2025 年 4 月 28 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

將探索最新市場動態，包括市場表現、行業新聞、交易所交易基金 （ETF） 流動、熱門話題、近期活動和代幣解鎖，助您提升加密貨幣交易能力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 中美交易衝突降溫

由於貿易戰對經濟的影響，中國正在考慮暫停對某些美國進口產品徵收 125% 的關稅，包括醫療設備和乙烷等工業化學品。雙方還正在討論如何免除飛機租賃的關稅，這給航空公司帶來了經濟負擔。

這一潛在舉措提振了投資者的樂觀情緒，亞洲股市上漲，人民幣贖回虧損。分析師認爲，儘管中美兩國之間仍有顯著差異，但這是邁向降級的一步。

擬議的豁免與美國近期對電子行業的關稅豁免一致，凸顯了這兩個經濟體的相互交織的性質。依賴先進醫療設備和乙烷等美國商品的中國公司報道了一些無關稅的貨物。

雖然潛在豁免清單仍在敲定中，但當局已要求公司提交必要貨物的海關代碼。報道稱，中國還可能對至少 8 種半導體相關產品免除關稅，但內存芯片除外，而內存芯片可能會影響 Micron Technology 等公司。

總體而言，雖然投資者的興趣在增加，但兩國之間的關係仍面臨挑戰，中國要求美國在恢復貿易談判之前撤銷單邊關稅。

交易者對 Cantor Equity Partners Inc. 進行了大量投資，這是一家與 Tether、Bitfinex 和 SoftBank 支持的 Twenty One Capital Inc. 合併的空白支票公司。自 4 月 22 日宣佈合併以來，Cantor 的股價飆升 197%，週五收於 $31.50。

此次合併包括可兌換債務發行，可能導致市值約爲 120 億美元，遠超預計持有的比特幣價值 40 億美元。這反映了加密貨幣相關投資的強勁需求。

分析師指出，投資此類工具類似於押注比特幣的增長。預計公共專用收購公司 （SPAC） 的股東將持有新公司 2.7% 的股份，而 Tether 和 SoftBank 等主要利益相關者將持有鉅額股份。總體而言，市場對數字資產領域的合作持樂觀態度。

高級

每週機構洞察：隨着加密貨幣 SPAC 的普及，交易衝突也隨之放緩

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、現貨交易量的加密貨幣和交易信號現狀，以及期貨、期權和永續合約。

本週初，比特幣顯示出與美國股票脫鉤的跡象。然而，美國總統特朗普對中美貿易戰（包括對中國商品徵收 145% 的關稅）的正面言論引發了整個市場的反彈。因此，隨着美國股票的上漲，BTC 已恢復上漲。 

此次反彈導致短期隱含波動率上升，BTC看跌跌波動率回升，表明交易者正在尋求上行風險敞口。

本週，各種代幣，尤其是 ETH 的永續未平倉利息大幅上漲。永續交易量也有所增加。值得注意的是，2025 年 Ap 7 的交易量在特朗普發表評論後達到了當月最高水平，「忘記市場一秒鐘，我們就能獲得所有優勢。」

BTC 期權未平倉利息表現喜憂參半；賣出看跌期權在短期內出現偏差，會發出正面信號

特朗普總統最近願意與中國國家主席習近平談判達成一項貿易協議，引發了加密貨幣等各類資產的復甦。自2025年4月21日以來，在特朗普發表評論之前，比特幣已經上漲了7%。儘管出現反彈，但看跌期權的未平倉意向已超過看漲期權，期權交易量仍相對平衡。 

目前尚不清楚看跌期權需求是否反映了對下行風險的對沖，還是對上行走勢的押注。與此同時，永續資金費率對情緒的洞察有限。然而，看跌看跌價格在短期內出現偏斜，表明交易者正在尋求上行漲跌，並願意爲此買入。

