2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit Learn

DeFi

總鎖定價值 （TVL） 是加密貨幣的一個重要指標；閱讀本指南，瞭解其原因以及如何計算 TVL 比率。

總鎖定價值 （TVL） 已成為評估

 （DeFi） 協議的重要指標。如今，許多交易者都使用這種簡單的方法來瞭解系統的優勢和潛力。本文將介紹什麼是 TVL，它與 DeFi 生態系統有何關聯，以及如何計算。瞭解這一基本指標對協議的看法後，您將能夠將其作為最重要的加密貨幣決策的關鍵因素。

TVL 是指 DeFi 協議中包含的所有資産的價值。它已成為評估 DeFi 項目的關鍵指標，因為它提供瞭對協議整體健康狀況的有用衡量。

透過計算協議中當前質押的所有代幣，TVL 顯示系統下的總供應量。該供應量與系統內鎖定的資金相對應，直接反映瞭投資者參與協議的潛在收益。

您還可以使用 TVL 確定協議的另一個關鍵因素，即 

。這可以顯示資産目前是否被低估，這對任何加密貨幣投資者來說都是至關重要的信息。

如果不瞭解該術語與 DeFi 世界的具體關聯，就無法全麵解釋 TVL。畢竟，這一概念主要是為瞭評估去中心化協議和整個 DeFi 系統。TVL 為交易者提供瞭一種瞭解去中心化市場和做齣重要投資決策的新途徑。

TVL 通常用於衡量特定 DeFi 協議的運行狀況和潛力。透過分析與協議中

資産相關的價值，您可以衡量人們對 DeFi 生態系統特定領域的興趣。 

TVL 顯示瞭目前在協議中投資的所有代幣的總價值，而未考慮未來潛在的

。對目前的關注使該指標成為實時分析協議的有形、穩健的數據點。

TVL 還可以作為整個 DeFi 生態系統的衡量指標。隻需將整個 DeFi 世界視為一個巨型協議，然後衡量當前資産的總價值。

為瞭真正瞭解 TVL 的含義，您需要瞭解如何計算指標。透過瞭解決定協議總價值和 TVL 比率的具體因素，您將更好地瞭解該指標的實際衡量指標，以及相關服務的數據。

計算 DeFi 協議的 TVL 需要衡量不同産品類彆的指標。每個協議或 DeFi 服務都根據其自身的特定結構運行，而這些差異反過來又會改變 TVL 的計算方式。 

例如，基於藉貸的服務側重於存入的資産，而代幣化協議則涉及鑄造資産。許多協議以獨特的方式結閤這些功能，需要更深入的分析纔能獲得 TVL。在任何情況下，總鎖定價值和 TVL 比率的計算均取決於這些中心 DeFi 組成部分的考慮。

（DEX） 是 DeFi 協議，讓交易者能夠更輕鬆地完成加密貨幣交易。由於 DeFi 協議根據一係列智能閤約運行，因此這些交易所可吸引大量流動性，通常會為投資者帶來豐厚收益。

在 DEX 中，專傢可以透過將存入交易所的所有資産相加來衡量 TVL。許多全球最大的 DEX，如 Curve 和 Uniswap，都具有極高的 TVL。這錶明此類服務吸引的流動性廣度和深度。

是最常見的金融活動。與傳統藉貸機構一樣，一些持有者將其資金存入協議中，賺取收益。短期內需要貨幣的其他用戶隨後從資金池藉入資金，同時將自己的鎖定資産作為抵押品進行儲值。該系統可提高加密貨幣市場內的流動性，為每位參與者創造新的機會。

TVL 加密貨幣是 DeFi 藉貸領域的重要指標。根據貸方和藉方存入系統的資産價值計算。

是一個 DeFi 協議，具有重要的文化和金融影響力，透過藉貸實踐引領所有其他 DeFi 協議，超過 18 億美元。這一高位數字證明瞭 MakerDAO 的優勢和可能的壽命。

