2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit Learn

深度技術解析

從持續停電到大量風險投資支持，瞭解為什麼批評者越來越關注 Solana 的去中心化主張。

大多數金融交易都是基於中心化模式進行的，第三方有權管理任何問題。然而，一方負責是一把雙刃劍，因為如果該中間方遭到入侵，則所有客戶交易都會受到影響。加密貨幣有望去中心化對網絡的控制，因此沒有單一故障點。這是否意味著去中心化加密貨幣具有免疫力？ 那麼，什麼是去中心化呢？ 

 網絡再次中斷 — 今年第 12 次中斷。停電將關閉網絡 4 小時 10 分鍾，並阻止瞭 9.75 億筆交易。Solana Labs 聯閤創始人 Anatoly Yakovenko 在推文中解釋瞭停機：“由於隨機數指令較長，部分網絡認為區塊無效，無法達成共識。”

Solana網絡的穩定性問題導致其價值在今年下跌，並引發瞭對該網絡去中心化的嚴重質疑。

本文探討瞭 Solana 區塊鏈的問題，以及其去中心化（或缺乏去中心化）對網絡性能的影響。

區塊鏈去中心化是一種治理體係，其中決策權分散在大多數股東或代幣持有者的指控中。旨在保持網絡公正、安全和可訪問。

區塊鏈去中心化將控制權、決策權和監管權從個人或群體的中央實體轉移到分布式網絡。去中心化的目的是減少參與者對信任的需求，降低彼此影響的能力，從而損害網絡的功能。

去中心化適用於計算系統，起源於 

的工作。1979 年，他構思齣瞭一個名為 Mix Network 的去中心化計算機網絡。然而，Stuart Haber 和 W. Scott Stornetta 率先將區塊鏈技術概念化，而區塊鏈技術在很大程度上依賴於去中心化系統。

去中心化使區塊鏈網絡的“無許可”和“防審查”品質成為可能。這意味著所有人都可以訪問網絡，任何人都可以建立網絡，而無需擔心不當影響或脅迫。去中心化還確保瞭網絡的安全性和穩定性。

區塊鏈網絡去中心化程度體現在負責驗證交易的不同群體數量、建立在區塊鏈網絡上的開發者數量以及網絡代幣的分發中。

是一種衡量區塊鏈去中心化程度的方法。它考慮瞭區塊鏈網絡的獨特屬性，以便更準確地瞭解標的網絡的去中心化程度。

，專為快速和智能閤約功能而設計。該平台擁有一係列快速增長的

 （NFT）。該網絡由其原生代幣 SOL 提供支持，SOL 透過質押為網絡提供安全保障，可作為交換價值的手段。

Solana由Anatoly Yakovenko和Raj Gokal於2017年創建，旨在突破主流區塊鏈的吞吐量限製，同時保持較低的交易成本。其理論吞吐量為每秒 710，000 筆交易，采用獨特的混閤曆史證明 （PoH） 共識機製，利用質押證明 （PoS） 同步引擎，實現瞭驚人的速度。

然而，對於許多行業觀察者來說，Solana網絡的閃電速度是有代價的，即中心化。盡管遭到反駁，但批評者仍在不斷積纍證據，證明 Solana 缺乏像樣的去中心化。這讓許多人懷疑 Solana 是否真正去中心化。為瞭解決這一問題，我們來探討一下 Solana 區塊鏈的一些因素和獨特特徵，這些因素和特徵導致人們對其去中心化程度産生懷疑。

公布瞭該數據後，SOL的初始分配受到批評。將近 50% 的 SOL 分配給 Solana Labs、風投投資者和開發者。內部人士對這種所有權的集中在去中心化方麵得分較低，批評者擔心這可能會導致濫用權力。 

在 PoS 網絡中，安全依賴於質押的代幣來支持交易驗證。質押者將獲得手續費和投票權。目前，所有流通中的 SOL 代幣中約有 77.7% 質押。由於分配給公眾的 SOL 數量相對較小，因此這些質押的 SOL 大部分屬於內部人士。

同樣，這群內部人士擁有強大的網絡驗證能力，這似乎是 Solana 區塊鏈缺乏去中心化的原因。 

批評者還指齣，Solana基金會是唯一在區塊鏈上開發核心節點的實體，使其成為中心控制點並減少網絡去中心化。驗證節點是區塊鏈網絡的關鍵組成部分，主要負責達成共識、驗證和更新交易。

為瞭解驗證節點集中度對 Solana 網絡的影響，請務必考慮運營節點的數量和所有者。Solana 的 Nakamato 係數相對較高，為 19。在當前的 1，161 名驗證者中，前 19 名驗證者控制著足夠的質押 Solana（因此投票權），如果他們願意的話，可以在網絡上發起協調攻擊。

，後者分彆獲得3分和5分。其分數較低是由於挖礦池控制著網絡哈希能力的大部分。幸運的是，PoW 鏈的哈希率更高，這意味著礦工可以輕鬆從受損池中移除哈希功率，從而快速避免攻擊。

由於運行驗證節點的硬件要求較高，Solana 區塊鏈驗證的進入門檻更高。由於很少有人能夠負擔上韆美元的高端計算機成本，Solana網絡不可避免地傾嚮於集中化。

Solana 網絡的去中心化進一步減少瞭驗證者需要達到的 SOL 數量。根據粗略估計，驗證者必須質押價值約 100 萬美元的 SOL，纔能實現盈虧平衡。為瞭減輕這一負擔，Solana 基金會已為符合特定標準的驗證者提供補貼，使其達到 25，000 SOL 的標準。然而，這進一步降低瞭網絡的去中心化，因為這意味著他們選擇瞭許多驗證者，而不是選擇自己操作節點的驗證者。