ETH 在這場減息反彈中出人意料地勝過 BTC

ETH 對近期加密貨幣市場復甦的反應與以往趨勢有所不同：現貨價格表現優於 BTC，過去的反彈較爲罕見，看漲看跌期權的未平倉意向超過看跌期權，與 BTC 趨勢相反。此外，ETH 看漲看漲期權的未平倉利息幾乎是看跌期權的兩倍，看漲期權在期權交易量中佔據主導地位。這表明，交易者預計，ETH 將減少其對 BTC 和 SUI 和 SOL 等其他「ETH 殺手」的重大表現不佳。此外，現貨反彈還導致了 ETH 的另一種期限結構倒置。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 4 月 24 日）：看跌看跌波動在短期內恢復，情緒恢復

閱讀本文，探索 TOKEN2049 Dubai 一週內舉辦的所有熱門 Bybit 活動。

一年中的這個時候，TOKEN2049 Dubai 重磅迴歸，這座城市熱鬧不已。作爲加密貨幣日曆上最受期待的活動之一，這不僅僅關乎主會議，還關乎其週圍發生的一切。Bybit 今年將全面上線，從副線活動和研討會到獨家混音器和演示日，下面，您來瞭解一下在活動週中會發生什麼。

作爲 TOKEN2049 Week 的核心，TOKEN2049 Dubai 承諾在加密貨幣領域開展爲期兩天的未來討論和創新。Bybit 以 Life、Bridge 和 Crypto Playground 爲主題，打造身臨其境的展位體驗

這不僅僅是一個主題，更是一種氛圍。畫爪機、

演示，旨在爲加密貨幣注入活力。

如果您即將前往 TOKEN2049 Dubai，請務必前往 Bybit 展位（位於 P33），與我們非凡的 Bybit 團隊聊天！使用 Bybit Pay 掃描二維碼，即有機會獲得 gacha 代幣。您可以參與 Bybit 獨家交易！ 

DMCC x VARA：加密貨幣法規和業務增長

DMCC 和 VARA 聯合舉辦的專屬晚間活動將滿足政策要求。本次聚會彙集了監管機構和行業領導者，共同探討該地區數字資產合規和業務增長的未來。

您可以期待敏銳的見解、坦率的觀點和前瞻性對話，瞭解在受監管的環境中擴展加密貨幣業務所需的真正方式。如果您關注阿聯酋 Web3 的未來，則這是日曆上要標記的一項活動。

Bybit 下班後：獨家洞察與人脈 

還有一點魅力 還有很多阿爾法 

是 Bybit 頂級交易者和長期支持者的專屬雞尾酒之夜。本次活動是人際網絡、知識分享和慶祝活動等您瓜分。

到與 Bybit 團隊的戰略對話，今晚專爲交易量大、思維量大的用戶量身打造。邀請專屬賓客名單定會成爲本週最獨特的體驗之一。

加密貨幣中心 x Bybit 加密貨幣方舟模擬日

旨在爲 Web3 場景帶來動手能量。本次活動在 Bybit 辦公室內的加密貨幣方舟舉辦，歡迎創始人、開發者和加密貨幣創意人士參與產品展示、創意交流和光網絡的休閒之夜。

在 Bybit 提供這一空間的同時，真正的焦點在於社區，即塑造 Web3 新一輪創新的社區。

正在齊聚一堂，深入探討推動 Bybit 發展的工具、技巧和策略。

 本次會議不僅是表面共享，更是涵蓋 Bybit 代理計畫和代理最佳實踐的可行研討會。

此外，您還可以直接聽取 Bybit 產品負責人和區域經理的心聲，分享成功案例，分享新想法，實現轉化率最大化。 

Wunderbit x Bybit：「嘿，交易機器人，我的收益在哪裏？」

即將上線，本次活動將深入探討是什麼讓機器人蛻變。由 Wunderbit 和 Bybit 聯合舉辦的晚間研討會將真實交易者的誠實故事與如何避免常見自動化陷阱的專業見解相結合。

