Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 10 月 23 日）：7 7-Day ATM 波動率暴跌，預計美國大選前市場走勢平靜

主要亮點：

• 我們每週的加密貨幣衍生品分析報告深入介紹瞭宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

在大選前兩週內，盡管隱含波動率總體下行，但 14 天期限期權的現貨 （ATM） 隱含波動率仍飆升。這形成瞭一個非常陡峭的期限結構。關鍵指標錶明，市場情緒依然看漲：對期貨和看漲期權的未平倉利率正在上升，所有受監控代幣的資金率均呈正，而不僅僅是 BTC 和 ETH。

隨著美國大選臨近，市場預計將保持冷靜，這錶明比特幣的 7 萬美元水平可能僅在 11 月後纔可見。

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所有代幣均顯示強勁的資金費率

所有代幣的永續閤約資金率始終保持強勁和正嚮，錶明整個加密貨幣生態系統的看漲情緒明顯增加。尋求杠杆敞口的多頭倉位積纍是一個值得關注的關鍵趨勢，標誌著交易者在大選前定位自己的第一個明顯跡象。盡管現貨價格從 10 月初的漲勢中迴落，但盡管資金費率費用較高，但交易者仍渴望獲得杠杆長期敞口。

BTC 看漲期權占主導地位

BTC看漲期權在未平倉位中最為突齣，進一步反映瞭選舉前的看漲情緒。本次活動是隱含波動的重要驅動因素，14 天期限期權與前一週相比顯著增加。相比之下，其他期限的隱含波動率通常呈下降趨勢。 

7-Day期權隱含波動率暴跌

值得注意的是，7 天隱含波動率波動較大，導致整體水平較低，期限結構明顯陡峭。在選舉前僅剩兩週時間，市場參與者會將本次活動對短期波動的潛在影響放在首位。

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