我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

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中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit 爲全球大學生推出了 Bybit 默克創意挑戰賽，提供 $50，000 USDT 獎池。

每日表現最佳者 — Ripple （XRP）

週四標普 500 指數下跌 0.22%，連續第 5 次下跌，投資者關注週五的經濟動態。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體表現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分別上漲了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表現最爲出色，在開盤利息上漲和市場情緒樂觀的推動下，XRP 價格上漲了 1.9%。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上線，是一家區塊鏈技術公司，致力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。XRP價格飆升，原因是未平倉利息上漲、XRP重大轉移以及市場情緒與特朗普的就職典禮有關。看漲勢頭受到空頭強平的支撐，關鍵阻力位值得關注，進一步推動價格走勢。

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賽，提供 $50，000 USDT 獎池。參賽者可設計 Bybit 獨家商品，參賽作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。獲獎者將於 2025 年 2 月 1 日公佈，分爲 4 大類別。

昨日，比特幣現貨 ETF 的總流入量爲 8，480 萬美元，其中非 GBTC 基金的流入量爲 1.079 億美元，部分被 GBTC 的 2，310 萬美元流出所抵消。

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Bybit 面向全球大學生推出 $50，000 默希設計挑戰賽

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加密貨幣

當大量儲值者同時從銀行提幣時，就會發生銀行運行。瞭解此類交易對加密貨幣交易所的影響。

在投資方麵，很容易變得情緒化或

。當壞消息或謠言開始傳播時，很容易導致金融危機。銀行運行，儲值者很快提取大量現金，至今仍在進行。對於沒有

或適當支持的加密貨幣交易所來說，這可能是一個導致人們失去投資的重大問題。

有幾種方法可以防止銀行運行並

。即使您不擔心自己正在使用的加密貨幣交易所或投資的資産，也可使用本指南詳細瞭解銀行運作如何影響金融體係和所有參與者。

當大量儲值者同時從銀行提幣時，通常會發生銀行運行，這通常是因為擔心銀行的資金會用盡。

等加密貨幣交易所，大量用戶在短時間內提幣導致資産價值大幅下跌。

當大量儲值者在同一短時間內提幣時，金融機構可能會用完手頭的資金。在銀行運行期間，問題通常由意外提幣量引起。金融機構不一定缺乏資金來履行義務；他們隻是沒有資金

不幸的是，無論銀行運行發生在商業銀行還是熱門加密貨幣交易所，答案都不如從其他地點收集資金那麼簡單。對於實體銀行，美

會設置現金限額，以限製每個地點的資金存儲量。該金額基於典型需求，旨在降低風險。

銀行還會將客戶儲值藉給其他客戶，或將其用於投資。為瞭保護消費者，我們推齣瞭一個

，允許銀行藉貸或投資大部分存款，但他們必須保留一些資金來支付任何提幣。

在銀行運行期間，銀行需要迅速增加手頭的現金金額，以支付所有提幣費用。這可能會導致銀行迅速拋售資産，避免破産。雖然央行可以藉貸給商業銀行作為最後手段，但它並不足以讓商業銀行保持活躍。

對於加密貨幣交易所而言，銀行運行可能對投資者造成毀滅性影響。一些交易所處理數十億美元的交易。雖然

，但許多經紀商使用托管方來處理交易。根據資産的劃轉和使用方式，某些資産可能沒有相同的要求。當投資者試圖在短時間內提幣時，這可能會導致更多潛在問題。

銀行開盤的原因有很多。從曆史上看，銀行運行並非僅僅因為少數人認為投資風險太大，並決定立即全部提取資金。在許多情況下，銀行運作是對外部政治或經濟因素的反應。例如，

引起瞭極大恐慌，促使許多美國人想要持有實物現金。現金儲備不足的銀行傳言引發瞭一些首批銀行的運行。

如今，大多數銀行運行都處於靜默狀態。人們不會在本地銀行之外形成多行綫來提取資金，而是以數字方式進行提取。如果銀行麵臨失敗風險，則采取嚴格的程序來防止銀行失敗，例如從中央銀行收取資金，或允許其他銀行立即無聲接管。

無論銀行是否保持沉默，銀行運行往往都非常迅速和意想不到。另一方麵，在加密貨幣交易所上運行時，通常會齣現一些警告信號，錶明交易所陷入睏境。

一些宣傳可能會有很大的意義，尤其是加密貨幣。由於許多加密貨幣資産都是投機性投資，因此無需花費太多精力來引起恐懼和動搖社區。一些糟糕的推文可能會導致大型投資者重新考慮其資産的持有位置，如果買傢不足，則可能導致資産價格大幅下跌。

對於加密貨幣交易所至關重要。驗證始終由第三方完成，如果資金管理不當，可能會泄露。即使交易所正在開展部分儲備銀行活動，他們也應該能夠輕鬆追蹤和訪問資産。由於加密貨幣交易所的法規有所不同，因此有幾種不同的因素可能導致會計錯誤或資金管理不善。

銀行運作有幾個短期和長期影響。除瞭影響金融機構和客戶外，銀行運作還會引發美聯儲政策的變化。以下是銀行運作産生影響的一些方式。

對公司和加密貨幣交易所的影響

如果發生銀行運作，而公司或加密貨幣交易所手頭沒有足夠的現金來妥善處理，則可能會導致對品牌的不信任。即使其他機構或中央銀行為公司或交易所保釋，持有客戶資金 - 即使時間較短 - 也可能導致客戶數量減少。