從行之有效的機器人設置到悄悄扯扯收益的機器人設置，您有機會提出棘手的問題，傾聽未經篩選的答案，並重新思考自己的機器人策略。

（RWA） 正在 RWA 海灣峯會上佔據核心地位，RWA 海灣峯會是由卡塔爾國家銀行、商業銀行國際和 DMZ 金融聯合舉辦的強大活動。本次峯會彙集了銀行領導者、財富基金、DIFC 參與者、機構投資者和行業先驅，共同探索中東及其他地區代幣化金融的發展。

Bybit 金融產品主管 Jerry Li 將上臺討論中心化交易所 （CEX） 如何

杜拜 Pinnacle Mixer：Mantle、Mirana、Bybit 和 Ethena

這款混音器彙集了 Web3 中的一些知名品牌，包括 Mantle、Mirana、Bybit 和 Ethena。與當今最具創新精神的項目背後的心靈共度難忘的休閒聊天、跨鏈交流和雞尾酒之夜。

本次私人活動旨在體驗 Bybit Pay。觀看互動演示，搶先瞭解即將到來的合作關係，透過小食和飲料建立人脈。這是一個罕見的幕後故事，着眼於 Bybit 如何塑造加密貨幣支付的未來。 

Bybit 機構研討會爲期 2 天，旨在與機構客戶協調策略並建立新的合作。從宏觀角度到產品深度挖掘，本次會議旨在激發嚴肅玩家之間的對話。

當天的晚宴即將結束，這場晚宴是創意、聯繫和創新成爲焦點的一週的決賽。

中級

亮點一覽：Bybit 精彩活動（2025 年 4 月 28 日至 5 月 2 日）

Balance （EPT） 正在透過不斷發展的 AI 夥伴革新 Web3 遊戲，將區塊鏈、策略和智能遊戲融合在一個強大的平台中。

人工智能 （AI） 代理是區塊鏈行業的關鍵發展領域。人工超級智能聯盟 （FET）、

（AI16Z） 等項目是推動整個加密貨幣市場發展的關鍵要素。截至 2025 年 4 月，CoinGecko 門戶列出了 AI 代理類別中的 500 多種加密貨幣。這些智能助手正在幫助個人和企業分析市場，創建文本和視覺內容，實現工作流程自動化，實現盈利交易。

區塊鏈上的 AI 代理正在蓬勃發展：Web3 遊戲世界

在這個領域，基於 AI 算法的機器人和代理正在幫助用戶開發最佳遊戲內策略，在競爭激烈的「贏利」（P2E） 世界中取得成功，並克服複雜遊戲中的關鍵挑戰。

Balance （EPT） 是一個區塊鏈遊戲項目，將 AI 代理的使用

全球最大的社交遊戲平台 E-Pal， Balance 創建了團隊，爲玩家提供 AI 代理，幫助他們在遊戲內環境中獲得幫助，成爲個人伴侶。該平台基於多層架構，爲面向遊戲的 AI 代理提供了一些最先進的用例。

（EPT） 是一個 Web3 遊戲平台，玩家可在其支持的區塊鏈遊戲中輕鬆創建、擁有和使用 AI 伴侶。

Balance 支持各種第一方（內部開發）和第三方 Web3 遊戲。您可以部署 AI 遊戲夥伴，他們將在 Balance 遊戲中充當您的助手、好友或聯合玩家。

使用平台的主要 Web 界面 Balance.fun，您可以創建 AI 代理並指定各種細節，例如外觀、個性和功能。

餘額不僅僅是另一個模糊的加密貨幣遊戲平台。該項目的起源可追溯至 2020 年，當時 E-Pal 社交遊戲提供商由四位年輕的加州科技企業家 Brian Xiong、Tung Pham、Yuzhe Norris Wang 和 Yuanzhe Li 推出。E-Pal 迅速成爲新興社交遊戲領域的領軍力量，幫助全球玩家找到遊戲夥伴。截至 2024 年初，E-Pal 已成爲全球最大的遊戲夥伴平台，擁有 420 萬用戶和 45 萬 Epal（遊戲夥伴）。

