我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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加密貨幣

厄運循環是一種由不利條件引發的下行螺鏇，將來會導致其他不利條件。點擊此處瞭解詳情。

不利條件通常會産生連鎖反應，導致已經很糟糕的情況變得更糟。工作、個人生活乃至整個經濟領域都如此。事實上，有拖延的厄運循環、城市厄運循環等。近期的

就是一個主要經濟厄運循環的例子。由於數十年的政治動蕩，加上超支、政府反應和其他因素，它得到瞭發展。這種厄運循環場景可能有很多原因，但也可能在厄運循環的延續中發揮作用。

厄運循環是一種由不利條件引發的下行螺鏇，將來會導致其他不利條件。其結果是事件逐漸惡化和自我強化。

關注現實情況，更易於理解什麼是厄運。例如，

權債務報告不足，導致該國利率飆升。

在某些歐盟國傢/地區，政府需要通過減少支齣和稅收來應對。這進一步削弱瞭政府的財務狀況。信用評級暴跌，銀行處於去穩定狀態。在本例中，

 ） 紛紛介入，提供救濟並阻止厄運循環。

崩盤中，投資者會受到市場行情、政府行為或國際衝突等因素的睏擾。最近，烏剋蘭戰爭的同步性、與疫情相關的政府行為以及美國債務危機引發瞭厄運循環。 

在某些情況下，投資者會發現資産被高估，導致股票拋售産生連鎖反應。無論

崩盤的原因如何，都可能迅速導致厄運循環。如果齣現這種情況，市場似乎處於自由下跌狀態。投資者可以賣齣傳統資産，轉而選擇他們認為更安全的替代資産，快速應對此類事件。

正如我們看到的，厄運循環場景是由多種因素共同引發的，但有幾個值得注意的原因需要仔細觀察。能夠識彆這些原因，有助於投資者為不斷變化的市場行情做好準備。 

經濟厄運循環的最主要原因是什麼？

對主權債務的擔憂於 2009 年引發瞭希臘債務危機，最近引發瞭美國債務危機。為應對沉重的債務水平，政府會提高利率。這導致消費者支齣減少、熊市崩盤中潛在的股票拋售、銀行救助以及最終政府債務增加。 

要停止厄運循環，通常需要采取重大乾預措施。在某些情況下，政府會藉入資金並增加稅收來增加收入。然而，如果沒有精確地完成，這些努力可能會使厄運循環永續。可能需要外部乾預。

政府會調整利率，優化經濟增長，應對可能導致金融危機的市場行情。然而，隨著利率上漲，銀行可能會麵臨越來越大的壓力，因為藉貸利率會影響金庫賬單和債券收益。

2022 年，摩根大通追逐公司因利率上漲在一季度虧損 74 億美元。隨後，該銀行取消瞭股票迴購計劃，該計劃對股市和其他關鍵領域産生瞭影響。其他銀行也感受到瞭利率上漲的類似影響。藉貸收緊，企業和消費者都感受到瞭這種影響。

Doom Loop 對比特幣及其他加密貨幣價格有何影響？

雖然最近的金融危機就是厄運循環的一個很好的例子，但它也會對加密貨幣世界産生巨大影響。在經濟動蕩時期，投資者通常會尋找更安全的方式來獲得資金迴報。隨著股市崩盤和其他傳統投資途徑的惡化，加密貨幣

這可以提升比特幣等主流加密貨幣的價值。

然而，比特幣厄運循環可能並不總是正的。與傳統投資機會穩定化或政府新規定一樣簡單，也會産生負麵影響。比特幣厄運循環開始後，投資者開始以驚人的速度賣齣加密貨幣。這鼓勵瞭更多投資者進行賣齣，直到價格遠低於峰值，其中許多人已經損失瞭資産。 

當厄運循環影響比特幣價格時，就會對所有活躍投資者産生影響。這種情況發生在 2018 年和 2021 年，當時 BTC 的價格暴跌，可能會再次發生。然而，傳統金融市場中的厄運循環實際上對加密貨幣有利，因為它可能會刺激加密貨幣投資活動的增加。

 表示，比特幣的厄運循環即將到來。Hayes預測，隨著投資者和政府尋求新的資産和投資方式，包括主權債務、軍事衝突、疫情等全球事件將推動黃金價格創下曆史新高。這也將增加對 BTC 的投資。雖然厄運循環可能對傳統市場産生深遠而毀滅性的影響，但這種情況可能會導致加密貨幣投資者獲得經濟收益。

厄運循環可能由一係列進展緩慢的問題或事件引起，也可能相對突然地發展。勤勉的觀察者可能會在厄運循環發生前就預測厄運循環，但一些專傢可能會做齣不準確的預測。如在早期發現情況，可能會采取措施阻止發展中的厄運循環。例如，政府貨幣機構可能會緩慢提高利率來抵消通脹。但必須謹慎操作，避免厄運循環持續存在。

厄運循環無法避免。例如，烏剋蘭戰爭和政府對疫情的反應所造成的厄運循環是相對不可避免的。在這種情況下，投資者必須密切關注事件並預測其投資的潛在影響。雖然厄運循環並非總是可以避免的，但投資者可以采取行動來減少對其財務狀況的影響，甚至從中獲利。

厄運循環具有深遠的級聯效應，可快速傳播到其他領域。因此，其影響在許多層面上都具有毀滅性。然而，經濟厄運循環導致投資者考慮比特幣等其他投資選擇。當經濟衰退時，厄運循環可以為投資者創造更高的 BTC 價格和盈利潛力。識彆厄運循環的跡象有助於您相應地定位投資組閤。

Doom Loop 對加密貨幣價格有何影響？

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