Ripple 的 RLUSD 穩定幣在去中心化金融 （DeFi） 領域獲得了強勁的勢頭，吸引了 Aave V3 以太坊核心市場的大量供應，借入的貸款數量也相當可觀。

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標準普爾 500 指數在緩解交易緊張局勢和美聯儲安心方面上漲了 1.67%，但減稅後的收益有所下降。黃金價格從 3，500 美元的高點下跌，預示着看跌反轉。主要支持金額接近 $3，167，可能會進一步下行。Coindesk Indices跟蹤整個加密貨幣市場，下跌0.53%，比特幣和以太幣在過去24小時內分別上漲2.19%和5.92%。使用此鏈接，在 Bybit MT5 上交易這些市場，暢享高達 500 倍槓桿

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Sui Network （SUI） 成立於 2022 年，是 Mysten Labs 的 Layer 1 區塊鏈，旨在提高 Web3 的可擴展性、速度和安全性。其目標是減少智能合約延遲，並在開發者友好的環境中支持 Sui Monstar 等創新 NFT 遊戲。 

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在去中心化金融 （DeFi） 領域獲得了強勁的勢頭，吸引了 Aave V3 以太坊核心市場的大量供應，借入的貸款數量也相當可觀。最初，穩定幣在 Aave 上首次亮相後，其增長速度有所加快。RLUSD 的市值接近 3 億美元，供應上限爲特定金額。Ripple的目標是在年底前成爲五大穩定幣。Ripple 與 Chainlink 的合作增強了 RLUSD 在機構和 DeFi 應用中的效用。

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昨天，BTC 現貨 ETF 的總流入量達到 2.738 億美元，全部來自非 GBTC 基金。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨合約的最新價格、圖表和數據

，MILK 的 1B供應量中有 10% 分配給符合條件的用戶 — mPoint 持有者、oolitia NFT 持有者和牛奶INIT 測試者。CEX 申領需要選擇加入；錢包申領無需採取任何行動。4 月 26 日 12：00 UTC 前儲值結束。

初級

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Ripple 的 RLUSD 穩定幣透過 Aave 整合和不斷增長的 DeFi 影響力而獲得動力

VanEck 的 BNB 現貨 ETF 提案可能將 BNB 帶入美國市場，擴大市場準入範圍，標誌着 BNB 鏈在受監管金融領域取得增長的關鍵里程碑。

美國證券交易委員會 （SEC） 於 2024 年批准了基於比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的現貨交易所交易基金 （ETF） 產品後

，2025 年初出現了一系列新的山寨幣 ETF 申請。

許多知名資產管理公司都在爭相批准基於 XRP （XRP）、Solana （SOL）、Avalanche （AVAX） 等代幣的 ETF 產品

即使是一些小盤模因幣，特別是 Pudgy Penguins 的 

，也加入了 SEC 的 ETF 等待名單。

鑑於大多數頂級加密貨幣已經向該國的金融監管機構提交了其 ETF 申請，BNB Chain 的 

是市值第五大加密貨幣，現已加入這一行列。2025 年 3 月下旬，總部位於紐約的全球投資管理巨頭 VanEck 在美國特拉華州註冊了一家名爲 VanEck BNB ETF 的信託實體。報名是一位備受好評的投資經理計畫向 SEC 提交 BNB ETF 申請的早期跡象。

如果獲得批准，BNB 將成爲市場上首款美國 BNB ETF 產品，有望在 BNB Chain 成熟的生態系統中實現大幅增長。

2025 年 3 月 31 日，全球領先的資產管理公司 VanEck 在美國特拉華州註冊了一家名爲 VanEck BNB ETF 的信託。這是公司計畫隨後向 SEC 提交申請，供 ETF 批准的最有力指標。如果獲得監管機構的批准，該產品將成爲美國首個追蹤 BNB 代幣的現貨 ETF。截至本文撰寫時（2025 年 4 月 23 日），VanEck 尚未正式申請 SEC，但這一步驟可能迫在眉睫。

SEC 提交後，BNB 代幣將加入一系列其他領先的加密貨幣，這些加密貨幣的現貨 ETF 申請已提交至美國監管機構。過去幾個月，SEC 收到了 Solana、Cardano （ADA）、Litecoin （LTC）、XRP、Dogecoin （DOGE）、Avalanche、Polkadot （DOT） 和其他幾種加密貨幣的現貨 ETF 申請