2024 年 2 月，E-Pal 團隊將精力集中在

和 AI 技術上，開始在 Balance 遊戲平台開展開發工作。同年 9 月，Balance 上線。

根據項目文檔，平台在自己的鏈 Balance Chain 上運行，賬戶

（AA） 技術用於跨鏈通信。用戶賬戶持有的可替代和

平衡生態系統的一個關鍵部分是關鍵節點 — 可購

，可幫助 Web3 遊戲資源密集型環境中所需的數據處理、存儲和分發。一些應用實例包括即時排行榜的管理以及戰利品和遊戲內貨幣的自動分配。這些節點還可以支持訓練 AI 模型的計算要求。作爲支持平台運營的獎勵，Key Nodes 獲得了廣泛的獎勵和福利，包括 EPT 代幣的發行，EPT 代幣是平台的原生加密貨幣。

隨着生態系統的發展，Key Nodes 有望參與治理、

，Balance 推出了積分系統，旨在獎勵平台的早期貢獻者。

在 9 月的活動期間，用戶可以透過在各種活動中完成各種指定任務來賺取積分，例如加入項目的社交媒體頁面或評論和轉發。

積分系統中表現最佳的 400 名用戶獲得了獲得先鋒徽章 NFT 的白名單，而這是一款獨特的代幣，讓用戶能夠儘早參與遊戲、未來活動、空投和測試機會。先驅身份卡 NFT 持有者還可以享受其他權益，例如優質 NFT 和 Balance 平台投票權。

Balance 平台提供了一套工具，用於創建和使用智能伴侶進行基於 Balance 的遊戲。您可以透過自定義提示和策略來指定 AI 夥伴的關鍵特徵和行爲，從而設計您的 AI 夥伴。百倫 AI 代理可幫助您參與戰鬥、遊戲比賽、學習、常規任務執行和互動娛樂。

Balance 平台由五個關鍵層組成，每個層都有特定用途，爲用戶和開發者社區提供支持。架構堆棧的頂部是應用程序層，該層是用戶與人類和 AI 夥伴以及更廣泛的 Balance 社區互動的主要界面。

該應用程序層還包含 AI 戰隊報告系統，該系統旨在爲用戶提供對平台遊戲生態系統表現的反饋和分析工具。AI 技術可用於提供個性化分析和性能改進建議。

一系列 NFT 也是該層的一部分。其中包括遊戲內資產 NFT 以及

平台層在 Balance 遊戲領域內託管各種遊戲。其中包括與 Balance 合作的內部遊戲和第三方遊戲。所有遊戲的關鍵概念是 AI 同伴和 AI 玩家的積極融合，使平台成爲人類和 AI 代理玩耍、互動和競爭的獨特環境。

平台層還配備 AI 驅動的 NFT Launchpad，爲遊戲和應用程序創建個性化 NFT 提供了豐富的工具集。這些 NFT 可在 Balance 的 NFT 市場進行交易，這也是平台層不可或缺的一部分。

協議層包含三個關鍵協議：粉絲協議、Epal 粉絲代幣 （FT） 交易協議和資產協議。粉絲協議讓玩家能夠啓動和管理粉絲代幣，爲有影響力的用戶和社區建設者創造機會，讓他們的努力代幣化，並推出高潛力的加密貨幣資產。同時，Epal FT 交易協議還有助於粉絲代幣的管理（和交易）。

第三個協議 Asset 用於全面管理 Balance 上的各類數字資產，爲資產創建和交易提供易於使用的工具。

代幣層專爲涉及平台原生 EPT 代幣的核心操作而設計。除了其他功能外，該層還支持使用 EPT 進行遊戲內購買、服務和 AI 夥伴訪問、粉絲代幣鑄造和交易。

這是爲平台運營機制提供支持的基礎基礎設施層。它可以描述爲 Balance 的操作系統，由節點系統、Balance 

、Balance Chain 網絡和平台獨特的 ID 系統組成。

節點系統提供計算和存儲資源，爲 Balance 遊戲和其他功能提供支持。此外，該系統還充當平衡鏈與 AA 功能之間的關鍵連接媒介，使平台能夠享受跨鏈功能。

Balance穩定幣也是基礎設施的一部分，旨在降低波動性，爲平台的遊戲生態系統帶來利率穩定性。餘額穩定幣系統可幫助玩家進行資產交易，而無需擔心市場波動，而這在通常波動的加密貨幣資產市場中是一個重要的考慮

