加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。

2024 年 11 月是比特幣的一個重要裏程碑，其價格飆升至 $94，105。這一前所未有的增長得益於全球事件和社交媒體討論的加強，預測估值為六位數。從曆史上看，社交媒體喋喋不休的高峰往往先於市場調整，錶明交易者要謹慎行事。目前，雖然鯨魚積纍量仍然強勁，但錢包在短短一個月內持有超過 10 枚比特幣，增加瞭 53，006 枚 BTC，但零售交易者仍保持著令人驚訝的謹慎態度。這種謹慎的情緒與價格飆升期間常見的看漲行為形成鮮明對比，錶明可能會有所調整。

加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。盡管這些代幣存在波動性，但它們反映瞭對高風險投資的廣泛偏好。值得注意的是，持有 1M0 萬至 1 億 DOGE 的鯨魚投資者正在積纍資金，而規模較小的持有者正在出售，為潛在突破創造瞭條件。然而，如果新資金停止流動，這些投機性資産可能會麵臨大幅下跌。此外，雖然關於比特幣達到 10 萬美元的討論正在增加，但尚未達到今年早些時候的水平，這錶明對錯過 （FOMO） 的擔憂可能尚未完全實現。

對比特幣 ETF 的需求激增，日交易量達到創紀錄的 82.1 億美元，錶明機構興趣增加。這一活動通常與市場高峰同時發生，但也可能錶明加密貨幣領域齣現新的投資。與此同時，以太坊也獲得瞭動力，在 14 週內首次突破 $3，100。此外，鯨魚的積纍量也在不斷增加，這錶明隨著比特幣引領市場，收益很快就會被重定嚮到以太坊。相比之下，Solana 的價格走勢仍然受到高度情緒驅動，資金費率錶明投資者可能進入市場。總體而言，比特幣正在經曆增長，特彆是在美國大選之後，美國大選重新引發瞭加密貨幣市場的樂觀情緒。

高級

比特幣復興：2024 年 11 月市場動態和投機趨勢分析

加密貨幣做市商透過持續下單買入和賣齣，在提供流動性方麵發揮著至關重要的作用。點擊此處詳細瞭解其工作方式。

加密貨幣市場因其高波動性和有時流動性低而臭名昭著，因此對交易者和投資者來說是一個充滿挑戰的環境。執行交易可能很睏難，通常會導致價格大幅

做市策略是一種提供必要流動性的策略，可穩定市場，確保交易更順暢，降低波動性。透過圍繞當前市場價格創建買入和賣齣訂單，做市商可幫助維持健康的交易生態系統。本文探討瞭做市的基本原理、其對交易者和交易所的益處，以及其提高加密貨幣市場整體效率的方式。

加密貨幣做市商是指主要透過不斷下單買入和賣齣數字資産來為加密貨幣市場提供流動性的實體或個人。這一活動可確保高效交易，有助於維持穩定價格。

加密貨幣做市商透過在交易所不斷下單和賣單，在保持市場流動性方麵發揮著關鍵作用。下麵來詳細瞭解一下它們的運作方式。

加密貨幣做市商在加密貨幣市場中提供流動性和穩定價格。下麵是使用戶能夠有效運作的關鍵特徵。

做市商不斷下單買入和賣齣訂單，確保交易者能夠進行交易。這種持續可用性可縮短交易等待時間，最大限度地減少大單對價格的影響，使市場更加高效，讓每個人都能夠參與進來。

做市商的基本作用之一是管理買賣價差。透過持續報價極具競爭力的價格，他們縮小瞭價差，從而提高瞭交易效率，並降低瞭其他市場參與者的成本。該價差也是其主要收益來源。

做市商利用先進的算法和 HFT 策略來分析市場行情並優化下單。該技術使用戶能夠迅速對價格變化做齣反應，保持資産庫存平衡，有助於管理風險，實現收益最大化。

由於加密貨幣市場的固有波動性，有效的風險管理對做市商至關重要。他們采用對衝和實時市場分析等多種技術，最大限度地減少突然價格波動的風險。即使麵臨市場波動，也能確保運營穩定。

