Bybit X Block Scholes 期權波動率報告（2025 年 2 月）：市場爲即將到來的波動做好準備

主要亮點：

我們的月度報告深入研究了期權波動情況，助您開啓加密貨幣之旅。

波動模式：2025 年 2 月開始和結束時均出現大幅波動，月中較爲平靜，表明市場對外部因素敏感。

宏觀經濟影響：美國總統唐納德·特朗普的關稅公告引發了加密貨幣和傳統市場的強烈反應，凸顯了這些資產類別的相互聯繫。

警戒的重要性：儘管波動性呈下降趨勢，但低位價格可能會在價格劇烈波動之前出現。交易者必須隨時瞭解可能影響市場動態的宏觀經濟發展。

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2 月波動動態

2025 年 2 月呈現了加密貨幣波動的獨特格局，尤其是比特幣 （BTC）。本月可分爲三個不同階段：動盪的開始、平靜的中間和動盪的結束。一開始，由於宏觀經濟因素，特別是特朗普總統宣佈對鄰國徵收關稅時，BTC 的價格出現大幅調整。這些公告引發了加密貨幣和傳統市場的劇烈反應，導致實際波動率飆升。

然而，BTC 的波動率在當月中期跌至歷史低點 29%。這一時期的波動性有所減弱，這標誌着 BTC 近 18 個月來的最低已實現波動性水平。這一平靜階段預示着市場的潛在緊張局勢，交易者仍持謹慎態度，但仍預計經濟政策將進一步發展。在此期間的低波動反映了暫時的穩定，但很明顯，外部因素仍在發揮作用，創造了一個投機成熟的環境。

隨着 2025 年 2 月接近尾聲，波動率再次飆升，主要受宏觀經濟不確定性和加密貨幣領域特定發展的影響。截至本月底，比特幣價格跌破 8 萬美元，自 2024 年 11 月美國大選以來，以太坊 （ETH） 已全部虧損。這一重大轉變凸顯了加密貨幣市場的波動性，並凸顯了市場情緒在應對新信息時可能會發生變化的速度。

宏觀經濟事件的影響

2 月份的波動不僅是市場內部動態的產物，還受到宏觀經濟事件的嚴重影響。特朗普總統的關稅政策造成了巨大的不確定性，影響了傳統市場和加密貨幣領域。市場對這些公告反應強烈，加密貨幣資產往往是市場走勢的主要指標。最初宣佈的關稅導致了一波拋售浪潮，因爲交易者試圖在預期市場調整前降低倉位風險。

整個月，幾條關鍵公告導致波動。例如，鋼鐵和鋁的關稅及其實施的不確定性造成了投機環境。交易者對這些發展特別敏感，導致加密貨幣和股票價格出現明顯波動。這種相互聯繫表明了加密貨幣市場與傳統金融系統之間的關係日益密切，因爲宏觀經濟因素可能會對整個資產價格產生深遠影響。

2025 年 2 月觀察到的波動趨勢也反映了外部經濟因素影響市場情緒的更廣泛趨勢。對政策變化和宏觀經濟發展的預期爲交易者創造了高度警惕的環境，他們隨時準備對任何可能影響市場行情的新聞做出反應。市場參與者需要隨時瞭解宏觀經濟趨勢和政策公告，因爲這些因素可能會在未來繼續影響波動。

對外部催化劑持續敏感

儘管加密貨幣市場的波動性呈長期趨勢，但 2025 年 2 月明確表示，宏觀經濟和政策驅動的催化劑仍可能會引發劇烈的價格波動。本月開始和結束之際，由於特朗普交易政策的不確定性，波動率大幅飆升，這表明即使在波動率普遍下降的環境中，外部因素也會產生巨大影響。

2 月中旬出現低波動率，當時 BTC 已實現波動率降至 29%，提醒用戶平靜期可能會具有欺騙性。這一下限的歷史背景表明，這種低波動性往往會發生重大逆轉。隨着市場參與者在 2 月底觀察到波動性上升，很明顯，平靜可能是暫時的，不確定性也在增加。

展望未來，加密貨幣市場波動的預期因持續的經濟不確定性而反彈。關於特朗普擬議的戰略加密貨幣資產儲備的公告進一步複雜化了市場動態。最初，交易者預計加密貨幣資產將出現新的需求，但明確表示該庫存不會涉及新的購買，導致失望和隱含波動率迅速下降，這表明市場預期與實際政策行動之間存在複雜的相互作用。

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