VanEck BNB 現貨 ETF 將追蹤 BNB 代幣，使持有者無需直接持有即可投資該資產。雖然 BNB 是加密貨幣市場中最受歡迎的資產之一，但由於其不受監管的性質，許多投資者正在避開 BNB 和其他加密貨幣。獲得批准後，ETF 產品即可在受監管的證券交易所進行交易。

在向 SEC 提交申請之前，加密貨幣 ETF 產品的確切成分通常未知。因此，我們可以假設，目前 ETF 將完全基於追蹤 BNB 代幣。理論上，包括現金等價物等其他資產的小額持倉等其他任何額外組成部分，但只有在 VanEck 正式申請 SEC 後纔會知曉。

VanEck 本身是金融行業領先的 ETF 發行商之一，也是加密貨幣 ETF 的先驅。該公司已提供經批准的

，並已向 SEC 提交了基於其他幾種加密貨幣的現貨 ETF 申請，包括 

目前，美國沒有基於 BNB 代幣的 ETF。在這方面，VanEck 的註冊是首次推出此類產品。在國際上，有一個交易所交易產品 （ETP） 追蹤 BNB — 瑞士證券交易所上市的 21Shares幣安 BNB ETP （ABNB）。ETP 由 21Shares 提供，後者是一家總部位於瑞士蘇黎世的領先數字資產管理公司。

ETP 可能基於各種資產，例如股票、債券、大宗商品或加密貨幣。然而，與其他類型的 ETP 相比，ETF 通常提供更好的流動性、更低的手續費和更高的稅務效率。

簡而言之，儘管市場上存在 ABNB ETP，但 BNB ETF 市場仍然是一個空洞的利基市場，因爲 21Shares 產品並非成熟的 ETF，尚未在美國獲得監管批准。

BNB ETF 應用程序對加密貨幣市場的當前影響

VanEck的BNB ETF申請 - 或者說是其在特拉華州的註冊 - 到目前爲止對代幣的市場價格沒有直接影響。事實上，BNB 代幣的交易價格目前爲 $615.68，與 ETF 註冊消息首次浮出水面的 4 月初價格 $600 幾乎沒有差異。

BNB是一種主要的加密貨幣，日交易量至少達到10億美元。VanEck 計畫不太可能嚴重影響 BNB 的價格。但是，如果 ETF 最終獲得 SEC 的批准，則此類發展可能會對加密貨幣的未來價格產生重大積極影響。

如果現貨 BNB ETF 申請獲得批准，意味着什麼？

如果 SEC 批准現貨 BNB ETF，則可能會導致 BNB 幣需求增加，隨着投資者對產品的需求增加，VanEck 需要購買更多 BNB 來支持其 ETF 份額。需求增加將推動 BNB 價格上漲。如上所述，BNB 是市場上最大的加密貨幣之一，交易量巨大。因此，現貨 BNB ETF 不太可能導致代幣價格大幅上漲。然而，一定的正面價格效應是一個安全的選擇，其影響程度將與 ETF 在投資者中的受歡迎程度直接相關。

此外，ETF 還將提高 BNB 生態系統的知名度，從而帶來更

 （DApp） 和區塊鏈上推出的項目。

如果獲得 SEC 批准，VanEck 的現貨 BNB ETF 將爲代幣開啓新紀元。BNB 作爲一種金融資產，將首次在美國證券交易所的監管環境中上線。這不僅有助於支持代幣的價格並擴展鏈的生態系統，而且還將爲全球最大的加密貨幣交易所幣安以及 BNB Chain 背後的企業實體帶來重大聲譽收益。

多年來，幣安一直與美國監管機構存在相當多的麻煩和爭論。因此，基於幣安自有代幣的完全獲批現貨 ETF 將向加密貨幣市場發出信號，表明幣安生態系統的主要組成部分 - BNB 加密貨幣、BNB Chain 區塊鏈和幣安加密貨幣交易所 - 不會像一些美國人認爲的那樣面臨風險。