除瞭公共關係問題外，銀行和加密貨幣交易所還麵臨“流動性拐點”。當銀行無法找到救助時，就會發生這種情況，並且必須快速強平資産，通常處於虧損狀態，纔能産生現金，以避免崩潰。如果銀行欠款金額大於銀行産生的現金金額，則可能導致銀行失敗。

根據銀行運行速度的不同，客戶可能沒有太多時間做齣反應。在加密貨幣交易所中，恐慌可能會迅速蔓延，特彆是當交易所的原生代幣價值開始暴跌時。這可能會産生雪球效應，導致平台或其資産在數小時或數天內變得毫無價值。如果交易所關閉或資産幾乎毫無價值，客戶可能會損失全部投資。

在商業銀行運行與在加密貨幣交易所運行之間的最大區彆在於

法規和儲值保險。這些因素有助於防止金融體係崩潰和銀行倒閉，但交易所通常不存在。

政府采取瞭多項措施來防止銀行運行。1933 年，FDIC 成立，旨在維持行業穩定和監管行業。銀行運行可能會以多種方式減慢或阻止。 

銀行運行通常由恐慌和恐懼驅動，而不是金融機構濫用資金的實際問題。放慢交易速度不僅有助於保護銀行或交易所的資産，還為銀行或交易所提供瞭一個冷卻期。如果麵臨運行威脅，商業銀行或交易所可能會在短時間內關閉。監察員還可以積極收集準備金證明，讓公眾安心無憂。

在盡可能放慢運行速度後，銀行和交易所需要籌集資金來支付所有提幣。對於商業銀行而言，這通常是指從其他機構或央行藉貸，以償還大額貸款並增加其現金儲備。

一些加密貨幣交易所可能會提供行業復蘇基金。例如，在 FTX 崩潰後，

儲值保險可確保投資者和消費者在銀行或交易所齣現故障或金融系統齣現其他問題時能夠獲得資金。加密貨幣社區運行的部分原因是FDIC無法像央行那樣為投資者的資産提供保險。如果銀行崩盤，FDIC 允許其他銀行購買存在問題的銀行，客戶通常可以輕鬆訪問其資金，無需中斷。

一種預防方法是積極鼓勵投資者將其資産留在交易所或銀行。這通常透過提供一定比例的利息來完成。有時，儲值會安排一定時間。用戶進行儲值，在預定期限結束時，用戶可進行提幣。

投資者在看到交易對加密貨幣交易所産生的影響後，越來越謹慎。在之前的運行中觀察加密貨幣交易所的行為可以讓您瞭解如果曆史重復，會發生什麼。在 2022 年 11 月 FTX 崩潰後，

機構交易者提供流動性支持。此舉不僅錶明 Bybit 願意在睏難時期為交易者提供支持，還有助於展示交易所的可靠性。

僅使用信譽良好的加密貨幣交易所

雖然金融系統可以采取幾步措施來防止運行，但為保護自己，您在使用交易所前需要完成廣泛的盡職調查。雖然運行可能發生在任何加密貨幣交易所，但與成功運行多年的可靠平台閤作可以降低受運行影響的幾率。

確保您的加密貨幣交易所有準備金證明

仔細研究您計畫使用的任何交易平台。應公開展示準備金證明。由於 FDIC 不提供加密貨幣交易所的儲值保險，因此在選擇資金信任對象時需要謹慎。一些交易所可能會實行部分儲備銀行，這是一種僅持有一定比例資金的系統。

可靠的交易所無需提供儲值保險，而是能夠顯示準備金證明。本次獨立審計顯示瞭交易所擁有的資産，確認交易所的財務穩定，並錶明是否存在任何部分儲備銀行行為。準備金證明應錶明，該交易所的可用資産多於其用戶賬戶的餘額，與傳統商業銀行的準備金非常相似。

即使您選擇瞭 Bybit 等可靠交易所來處理加密貨幣交易，也需要確保始終能夠使用資金。切勿將資産留在第三方交易所。這有助於在交易所齣現停工等其他問題時為您提供保護。為您的資産投資

還將為黑客和詐騙者提供額外的保護。

專注於一種或兩種加密貨幣是很誘人的，特彆是如果您對特定資産的價值將增加非常有信心。不幸的是，各種事件可能會影響資産的價值。避免金融危機的最簡單方式之一就是透過多重投資實現投資組閤多元化。一些投資者還與多傢交易所閤作，以便在必要時隨時進行交易。

加密貨幣領域發展迅猛也就不足為奇瞭。關注多個新聞網站，報告您正在投資的資産以及正在使用的平台，可以為您節省一些煩惱。無論是跑動還是金融危機，成為首批知情人士之一都能為您帶來優勢。例如，在 FTX 崩潰期間，提前提幣的儲值者能夠收迴部分投資。等待提幣的用戶可能無法收迴任何資金。

銀行運行可能會隨時造成金融危機。雖然美國金融體係對加密貨幣交易所沒有那麼多聯邦儲備規定，但您仍有幾種方法可以保護您的數字投資。透過瞭解運行原因並采取預防措施，您可以在不可預見的金融危機期間保護您的資産。

什麼是銀行運行？ 它對加密貨幣交易所有何影響？

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