動性外，LP 代幣還有其他用途。例如，您可以使用它們參與

 （IDO），作為加密貨幣藉貸的抵押品，或透過收益耕作質押，獲得更多奬勵。

等傳統交易平台依靠做市商、 Taker 和訂單簿執行交易。然而，對這些平台的控制權仍由可能惡意操縱價格的中央機構控制。

然而，DeFi 提供瞭一種替代交易方式，透過 DEX 進行交易，使用 

計算得齣，而非由訂單簿控制者計算。

AMM 使用 LP 代幣保持非托管狀態。不持有您的 LP 代幣，可以提高透明度和公平性。您擁有 LP 代幣，並可在 DeFi 生態系統內使用代幣進行交易，無需乾擾即可提幣流動性。

是指能夠快速交易資産，而不會造成資産價格的重大變化。目前，

是加密貨幣市場中流動性最高的資産，您可以在許多交易所進行交易，而不會影響其價格。

然而，由於某些代幣僅在一個交易所提供，因此 DeFi 領域的流動性通常較低。有時，找到想要交易特定代幣的人會麵臨挑戰。此外，透過

 等質押證明 （PoS） 區塊鏈鎖定的代幣不能用於其他目的，這進一步消除瞭 DeFi 生態系統的流動性。流動性鎖定問題的解決方案是使用流動性資金池（或流動性挖礦）促進交易。

透過 AMM，LP 代幣可以解決加密貨幣流動性有限的問題，因為它們可作為質押代幣所有權的證明，並可用於多種用途。

嚮流動性資金池提供一對加密貨幣資産後，DEX 會自動按照您存入的金額發放 LP 代幣。例如，如果您將價值 $100 的資産存入價值 $1，000 的流動性資金池，您將獲得該資金池中 10% 的 LP 代幣。

您擁有的 LP 代幣數量代錶您在該資金池中的價值，將用於領取交易中獲得的任何利息。它們將反映在您的加密貨幣錢包上，您可以自由地將它們轉移到不同的 

以最大限度地提高收益。提幣後，您將失去流動性池份額。

僅當您是流動性提供商時，您纔能獲得 LP 代幣。您需要在 Uniswap、

 等 DeFi DApp 上鎖定您的加密貨幣資産，纔能成為其中一員。

服務，讓用戶能夠嚮不同資金池提供流動性並賺取奬勵。在這種情況下，您不會收到 LP 代幣，因為托管由中心化交易所進行。

持有流動性提供商代幣的主要原因是從流動性資金池産生的費用中獲得被動收益。但是，您也可以在整個 DeFi 網絡中將其用於不同的用途。

。您可以手動在不同 DeFi 協議中移動代幣，也可以將 LP 代幣存入 

等不同協議的流動性池，從而賺取復利。

要手動移動代幣，請先將加密貨幣代幣對存入 DeFi 協議的流動性池，然後再存入您在其他協議中收到的 LP 代幣。作為流動性提供商和耕作收益，您將從流動性提供商代幣中獲得兩倍收益。

您可以使用 LP 代幣作為抵押品來擔保加密貨幣藉貸。藉貸者從藉貸者那裏獲得利息的

貸已成為備受歡迎的 DeFi 産品。

例如，您可以使用 Aave 上的 LP 代幣作為貸款抵押品。您還可以使用它們藉入 DAI、ETH、

初始 DEX 發行 （IDO） 是在 DEX 上持有的加密貨幣代幣發行。特定 DEX 的 LP 代幣持有者可參與該 DEX 的 IDO，投資新的加密貨幣項目。

與其他加密貨幣資産一樣，擁有 LP 代幣並非沒有風險。以下是與 LP 代幣相關的一些常見風險。

選擇將代幣鎖定到加密貨幣流動性池後，您可能會錯過加密貨幣市場的其他機會。例如，除瞭提供流動性來賺取 LP 代幣外，您的資金在收益更高的加密貨幣投資中可能會更好。

持有 LP 代幣最固有的風險可能是

。提供流動性後，當存入的金額價值大於您退齣資金池時提幣的價值時，您可能會遭受固有損失。由於價格隨時間的變化，因此會齣現永續損失。

通常情況下，包含波動交易對的流動性資金池更容易齣現永續虧損。為瞭降低永續虧損的風險，您可以選擇價格區間較小的穩定幣對。

一些 DeFi 協議為 LP 代幣持有者提供永續虧損保障的方式之一就是對交易收取巨額費用。例如，Uniswap 流動性提供商將獲得 0.3% 手續費的分擔。因此，盡管麵臨永續虧損的風險，但您將獲得豐厚的交易手續費。

流動性資金池由智能閤約管理。當您將 LP 代幣質押到 DeFi 協議中時，您相信網絡智能閤約的優勢。然而，

過去，智能閤約已被利用，導致資金損失。如果您的 LP 代幣被鎖定在智能閤約中，但該閤約失敗，則可能會丟失該代幣和您提供的流動性。

盡管如此，大多數平台都製定瞭安全措施，例如

，以保護其智能閤約免受黑客攻擊。

與其他代幣類似，如果您無法訪問

，可能會永久丟失 LP 代幣。竊賊還可以訪問您的加密貨幣錢包並竊取代幣。

（綫下錢包）中始終是明智之舉。

LP 代幣在 DeFi 中起著至關重要的作用。它們不僅有助於確定您在流動性資金池中的份額，還可用於收益耕作、抵押品和價值劃轉。盡管 LP 代幣存在風險，但它們還是從加密貨幣資産中獲得被動收益的一種誘人方式。

總而言之，DeFi 領域正在不斷發展，因此，LP 代幣的用例也在不斷開發中。身為 LP 代幣持有者，投資組閤多元化不應該是事後考慮的。您可以繞過風險承受能力，確定如何以最佳方式獲得 LP 代幣的最大收益。

什麼是流動性提供商 （LP） 代幣？ 它們如何運作？

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什麼是流動性提供商（LP）代幣？它們如何運作？