中級

BNB 現貨 ETF：隨着 BNB 鏈的發展，BNB 鏈成爲新的門戶

在本文中，我們將探討流動質押協議 StakeStone 的主要功能、STO 代幣發佈、代幣經濟學以及如何在 Bybit 上交易 STO。

StakeStone （STO） 是一種新一代全鏈流動性基礎設施協議，旨在優化收益和跨鏈流動性。ETH 和 BTC 的流動性收益型式 STONE 和 STONEBTC 的推出，使用戶能夠獲得可持續收益，同時提高資金效率。本文探討了 StakeStone 的架構、核心資產、創始團隊、代幣經濟學和近期市場表現。

 是一種去中心化流動性基礎設施協議，可發行 STONE （以太坊） 和 STONEBTC （比特幣） 等具有收益的流動性

專爲全鏈集成而設計，爲用戶和協議提供可組合

解決方案和高效的跨鏈流動性。

StakeStone 於 2024 年推出，旨在透過引入安全、靈活和模塊化的原語來解決 ETH 和 BTC 質押的分散和低資本性問題。StakeStone 的使命是最大限度地提高鏈上收益，同時確保整個生態系統的深度流動性。

關鍵數據（截至 2025 年 4 月）：

StakeStone 由 Charles K 領導的 DeFi 原生建設者團隊於 2023 年創立，Charles K 是一位在中心化交易所 （CEX）、硬件錢包和 DeFi 基礎設施領域擁有超過 10 年經驗的加密貨幣資深人士。 核心團隊包括首席戰略官 Rose Li 和首席營銷官 Ivan K。

該項目已獲得 Polychain Capital、幣安實驗室、OKX Ventures、Amber Group、HashKey Capital 和 Bankless Ventures 等知名加密貨幣基金的資金。這些支持者不僅提供資金，還提供戰略性生態系統訪問，將 StakeStone 定位爲全鏈流動性和收益基礎設施領域的重要參與者。

StakeStone 透過模塊化全鏈框架，將 ETH 和 BTC 轉化爲流動性、可觀收益的資產，即 STONE （ETH） 和 STONEBTC（分別）。當質押 ETH 時，它會流入 StakeStone 金庫並分配給策略池，而 STONE 則透過 Minter 鑄造。

用戶可透過跨鏈橋跨鏈部署 STONE 

（LP） 獎勵，還可選擇 LP 鎖定，提高收益。

SBTC 是反映比特幣價值的流動性 BTC 資產，STONEBTC 爲 BTC 增加了收益層，在不影響流動性的情況下解鎖被動收益。

StakeStone 實施了以下關鍵安全措施：

衍生品。用戶質押 ETH 時就會鑄造 ETH，其背後有 stETH、EigenLayer 重整和其他 DeFi 策略的相關收益。

STONE 支持無縫跨鏈橋接，支持跨受支持網絡和 STONE-Fi 資金池部署，獲得額外獎勵。用戶可受益於被動收益、跨鏈效用、治理參與和按需流動性。

SBTC 是一種流動性比特幣資產，反映了 BTC 的價值，可在兼容 EVM 的鏈內無縫使用。另一方面，STONEBTC 透過增加收益層來增強 SBTC，使用戶能夠從基於 BTC 的策略中獲得收益，同時保持流動性。

這些代幣透過解鎖原生 BTC 流動性並開啓新的用例，如跨鏈借貸、LP 參與基於 BTC 的 DeFi 資金池以及跨多鏈 DeFi 協議的可組合集成，解決了 BTC 

SBTC 和 STONEBTC 共同致力於將比特幣定位爲以太坊及其他領域的活躍資本層。

 它透過 OPAP 提案、投票託管的 STO （veSTO） 質押和賄賂市場來支持協議治理

透過將 STO 鎖定到 veSTO，用戶可以：

到 2031 年，排放量將逐漸減少，使激勵措施與生態系統的長期增長保持一致。

CoinGecko 表示，截至 2025 年 4 月 24 日，

，市值超過 $2，500 萬。該代幣最近表現出強勁勢頭，在過去兩週內上漲了 85.4%。此外，StakeStone 的價值可能得益於各種催化劑，例如比特幣流動性質押需求的增加

了 STOUSDT 永續合約，槓桿率高達 20 倍。

如何在 Bybit 交易質押石 （STO）

 Bybit 賬戶，完成身份認證，並使用加密貨幣儲值或法幣爲統一交易賬戶提供資金

質押石 （STO）：全鏈流動性質押協議

MANTRA （OM） 代幣於 2025 年 4 月 13 日大崩盤，震驚了加密貨幣世界。探索 MANTRA 復甦之路的原因、影響和下一步。

在 2025 年 4 月 13 日的上午和白天，MANTRA 區塊鏈的原生代幣 OM 市值高達 60 億美元，是該平台專業領域現實世界資產 （RWA） 類別中排名第三的加密貨幣