平衡鏈旨在支持多個鏈，基於動態協議調整運行，根據用戶偏好和需求自動選擇最佳區塊鏈平台。這一動態適應性旨在降低成本、提高運行速度和增強用戶的整體安全性。

餘額基礎設施層的最後主要組成部分 Balance ID 系統是一個統一且安全的用戶身份認證和身份管理解決方案。ID 系統將於 2025 年晚些時候上線，用戶可透過一套跨平台去中心化憑證訪問 Balance 生態系統中的所有服務和遊戲。除了人類玩家，AI 合作伙伴還將擁有自己的唯一 ID。

EPT 是 Balance 的原生加密貨幣。儘管 EPT 平台幣自 2024 年起投入運營，但 EPT 代幣已於 2025 年 4 月 21 日上線，總供應量高達 100 億枚。發行於以太坊和 BNB Chain 兩大區塊鏈。EPT 平台提供了多種功能用例，包括：

EPT 代幣的供應分配如下圖所示。

，將其作爲 USDT 的兌換對，也可以透過交易所

。您還可以參與 Bybit 的代幣活動，瓜分 

根據活動條款，新用戶可透過累計至少 3，000 EPT 的儲值量，或透過首次 Bybit 現貨交易儲值至少 100 USDT 並交易 100 USDT 等值 EPT 來賺取 EPT 獎勵。同時，現有用戶在現貨交易至少 500 USDT 等值 EPT，即可獲得獎勵。活動有效期至 2025 年 5 月 5 日 9AM00 UTC。

餘額 （EPT） 加密貨幣價格預測

截至 2025 年 4 月 25 日，EPT 代幣僅上線 4 天，交易價格爲 $0.0117，比 2025 年 4 月 21 日的 ATH $0.01708 低 26.4%，比 2025 年 4 月 22 日的 ATL $0.01129 高 11.4%。

EPT 的長期價格預測大多看漲。DigitalCoinPrice 

這些及其他新興代幣長期預測不構成投資建議。鑑於 EPT 迄今在市場上的歷史非常短，

，仔細評估加密貨幣遊戲領域的市場波動，並在投資加密貨幣或任何其他加密貨幣之前考慮所有其他相關因素。

E-Pal 團隊把握新興市場趨勢，感知更廣闊的市場行情，早在 2020 年就認識到遊戲夥伴的巨大潛力。四年後，E-Pal 意識到，遊戲領域的新市場動態需要更多創新，除了人類之外，還要使用 AI 夥伴。由此產生的產品 Balance 平台正在競相將資產質押給 AI 代理支持的最佳 Web3 遊戲環境。

該平台的獨特功能 — 由 AA 機制支持的跨鏈功能、爲用戶交易選擇最佳網絡的動態交易系統，以及最重要的智能 AI 夥伴 — 無疑可以幫助 Balance 成爲 Web3 遊戲領域的佼佼者。

AI代理正在風暴中引領遊戲行業，區塊鏈技術是我們這些聰明朋友的強大推動者。Balance 遊戲領域由久經考驗的 E-Pal 交易記錄提供支持，很有可能成爲您下一個人工遊戲合作伙伴的首選交友環境。

餘額 （EPT）：與不斷發展的 AI 夥伴一起革新 Web3 遊戲

Crypto Insights

根據 SEC 主席 Gary Gensler 的建議，ETH 現貨 ETF 預計將於 2024 年夏季獲批。市場在 2024 年 7 月 16 日獲得瞭更多批準，因為據報道，SEC 對一些 ETH 現貨 ETF 提案的應用沒有進一步評論。