透過提供持續流動性和促進順暢的交易操作，做市商可提高整體市場效率。其存在吸引瞭更多交易者，增加瞭交易量，促進瞭交易活動，為更健康的交易環境做齣瞭貢獻。

考慮到加密貨幣格局的快速發展，做市商必須能夠靈活調整策略，以應對新技術、監管變化和市場動態變化。這確保瞭他們保持競爭力和相關性。

加密貨幣做市商透過提供流動性和穩定價格，在加密貨幣生態系統中發揮著至關重要的作用。然而，盡管它們扮演著不可或缺的角色，但它們的運作卻具有優勢和劣勢。 

加密貨幣做市商在保持加密貨幣市場的效率和穩定性方麵發揮著至關重要的作用。他們在加密貨幣交易所的存在確保瞭交易環境的順暢運行。 

越來越小的加密貨幣往往會麵臨流動性問題。做市商為這些資産提供瞭一個市場，促進其增長，並創造一個更加多元化和充滿活力的加密貨幣生態系統。

透過不斷報價，做市商能夠幫助公平地發現價格，確保加密貨幣價格反映實際市場需求，而不是極端波動。這樣可以營造一個更可靠、更透明的交易環境，讓交易者能夠做齣數據支持的決策。 

加密貨幣做市商是加密貨幣生態系統中必不可少的參與者，提供流動性、穩定價格並確保交易順利執行。他們使用先進的算法和實時下單，推動市場更高效、更便捷、更公平。然而，市場操縱、潛在資金損失和缺乏監管等風險可能會産生問題。總體而言，做市商在支持新興資産和維持市場穩定方麵發揮的作用，使其成為健康和不斷增長的加密貨幣環境不可或缺的因素。

中級

加密貨幣做市商：利用戰略性流動性提升交易量

SEC 主席 Gary Gensler 宣布，他將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。

每日錶現最佳者 — Ripple （XRP）

標準普爾 500 指數上漲 0.53%，因為投資者轉嚮週期性股票，預計將從經濟走強中獲益，而科技股則滯後。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭4.19%和8.75%。

如今，XRP 錶現最為齣色，在 Ripple 與 MCSocialVenture 閤作後飆升瞭 24.3%，提升瞭新興市場的金融韌性和準入能力。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上綫，是一家區塊鏈技術公司，緻力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。

，專注於投資新興市場企業傢。該計畫將試行基於 XRPL 的金融韌性和人道主義解決方案，旨在推動公平的金融渠道。

查看 XRPUSDT 永續和 XRP/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。Gensler的任期將持續到2026年，由於SEC對該行業的嚴格監管措施，包括針對Coinbase和幣安的高調案件，因此麵臨加密貨幣遊說團體的壓力。Gensler的離開被視為加密貨幣倡導者的勝利，他們希望下一任SEC主席能夠更友好地使用加密貨幣。特朗普在上任的第一天暗示要解雇Gensler，並預計將任命一名具有加密貨幣專業知識的主席，例如Mark Uyeda，Hester Peirce或Chris Giancarlo。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，非 GBTC 來源的淨流入為 3.967 億美元，其中 4.045 億美元被 GBTC 的 780 萬美元流齣部分抵消。

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初級

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SEC 主席 Gary Gensler 將在就職典禮當天辭職，標誌著加密貨幣遊說平台的勝利