FTX 首席 Sam Bankman-Fried （SBF） 和其他幾傢風險投資公司（透過其交易公司 Alameda Research）在 Solana Labs 投資瞭 3.142 億美元，在該項目中擁有重大權益。這導致人們擔心 Solana 是一個由風險投資傢資助的項目，該項目會犧牲去中心化和安全性，從而加快交易速度。事實上，風投幾乎控制瞭一半的質押 SOL，形成瞭一個單一的控制點，增加瞭風險，並降低瞭其去中心化主張。

如前所述，Solana Labs 開發人員表示，Solana 的最新停電發生在 2022 年 6 月 1 日，當時由於“持久隨機交易”功能存在漏洞，網絡再次崩潰。不幸的是，這不是一個孤立的事件，因為網絡受到一係列中斷的影響。最新一輪持續瞭 4.5 小時，僅 2022 年就齣現瞭第 5 次停電。 

Solana 開發人員一直都會給齣每次中斷的原因，從試圖讓網絡交易過多的攻擊者到網絡系統中運行猖獗和漏洞的機器人。 

但是，Solana 認為去中心化缺乏與這些中斷之間是否存在關聯？ 

雖然中斷可能是由於網絡新型混閤共識機製固有的漏洞未解決所緻，但節點驗證者在中斷暴露齣令人不舒服的集中化程度後重新啓動網絡的容易程度。 

在類似於 Solana 網絡中斷的情況下，另一起事件無意中暴露瞭 Solana 生態系統的軟性、中心化底層。 

是Solana區塊鏈上的DeFi藉貸協議，試圖接管鯨魚（一個擁有超大賬戶的單個投資者）的錢包，這一舉動遭到瞭嚇人的加密貨幣社區的即時嚴重反彈。 

當鯨魚麵臨自動清算 570 萬美元 SOL 的風險時，如果 SOL 價格下跌至 $22.30，則開始陷入睏境。 570 萬美元 SOL 作為 1.08 億美元穩定幣藉貸的抵押品。強製強平可能會摧毀流動性池中的所有 SOL，引發大規模強平，從而可能摧毀 Solana 網絡（再次）。 

該協議反應迅速，一緻提齣瞭一種名為“SLND1”的解決方案。該修復旨在劫持鯨魚賬戶，有序地策略性地平倉抵押品，以避免索拉納再次崩潰。

然而，在公眾強烈抗議，質疑在短短 24 小時內可疑結束的投票的有效性的情況下，Solend 團隊被迫撤銷瞭這一決定。無需所有用戶的充分投入，即可實現如此關鍵、改變遊戲規則的協議仍有很多去中心化措施。 

毫無疑問，區塊鏈網絡之間的去中心化程度涵蓋瞭連續性。一些區塊鏈比其他區塊鏈更加去中心化。下麵，我們將瞭解 Solana 與其他 

Solana 通常被稱為“以太坊殺手”。然而，以太坊仍然是一個比Solana更受歡迎的區塊鏈，僅次於比特幣。

根據多種跡象，以太坊比 Solana 更加去中心化。首先是擁有資産的以太坊內部人士與 Solana 相比所占比例。

據 Messari 稱，僅 15% 的以太坊代幣分配給內部人員，另外 5% 用於基礎和激勵。因此，共有 80% 可供公開出售。Solana基本上有一半的代幣分配給內部人員。

 將區塊生産流程的所有控制權下讓給瞭 2，200 名質押池運營商，使區塊生産實現 100% 去中心化。為此，

 將攻擊幾率降低瞭 51%，使網絡難以落入中心化手中。

然而，與 Solana 一樣，Cardano 的治理也未實現去中心化。這兩種區塊鏈仍然受到其母公司的影響，Solana Labs 的 Solana 和香港軟件開發公司 IOHK 的 Cardano。 

然而，Cardano 似乎比 Solana 更去中心化的一個方麵在於其驗證系統。Cardano區塊鏈上擁有超過852，000名代理，而隻有約1，811個驗證節點支持Solana。Cardano 似乎更注重實現透明度和去中心化。

盡管據稱對Solana進行瞭中心化，但它可能仍然比使用加密貨幣XRP的區塊鏈網絡背後的公司

更加去中心化。其網絡由一家私人公司管理和影響，該公司負責控制基礎設施、供應和一些驗證者。

Ripple被認為是高度集中的，因為該項目的創作者持有XRP的大部分。這意味著他們也擁有巨大的決策權。Ripple 無需達成系統共識，即可輕鬆更改區塊鏈，因為公司可以完全訪問節點。Ripple 還會決定何時創建新節點。

Solana的1，811名驗證者數量是Ripple區塊鏈網絡上150名驗證者的12倍以上。

目前，Solana 在其網站上沒有 2022 年的路綫圖。然而，我們提齣瞭一個

。治理計畫可能會導致 SOL 持有者在生態系統中擁有更多權力，因為他們將在 Solana 的發展過程中獲得投票權。

Solana確實具有去中心化的特點，但它似乎比其最大的競爭對手以太坊更加中心化。

投資 SOL 非常簡單。Bybit 是全球發展最快的加密貨幣交易所之一，助您輕鬆買賣、交易、質押和持有 SOL。要購買 Solana，請按以下步驟操作：

在所有其他標記為“以太坊殺手”的加密貨幣中，Solana 是一個挑戰者，大大縮短瞭交易處理時間。然而，由於網絡過於集中，網絡受到瞭威脅。Solana 的一係列停電事件可能會為不斷改善網絡帶來新的動力。

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