2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Crypto Insights

2024 年 7 月 22 日：我們每週的機構洞察將探討最新市場動態，包括市場錶現、行業新聞、交易所交易基金 （ETF） 流動、趨勢主題、近期活動和代幣解鎖，旨在推動您的加密貨幣交易。

：我們每週的機構洞察將探討最新市場動態，包括市場錶現、行業新聞、交易所交易基金 （ETF） 流、熱門話題、近期活動和代幣解鎖，旨在推動您的加密貨幣交易。

宏觀概覽 — 數據增強瞭美聯儲的信心

兩年多來，通脹一直是美聯儲最關心的問題。然而，隨著央行準備在 9 月份下調利率，這一趨勢將發生變化。官員們越來越相信價格穩定在眼前，而勞動力市場的風險也在增加。

近期數據增強瞭美聯儲對通脹走勢的信心，首選指標降至 2.6%。與此同時，一度過熱的勞動力市場已經降溫，就業機會減少，失業率逐漸上升。這一“甜蜜點”讓政策製定者決心避免勞動力市場大幅波動。

雖然官員尚未明確具體時間安排，但他們的評論已被解釋為 9 月降息。這一轉變反映瞭他們希望為經濟“軟著陸”的願望，這錶明消費者支齣正在放緩，經濟增長放緩。政策製定者強調，在投入前需要更多數據，但這一勢頭似乎正在朝著 9 月降息的方嚮發展。

每週加密貨幣亮點 — 圍繞 ETH ETF 的興奮情緒仍在繼續

根據 SEC 主席 Gary Gensler 的建議，ETH 現貨 ETF 預計將於 2024 年夏季獲批。2024 年 7 月 16 日，市場對這一批準有瞭更深入的瞭解，因為據報道，SEC 對一些 ETH 現貨 ETF 提案的應用沒有進一步評論。與此同時，預計比特幣現貨 ETF 最早將於 2024 年 7 月 23 日下週二開始交易。

ETH 現貨 ETF 的申請人數量少於比特幣現貨 ETF 的 11 名申請人。Hashdex、Valkyrie 和 WisdomTree

 尚未上綫 ETH 現貨 ETF，這可能錶明發行人之間存在激烈的價格競爭，無法獲得市場份額。這也錶明，與比特幣現貨 ETF 相比，發行人預計 ETH 現貨 ETF 的需求相對較少。

來源：Bybit（數據截至 2024 年 7 月 16 日）

預計美國 ETH 現貨 ETF 的管理資産總額 （AUM） 將在 80 億美元至 200 億美元之間。在樂觀的情況下，我們預計這些 ETF 的流入量上限為 200 億美元，假設 ETH ETF 的流入量不會對比特幣現貨 ETF 産生重大蠶食影響，並且所有新資金均針對這些投資。

該估值考慮瞭加密貨幣投資者的典型資産配置模式，詳見 Bybit 

。我們認為，投資者可能會選擇投資比特幣或以太坊，而不是在多種加密貨幣中進行多元化投資。正如該報告所述，投資者打算將投資重點放在最大的藍籌加密貨幣資産上

預計 200 億美元的流入量將占以太幣市值的 5%。令人驚訝的是，200 億美元可能占交易所總餘額的 35%，這可能會導致流動性緊縮。

以太幣兌換準備金。來源：CryptoQuant（數據截至 2024 年 6 月 16 日）

此外，CryptoQuant 的數據錶明，加密貨幣交易所儲備一直在下降。這可能是由於去中心化流動質押協議提供的質押奬勵導致交易所流齣的趨勢

因此，流動性擠壓預計將進一步加劇。

這給 ETH 現貨 ETF 帶來瞭潛在挑戰，因為他們依靠中心化加密貨幣交易所，尤其是 Coinbase，來促進其申購和贖迴活動。這些交易所流動性的下降可能使這些 ETF 更難以有效管理其運營並維持其對標的以太坊現貨價格的追蹤。

以太坊現貨 ETF 是否會影響 Solana 現貨 ETF 的批準？

 然而，Blackrock iShares 或 Fidelity 等有影響力的金融機構尚未提交類似文件，這通常被視為潛在批準的指標。

SEC 不太可能在 11 月美國總統大選前對 Solana 現貨 ETF 做齣決定性舉動。SEC 做齣決定的截止日期為 2025 年 3 月中旬。

Solana與比特幣和以太坊區塊鏈存在很大差異。就利益相關者數量而言，Solana 被認為與以太坊相比具有更高程度的集中化風險。Solana的發展和網絡活動主要由Solana基金會推動，據信Solana基金會對網絡的影響比以太坊基金會對以太坊網絡的影響更大。此外，Solana 擁有約 1，500 名驗證者，以太坊擁有約 150 萬名驗證者。驗證者數量越多，錶明去中心化程度越高。

SEC 特彆關注加密貨幣領域的市場操縱風險。因此，目前還沒有明確跡象錶明 SEC 將在不久的將來批準 Solana 現貨 ETF 申請。 

以太幣的錶現可能優於比特幣，因為它不受戈剋斯山賣齣壓力的影響。

隨著比特幣持續飆升至曆史新高，Gox 山沒收資産的潛在賣齣壓力

可能會對最大的加密貨幣造成一些下行壓力。

以太幣可能麵臨類似的賣齣壓力，這可能會推動其在不久的將來跑贏比特幣。

已解散的加密貨幣交易所Mt. Gox預計持有價值約90億美元的比特幣。戈剋斯山修復受托人逐步釋放或出售這些比特幣資産可能會給比特幣帶來另一個短期阻力，類似於2024年6月德國政府出售其持有的比特幣資産時觀察到的情況。 

比特幣現貨 ETF 流入支持比特幣反彈；54，000 美元可能屬於短期交易

比特幣現貨 ETF 總流量。來源：CoinGlass，截至 2024 年 7 月 18 日

加密貨幣友好型候選人的獲勝機會不斷增加，推動瞭更廣泛的加密貨幣市場從 2024 年 6 月的拋售中彌補瞭大部分損失。ETH ETF 的資金流入激增讓投資者在 11 月大選前的幾個月內再次期待 ATH。

每週機構洞察 — ETH ETF 將於下週二開始交易。錶現優異者：ENA、DYM 和 PEPE

獲取屬於您的每日加密貨幣和交易信息

獲取屬於您的每日加密貨幣和交易信息