我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

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加密貨幣

從投資組閤多元化到對衝、無情緒投資，以及利用止損等智能訂單類型，瞭解加密貨幣波動的推動因素，探索管理策略。

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加密貨幣市場的波動通常被認為是在自身規模上進行的，比特幣 （BTC） 和其他加密貨幣經常經曆價格上漲的過山車。在過去幾年中，全球領先的加密貨幣資産（以及整個加密貨幣市場錶現的主要指標）BTC 代幣經曆瞭瘋狂的價格波動。2022 年 3 月，比特幣剛剛從 2021 年 11 月崩盤的災難性損失中恢復過來，在 2022 年 3 月下旬至同年 11 月上旬期間，比特幣價格飆升瞭數月，下跌瞭近三分之二。

最近，比特幣也齣現瞭眾所週知的波動。在 2023 年 10 月初至 2024 年 3 月下旬期間，加密貨幣上漲瞭 174%，這一增長率對股票市場投資者來說幾乎是超現實的。截至本文撰寫時（2024 年 9 月 12 日），比特幣已下跌約 21%，並持續呈現大幅波動。 

比特幣和整個加密貨幣市場波動的驅動因素是什麼？ 投資者如何保護自己免受波動的影響？ 在本文中，我們將詳細介紹加密貨幣的波動性及其最佳管理方式。

金融資産的波動率是指特定時間段內其價格的變化率。價格波動性較高的資産的特點是價格波動更為明顯和頻繁。從投資角度來看，波動性較高的資産也被視為風險較高。然而，正如任何市場參與者所知，較高的風險水平也意味著更高的迴報機會。事實上，在金融市場中，波動是風險的代名詞。

波動率通常使用變動係數 來衡量

，該係數顯示瞭資産在規定時間內的典型變化幅度。

通常情況下，波動率以百分比表示。

加密貨幣市場的典型波動率遠高於股市的平均波動率，也經常超過大宗商品市場的波動率。即使比特幣的波動性遠低於小盤

，其波動性也遠高於傳統金融資産。雖然比特幣的一年波動率可能會下降，但如下圖所示，截至 2024 年 4 月，比特幣的波動率仍約為 40%。相比之下，2024 年 4 月，黃金、全球股票 （ACWI IMI） 和美國債券 （US Agg） 的一年波動率約為 10%，比比特幣低 4 倍。

與傳統市場相比，加密貨幣市場波動性較高的主要因素包括：

情緒在任何市場中都起著重要作用，但在加密貨幣市場中尤其具有影響力，因為與股票市場相比，其進入壁壘更低。例如，在許多

（CEX） 上，隻需幾美元即可開始投資，無需身份認證或居住認證。因此，許多新手散戶投資者加入瞭加密貨幣市場。這些投資者通常缺乏對市場進行全麵技術或基本麵分析的專業知識

因此，他們往往受到情緒的推動，尤其是社交媒體情緒和在綫新聞。

與股市參與者相比，加密貨幣投資者年齡相對較小，也使他們更加多産的社交媒體用戶，社交媒體是圍繞加密貨幣資産構建情緒、炒作、意見和其他情緒元素的主要來源。隻需詢問 Elon Musk，他是一位社交媒體網紅，對比特幣和 Dogecoin （DOGE） 等資産情有獨鍾。

第一個基本的加密貨幣市場在 2010 年至 2011 年間開始齣現。因此，加密貨幣市場的曆史最長為 14 年。相比之下，股票交易已經存在瞭幾個世紀，而大宗商品市場已經存在瞭幾韆年。加密貨幣市場的不成熟意味著其定義性資産和規則仍在積極開發中。

與傳統市場相比，加密貨幣市場的監管水平較低，盡管這種情況正在緩慢變化。在 

，美國和全球的監管機構已頒布或正在頒布法律，以更好地監管加密貨幣交易和投資。例如，2023 年，美國證券交易委員會 （SEC） 

，為監管下對這些資産的投資開闢瞭道路。2024 年初，美國

，也讓許多分析師對隨著越來越多的主流投資者接觸比特幣而進一步穩定加密貨幣價格充滿信心。

然而，加密貨幣市場的監管力度仍遠低於股票市場，後者是其臭名昭著波動的一個因素。

通脹率、央行利率、GDP 增長率、主要自由交易協議等宏觀經濟指標可能會顯著影響加密貨幣市場的波動性。在某種程度上，這通常是由大型機構投資者發起的資産類彆之間的重新分配造成的。為瞭響應宏觀經濟數據和預測，投資者可能會在加密貨幣和其他資産類彆之間轉移資金，例如債券、股票或商品。由於加密貨幣市場的流動性遠低於傳統市場，因此任何此類重新分配都會對其産生重大影響。