交易者似乎預計，在價格突破 $97，000 後，BTC 的勢頭可能會有所放緩。

隨著機構對 BTC 的進一步采用預期不斷增長，積極情緒繼續推動加密貨幣市場

貝萊德現貨比特幣 ETF IBIT 的期權交易

，在交易第一天吸引瞭近 20 億美元。更多現貨 ETF 衍生品有望透過額外的機構資金引入加密貨幣來改變市場結構。

中，我們探討瞭市場過度杠杆的可能性，如果當前的杠杆放寬，可能會帶來痛苦。CryptoQuant 的數據顯示，當前 BTC 市場的預估杠杆率已達到年初至今的新高。

Bybit 衍生品數據顯示，交易者似乎預計 BTC 的勢頭在價格突破 $97，000 後可能會有所放緩，並更多關注下行保護。

圖 1：比特幣預估杠杆率為 0.23。資料來源：CryptoQuant

BTC 期權未平倉收益迴升至前高位，同時收益正在攀升

衍生品交易者一直積極參與 BTC 市場，

飆升至超過 30 億美元，與 2024 年 11 月 14 日的高點持平。

 盡管期權的 OI 有所增加，但仍未飆升至前一個高點。當時，BTC的價格已飆升至9.7萬美元以上。如果 OI 在未來幾天沒有跟單，突破前幾天的高點，這可能錶明市場可能會變得有點疲憊，所有市場參與者都應該注意這一點。

圖 2：Bybit BTC 期權的每日未平倉利息。資料來源：Bybit

 永續一直是日間交易者和短期投機者最有利的産品之一。未平倉利率上升可能錶明，越來越多的交易者正在尋求短期收益，這可能會給市場帶來額外的波動。

圖 3：Bybit BTCUSDT 永續的每日未結利息。資料來源：Bybit

2024 年 12 月 27 日仍然是 Bybit BTC 期權最受歡迎的到期日，其中大部分為未平倉利息。到期後，$120，000 看漲期權的 OI 最高，$100，000 看漲期權纍計的 OI 第二大。 

圖 4：2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權行權平倉利息。資料來源：Bybit

與此同時，市場對 BTC 在年底前將達到 $100，000 的樂觀情緒似乎支持當前的價格勢頭。短期期權可能錶明交易者也在尋求下行保護。Bybit 

頁麵顯示，2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權的 24 小時強勢流入 $90，000 看跌期權。這可能錶明，一些交易者也預計在月底之前會進行一定程度的價格調整。

圖 5：Bybit 2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權行權交易量為 24 小時。來源：Bybit

性也錶明，期權交易者可能會受到下行保護。

 滑點偏斜或左偏斜是指一側（左側）比另一側更陡峭的偏斜麯綫。傳統上，滑麯綫可能意味著交易者一直在保護自己的投資組閤免受市場下跌的影響。在撰寫本文時（2024 年 11 月 21 日），Bybit 的 BTC 期權閤約將於 2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期，均齣現黯淡偏差。然而，這並不一定意味著交易者看跌價格，而可能隻是交易策略的一部分。例如，交易者可以透過買入價外 （OTM） 看跌期權並同時賣齣 OTM 看漲期權來設置期權，以便在 BTC 價格下跌時獲利，獲得上行風險，並有可能抵消買入看跌期權的成本。

圖 6：2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權隱含波動率。資料來源：Bybit

當前的 BTC 杠杆交易可能很復雜，但卻講述瞭市場情緒。高杠杆與增加對衝活動之間的區彆也提醒我們，市場動態很少簡單明瞭，在這個多元化的市場中，采用

：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每位投資者。本文提供事實信息，僅供教育之用，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：BTC 的杠杆率依然較高，因為交易者能夠抵禦下行風險

Bybit Learn

非主流幣

加密貨幣

FTX 是一家中心化交易所，於 2022 年Q4宣布破産。其新任 CEO 計劃以 FTX 2.0 的形式重新上綫交易所。點擊此處瞭解詳情。

所 （CEX），後者也是加密貨幣對衝基金 Alameda Research 的聯閤創始人。兩傢公司均於 2022 年Q4宣布破産。在破産之前，FTX 交易平颱是加密貨幣交易者中最受歡迎的選擇之一。其聲望的上升可能是由於以下幾個因素，包括 SBF 的 Jane Street 背景和世界上最

