我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

閱讀本文，瞭解如何參與 Bybit Web3 質押。

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您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

加密貨幣

DeFi

Yearn.Finance 在收益養殖方麵收益最高。下麵是關於 YFI 代幣、協議等內容。

今年，加密貨幣和基於區塊鏈的項目在增長和價值方麵達到瞭新的高度。Yearn Finance 通常被稱為 YFI 或 Yearn.Finance，是

之一，其大幅漲幅超過瞭比特幣的價值（一段時間），每個代幣的價值超過 $25，000。盡管項目和願景錶現齣色，但仍然令人耳目一新。

因此，如果您正在尋找“什麼是 Yearn Finance 及其運作方式”問題的答案，那麼您需要充分理解其概念及其涉及的流程。

Yearn.Finance 是一個基於以太坊區塊鏈的開源去中心化金融 （

該平台是一個收益聚閤平台，可在 Compound、Dydx、Curve 或 Aave 等 DeFi 藉貸協議之間自動劃轉用戶資金，實現用戶投資最大化

截至目前，Yarn 是加密貨幣領域最熱門、去中心化的 DeFi 項目之一。雖然 YFI 是 Yearn.finance 的原生加密貨幣。與比特幣不同，YFI 是一種治理代幣，擁有自主協議。

這意味著平台用戶有權對協議方嚮進行投票，以最有利於其意圖。截至目前，YFI 是以太坊最大的代幣之一，優先考慮自動收益耕作策略。

Yearn.Finance 旨在透過定位提供最佳年化收益率 （APR） 的協議，將用戶的資金自動劃轉至更多獲利供應商。由於其潛在收益與穩定幣並行，因此被視為 DeFi 行業的革命性突破。 

將 Yearn.Finance 視為一個去中心化藉貸平台，讓用戶能夠將 DAI、USDC、USDT、TUSD 或 SUSD 等 ERC-20 

存入協議。作為迴報，質押者可獲得等額 yToken。因此，從技術上講，YFI 代幣與其他 ERC-20 代幣一樣。但是，Yenn Finance 平台不會將存入的穩定幣藉入任何特定協議，而是自動將代幣轉換為收益最高的協議，以最大限度地提高用戶的收益。

在比較 YFI 和其他代幣時，它具有前所未有的自動化和靈活性。最棒的是？ 該網絡僅收取存入平台資金池的小額費用，然後作為股息發放給 YFI 代幣持有者。

Andre Cronje 是熱門 DeFi 協議 Yearn 的創始人。盡管該協議僅在 

，但它已經在加密貨幣領域得到瞭廣泛采用。9 月初，該平台的原生代幣 YFI 代幣甚至達到瞭約 $44，000 的峰值。

平台背後的最初目標 平台 源於 Cronje 為好友和傢人處理資金。他正在尋找一種讓穩定幣盈利的方法。當時，最受歡迎的協議是 Aave、Fulcrum、Compound 和 dYdX。因此，Cronje 會手動查看這些協議，查看哪個協議提供瞭最佳的年收益率 （APR）。 

為瞭避免手動移動代幣並始終支付

，為他保駕護航。然後，他為 yTokens 撰寫瞭迭代文章。這些 yToken 可以讀取標準化的年化收益率，並轉移到該地，獲得最佳收益。

隨後，它成為 Yearn.Finance 的基礎，Andre 在嚮他人開放之前首先使用它。用戶數量的增加對協議産生瞭積極影響。這是因為每次用戶互動時，智能閤約都會檢查是否需要重新平衡。交互頻率越高，協議之間的變化越大。而更多的轉變將帶來更高的迴報。 

目前，與任何下遊來源相比，Yarn 的總收益更高。這一概念相對簡單，協議會嚮收益最高的地方發放更多資金。 

YFI 是 Yearn.Finance 平台。它純粹是一種治理代幣，支持持有者對影響 Yearn 的決策進行投票。

YFI 是一種 ERC20-token，用於平台的所有治理活動，例如對協議升級/變更提案進行投票。迄今為止，僅鑄造並完全發放瞭 30，000 枚 YFI 代幣。

要參與協議，用戶需要首先將 YFI 質押在治理閤約中。然後，他們定期獲得每個 Yearn 産品的投票權和一定比例的協議收益。要領取奬勵，用戶需要投票，投票後，YFI 代幣將被鎖定三天，即無法質押資産。

首先，TVL 代錶去中心化藉貸項目中智能閤約中鎖定的所有代幣的美元價值。在分析 YFI 的 TVL 時，大部分封

量（29，968 枚代幣）已進入流通。因此，2020 年 9 月中旬，代幣價格創下曆史新高，

，當時父協議中的 TVL 飆升至 $6.76 億美元以上。隨著買入情緒的增長，YFI/USD 匯率飆升至價值增長超過 

 漲幅？ YFI 現已成為首款每單位價值超過比特幣 （BTC） 的加密貨幣。

Yearn.Finance 的 yEarn 産品有何用途？

Yearn.Finance 擁有多項功能或服務，用戶現在可以參與其中。該協議的 yEarn 組件支持用戶儲值以下任意穩定幣：DAI、USDC、USDT、TUSD、sUSD 等。截至目前，Yenn 正在尋找收益最高的 DeFi 平台。 