 一切似乎都順利地爲代幣航行。

隨後，UTC 下午 6：00 後，OM 代幣價格突然開始自由下跌，在短短兩小時內從近 $6 跌至約 $0.50。

這一天，作爲 RWA 領域的頂級參與者之一，隨着傍晚的臨近，這個項目現在的價值減少了 90%。OM突然發生劇烈崩盤，立即引起了市場關注，項目團隊正在策劃地毯拉力的猜測

然而，MANTRA 的 CEO John Patrick Mullin 立即在社交媒體上採取行動控制公關損失，向公衆保證，團隊成員根本沒有傾倒 OM 代幣。相反，MANTRA的創始人兼首席執行官聲稱，一些中心化加密貨幣交易所（CEX）的蓄意行爲

截至 2025 年 4 月 23 日，這是一個發展中的故事。在本文中，我們將確定實際發生的情況、參與的人員以及在可預見的未來等待 OM 代幣的情況。

什麼是 MANTRA （OM） 加密貨幣？

去中心化網絡，致力於 RWA 代幣化和利用，符合實際監管要求。

它具有高可擴展性和低手續費的特點。該項目是最早致力於透過區塊鏈技術使用 RWA 的舉措之一。MANTRA 最初於 2020 年 8 月在以太坊 （ETH） 上作爲去中心化 App （DApp） 首次亮

2024 年 10 月，該項目遷移至自己的專屬 Layer 1 平台 MANTRA Chain。MANTRA區塊鏈基於Cosmos SDK框架，是更廣泛的Cosmos生態系統的一部分

MANTRA 生態系統的主要產品包括去中心化交易所 （DEX） MANTRA DEX、

數字身份 （DID） 管理工具、合規的代幣開發和管理解決方案以及全面的合規和許可系統。

MANTRA 還與 Google Cloud 等全球巨頭以及杜拜知名開發者 DAMAC Properties 合作，推動 Web3 採用和房地產開發的創新解決方案

MANTRA 自 2024 年底開始，在其專屬主網上線後，已成爲去中心化金融 （DeFi） RWA 領域的重要參與者

截至 2025 年 2 月下旬，該平台的原生 OM 代幣價值已攀升至近 $9，市值達到 82 億美元左右。在 2025 年 4 月 13 日的重大事件之前，OM 是 RWA 類別中排名第三的加密貨幣，交易價格爲 $6.27，市值略高於 $60 億美元。

在 2025 年 4 月 13 日的傍晚（UTC 時間），OM 開始急劇贖回價值，在兩小時內從超過 $6 轟炸至大約 $0.52。代幣市值略低於 5 億美元，虧損超過 90%。

CEO John Mullin 很快上線，向加密貨幣社區保證，沒有團隊成員賣出過 OM 持倉，這並不是 ol 地毯拉力不好的案例。相反，Mullin 提到，在 OM 代幣被轉移到兩個領先的 CEX（幣安和 OKX）用作抵押品後，交易所發起了一系列

 兩家交易所都駁斥了上述指控，並將OM的價格崩潰與其近期異常高的價格波動聯繫起來

，並於2024年10月對OM進行了重大的代幣經濟變化，嚴重損害了其價值。

隨着一系列強平的發生，代幣價格開始暴跌，引發了重大恐慌，導致價格進一步下跌。局勢在當天結束時才趨於穩定，OM 的價格仍低於 $1。截至 4 月 23 日，其交易價格爲 $0.5543，遠低於兩週前超過 $6 的漲幅。

經過調查，加密貨幣分析公司Lookonchain得出結論，17個錢包已向相關交易所存入4360萬枚OM代幣（佔代幣流通供應量的4.5%）。其中兩個錢包屬於 MANTRA 投資者之一 Laser Digital。該項目的另一位投資者 Shorooq Partners 也涉嫌躋身 17 個錢包之列。Shorooq和Laser Digital都否認了這些指控。

