我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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Crypto Insights

上周初，加密貨幣價格開始上漲，直到美國的 CPI 數據發布加劇瞭股市和整個加密貨幣的波動。比特幣跌破 7 萬美元，而以太幣和非主流幣則經曆瞭更大的迴撤。

上周初，加密貨幣價格開始上漲，直到美國的 

發布加劇瞭股市和整個加密貨幣的波動。比特幣跌破 7 萬美元，而以太幣和非主流幣則經曆瞭更大的迴撤。

地緣政治緊張局勢升級，央行行長擔心通貨膨脹

本周，全球高通脹鬥爭中齣現瞭兩大新可能。

首先，有人討論說，即使美聯儲在利率方麵持穩，歐洲央行 （ECB） 也可能早在 6 月就采取大膽的減息措施。正如希臘銀行行長Yannis Stournaras所說：“現在是時候分歧瞭。歐元區和美國的情況完全不同。

另一種可能性是華爾街的支撐力。如果美國通脹率居高不下，美聯儲可能不僅會推遲減息計劃，還會實施加息措施。這並不是一個問題，因為盡管藉貸成本較高，但穩健的消費者支齣和商業投資以及緩解供應鏈問題推動瞭美國的強勁經濟增長。

與此同時，在擁有全球第二大經濟體的中國，經濟格局似乎更加嚴峻。通貨緊縮壓力仍然是經濟復蘇失速的關鍵威脅。全球範圍內，國際貨幣基金組織 （IMF） 預測，如果通脹和債務挑戰未能得到充分解決，這一十年的增長將“勢頭強勁”。

地緣政治緊張局勢的升級使全球經濟形勢更加復雜。俄羅斯對烏剋蘭基礎設施的軍事攻擊日益擴大，加上烏剋蘭對俄羅斯石油煉油廠的攻擊（以及中東地區發生衝突的風險，涉及伊朗對以色列的潛在打擊），引發瞭石油期權市場的看漲活動。

上周五，兩大美國銀行 JPMorgan Chase & Co. 和 Wells Fargo 表示，藉貸産生的淨利息收益未達到華爾街分析師的預期。在美國最大的銀行 JPMorgan Chase & Co.，這一關鍵收入指標在近三年內首次與上一季度相比有所下降。這一消息導致摩根大通股價自 2020 年以來的任何時候都下跌得更多。

由於美國持續高通脹，美聯儲更有可能延遲降息，投資者希望瞭解這可能會如何進一步提升銀行的藉貸收入。不過，銀行高管更傾嚮於討論充值者如何從儲蓄中賺取更高收益。在富國銀行，未嚮用戶支付利息的非計息充值量同比下跌 18%。與之相反，嚮用戶支付的可計息充值也有所增加。

這兩傢主流銀行的淨利息收入低於預期，這錶明他們在當前高通脹的經濟環境中麵臨挑戰，美聯儲也有可能長期加息。

過去一周，所有在美國交易的比特幣現貨 ETF 均再次齣現每周外流。 Grayscale 的外流沒有放緩跡象，這可能會繼續給最大加密貨幣的價格波動帶來壓力。

在測試網上推齣 MACH AVS 後，AltLayer 激增

成立於 2021 年，提供瞭一個專注於增強 Layer 2 Rollup 的區塊鏈平颱

解決瞭驗證者數量有限、以太坊最終確定速度慢和中心化排序等問題，旨在簡化和保障 Rollup 流程安全。

AltLayer 的 MACH AVS 旨在為 Optimism 的 OP 主網和 Arbitrum One 上的交易提供快速最終結果

和 ALT 代幣進行測試。MACH 旨在改進 Rollup 驗證，通過快速確認、安全性和去中心化驗證等功能為主網上綫做好準備。用戶可按照特定指南重新提幣並委托給 MACH，重點關注單方委托和資産重新委托流程。

