我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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加密貨幣

加密貨幣旅行規則於 2021 年製定，旨在透過降低與加密貨幣相關的洗錢和恐怖主義融資風險來保護全球金融體係的完整性。

5 月 28 日，金融犯罪執法網絡 （FinCEN） 根據美國銀行保密法齣讓資金，最初引入

 要求金融機構在涉及多個機構的資金傳輸中嚮下一機構傳遞特定信息。

2018 年，全球洗錢 （ML） 和恐怖主義融資 （TF） 監督機構金融行動特彆工作組 （FATF） 將旅行規則納入其 FATF 建議，用於監管涉及虛擬資産的金融活動。

2021 年 10 月 28 日，FATF 更新瞭其指南文件，該文件於 2019 年首次透過，用於基於風險的虛擬資産和虛擬資産服務提供商。因此，進行加密貨幣相關交易的企業現在需要遵守旅行規則。 

等加密貨幣和 Monero 等隱私代幣的欺詐案件和洗錢指控不斷增加，因此這一舉動不可避免

在本指南中，我們將討論您需要瞭解的加密貨幣旅行規則及其運作方式及其對加密貨幣行業的影響。

FATF 加密貨幣旅行規則要求加密貨幣公司在虛擬資産交易前或交易期間獲取“所需且準確的匯款人和收款人信息”，並將其轉交給其他交易對手 VASP 或金融機構

。此外，還建議各國對 1，000 USD/EUR 以上的劃轉應用規則。

為瞭更好地瞭解旅行規則的運作方式，請務必根據 FATF 在 2021 年最新指南中提供的正確定義

虛擬資産 （VA） 是價值的數字表示形式，可用於數字交易、劃轉或用於支付或投資目的。 

本定義不包括主要用於收款的法幣、證券或 NFT 的數字版本，或 FATF 建議中其他部分已提及的任何其他金融資産。 

FATF 將虛擬資産服務提供商 （VASP） 定義為建議下其他地方未涵蓋的任何個人或實體，以及為他人或代錶他人執行以下一項或多項活動的企業：

根據該定義，以下資産將被視為 VASP：

另一方麵，以下資産不會被視為 VASP：

個人身份信息是指任何可單獨使用或與其他數據結閤使用的數據，用於區分和查明特定個人身份。

雖然不同司法管轄區的實施結構可能有所不同，但 PII 詳情通常包括：

以上術語的明確定義旨在闡明 FATF 標準在 VA 活動和 VASP 中的應用。

這些目標旨在營造公平的監管環境，幫助司法管轄區降低與虛擬資産活動相關的 ML/TF 風險，並維護全球金融體係的完整性。

正如我們已經討論過的那樣，一旦達到設定的交易閾值，它就會激活旅行規則，這意味著發送方的 VASP 必須與接收方的 VASP 共享 PII，反之亦然。 

加密貨幣行業在執行 FATF 建議時采取瞭不一緻的方法。不同國傢/地區已解釋並實施瞭各種旅行規則門檻、匯款人和收款人信息以及執行日期。 

於 2020 年 1 月 28 日開始執行加密貨幣旅行規則，而

則於 2022 年 3 月 25 日開始執行。

對於大多數國傢/地區，旅行規則的執行門

，美利堅閤眾國實施相同的規則，門檻為 3，000 USD。

這種執行加密貨幣旅行規則的不一緻性導致瞭合規滯後，俗稱“

”。遵守規則的 VASP 可能會發現很難與尚未執行規則的 VASP 進行交易，因此難以實現合規。

旅行規則是否適用於私人錢包或未托管錢包？

不可以。 目前，旅行規則不適用於 VASP 與私人或非托管錢包（也稱為自托管錢包）之間的交易。私人錢包並非由第三方金融機構或任何其他受監管實體管理。

