我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit 爲全球大學生推出了 Bybit 默克創意挑戰賽，提供 $50，000 USDT 獎池。

每日表現最佳者 — Ripple （XRP）

週四標普 500 指數下跌 0.22%，連續第 5 次下跌，投資者關注週五的經濟動態。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體表現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分別上漲了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表現最爲出色，在開盤利息上漲和市場情緒樂觀的推動下，XRP 價格上漲了 1.9%。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上線，是一家區塊鏈技術公司，致力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。XRP價格飆升，原因是未平倉利息上漲、XRP重大轉移以及市場情緒與特朗普的就職典禮有關。看漲勢頭受到空頭強平的支撐，關鍵阻力位值得關注，進一步推動價格走勢。

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賽，提供 $50，000 USDT 獎池。參賽者可設計 Bybit 獨家商品，參賽作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。獲獎者將於 2025 年 2 月 1 日公佈，分爲 4 大類別。

昨日，比特幣現貨 ETF 的總流入量爲 8，480 萬美元，其中非 GBTC 基金的流入量爲 1.079 億美元，部分被 GBTC 的 2，310 萬美元流出所抵消。

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Bybit 面向全球大學生推出 $50，000 默希設計挑戰賽

加密貨幣

DeFi

Yearn.Finance 在收益養殖方麵收益最高。下麵是關於 YFI 代幣、協議等內容。

今年，加密貨幣和基於區塊鏈的項目在增長和價值方麵達到瞭新的高度。Yearn Finance 通常被稱為 YFI 或 Yearn.Finance，是

之一，其大幅漲幅超過瞭比特幣的價值（一段時間），每個代幣的價值超過 $25，000。盡管項目和願景錶現齣色，但仍然令人耳目一新。

因此，如果您正在尋找“什麼是 Yearn Finance 及其運作方式”問題的答案，那麼您需要充分理解其概念及其涉及的流程。

Yearn.Finance 是一個基於以太坊區塊鏈的開源去中心化金融 （

該平台是一個收益聚閤平台，可在 Compound、Dydx、Curve 或 Aave 等 DeFi 藉貸協議之間自動劃轉用戶資金，實現用戶投資最大化

截至目前，Yarn 是加密貨幣領域最熱門、去中心化的 DeFi 項目之一。雖然 YFI 是 Yearn.finance 的原生加密貨幣。與比特幣不同，YFI 是一種治理代幣，擁有自主協議。

這意味著平台用戶有權對協議方嚮進行投票，以最有利於其意圖。截至目前，YFI 是以太坊最大的代幣之一，優先考慮自動收益耕作策略。

Yearn.Finance 旨在透過定位提供最佳年化收益率 （APR） 的協議，將用戶的資金自動劃轉至更多獲利供應商。由於其潛在收益與穩定幣並行，因此被視為 DeFi 行業的革命性突破。 

將 Yearn.Finance 視為一個去中心化藉貸平台，讓用戶能夠將 DAI、USDC、USDT、TUSD 或 SUSD 等 ERC-20 

存入協議。作為迴報，質押者可獲得等額 yToken。因此，從技術上講，YFI 代幣與其他 ERC-20 代幣一樣。但是，Yenn Finance 平台不會將存入的穩定幣藉入任何特定協議，而是自動將代幣轉換為收益最高的協議，以最大限度地提高用戶的收益。

在比較 YFI 和其他代幣時，它具有前所未有的自動化和靈活性。最棒的是？ 該網絡僅收取存入平台資金池的小額費用，然後作為股息發放給 YFI 代幣持有者。

Andre Cronje 是熱門 DeFi 協議 Yearn 的創始人。盡管該協議僅在 

，但它已經在加密貨幣領域得到瞭廣泛采用。9 月初，該平台的原生代幣 YFI 代幣甚至達到瞭約 $44，000 的峰值。

平台背後的最初目標 平台 源於 Cronje 為好友和傢人處理資金。他正在尋找一種讓穩定幣盈利的方法。當時，最受歡迎的協議是 Aave、Fulcrum、Compound 和 dYdX。因此，Cronje 會手動查看這些協議，查看哪個協議提供瞭最佳的年收益率 （APR）。 