TON 宣布 500 萬美元激勵與智能手機閤作

（TON） 於 2018 年推齣，是一個去中心化 

（PoS） 共識模型進行交易驗證和支付結算。Toncoin最初稱為Gram，其用途多種多樣，包括在TON生態系統內支付手續費。TON 為使用手掌掃描技術驗證身份的用戶提供價值 500 萬美元的 Toncoin 代幣，旨在為 Telegram 用戶增強數字身份認證和 

 集成。這一舉措是為提升用戶和開發者參與度而作齣的廣泛努力的一部分，包括穩健的隱私和安全措施、對 TON 社區奬勵的補充，以及推齣貨幣化的 Telegram 廣告平颱。

 在 2024 年香港 Web3 嘉年華上亮相通用基礎智能手機 （UBS）。UBS 是一種區塊鏈集成移動設備，旨在通過 TON 生態系統促進數字資産。UBS 著眼於解決全球 49% 的人口無法訪問智能手機的問題，著眼於保護用戶隱私，通過 Web 2.0 返現和 Web3 代幣奬勵實現數據共享。

該手機的售前價格為 $99.99（外加 $30 的運費），需要一個 

地址纔能購買，但有關運費和限製的詳細信息尚未明確。每筆 UBS 購買均包括創世 NFT、每日數據股息機會、14，000 多傢商店高達 30% 的返現以及交易和礦工費的加密貨幣返現。此外，UBS 還支持通用 DApp 商店，支持 600 多個 TON 生態系統 DApp，並預裝瞭通用 App Suite，包括 OysterEarn App，用於獲得更多奬勵，將 UBS 定位為彌閤數字鴻溝的關鍵工具，將用戶無縫融入數字經濟。

測試 BUIDL 和 USDC 兌換功能後，ONDO 上漲

（ONDO） 成立於 2021 年，是一個 

 平颱，將傳統金融與區塊鏈相結閤

，提供由加密貨幣資産支持的固定收益藉貸，麵嚮風險偏好不同的多元化投資者群體。

Ondo在測試瞭一項新功能後上漲瞭8%，使BlackRock的BUIDL代幣和USDC穩定幣之間能夠即時兌換

本次測試涉及一筆價值 $250，000 的交易，展示瞭該功能全天候贖迴的能力。在 BlackRock 進入資産代幣化後，BUIDL 代幣提供基於區塊鏈的每日收益，並得到瞭美國國債證券的支持。

參與“Road to Mainnet”Galxe 活動，即可鑄造 NFT，開啓空投之旅

很快就能鑄造限量版效用 NFT，這些 NFT 有望在 

共有四種類型的 NFT，每種 NFT 的稀有度等級不同，NFT 越稀有，持有者主網空投奬勵的提升就越大。完成活動全部四個階段的用戶應準備好在未來幾天在 Polygon 上鑄造 NFT。

喀什米爾使用山羊積分奬勵用戶

米爾推齣瞭第 1 季山羊積分，根據測試網 App 交易、NFT 持倉量和整體區塊鏈活動為用戶提供奬勵。根據交易總數，積分從 100 到 2，000 不等，測試網和主網 NFT 持有者還可獲得額外積分。交易數量、錢包使用年限和 ETH 餘額等因素將進一步影響奬勵，並采取反

化措施。未來幾季，您將有機會賺取積分。可通過開索平颱進行領取。

OMNI 提供高達總供應量的 3% 的空投服務

基金會提供高達 $OMNI 總供應量的 3% 的空投，即 300 萬枚代幣。為確認參與資格，用戶需要將其以太坊和 Cosmos 錢包連接至所提供的鏈接並驗證其狀態。領取流程將於稍後日期開始。空投資格包括早期測試網用戶、Galxe 

、前 10，000 名 EigenLayer 重磅贖迴者和前 5，000 名以太坊

個人質押者，以及 Milady Maker、Redacted Remilio Babies、Pudgy Penguins 和 Ninja 係列的特定 NFT 持有者

，以及 25 個戰略閤作夥伴協議的參與者。

敬請期待下周機構洞察和加密貨幣更新！

每周機構洞見 — 紅熱通脹可能會延遲利率下挫，而 BlackRock 的 BUIDL 則進一步融閤

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