由於比特幣等開放、無許可和去中心化網絡的性質，區塊鏈分類賬無法驗證賬戶持有者的詳細信息的準確性，也無法驗證賬戶屬於申購者。 

與包含持有者眾多個人信息的傳統銀行賬號不同，比特幣地址或哈希值不包含任何信息。

此外，銀行賬戶由中心化機構創建和管理。相比之下，虛擬資産地址是在公共網絡中創建的，不受中心化機構或中間方的無限控制。透露私人錢包背後的詳情將超齣旅行規則要求。

然而，未來可能會發生變化。某些司法管轄區正在為某些類型的資金劃轉製定更嚴格的信息透明度法規。

2022 年 3 月 22 日，歐洲議會經濟與貨幣事務委員會 （ECON） 和公民自由、司法與內政委員會 （LIBE） 投票

如果任何實體從未托管錢包收到超過 1，000 EUR 的金額，則需要通知相關機構。

2022 年 5 月 18 日至 20 日，G7 財政部長和央行行長與國際貨幣基金組織 （IMF）、世界銀行集團、經濟閤作與發展組織 （OECD） 和金融穩定委員會 （FSB） 會麵。他們的會議最終達成瞭聯閤協議，即需要

速度，以及為加密貨幣行業製定更好的信息透明度政策。

隨著全球對更透明和更負責任的金融體係的追捧，相關全球機構之間的閤作以及即將進行的修改，旅行規則可能會比預期更快地在私人錢包網絡中嶄露頭角。

加密貨幣行業麵臨的最大挑戰之一是缺乏監管透明度。監管不嚴的環境導致監管機構齣現問題，機構金融閤作關係也隨之中斷。

根據 FATF 對 VA 的建議，監管機構需要為 VASP 創建經過深思熟慮的監管路綫圖。美國、瑞士和新加坡等一些國傢的法律框架就是一個很好的例子，錶明監管透明度的提高可以吸引更多規避風險的投資者。

（KYC） 政策較低，加密貨幣企業長期以來一直無法獲得傳統銀行服務。加密貨幣投資者通常會投入大量時間，說服銀行為其開立賬戶。

旅行規則適用於銀行為降低加密貨幣相關業務風險而需要遵循的 VASP 規則。此外，交易對手 VASP 盡職調查流程進一步提升瞭優質 KYC 和反洗錢 （AML） 政策，使加密貨幣行業嚮主流金融生態系統開放。 

合規為全球本地支付系統提供瞭更多訪問途徑。這不僅提高瞭加密貨幣的普及率，還開啓瞭 DeFi 領域的創新。

不同司法管轄區的旅行規則實施不一緻，帶來瞭“日齣挑戰”。 

合規的 VASP 可能會發現，與其他尚未建立合規框架的 VASP 開展業務存在一定挑戰，導致業務直接損失和潛在盈利閤作關係。

加密貨幣行業以其所有交易的隱私性、安全性和安全性而蓬勃發展。有人擔心，一旦 VASP 根據 FATF 建議分享客戶的個人信息，數據可能會被挖礦、重復使用或黑客攻擊。 

雖然旅行規則協議采用加密和單嚮數據交換，將安全威脅降至最低，但規則帶來的法律陷阱仍存在不確定性。

實施差旅規則可能需要 VASP 更改構成其業務核心的各種系統功能。包括後端變更以及麵嚮客戶的 UX 屏幕和 API 的修改。

此外，許多 VASP 可能需要從頭開始實施規則，使用可用的解決方案來滿足加密貨幣對加密貨幣交易所的新 KYC 要求，從而增加業務成本。

FATF 旅行規則旨在禁止犯罪分子、恐怖分子和受製裁個人使用電匯非法劃轉資金。雖然它具有諸多優勢，包括打擊洗錢，打造更安全的全球金融體係，但也麵臨著各種挑戰。 

展望未來，VASP 可能會利用多種技術解決方案來降低與規則相關的效率，並達到高質量的合規標準，為加密貨幣社區帶來更優的長期盈利能力。

什麼是加密貨幣旅行規則及其運作方式？

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