隨著 DeFi 生態系統的發展和成熟，

已成為一種日益普遍的現象。這些復雜的産品為經驗豐富的交易者提供瞭一種管理閤成資産、製作

和提高復雜投資組閤整體收益的方法。雖然對大多數初創交易者來說仍然是外國人，但衍生品已成為整個 DeFi 系統的重要組成部分。

在衍生品方麵，TVL 根據投資者投入相關智能閤約的資産價值進行衡量。

是一個備受歡迎的 DeFi 協議，主要涉及衍生品，其 TVL 為 5.29 億美元。協議中鎖定瞭如此多的價值，這錶明它具有滿足投資者需求所需的流動性。

流動性資金池是指透過智能閤約鎖定到 DeFi 協議中的加密貨幣資金。它們透過儲值創建，為協議中的投資者提供從可用資金池中提取資金的餘地。由於協議中涉及直接和即時鎖定資産，因此在加密貨幣 TVL 參數範圍內進行測量相對簡單。

投資者通常會將加密貨幣資産存入協議，以換取這些資産的收益。每當進行這些儲值時，它們都會增加協議內持有的總資産的價值。因此，儲值會導致協議的 TVL 增加。協議流動性的大小在很大程度上決定瞭其 TVL，這意味著您通常可以使用該指標來衡量交易者可用的流動性。

為瞭參與 DeFi 協議，交易者必須質押一定數量的加密貨幣資産。質押這些資産後，投資者可透過收益賺取收益。這一過程稱為

由於加密貨幣 TVL 旨在衡量協議鎖定資産的全部價值，因此質押對指標有明顯直接的影響。每次投資者在系統中持有更多貨幣時，TVL 都會相應上漲。較高的 TVL 錶明，許多投資者一直在協議中質押貨幣，這反過來又錶明系統處於健康狀態。

瞭解加密貨幣 TVL 的含義後，您可以開始使用該指標來做齣決策。雖然 TVL 並非 DeFi 協議交易時唯一需要考慮的數據點，但它當然值得考慮。

並非所有 DeFi 協議都是一樣的，有些協議比其他協議處於更強大的位置。快速瀏覽 TVL，即可決定將來之不易的加密貨幣資産放在哪裏。TVL 比率或根據協議市值測得的當前價值也是一個有用的指標。您可以使用 

 找到大多數 DeFi 協議，這是一個 DeFi 儀錶闆，無數交易者都認為這很有幫助。

使用 TVL 指標檢查 DeFi 協議時，首先查看價值最高的項目。這六個協議使用不同的機製，追求不同的目標，但它們都擁有令人印象深刻的 TVL 數據。其明顯優勢使其在下次投資 DeFi 協議時值得考慮。

麯綫是 DEX 中的佼佼者之一。協議的高 TVL 提升瞭其地位。在撰寫本文時，Curve 的 TVL 為 85.4 億美元。盡管這一數字與 240 億美元的高點相比大幅下降，但該協議仍躋身 DeFi 生態系統中錶現最佳的平台。

Lido 是一種 DeFi 協議，旨在為質押資産提供流動性，目前 TVL 為 74.2 億美元。這一總價值反映瞭交易者在系統中質押的資産，由於市場普遍波動，該總價值有所下降，但協議前景仍被視為正值。

Maker 是 DeFi 領域的早期先驅，不斷吸引高瞻遠矚的投資者的資産。作為

，該協議允許交易者直接參與決策過程。目前 TVL 為 92.4 億美元，該項目仍是投資者可獲得的最高價值的 DeFi 協議之一。

Aave 是一種 DeFi 協議，專注於藉貸。其 82.4 億美元的 TVL 錶明，有相當多的投資者已將資金存入協議。隻要這一數字仍然很高，投資者和貸方都可以期待系統保持強勁。

Uniswap 作為 DEX 加入 Curve，TVL 非常高。當前55億美元的數字錶明，該協議將繼續成為加密貨幣交易者的誘人選擇。

Compound 是以太坊鏈上的藉貸平台，擁有高達 39.7 億美元的 TVL。雖然近期總價值下跌幅度較大，但剩餘的流動性仍使協議的 TVL 高於大多數競爭對手。

TVL 是 DeFi 協議中加密貨幣資産的總價值，是衡量系統健康狀況和活力的重要指標。無論您是要評估系統中的總資産還是查看 TVL 比率，以確定協議代幣是否被低估，該指標每天都會有所幫助。瞭解加密貨幣 TVL 的運作方式後，您便可以更好地規劃 DeFi 領域的下一次活動。

鎖定總價值：TVL 在 DeFi 中的意義

獲取屬於您的每日加密貨幣和交易信息

獲取屬於您的每日加密貨幣和交易信息