我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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加密貨幣

當大量儲值者同時從銀行提幣時，就會發生銀行運行。瞭解此類交易對加密貨幣交易所的影響。

在投資方麵，很容易變得情緒化或

。當壞消息或謠言開始傳播時，很容易導致金融危機。銀行運行，儲值者很快提取大量現金，至今仍在進行。對於沒有

或適當支持的加密貨幣交易所來說，這可能是一個導致人們失去投資的重大問題。

有幾種方法可以防止銀行運行並

。即使您不擔心自己正在使用的加密貨幣交易所或投資的資産，也可使用本指南詳細瞭解銀行運作如何影響金融體係和所有參與者。

當大量儲值者同時從銀行提幣時，通常會發生銀行運行，這通常是因為擔心銀行的資金會用盡。

等加密貨幣交易所，大量用戶在短時間內提幣導致資産價值大幅下跌。

當大量儲值者在同一短時間內提幣時，金融機構可能會用完手頭的資金。在銀行運行期間，問題通常由意外提幣量引起。金融機構不一定缺乏資金來履行義務；他們隻是沒有資金

不幸的是，無論銀行運行發生在商業銀行還是熱門加密貨幣交易所，答案都不如從其他地點收集資金那麼簡單。對於實體銀行，美

會設置現金限額，以限製每個地點的資金存儲量。該金額基於典型需求，旨在降低風險。

銀行還會將客戶儲值藉給其他客戶，或將其用於投資。為瞭保護消費者，我們推齣瞭一個

，允許銀行藉貸或投資大部分存款，但他們必須保留一些資金來支付任何提幣。

在銀行運行期間，銀行需要迅速增加手頭的現金金額，以支付所有提幣費用。這可能會導致銀行迅速拋售資産，避免破産。雖然央行可以藉貸給商業銀行作為最後手段，但它並不足以讓商業銀行保持活躍。

對於加密貨幣交易所而言，銀行運行可能對投資者造成毀滅性影響。一些交易所處理數十億美元的交易。雖然

，但許多經紀商使用托管方來處理交易。根據資産的劃轉和使用方式，某些資産可能沒有相同的要求。當投資者試圖在短時間內提幣時，這可能會導致更多潛在問題。

銀行開盤的原因有很多。從曆史上看，銀行運行並非僅僅因為少數人認為投資風險太大，並決定立即全部提取資金。在許多情況下，銀行運作是對外部政治或經濟因素的反應。例如，

引起瞭極大恐慌，促使許多美國人想要持有實物現金。現金儲備不足的銀行傳言引發瞭一些首批銀行的運行。

如今，大多數銀行運行都處於靜默狀態。人們不會在本地銀行之外形成多行綫來提取資金，而是以數字方式進行提取。如果銀行麵臨失敗風險，則采取嚴格的程序來防止銀行失敗，例如從中央銀行收取資金，或允許其他銀行立即無聲接管。

無論銀行是否保持沉默，銀行運行往往都非常迅速和意想不到。另一方麵，在加密貨幣交易所上運行時，通常會齣現一些警告信號，錶明交易所陷入睏境。

一些宣傳可能會有很大的意義，尤其是加密貨幣。由於許多加密貨幣資産都是投機性投資，因此無需花費太多精力來引起恐懼和動搖社區。一些糟糕的推文可能會導致大型投資者重新考慮其資産的持有位置，如果買傢不足，則可能導致資産價格大幅下跌。

對於加密貨幣交易所至關重要。驗證始終由第三方完成，如果資金管理不當，可能會泄露。即使交易所正在開展部分儲備銀行活動，他們也應該能夠輕鬆追蹤和訪問資産。由於加密貨幣交易所的法規有所不同，因此有幾種不同的因素可能導致會計錯誤或資金管理不善。

銀行運作有幾個短期和長期影響。除瞭影響金融機構和客戶外，銀行運作還會引發美聯儲政策的變化。以下是銀行運作産生影響的一些方式。

對公司和加密貨幣交易所的影響

如果發生銀行運作，而公司或加密貨幣交易所手頭沒有足夠的現金來妥善處理，則可能會導致對品牌的不信任。即使其他機構或中央銀行為公司或交易所保釋，持有客戶資金 - 即使時間較短 - 也可能導致客戶數量減少。

除瞭公共關係問題外，銀行和加密貨幣交易所還麵臨“流動性拐點”。當銀行無法找到救助時，就會發生這種情況，並且必須快速強平資産，通常處於虧損狀態，纔能産生現金，以避免崩潰。如果銀行欠款金額大於銀行産生的現金金額，則可能導致銀行失敗。