，ETH 現貨 ETF 預計將於 2024 年夏季獲批。市場在 2024 年 7 月 16 日獲得瞭更多批準，因為據報道，SEC 對一些 ETH 現貨 ETF 提案的應用沒有進一步評論。預計比特幣現貨 ETF 最早將於 2024 年 7 月 23 日下週二開始交易。

目前，以太坊現貨 ETF 有八位申請人：

ETH 現貨 ETF 的申請人數量少於比特幣現貨 ETF 的 11 名申請人。Hashdex、Valkyrie 和 WisdomTree® 尚未推齣 ETH 現貨 ETF，這可能錶明發行人之間存在激烈的價格競爭，無法獲得市場份額。這也錶明，與比特幣現貨 ETF 相比，發行人預計 ETH 現貨 ETF 的需求相對較少。

來源：Bybit（數據截至 2024 年 7 月 16 日）

預計美國 ETH 現貨 ETF 的管理資産總額 （AUM） 將在 80 億美元至 200 億美元之間。在樂觀的情況下，我們預計這些 ETF 的流入量上限為 200 億美元，假設 ETH ETF 的流入量不會對比特幣現貨 ETF 産生重大蠶食影響，並且所有新資金均針對這些投資。

該估值考慮瞭加密貨幣投資者的典型資産配置模式，詳見 Bybit 

。我們認為，投資者可能會選擇投資比特幣或以太坊，而不是在多種加密貨幣中進行多元化投資。報告顯示，投資者打算將投資重點放在最大的藍籌加密貨幣資産上

預計 200 億美元的流入量將占以太幣市值的 5%。令人驚訝的是，200 億美元可能占交易所總餘額的 35%，這可能會導致流動性緊縮。

以太幣兌換準備金。來源：CryptoQuant（數據截至 2024 年 6 月 16 日）

此外，CryptoQuant 的數據錶明，加密貨幣交易所儲備一直在下降。這可能是由於去中心化流動質押協議提供的質押奬勵導致瞭交易所流齣的趨勢

因此，流動性擠壓預計將進一步加劇。

這對於 ETH 現貨 ETF 來說是一個潛在挑戰，因為他們依靠中心化加密貨幣交易所，尤其是 Coinbase，來促進其申購和贖迴活動。這些交易所流動性的下降可能使這些 ETF 難以有效管理其運營，並維持其對標的以太幣現貨價格的追蹤。

以太坊現貨 ETF 是否會影響 Solana 現貨 ETF 的批準？

 然而，Blackrock iShares 或 Fidelity 等有影響力的金融機構尚未提交類似文件，這通常被視為潛在批準的指標。

SEC 不太可能在 11 月美國總統大選前對 Solana 現貨 ETF 做齣決定性舉動。SEC 做齣決定的截止日期為 2025 年 3 月中旬。

Solana與比特幣和以太坊區塊鏈存在很大差異。在利益相關者數量方麵，Solana 被認為與以太坊相比具有更高程度的集中化風險。Solana的發展和網絡活動主要由Solana基金會推動，據信Solana基金會對網絡的影響比以太坊基金會對以太坊網絡的影響更大。此外，Solana 擁有約 1，500 名驗證者，而以太坊擁有約 150 萬名驗證者。驗證者數量越多，錶明去中心化程度越高。

SEC 特彆關注加密貨幣領域的市場操縱風險。因此，沒有明確跡象錶明 SEC 將在不久的將來批準 Solana 現貨 ETF 申請。 

以太幣的錶現可能優於比特幣，因為它不受 Gox 山的賣齣壓力影響

隨著比特幣繼續飆升至曆史新高，Mt. Gox 質押資産的潛在賣齣壓力

可能會對最大的加密貨幣造成一些下行壓力。

以太幣可能麵臨類似的賣齣壓力，這可能會推動其業績在不久的將來跑贏比特幣。

已解散的加密貨幣交易所Mt. Gox預計持有價值約90億美元的比特幣。Mt. Gox 修復受托人逐步釋放或出售這些比特幣資産可能會給比特幣帶來另一個短期阻力，類似於 2023 年 6 月德國政府出售其持有的比特幣資産的情況。