儘管與 2022 年 Terra （LUNA） 區塊鏈崩盤相比，價格暴跌立即

出現，但許多分析師指出，這兩起崩盤截然不同。

Terra的崩盤是由於該項目穩定幣UST算法機制的結構異常

相比之下，OM的法幣被認爲是鯨魚和交易所市場驅動操縱的直接結果

平台未發生安全漏洞、服務或數據中斷或其他不良結構事件平台。

雖然該項目的發展史無前例，但 MANTRA 在其歷史上一直捲入其他爭議。其中之一是空

，於 2024 年 8 月首次宣佈，隨後多次延遲。大約 50% 的被認爲是機器人的錢包被空投名單中剔除。然而，許多人認爲機器人剔除過程是在沒有太多證據的情況下進行的。

項目治理體系中也曾有過操縱投票的報道，以掩蓋 MANTRA 的集中化收益分配模式。此外，一些分析師指責該項目「強制橋接」操縱市場價格。平台用戶必須透過橋接將基於以太坊的 OM 代幣遷移至 MANTRA 的原生 OM 代

，這將增加礦工費，並使項目團隊能夠控制代幣的流通速度。

MANTRA首席執行官迅速向用戶保證，該團隊正在努力啓動代幣的復甦。2025 年 4 月 14 日，Mullin 公佈了計畫，計畫啓動回購計畫，並打算銷燬項目團隊持有的所有 OM 代幣。該團隊的總供應量爲 3 億枚，約佔總供應量的 17%。

他還否認在線傳播的事實錯誤言論，即該團隊有效控制了 90% 的 OM 供應。Mullin 進一步向公衆保證，投資者沒有發生大規模賣出事件。

由於 OM 的價值一直堅守在 $1 以下，因此這些 PR 努力以及計畫的回購和燒燬將如何影響代幣的未來還有待觀察。

作爲 USDT 的掉期對，也可以在衍生品市場

當然，鑑於 OM 代幣的持續運作，購買 OM 由您自行決定，因爲目前代幣確實是冒險者和勇敢者的核心。

截至 2025 年 4 月 23 日，OM 代幣的交易價格爲 $0.5543，比 2025 年 2 月 23 日的 ATH $8.99 低 93.8%，比 2023 年 10 月 12 日的 ATL $0.01726 高 3，138.8%。

好奇的是，大多數加密貨幣價格預測門戶對OM代幣的長期前景持樂觀態度。DigitalCoinPrice 

很難覈實所有關於交易所和關鍵投資者參與 MANTRA OM 事件的指控。現階段，項目團隊積極主動地將透明度和清晰度注入市場。

代幣價格的自由下跌似乎已經結束。事實上，OM 在事件發生後的數小時內就已下跌。此外，與 Terra 的 LUNA 和 UST 代幣不同，OM 也不是一文不值。所有這些因素都表明了潛在的穩定和復甦。現在的問題是：復甦的速度和幅度是否足以長期拯救項目？ 在崩潰後的早期階段，很少有人能夠自信地回答這個問題。未來幾週，MANTRA 是否會走出困境，敬請期待。 

MANTRA （OM）：瞭解其狂野之旅和復甦之路

Bybit Learn

Crypto Insights

詳細瞭解比特幣減半及其對加密貨幣行業的影響，敬請閱讀我們的嘉賓作者 Will Canny 的見解。

比特幣作為加密貨幣“黃金”的地位逐漸鞏固。確保比特幣稀缺性和價值的一種機製是比特幣減半，大約每四年進行一次。乍一看，比特幣減半似乎對比特幣價格産生瞭負麵影響。然而，現實並非如此。比特幣減半對於不同背景的人來說是一把雙刃劍。本文介紹瞭比特幣減半的概念，同時也解決瞭加密貨幣投資者目前最迫切的問題。

。其底層代碼規定，比特幣將僅存 2，100 萬枚。這一有限供應確保瞭比特幣的經濟稀缺性，為其價值體係提供支持。

，現有 2，100 萬枚比特幣預計將於 2，140 年進行挖礦。

也就是說，最新推齣的比特幣預計將在 2140 年前上綫，所有剩餘比特幣都將在此之前進行挖礦。目前，礦工挖齣瞭近 90% 的比特幣供應總量，平均每天挖齣約 900 種比特幣。