耕作的早期，這就是 Cronje 構建的 yEarn 所要做的事情：隨著條件的變化，將穩定幣轉移到增長的最佳位置。

隨著時間推移，為保護協議而進行的升級和改進使 Earn 變得更加復雜。因此，協議用戶群的大小意味著 yEarn 會嘗試估算最優分配，而不僅僅是將所有持倉全部投入一個地方。由於其他用戶直接進齣流動性資金池，分配會不斷變化。

資産以獲得被動迴報的可能性後，收益耕作就變得很受歡迎。在 yEarn 協議中，收益耕作看到加密貨幣資産與流動性資金池的追逐平行，該資金池每週的年化收益率最高。這也意味著不時地進入風險較高的資金池。

2020 年 6 月，將穩定幣（USDT、USDC、DAI 或 TUSD）質押到 Y 資金池中，將産生約 

 截至目前，Y 資金池中質押的加密貨幣資産價值已超過 6.5 億美元。因此，使其成為去中心化金融領域中迴報最好的國傢之一。 

Yearn.Finance 金庫的用途是什麼？

金庫是 Yearn.Finance 的主要組成部分之一。它們是暫時持有利益相關者收益的機製。資金達到或超過 $500，000 後，這些收益將分配給 YFI 持有者。收益以 yCRV 代幣的形式發放。

金庫代錶遵循特定策略的資金池。使用金庫有助於社區成員共同製定策略，確定最佳收益協議。它們允許 YFI 代幣持有者使用任何資産作為流動性。流動性用作抵押品，抵押品在安全級彆進行管理，以避免違約。然後，該協議藉入穩定幣，並將穩定幣用於一些耕作。然後，它將對賺取的穩定幣進行再投資。

Yearn.Finance 與其他加密貨幣不同嗎？

Yearn Finance 的運作方式與其他藉貸平台類似。用戶可以將 DAI、USDC、USDT、TUSD 或 SUSD 等 ERC20 穩定幣存入協議，獲得等量的 

。yToken 與其他 ERC20 代幣一樣。然後，標的穩定幣可供藉貸。

Yearn Finance 平台不會將穩定幣藉入任何特定協議，而是自動將代幣轉換為收益最高的協議，以實現用戶收益最大化。

該網絡將收取少量費用，存入平台池，僅 YFI 代幣持有者可訪問。

Yearn.Finance 生態系統的可持續性如何？

Yearn.Finance 一直以來都是長期的可持續性和共生性。其創作者

最初設計瞭生態系統，以利於參與和優化共同環境。提齣提案時，其目標不是讓年紀受益，而是調整所有參與的系統，讓所有參與者和 YFI 代幣持有者受益。

，每 24 小時的交易量為 3 億美元。與此同時，在 151 個活躍市場中，YFI 交易量超過 2.9 萬筆。

大多數專傢都認為，Yarn.Finance 非常可持續，因為它的盈利能力非常高。收益較高，主要是因為 YFI 對流動性挖礦方案的投機熱情支持。“農民”之所以能夠獲得三位數和更高比例的“收益”，是因為投機者仍在交易所購買新代幣。這意味著投機者會為“農民”的“收益”買單，而“農民”的概念更為簡單明瞭。

盡管 YFI 目前是 DeFi 收益養殖領域的先驅，但它並不是唯一的藉貸平台。最近，市場上齣現瞭幾款（通常有問題）YFI 分叉，以及

 等新的收益養殖聚閤商和諸如 

 等資産管理平台。這可能給 Yearn.Finance 在行業內競爭方麵帶來新的挑戰。 

此外，當前收益耕作的收益將齣現波動，不會永遠持續下去。有很多變量可能導致公眾停止購買新代幣，並專注於價值穩定的代幣。最終，收益將降低。專傢和加密貨幣愛好者希望 Yearn 計畫推齣的保險、交易所、杠杆和強平産品能夠實現 YFI 收入流多元化，並為 YFI 持有者提供期權價值。

目前，YFI 仍然是去中心化管理領域最令人興奮的進步之一。該協議為 yEarn 的成功創造瞭一個龐大、多元化和熱情的社區。此外，Cronje 在 Yearn 産品的領導地位和多元化也令人印象深刻。 

需要注意的是，YFI 仍在進行中。這意味著無法保證成功，也無法保證 YFI 代幣仍將有價值。

，任何人都可以決定模仿協議和概念。在這一年中，Yenn 遇到瞭許多模仿者。然而，沒有多少人擁有專有技術，使 Yearn.Finance 超越競爭對手。

YFI 代幣價值主要與 yEarn 社區相關，反映瞭人們對協議及其背後的信心。這使其不可預測且具有高度投機性。

Yearn Finance 項目自上綫以來一直備受關注。在 YFI 代幣成立後的幾個月內突破 $40，000 的價值後，許多人將其標記為“優於比特幣”。 

本質和高效協議推動瞭 Yearn 的效率。因此，該平台的用戶群在未來幾年可能會繼續增長。特彆是鑒於 Cronje 宣布

建立閤作關係。專注於核心藉貸和杠杆産品，透過杠杆提高收益。

Cronje打算為普通人“愚蠢”DeFi，結果證明這是一種緻勝策略，使Yenn成為加密貨幣明星。他為簡化流程並提供更好的用戶體驗而做齣的努力刺激瞭 YFI 的廣泛采用和增長。 

盡管 Yearn 的收益耕作策略涉及較高風險，但該協議迄今已設法將其平衡，並在今年以相對有限的風險提供瞭豐厚收益。 

什麼是 DeFi 年度理財 （YFI）？ 如何運作？

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