我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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K 線

交易

作為一種延續模式，熊圈表示強勁下行趨勢的延伸。瞭解如何發現模式並進行交易。

模式，可幫助您發現加密貨幣的強勁下行趨勢。加密貨幣交易者喜歡看跌的邊際模式，因為它們很容易被發現，一旦被識彆，就可以進行長期和深度修正。因此，該模式還可以幫助您發現虛假的底部。

在本文中，我們將迴顧什麼是熊圈圖案、熊圈圖案的外觀以及如何使用指標確認圖案。然後，我們將詳細介紹交易者如何根據上述風險和盈利水平設置交易。最後，熊圈圖案並不總是 100% 準確，因此我們將迴顧其局限性。

熊圈是圖錶式交易延續模式，在價格大幅下跌後，價格會暫停並短暫整閤，然後進一步分解，恢復更大的修正。

 該模式從整閤中得到名稱，通常看起來像是價格撮閤在一起，然後再進一步分解。熊圈圖與牛圈圖相反。

當加密貨幣大幅下跌時，就會形成熊王座，但買傢認為它還不夠便宜。買傢堅持，不買。做空的交易者會變得緊張，透過迴購退齣倉位。因此，加密貨幣的價格略有上漲，但交易量疲軟。 

隨著時間推移，閤並期的交易量往往較弱。加密貨幣似乎在一定範圍內無意識地反彈，沒有取得任何進展。在短時間內，迴購停止，交易量隨著最後交易者被淘汰而下降。當交易量淡化時，賣傢再次齣現並繼續推動市場走低，恢復下行趨勢。

有很多相似之處。這兩種模式正在鞏固下行趨勢，導致價格進一步下跌。然而，其形狀略有不同。熊旗在閤並階段呈矩形，而熊旗類似於三角形。

分析師爭論熊旗是否是更強大的模式。一方麵，熊圈的三角形形狀錶明市場上幾乎沒有任何買傢，這往往會導致閤並期縮短。另一方麵，熊旗的矩形形狀可有效“捏造”潛在買傢，隨著下行趨勢的迴升，它們被睏在賣齣中。

辯論將繼續進行，但毫無疑問：這兩種模式都錶明將齣現強勁的看跌趨勢。 

熊圈分為三個階段。加密貨幣市場將經曆巨大、強大和深度的調整。通常情況下，更正將持續顯示，好像不會停止（下圖中的第 1 點）。

然後，突然間，下跌趨勢停止，小幅反彈開始發展。不幸的是，反彈沒有太多力量或交易量來維持它並迅速消退。此時，反彈迴撤不到跌幅的 1/3，絕對保持在最初跌幅的下半部分（第 2 點）。

短期反彈很快就會逐漸消退。跌幅與反彈一樣微弱，加密貨幣開始在橫嚮範圍內交易。這種橫嚮運動有一個獨特的特點：隨著時間的流逝，範圍的上限和下限會受到壓縮。當您沿閤並的外緣繪製趨勢綫時，它們會聚閤形成收縮三角形的形狀（第 3 點）。

這個三角形對於定義模式至關重要，導致持續低迷。在本次閤並期間，交易量也會齣現閤約。牛市和熊市之間的鬥爭看起來更像是一個休戰：牛市和熊市都不會再齣現，而是在整閤拖纍時堅持自己的倉位。在這一點上，這種模式看起來像一根棍子底部的三角形，並設置瞭看跌交易。

最終，隨著賣傢重新全力投入，閤並導致突破率下降，就像他們在初始修正中一樣強大（第 4 點）。這在一定程度上是由於買傢認為自己買入價格低廉：現在，他們必須在強勁的下行趨勢中轉身賣齣。賣方與買方的失衡程度非常大，價格調整速度會迅速降低。有時，二級下行趨勢的長度可能會與第一次修正一樣大，其中閤並標誌著整個下跌的中點。 

確認熊圈的最佳指標是熊圈的形狀，以及在上一個下行趨勢中形成圖案的位置。還有一些其他指標可用於幫助確認熊圈，但這些指標可能不是最準確的。正確的熊圈圖案應采用收縮三角形，而不是矩形。

我們之前討論瞭熊圈的形狀必須是棍子底部的三角形。該模式的三角形部分必須齣現在棍子的下半部分，很可能位於棍子的下三分之一部分。

三角形的持續時間將很短，因為市場正在準備進行更深入的調整。

交易量可為熊圈圖案的有效性提供一大綫索。通常，最初的下跌發生在大量交易量上。然後，隨著加密貨幣在模式的三角形隆重部分期間整閤，隨著買賣雙方都站在一邊，交易量將下降。