為瞭保持發行率，增加稀缺性，每個區塊中發行的比特幣數量會定期減少。這一減少比特幣發行的過程被稱為比特幣減半。

在預定區塊高度（用於表示特定區塊的數量）後，每個區塊中發行的比特幣數量會減少到前一數量的一半。每 210，000 個區塊或每四年左右進行一次新的減半。

最近的減半（2020 年）將每個區塊發行的比特幣數量從 12.5 減少至 6.25。這意味著礦工每挖一個區塊可獲得 6.25 比特幣奬勵，而不是之前的 12.5 奬勵。

在經濟學和可持續性方麵具有重大影響。

在經濟學方麵，減半會給比特幣帶來稀缺性，使其更像“稀有、親愛”。隨著需求波動，比特幣減半將降低比特幣供應速度。多年來，對比特幣的需求持續增長，而供應率持續下降。

總而言之，這一機製鞏固瞭比特幣作為價值存儲的地位。供應速度的降低與需求的增長共同確保瞭比特幣的價值隨著時間推移而增加。鑒於市場情緒以及對稀缺商品的渴望，減半對比特幣價值的影響遠不止於供需經濟學。

據估計，由於忘記瞭錢包信息、硬盤丟失或所有者死亡，約有 400 萬比特幣永久丟失。這些比特幣大多是無法檢索的。考慮到比特幣的永久損失速度，比特幣是一種

貨幣，減半進一步增加瞭這種稀缺性。

從可持續發展的角度來看，比特幣挖礦激勵礦工驗證區塊並保護比特幣網絡。礦工確保區塊鏈免受惡意攻擊。隻要比特幣繼續發行，礦工就會被吸引參與其中，從而保護比特幣區塊鏈。

減半可維持供應，維持挖礦。通過創造稀缺性，將比特幣發行速度減半，吸引更多礦工長期保護區塊鏈。

上圖顯示瞭比特幣減半帶來的代幣經濟學和礦工奬勵變化。每減半一次，區塊奬勵就會隨著供應量逐漸放緩而持續減少。

據估計，比特幣的下一次減半將於 2024 年 5 月 4 日進行，區塊高度為 840，000。此後，當前的比特幣區塊奬勵 6.25 將降至 3.125。

此前的比特幣減半發生在 2020 年 5 月 11 日，區塊高度為 630，000，此後比特幣區塊奬勵從 12.5 降至 6.25。

比特幣減半算法在比特幣原版白皮書中得到確認和開發，解釋瞭比特幣發行量持續減少的原因，以及減半事件的時間錶。

比特幣的“創世區塊”誕生四年後，在鑄造瞭超過 1，000 萬枚比特幣（210，000 個區塊）後，首次減半發生在 2012 年 11 月 28 日，將挖礦奬勵從每個區塊 50 枚減少至 25 枚。

比特幣減半對比特幣價格的影響

對於不同的人來說，減半有其利弊，因此充當雙刃劍。

對於投資者而言，減半意味著比特幣的新生産頻率會降低，礦工也不太傾嚮於賣齣比特幣。曆史數據顯示，這一預期稀缺性會對投資者心理産生積極影響。投資者預計比特幣的價值會上漲，可能會導致更多購買活動。

過去的減半活動産生瞭積極的影響，盡管減半對比特幣價格的影響可能因市場行情而異。

在2020年減半之前，由於投資者的行為和隨後的猜測，比特幣的價格上漲瞭約40%。減半後，比特幣的價值較其曆史高點翻瞭三倍，達到瞭 $67，000 的新峰值。

對於礦工而言，減半最終意味著奬勵減少。建立和維護比特幣挖礦設施是一項昂貴的努力，礦工們希望區塊奬勵至少能支付這些費用。

奬勵減半後，礦工收入將減半。考慮到比特幣挖礦場的當前價值和運營成本，如果計算所得的挖礦收入無法維持其設置，許多礦工可能會關閉挖礦。

隨著礦工停止活動，挖礦哈希率（即比特幣等工作證明區塊鏈上用於挖礦和處理交易的總計算能力

）預計將下降，進而可能會減慢比特幣網絡，導致交易時間延長。

如果比特幣價格持續上漲，而礦工認為比特幣能夠盈利，那麼哈希率可能會恢復到原來的水平。

根據摩根大通於 7 月中旬發布的一份研究報告，由於下一場減半活動預計將於 2024 年第二季度到來，比特幣的哈希率仍將持續創下曆史新高，導致礦工之間的競爭升級。

這篇由分析師Nikolaos Panigirtzoglou領導的文章團隊寫道：“盡管比特幣減半對比特幣的價格産生瞭積極影響，但曆史上，比特幣的生産成本已經起到瞭地闆的作用，這對比特幣礦工構成瞭挑戰。