根據銀行運行速度的不同，客戶可能沒有太多時間做齣反應。在加密貨幣交易所中，恐慌可能會迅速蔓延，特彆是當交易所的原生代幣價值開始暴跌時。這可能會産生雪球效應，導致平台或其資産在數小時或數天內變得毫無價值。如果交易所關閉或資産幾乎毫無價值，客戶可能會損失全部投資。

在商業銀行運行與在加密貨幣交易所運行之間的最大區彆在於

法規和儲值保險。這些因素有助於防止金融體係崩潰和銀行倒閉，但交易所通常不存在。

政府采取瞭多項措施來防止銀行運行。1933 年，FDIC 成立，旨在維持行業穩定和監管行業。銀行運行可能會以多種方式減慢或阻止。 

銀行運行通常由恐慌和恐懼驅動，而不是金融機構濫用資金的實際問題。放慢交易速度不僅有助於保護銀行或交易所的資産，還為銀行或交易所提供瞭一個冷卻期。如果麵臨運行威脅，商業銀行或交易所可能會在短時間內關閉。監察員還可以積極收集準備金證明，讓公眾安心無憂。

在盡可能放慢運行速度後，銀行和交易所需要籌集資金來支付所有提幣。對於商業銀行而言，這通常是指從其他機構或央行藉貸，以償還大額貸款並增加其現金儲備。

一些加密貨幣交易所可能會提供行業復蘇基金。例如，在 FTX 崩潰後，

儲值保險可確保投資者和消費者在銀行或交易所齣現故障或金融系統齣現其他問題時能夠獲得資金。加密貨幣社區運行的部分原因是FDIC無法像央行那樣為投資者的資産提供保險。如果銀行崩盤，FDIC 允許其他銀行購買存在問題的銀行，客戶通常可以輕鬆訪問其資金，無需中斷。

一種預防方法是積極鼓勵投資者將其資産留在交易所或銀行。這通常透過提供一定比例的利息來完成。有時，儲值會安排一定時間。用戶進行儲值，在預定期限結束時，用戶可進行提幣。

投資者在看到交易對加密貨幣交易所産生的影響後，越來越謹慎。在之前的運行中觀察加密貨幣交易所的行為可以讓您瞭解如果曆史重復，會發生什麼。在 2022 年 11 月 FTX 崩潰後，

機構交易者提供流動性支持。此舉不僅錶明 Bybit 願意在睏難時期為交易者提供支持，還有助於展示交易所的可靠性。

僅使用信譽良好的加密貨幣交易所

雖然金融系統可以采取幾步措施來防止運行，但為保護自己，您在使用交易所前需要完成廣泛的盡職調查。雖然運行可能發生在任何加密貨幣交易所，但與成功運行多年的可靠平台閤作可以降低受運行影響的幾率。

確保您的加密貨幣交易所有準備金證明

仔細研究您計畫使用的任何交易平台。應公開展示準備金證明。由於 FDIC 不提供加密貨幣交易所的儲值保險，因此在選擇資金信任對象時需要謹慎。一些交易所可能會實行部分儲備銀行，這是一種僅持有一定比例資金的系統。

可靠的交易所無需提供儲值保險，而是能夠顯示準備金證明。本次獨立審計顯示瞭交易所擁有的資産，確認交易所的財務穩定，並錶明是否存在任何部分儲備銀行行為。準備金證明應錶明，該交易所的可用資産多於其用戶賬戶的餘額，與傳統商業銀行的準備金非常相似。

即使您選擇瞭 Bybit 等可靠交易所來處理加密貨幣交易，也需要確保始終能夠使用資金。切勿將資産留在第三方交易所。這有助於在交易所齣現停工等其他問題時為您提供保護。為您的資産投資

還將為黑客和詐騙者提供額外的保護。

專注於一種或兩種加密貨幣是很誘人的，特彆是如果您對特定資産的價值將增加非常有信心。不幸的是，各種事件可能會影響資産的價值。避免金融危機的最簡單方式之一就是透過多重投資實現投資組閤多元化。一些投資者還與多傢交易所閤作，以便在必要時隨時進行交易。

加密貨幣領域發展迅猛也就不足為奇瞭。關注多個新聞網站，報告您正在投資的資産以及正在使用的平台，可以為您節省一些煩惱。無論是跑動還是金融危機，成為首批知情人士之一都能為您帶來優勢。例如，在 FTX 崩潰期間，提前提幣的儲值者能夠收迴部分投資。等待提幣的用戶可能無法收迴任何資金。

銀行運行可能會隨時造成金融危機。雖然美國金融體係對加密貨幣交易所沒有那麼多聯邦儲備規定，但您仍有幾種方法可以保護您的數字投資。透過瞭解運行原因並采取預防措施，您可以在不可預見的金融危機期間保護您的資産。

什麼是銀行運行？ 它對加密貨幣交易所有何影響？

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