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一次下大單，即可推動市場走勢。價格可能會上漲，流動性可能會減弱，執行情況往往會比預期更糟糕。這在波動性或流動性較低的市場中尤爲常見，因爲當您進行交易時，其價值與所獲價格相同。
TWAP 訂單旨在解決這一問題。他們沒有一次性執行交易，而是在一定時間內平均分配交易。這有助於降低市場影響，順利執行。在本指南中，您將瞭解什麼是 TWAP 訂單，它們如何在 Bybit 上運作，以及如何在網站和 App 上分步完成訂單。
主要收穫：
TWAP 訂單會隨着時間的推移拆分大額交易，從而降低市場影響
當執行質量比速度更重要時，它們會發揮最佳效果
TWAP 在 Bybit 現貨和衍生品市場均有售
如果市場或餘額條件發生變化，執行可能會暫停
TWAP 訂單是時間加權平均價格的簡稱，是一種在固定時間內逐步執行大單的交易策略。總數量不一次性下單，而是按固定時間間隔執行的較小交易。
TWAP 訂單的目標是在這段時間內實現接近市場平均價格的平均執行價格，而不是對短期價格波動做出反應。這使得 TWAP 不同於以最優價格立即執行的市價訂單，也不同於冰山訂單，冰山訂單將交易按可見規模而不是按時間劃分。
在 Bybit 上，現貨和衍生品市場均提供 TWAP 訂單，爲交易者提供了一種結構化的方式，以便在交易較大倉位時管理執行風險。
當您在 Bybit 下單 TWAP 時，系統不會立即執行全部交易。相反，它將總數量拆分爲較小的訂單，並在規定的時間段內平均執行。這種基於時間的方法有助於平穩執行，減少短期價格波動的影響。
要設置 TWAP 訂單，您需要定義三個關鍵參數：
總量是指您希望執行的交易的全部規模
運行時間決定 TWAP 策略的運行時間
頻率決定了在該時間窗口下達每個子訂單的頻率
Bybit 會使用所選訂單類型定期自動執行每個子訂單。如果市場行情發生變化，例如劇烈波動、餘額不足或價格限制，執行可能會暫停或停止。這有助於在情況發生變化時管理風險。
第 1 步：打開 TWAP 工具
登錄 Bybit，打開您想要交易的市場的交易頁面，例如 BTCUSDT。在訂單面板中，點擊工具並選擇 TWAP，打開 TWAP 訂單窗口。
第 2 步：輸入總量
輸入您想要買賣的總量。這是您的交易規模，將隨着時間的推移逐步執行。
第 3 步：設置運行時間
選擇運行時間，定義 TWAP 策略將保持活動狀態的時間。在此期間，Bybit 將繼續下達子訂單，直至數量滿倉或時間到期。
第 4 步：選擇頻率
設置頻率，決定每個子訂單的下單頻率。更短的間隔會導致訂單頻率更高，訂單更小，而更長的間隔則進一步執行空間。第 5 步：選擇訂單類型
選擇每個子訂單的執行方式。您可以使用市價單加快執行速度，也可以使用限價單進行價格控制。第 6 步：配置可選高級控件
如有需要，請啓用隨機訂單，以略有調整子訂單規模。您也可以設置觸發價格，以便在達到特定價格後啓動 TWAP 策略，如果市場走得太遠，還可以設置止損價格，自動結束 TWAP 策略。 TWAP第 7 步：確認並監控
仔細查看所有詳情，然後點擊確認確認開始 TWAP 策略。您可以在工具 → TWAP 下隨時監控進度、查看儲值數量或終止策略。 TWAP第 1 步：打開交易屏幕
打開 Bybit App，點擊底部導航欄中交易的交易。 選擇您想要交易的市場，例如 BTCUSDT，以便訪問訂單面板。
第 2 步：選擇 TWAP
在訂單類型菜單中，點擊工具並選擇 TWAP。這將打開專爲移動用戶設計的 TWAP 訂單界面。
第 3 步：設置 TWAP 參數
輸入總數量並選擇策略的運行時間。 然後，選擇頻率，決定下達子訂單的頻率。與網站相比，該 App 以簡化的滾動佈局呈現這些設置，使手機設置速度更快。
第 4 步：選擇訂單類型和控件
選擇每個子訂單是否應作爲市場訂單或限價單執行。 如果需要，請啓用隨機訂單、觸發價格或止損價格等可選控制。隨機訂單 觸發 價格 價格
第 5 步：確認和管理
點擊買入或賣出，查看詳情並確認。您可以在工具 → TWAP 下隨時查看或終止活躍的 TWAP 策略。 TWAP
假設交易者希望在 BTC/USDT 市場買入 10 BTC，而價格不會上漲。他們使用 TWAP 訂單來分散執行時間，而不是大額下單。
交易者將總量設置爲 10 BTC，選擇 1 小時的運行時間，頻率爲 30 秒。這意味着系統每 30 秒下一次子訂單，導致子訂單減少 120 次。每個子訂單都會定期自動執行，有助於降低價格影響。
如果啓用觸發價格，則 TWAP 策略將僅在市場達到特定水平後開始。止損價格也可設置爲在價格走向錯誤時終止執行，有助於在波動期間保護執行。
TWAP 訂單效果最好。已使用，有助於管理風險，但並非一刀切的解決方案。
TWAP 透過在一段時間內執行的較小訂單之間進行大額交易來降低市場影響。這有助於避免價格突然飆升，使執行力更接近市場的自然流動。由於流程是自動化的，因此交易者無需手動計時進入或退出，這減少了基於情緒的決策。
這種穩定、基於規則的方法正是機構交易者經常使用 TWAP 進行大倉交易的原因。
TWAP 不適用於需要立即執行的交易。由於訂單在使用 TWAP 策略時會分散，因此成交量取決於市場行情，可能無法按計畫完成。在瞬息萬變或趨勢強勁的市場中，TWAP 可能滯後於價格，帶來比即時執行更低的預期結果。此外，它還需要提前規劃，因此對被動或短期策略不太有用。
TWAP 訂單在用於管理大型交易時最爲有效，因爲執行質量的重要性遠超速度。選擇正確的運行時間和頻率有助於降低市場影響，同時保持市場行情穩定。TWAP不太適合依賴即時執行或短期反應的交易者。如果您是 TWAP 的新手，請先從較小的交易規模開始，觀察策略的表現，然後再將其用於 Bybit 上更大、更嚴格的執行。
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