為瞭避免手動移動代幣並始終支付

，為他保駕護航。然後，他為 yTokens 撰寫瞭迭代文章。這些 yToken 可以讀取標準化的年化收益率，並轉移到該地，獲得最佳收益。

隨後，它成為 Yearn.Finance 的基礎，Andre 在嚮他人開放之前首先使用它。用戶數量的增加對協議産生瞭積極影響。這是因為每次用戶互動時，智能閤約都會檢查是否需要重新平衡。交互頻率越高，協議之間的變化越大。而更多的轉變將帶來更高的迴報。 

目前，與任何下遊來源相比，Yarn 的總收益更高。這一概念相對簡單，協議會嚮收益最高的地方發放更多資金。 

YFI 是 Yearn.Finance 平台。它純粹是一種治理代幣，支持持有者對影響 Yearn 的決策進行投票。

YFI 是一種 ERC20-token，用於平台的所有治理活動，例如對協議升級/變更提案進行投票。迄今為止，僅鑄造並完全發放瞭 30，000 枚 YFI 代幣。

要參與協議，用戶需要首先將 YFI 質押在治理閤約中。然後，他們定期獲得每個 Yearn 産品的投票權和一定比例的協議收益。要領取奬勵，用戶需要投票，投票後，YFI 代幣將被鎖定三天，即無法質押資産。

首先，TVL 代錶去中心化藉貸項目中智能閤約中鎖定的所有代幣的美元價值。在分析 YFI 的 TVL 時，大部分封

量（29，968 枚代幣）已進入流通。因此，2020 年 9 月中旬，代幣價格創下曆史新高，

，當時父協議中的 TVL 飆升至 $6.76 億美元以上。隨著買入情緒的增長，YFI/USD 匯率飆升至價值增長超過 

 漲幅？ YFI 現已成為首款每單位價值超過比特幣 （BTC） 的加密貨幣。

Yearn.Finance 的 yEarn 産品有何用途？

Yearn.Finance 擁有多項功能或服務，用戶現在可以參與其中。該協議的 yEarn 組件支持用戶儲值以下任意穩定幣：DAI、USDC、USDT、TUSD、sUSD 等。截至目前，Yenn 正在尋找收益最高的 DeFi 平台。 

耕作的早期，這就是 Cronje 構建的 yEarn 所要做的事情：隨著條件的變化，將穩定幣轉移到增長的最佳位置。

隨著時間推移，為保護協議而進行的升級和改進使 Earn 變得更加復雜。因此，協議用戶群的大小意味著 yEarn 會嘗試估算最優分配，而不僅僅是將所有持倉全部投入一個地方。由於其他用戶直接進齣流動性資金池，分配會不斷變化。

資産以獲得被動迴報的可能性後，收益耕作就變得很受歡迎。在 yEarn 協議中，收益耕作看到加密貨幣資産與流動性資金池的追逐平行，該資金池每週的年化收益率最高。這也意味著不時地進入風險較高的資金池。

2020 年 6 月，將穩定幣（USDT、USDC、DAI 或 TUSD）質押到 Y 資金池中，將産生約 

 截至目前，Y 資金池中質押的加密貨幣資産價值已超過 6.5 億美元。因此，使其成為去中心化金融領域中迴報最好的國傢之一。 

Yearn.Finance 金庫的用途是什麼？

金庫是 Yearn.Finance 的主要組成部分之一。它們是暫時持有利益相關者收益的機製。資金達到或超過 $500，000 後，這些收益將分配給 YFI 持有者。收益以 yCRV 代幣的形式發放。

金庫代錶遵循特定策略的資金池。使用金庫有助於社區成員共同製定策略，確定最佳收益協議。它們允許 YFI 代幣持有者使用任何資産作為流動性。流動性用作抵押品，抵押品在安全級彆進行管理，以避免違約。然後，該協議藉入穩定幣，並將穩定幣用於一些耕作。然後，它將對賺取的穩定幣進行再投資。