我們不應忘記 8 月中旬的 13F 截止日期，這可能會進一步披露機構利益

自 2024 年 1 月比特幣現貨 ETF 獲批以來，2024 年第 Q1 13F 申報令市場感到驚訝，

 值得一提的是，52% 的最大對衝基金在美國市場透過新推齣的比特幣現貨 ETF 建立瞭比特幣倉位，而其可用率僅為其可用率的四分之一。

不僅是短期對衝基金，也是威斯康星州投資委員會 （SWIB） 等機構的長期資金，SWIB 是一家嚮最大加密貨幣進行分配的公共養老基金。此外，美國企業對持有比特幣作為其資金儲備的一部分錶現齣瞭更廣泛的興趣。

Bybit 認為，即將於 8 月中旬發布的 2024 年第 2 Q2 13F 申請，如果對比特幣現貨 ETF 的投資更加突齣，可能會進一步激發市場情緒。

的那樣，即使將 5% 的企業現金餘額分配給比特幣，也可能占比特幣總市值的 25%，更不用說對外匯儲備的潛在影響瞭。

我們認為，在 ETH 現貨 ETF 獲批後的幾週內，任何有關機構對比特幣進行劃撥的積極消息都可能提振機構對以太坊現貨 ETF 的類似興趣。在 2024 年Q3 13F 報告於 11 月中旬發布之前，機構對以太坊現貨 ETF 的真正興趣程度可能無法完全顯現。

衍生品提示投資者在 ETH 現貨 ETF 批準前已做好準備

Bybit ETH 期權交易量。來源：Bybit，Block Scholes

衍生品市場也錶達瞭對 ETH 現貨 ETF 潛在批準的看法。Block Scholes 和 Bybit 

強調，與看跌期權相比，以太幣期權交易活動顯示齣瞭巨大的看漲期權量，錶明投資者的看漲趨勢強勁。

 這與比特幣的期權交易活動形成鮮明對比，後者並未錶現齣類似的看漲趨勢。

然而，與比特幣期權相比，以太幣期權的波動率溢價仍然較高，因為一旦 ETH 現貨 ETF 上綫，市場目前正在防範可能的“賣齣新聞”場景。比特幣於 2024 年 1 月首次上綫比特幣現貨 ETF 後，比特幣價格立即下跌，這一謹慎立場得到瞭充分瞭解。

衍生品市場的倉位，加上 ETH 期權的看漲傾嚮和波動率溢價的上漲，錶明投資者預計 ETH 現貨 ETF 的潛在批準將産生積極反應，同時對潛在短期波動或産品上綫時的拋售持謹慎態度。

Bybit 有望透過 ETH 現貨 ETF 審批，為加密貨幣行業帶來潛在裏程碑。然而，由於缺乏質押功能，一些分析師對這些産品需求量不足的可能性表示擔憂。

ETH 現貨 ETF 的目標用戶群與去中心化質押協議截然不同。機構投資者是 ETH 現貨 ETF 的主要目標用戶，通常更關注自保風險，而不是降低收益。目前，以太幣的質押收益率僅為3.42%左右，低於傳統金庫産品。機構可能主要無意投資 ETH 現貨 ETF，而隻是為瞭被動産生收益。

盡管存在這些潛在不利因素，但 Bybit 仍對 ETH 現貨 ETF 的推齣可能會給行業帶來積極影響持樂觀態度。加密貨幣市場麵臨的其他幾個順風因素進一步增強瞭這種樂觀情緒，包括加密貨幣友好候選人贏得選舉的機會更高，以及比特幣或以太幣投資産品在全球的持續批準趨勢，例如

您可以使用 Bybit 交易下列交易對

ETH 現貨 ETF 可吸收 35% 的外匯儲備，並導致流動性緊縮

2,500 USDT 每週獎池靜待瓜分

完成任務，賺取經驗值

活動規則

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