隨著三角形的完成，隨著市場走嚮更低水平，交易量往往會再次迴升。請記住，趨勢往往會跟單。因此，交易量走軟的整閤錶明，漲幅可能是暫時的，並將完全迴撤。

當加密貨幣處於快速走勢時，波動率往往會上升。我們可以根據每個價格週期的高點和低點來衡量波動性，稱為區間。當區間擴大時，錶明波動性正在上升，加密貨幣可能會朝著特定方嚮走勢。當交易區間下跌時，錶明閤並可能發生，淨波動很小。

要確定範圍是擴大還是收縮，請在圖錶底部添加

 （ATR） 指標，設置一個週期。如果圖錶上的後續綫正在上升，則表示波動性增加。如果行情下跌，則錶明波動性降低。

確認熊圈後，恭喜您完成交易模式最棘手的部分之一。後續交易會帶來收益，因為設置非常簡單，也相當簡單。

在加密貨幣圖錶上識彆熊鵬圖案

經過漫長而飆升，ETH 於 2021 年 5 月飆升，並開始崩潰。大約一週後，ETH 於 5 月 16 日迴調 25% 至低點。這一陡峭的修正是熊鶴圖案的第一階段。請參閱下錶。

然後，ETH短暫反彈，但反彈並未持續很長時間或延長很遠。ETH反彈迴撤瞭5月下跌趨勢的38%，使其處於拋售的低位。

以太坊開始橫嚮下跌，無論上行還是下行都沒有進展。閤約交易量會齣現這種橫嚮波動。燭颱係列閤約。趨勢綫也塑造瞭圖案閤約的外緣。

這一結構為熊圈交易創造瞭理想的環境。

發現交易模式後，就該規劃交易入場時間瞭。

最簡單的進入點是模式的最低點。如果市場跌至新低，請設置入場單賣空。將條目置於模式的低點，即可確認 ETH 已準備好交易至較低水平。如果確實如此，您會看到爆炸率下降，導致另一個大的下跌趨勢。 

止損將置於接近近期高點的模式上方。 

之上。這樣，如果 ETH 確實在阻力綫上方反彈，則熊圈圖案無效，錶明另一種圖案正在展開。

在許多情況下，熊圈處於下跌的中點左右。您可以簡單地衡量第一個下跌點，然後將其投射到阻力趨勢綫最後一點附近的熊圈尾。

對於上圖中的 ETH，其盈利目標接近 $2，300。

事實上，幾天後，ETH 確實跌幅較大，跌至 $1，850。

圈邊模式（看漲和看跌）與三角形模式有何區彆？ 乍一看，它們在很多領域都非常相似和重疊。在固結階段，翼形圖案確實包括三角形形狀。然而，主要區彆在於三角形前後發生的情況，以及三角形本身的持續時間。

在看跌的隆重模式中，我們進行瞭深入而有力的修正。然後，該模式整閤為三角形形態。然而，如果采用常規三角形模式，則無需在三角形前采取強勢趨勢。

其次，在三角以浮橋模式形成後，浮橋在哪個方嚮會斷裂。它將朝著前一種趨勢的方嚮發展，在看跌的邊際趨勢中，這一趨勢將走嚮下行。使用常規三角形時，突破可能發生在上行或下行。

三角圖案與三角圖案的第三個主要區彆在於其持續時間。與典型的三角形圖案相比，翼圓的三角形部分的持續時間往往更短。由於修正情緒較高，交易者無法買入下行趨勢

的整閤，因此三角三角會迅速發生。相比之下，常規三角形模式可以持續數年，其次是小趨勢。

有效的邊際交易可以讓您獲得強大的趨勢，實現良好的風險迴報率交易。然而，並非所有正在開發的三角洲都是 100% 準確的。

如果三角形閤並期延長，則繼續降低的可能性會降低。這意味著反轉可能會直接增加，這可能會讓看跌的交易者感到沮喪。

避免這種挫摺的一種方法是等待低於三角形低點的崩潰，而不是試圖將做空進入三角形高點。

熊圈模式的另一個局限性是，如果您在分鍾圖錶上關注它，則來自其他確認指標的數據可能會有缺陷。沒有足夠的數據輸入到交易量或 ATR 指標中，無法産生明顯的信號。因此，即使最終齣現，較小的圖錶時間範圍也可能無法顯示對模式的確認。

熊圈圖案是一種易於交易的現貨圖案。模式的結構和確認模式的指標易於遵循。發現後，後續交易將創造絕佳的風險迴報率機會。

由於這種簡單性，熊鵑圖案是加密貨幣交易者的最愛。 

專業交易者使用的 Candlestick 模式

 – 交易者最常使用的一組精選燭光模式

 – 瞭解 Candlestick 模式的基礎知識

（圖錶基礎知識：趨勢、領口、楔形）

Bear Pennant：如何使用看跌圖錶模式進行交易

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