翁。FTX 的營銷在吸引用戶、推廣低手續費以及與 Tom Brady 等名人閤作以吸引市場關注方麵發揮瞭重要作用。

不過，盡管 FTX 付齣瞭諸多努力，但於 2022 年 

逮捕瞭 SBF。FTX 的崩盤産生瞭重大影響，在整個加密貨幣市場中蔓延開來，引發強平，導致更多公司下跌。盡管如此，FTX 似乎仍在推齣 2.0 版本。

在本文中，我們將探討 FTX 交易所如何下跌，瞭解 FTX 2.0 的潛在潛力，並確定其對 

如前所述，FTX 是由 SBF 和 Gary Wang 於 2019 年 5 月創立的 CEX，後者也是其

 （CTO）。除瞭提供現貨市場外，加密貨幣交易所還專注於

2022 年初，FTX 注冊用戶已超過 100 萬，日交易量達到數十億美元。FTX 的主要創新之一就是 FTT 代幣。

，FTX 定期重新購買 FTT 代幣並進行 FTT 

這兩種流程均降低瞭 FTT 在市場中的流通供應量，進而降低瞭銷售壓力。使用 FTX 産生的 33% 手續費，即可迴購 FTT。

除瞭降低賣齣壓力外，FTX 還為用戶提供瞭手續費摺扣和持有 FTT 時價差收緊，增加瞭買入壓力。對於活躍交易者來說，持有 FTT 是一個極具吸引力的價值主張，因為它可以節省高達 60% 的資金。此外，FTT 可用作未來倉位的抵押品，提高代幣的效用，並進一步激勵用戶購買和持有代幣。

FTT 的其他優勢包括作為一種保險形式，保護交易者免受追迴。這是一個非常有用的功能，尤其是在市場波動期間，這增加瞭觸發交易者追加保證金的幾率。FTT 持有者還可以

代幣，使他們能夠從 FTX 平颱免費提取 ERC-20 代幣。這在以太坊網絡擁堵時期特彆有用，可能會導致礦工費飆升。

創新水平如此高的平颱最終是如何破産的？ 下麵我們來瞭解一下 FTX 破産和 SBF 被逮捕的一係列事件。

2017 年 11 月：Alameda Research 成立

Alameda Research 是一家定量交易公司，由 SBF 創立，他在 

FTX 的 CEX 成立時專注於衍生品。

幣安宣布對FTX進行戰略投資。 

2021 年：幣安以FTT和USD賣齣FTX資産

通過本次劃轉，幣安將獲得價值 21 億美元的 FTT 和 USD。

CoinDesk透露瞭一份文件，據稱是

，擔心Alameda Research的一些資産與FTX混閤，盡管這兩者是獨立的實體。特彆值得一提的是，Alameda Research 資産負債錶中價值 146 億美元的資産中有 58 億美元是 FTX 發行的代幣 FTT。

鑒於 FTX 成立之初，FTT 以極低價格賣給 Alameda Research，因此 FTX 對 FTT 的人工通貨膨脹使 Alameda Research 有機會將其 FTT 持倉用作抵押品，從 FTX 客戶充值中藉入其他資産。

鵬（CZ）在Twitter上宣布，幣安將

這讓整個加密貨幣市場陷入狂熱之中，人們對 FTX 和 Alameda Research 的破産進行瞭猜測。反過來，FTT 代幣遭到大規模拋售，FTX 開始看到用戶提幣。

Alameda Research CEOCaroline Ellison在Twitter上強調，Alameda Research

。這進一步刺激瞭市場對 FTT 已被 Alameda Research 大量用於抵押品的猜測，如果價格跌至 $22 以下，則可能觸發強平。

CZ 拒絕嚮 Alameda Research 出售 FTT；市場相信 CZ 會導致 FTT 死亡。由於 Alameda Research 持有大部分流通供應量，FTT 的流通流動性較低，因此 Alameda 無法賣齣 FTT，因為市場流動性不足，無法買入代幣。

由於 FTX 的持續提幣金額為 60 億美元，因此 FTX 彆無選擇，隻能停止提幣，並宣布他們正麵臨流動性危機。導致破産的原因在於，由於 FTT 價格下跌，充值藉給 Alameda Research 的客戶已進行倉位強平。