下一輪比特幣減半金融市場預測

摩根大通在其報告中指齣，下一次比特幣減半活動對礦工來說是一項壓力測試，因為隨著比特幣生産成本的增加，礦工的收入將減少。文章指齣，電力成本較低的礦工將更容易生存，而電力成本較高的礦工可能會在減半後陷入睏境。

據估計，每韆瓦時 （kWh） 的電力成本變化為 $0.01，可能導致比特幣的生産成本上漲 $4，300，從而將生産成本有效提高至 $8，600，使高成本礦工更易受到攻擊。

該報告還指齣，哈希率大幅上升意味著比特幣礦工之間的競爭加劇，挖礦設備也越來越多。

然而，該報告補充說，在減半事件後，“為瞭使哈希率以相同速度繼續上漲，比特幣的價格需要繼續上漲到高於其生産成本的水平，或者交易費用需要大幅增加，以抵消發行奬勵的減少，這是不太可能的。

總體而言，市場對大型比特幣挖礦市場仍持樂觀態度。根據 Bernstein 的一份研究報告，2022 年加密貨幣動蕩期間遭受巨大損失的美國公開上市的比特幣 （BTC） 挖礦股今年翻瞭一番多。

這種復蘇主要由兩個因素驅動。首先，由於 BlackRock 和 Fidelity 等投資機構為交易所交易基金 （ETF） 提交申請，市場情緒有所改善，導致比特幣價格大幅上漲

其次，一些比特幣礦工正在利用高性能計算和 AI 領域的機遇，將其作為“收益多元化策略”。

上述報告進一步指齣：“這是一場獨特的生存之戰，隻有成本低廉、債務條件保守的頂級礦工纔能在比特幣價格超過生産成本時生存下來，鞏固産能和市場份額，實現可觀收益。” 該報告指齣，債務較高、倉位較弱的礦工無法生存，並可能“在加密貨幣寒鼕期間破産”，理由是 Core Scientific （CORZQ） 近期破産。

目前，第一輪整閤已經完成，幸存的礦工們正在增加準備即將減半的比特幣的能力。

您可能想知道，比特幣網絡上的礦工在 2140 年完全鑄造後，如何保護比特幣的區塊鏈。 

所有比特幣挖礦完畢後，礦工的激勵措施將通過用戶支付的比特幣區塊鏈交易費用維持。這一轉變意味著，礦工無需將賺取新的比特幣作為挖礦奬勵，而是將手續費作為其主要收入來源。

這一轉變有望確保比特幣網絡的持續運行和安全性。即使最後比特幣鑄造完畢後，網絡仍會要求礦工處理交易並保護區塊鏈安全。預計交易手續費將獲得足夠的奬勵，以激勵礦工維持運營。

這一模式錶明，盡管缺少新的比特幣可供挖礦，但比特幣網絡仍將繼續運作並保持安全。這一動態與比特幣作為通貨緊縮貨幣的設計一緻，通貨緊縮貨幣的總供應量上限為 2，100 萬枚。

比特幣網絡完全依賴手續費的演變是其經濟模式的一個關鍵方麵。它確保瞭隨著比特幣變得越來越稀缺，更有價值，該網絡可以維持自身，而無需新的比特幣進入流通。

對手續費的依賴也意味著比特幣網絡的動態可能會發生變化。如果手續費成為礦工的主要激勵措施，則交易費用和網絡擁堵可能會受到影響。然而，Lightning Network 和其他擴容解決方案等發展

旨在解決這些問題，確保比特幣能夠繼續充當可行的數字貨幣並

總而言之，比特幣挖礦的完成並不能預示著比特幣網絡的終結。相反，這將標誌著嚮新運營階段的過渡，即交易費用在確保網絡安全性和功能方麵發揮著核心作用。這一轉變是比特幣設計不可或缺的一部分，反映瞭比特幣對數字貨幣的可持續和前瞻性思維方式。

瞭解比特幣減半：其原因、時間安排以及對加密貨幣行業的影響

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