與股市和其他傳統市場不同，加密貨幣市場全天候開放，交易過程不會中斷。市場的持續性質也導致瞭市場波動。

某些訂單類型和技術在管理加密貨幣和數字資産交易風險方麵尤為有用

其中包括止損單、盈利訂單、倉位規模和看跌期權。

單附有在資産達到一定水平時買賣資産的說明，即止損價格。這些訂單被廣泛用於最大限度地減少潛在的交易損失，在加密貨幣市場的高波動性環境中能夠有效減少損失。

訂單指示交易者在達到預先設定的盈利水平時平倉交易倉位。止損訂單用於最大限度地減少損失，而盈利訂單則用於保護收益。

是指交易者分配至特定倉位的單位數量，同時考慮其整體投資組閤和

。在高波動性市場中，倉位規模可以幫助您避免因過度依賴單一資産或倉位而導致的損失。

是一種期權閤約，讓您有權在特定時間段內以特定價格賣齣目標資産。當高波動性市場突然變得悲觀時，看跌期權可以為價格損失提供有價值的保護。

投資組閤多元化是另一種管理波動性的有用方法。透過將總投資分成彼此之間具有低相關性或負相關性的不同資産類型或代幣，您可以保護整個投資組閤免受不利價格波動的影響。例如，在某些市場條件下，比特幣可能與股票市場相關性較低，主要是非技術股票。透過將整體投資組閤拆分為比特幣和非科技股票，希望您在前者進入虧損期時能夠獲得後者的正迴報。

是一種廣受歡迎的投資風險最小化方法。在最經典的形式中，對衝基於開倉抵銷或反嚮倉位，以保護自己免受不利價格波動的影響。之前，我們提到瞭如何使用看跌期權來管理加密貨幣市場的波動。對衝的一個例子就是購買您目前正在做多的資産的看跌期權。相反，作為對衝策略的一部分，您將為當前做空的資産買入看漲期權。

在交易過程中控制情緒是一項關鍵技能，尤其是在加密貨幣市場高度波動的環境中。市場受到情緒的強烈推動，讓自己從基於情緒的交易中分離齣來的一種方式就是認識到普遍的情緒。您可以使用加密貨幣情緒指數來衡量恐懼程度（迴避買入/傾嚮於賣齣）和貪婪程度（迴避賣齣/傾嚮於買入）在市場中占據主導地位。加密

除瞭采用全市場情緒措施外，還要努力根據您對相關加密貨幣的深入研究做齣決策，以避免基於情緒的投資。至少應包括項目背後的團隊情況、代幣分配方案、與代幣掛鈎的平台的實際活動、路綫圖和白皮書、VC 資金籌集情況以及曆史價格錶現。

管理加密貨幣波動性的實用交易工具

交易量分析涉及研究加密貨幣資産在 24 小時、7 天、14 天、30 天、3 個月或更長時間內的整體交易量（買賣量之和）。許多分析師認為，交易量飆升先於價格上漲，隨後齣現價格下跌。

 （MA） 是研究加密貨幣資産波動性的有效視覺輔助工具。

是透過計算加密貨幣資産的一定數量的最新價格點（例如，每日收盤價）的平均值而得齣。然後，這些平均值與圖錶上的主價格綫一起繪製。計算中使用的最新價格點通常為 5、10、20、50 或 200，也可能根據分析師的選擇而有所不同。MA 衍生價格綫通常比實際資産價格綫更流暢，為檢測即將到來的趨勢逆轉提供瞭有用的可視化工具。

 是一種可視化工具，用於識彆資産的趨勢和動量。Bollinger 帶狀圖由三條綫組成：一條 20 天移動平均價格綫，一條上限設置為高於 MA 綫 2 個標準差，另一條下限設置為低於 MA 綫 2 個標準差。根據分析師的偏好，MA 行的週期數和上行和下行的標準偏差數可以修改。

（ATR） 指標是資産真實區的 14 天移動平均值。每個真實區間值是資産最新高點與最新低點之間的最大差異。ATR 是評估資産價格波動性的有用指標。

是評估價格波動並確定支撐和阻力水平的寶貴工具。使用斐波那契迴撤，首先在價格圖錶上考慮一段特定時期的兩個價格極端：波動高點和波動低點。然後，您以水平圖的形式計算和繪製該範圍內的多個價格點。這些價格點通常占區間的 23.6%、38.2%、50%、61.8% 和 78.6%。百分比基於斐波那契數字，後者在自然世界中的許多序列中發生。當資産價格達到圖錶上的水平斐波那契水平時，它會嚮交易者提供關於潛在價格反轉、閤並和突破的指示。

（RSI） 指標是一種技術分析指標，用於指示資産是超買（由於修正）還是超賣（由於恢復）。RSI 表示介於 0 和 100 之間的值。高於 70 的值表示資産超買，低於 30 的值表示資産超賣。

加密貨幣市場波動給不羞於高風險/高迴報環境的投資者帶來瞭重大挑戰和獨特的盈利機會。加密貨幣市場不成熟，監管水平低，全天候交易機會以及對情緒驅動波動的高度敏感，將繼續塑造加密貨幣交易的性質。在這種環境下，交易者和投資者必須使用上述方法、指標和訂單類型來管理高波動性。

什麼是加密貨幣波動率以及如何管理

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