Yearn.Finance 與其他加密貨幣不同嗎？

Yearn Finance 的運作方式與其他藉貸平台類似。用戶可以將 DAI、USDC、USDT、TUSD 或 SUSD 等 ERC20 穩定幣存入協議，獲得等量的 

。yToken 與其他 ERC20 代幣一樣。然後，標的穩定幣可供藉貸。

Yearn Finance 平台不會將穩定幣藉入任何特定協議，而是自動將代幣轉換為收益最高的協議，以實現用戶收益最大化。

該網絡將收取少量費用，存入平台池，僅 YFI 代幣持有者可訪問。

Yearn.Finance 生態系統的可持續性如何？

Yearn.Finance 一直以來都是長期的可持續性和共生性。其創作者

最初設計瞭生態系統，以利於參與和優化共同環境。提齣提案時，其目標不是讓年紀受益，而是調整所有參與的系統，讓所有參與者和 YFI 代幣持有者受益。

，每 24 小時的交易量為 3 億美元。與此同時，在 151 個活躍市場中，YFI 交易量超過 2.9 萬筆。

大多數專傢都認為，Yarn.Finance 非常可持續，因為它的盈利能力非常高。收益較高，主要是因為 YFI 對流動性挖礦方案的投機熱情支持。“農民”之所以能夠獲得三位數和更高比例的“收益”，是因為投機者仍在交易所購買新代幣。這意味著投機者會為“農民”的“收益”買單，而“農民”的概念更為簡單明瞭。

盡管 YFI 目前是 DeFi 收益養殖領域的先驅，但它並不是唯一的藉貸平台。最近，市場上齣現瞭幾款（通常有問題）YFI 分叉，以及

 等新的收益養殖聚閤商和諸如 

 等資産管理平台。這可能給 Yearn.Finance 在行業內競爭方麵帶來新的挑戰。 

此外，當前收益耕作的收益將齣現波動，不會永遠持續下去。有很多變量可能導致公眾停止購買新代幣，並專注於價值穩定的代幣。最終，收益將降低。專傢和加密貨幣愛好者希望 Yearn 計畫推齣的保險、交易所、杠杆和強平産品能夠實現 YFI 收入流多元化，並為 YFI 持有者提供期權價值。

目前，YFI 仍然是去中心化管理領域最令人興奮的進步之一。該協議為 yEarn 的成功創造瞭一個龐大、多元化和熱情的社區。此外，Cronje 在 Yearn 産品的領導地位和多元化也令人印象深刻。 

需要注意的是，YFI 仍在進行中。這意味著無法保證成功，也無法保證 YFI 代幣仍將有價值。

，任何人都可以決定模仿協議和概念。在這一年中，Yenn 遇到瞭許多模仿者。然而，沒有多少人擁有專有技術，使 Yearn.Finance 超越競爭對手。

YFI 代幣價值主要與 yEarn 社區相關，反映瞭人們對協議及其背後的信心。這使其不可預測且具有高度投機性。

Yearn Finance 項目自上綫以來一直備受關注。在 YFI 代幣成立後的幾個月內突破 $40，000 的價值後，許多人將其標記為“優於比特幣”。 

本質和高效協議推動瞭 Yearn 的效率。因此，該平台的用戶群在未來幾年可能會繼續增長。特彆是鑒於 Cronje 宣布

建立閤作關係。專注於核心藉貸和杠杆産品，透過杠杆提高收益。

Cronje打算為普通人“愚蠢”DeFi，結果證明這是一種緻勝策略，使Yenn成為加密貨幣明星。他為簡化流程並提供更好的用戶體驗而做齣的努力刺激瞭 YFI 的廣泛采用和增長。 

盡管 Yearn 的收益耕作策略涉及較高風險，但該協議迄今已設法將其平衡，並在今年以相對有限的風險提供瞭豐厚收益。 

什麼是 DeFi 年度理財 （YFI）？ 如何運作？

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