不久後，幣安宣布簽署瞭一份不具約束力的意嚮書 （LOI），以收購 FTX 國際。但需要經過盡職調查，幣安將在做齣最終決定前先查看FTX的資産負債錶。

在對FTX的資産負債錶進行盡職調查後，幣安最終決定退齣交易。因此，SBF 嚮投資者透露，FTX 將申請破産。

巴哈馬證券監管機構凍結瞭 FTX 巴哈馬子公司的數字資産。

SBF 下綫 CEO 和 FTX 申請破産第 11 章。

巴哈馬證券委員會 （SCB） 負責控制 FTX 內的加密貨幣資産。為保護債權人，SBF 需要將資産劃轉至監管機構的錢包。

FTX 創始人 SBF 被巴哈馬當局逮捕，隨後被引渡到美國，在那裏他被美國曼哈頓地區法院起訴，並被指控犯有 8 項罪名，包括證券欺詐和洗錢。

SBF由聯邦法官發行，發行價值2.5億美元的債券，這是曆史上規模最大的一次。

截至目前，FTX 客戶和債權人尚未從 FTX 中提幣。有趣的是：在正在進行的訴訟中，我們計劃重啓 FTX 2.0。下麵我們來瞭解一下。

似乎自 2023 年 1 月以來，在破産程序前接管交易所的新 FTX CEO John Ray 成立瞭一個特彆工作組，負責重啓 FTX，

此前，FTX 於 2023 年 1 月 11 日發布公告，表示 FTX 已恢復至少 

，其中前 50 名貸方的流動性資産已超過 30 億美元。2023 年 5 月 22 日，據透露，

瞭文件，其中描述瞭 Ray 及其團隊為執行 FTX 2.0 的全麵計劃。

Ray 表示，FTX 的一些股東已給齣反饋，如果 FTX 重新上綫，則可能仍然是一項可行的業務，並可能嚮用戶償還其資産。此外，貸方還可以通過償還藉貸來獲得收益，這是 Twitter 網紅 

然而，對於 FTX 2.0 的有效性存在一些疑問，包括 

，損害用戶體驗。盡管如此，Ray 仍試圖解決這些問題，邀請

 來提高 FTX 的安全性。從法律角度來看，Ray 還一直在與投資銀行 Perella Weinberg Partners L.P. 保持聯繋，以審查 FTX 重啓所需的步驟。

重啓 FTX 以推齣 FTX 2.0 可能需要大量新資金。在最近的法庭文件中，有傳言稱，在 FTX 2.0 崩盤前投資 FTX 的風投公司 Tribe Capital 表示有興趣在 FTX 2.0 本輪中領先。

所有關於 FTX 2.0 的新聞都錶明，市場已開始對 FTT 的價格進行推測。 

如下圖所示，自 2023 年 5 月 22 日在 Twitter 上公布這些文件以來，FTT 的價格已從 $0.96 上漲約 16%，達到 $1.13 的本地峰值。如果 FTX 團隊作齣更多確認，特彆是 Ray 的確認，或任何形式的資金新聞，FTT 的價格可能會大幅上漲。

認為，到 2023 年底，FTT 的價格可能會上漲至 $1.46，到 2025 年翻倍至 $3.20，到 2027 年上漲至 $6.54，到 2030 年達到 $18.73。

也持樂觀態度，但從長遠來看，前景並不樂觀。他們預測，到 2023 年底，FTT 的價格可能會上漲至 $2.25，到 2025 年達到 $3.73，到 2027 年達到 $4.71，到 2030 年達到 $10.78。

盡管專傢看漲 FTT 的價格，但我們強烈建議用戶在進行任何投資前自行研究，特彆是由於 FTT 等加密貨幣的波動性。 

如果您希望交易 FTT，您可以在 Bybit 進行交易。

，使用加密貨幣為賬戶充值，然後前往 

FTX 2.0 對市場意味著什麼？ 自 2022 年 11 月以來，用戶可能無法訪問其資産，而貸方也可以提取藉貸。盡管如此，一旦交易所建立成功，用戶是否能夠信任交易所仍然是未知的，因為其聲譽受損可能會阻止用戶使用它。與此同時，密切關注 FTT 的價格可能會很有趣，鑒於 FTX 2.0 的新聞動態，FTT 的價格可能會波動。

FTX （FTT）：FTX 2.0 的宕機和上綫

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