我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

區塊鏈

加密貨幣

EIP 1559 旨在全麵改善以太坊網絡。在即將上綫的倫敦硬分叉中瞭解 EIP1559 與以太坊網絡的利弊。

EIP-1559是Vitalik Buterin於2018年首次提齣的一項提案，旨在提高

上的交易效率。該平台使用基本費用和提示的混閤系統來優化礦工費的定價機製，即為區塊納入而支付的交易費用。 

基本費用根據算法確定，這些費用會被燒毀。這些是用戶為將交易添加到以太坊區塊而支付的最低費用。提示是用戶可以納入的可選費用，用於鼓勵礦工優先處理交易。EIP-1559 旨在提高手續費定價機製的效率和透明度，提升整體用戶體驗。 

（EIP） 包括以太坊平台的標準，例如核心協議規範、客戶端 API 和閤約標準。這些提案旨在改進以太坊平台。EIP 可由任何人編寫，但需獲得核心 API 開發人員的批準和納入。

EIP-1559 計畫於 2021 年 7 月實施，旨在取代現有的以太坊天然氣定價機製。與當前基於拍賣的系統不同，根據網絡擁堵情況，將收取固定區塊網絡費用（即已燒毀）和區塊大小，以擴大或收縮。

從本質上講，與其要求塊納入導致交易手續費波動，不如其中一些會導致

EIP 通常不會成為頭條新聞，但 EIP-1559 引起瞭轟動。這一新提案有何意義？

工費的算法，取代瞭以太坊的拍賣式費用機製。這樣做的原因如下：

每次在以太坊挖礦一個區塊時，都會推齣兩枚新代幣。這意味著（與比特幣不同）以太幣的供應量不受限製。持有者將看到其以太幣的價值隨著時間推移而稀釋，因為創建瞭更多代幣並提供給投資者。

EIP-1559 將基本費用分攤給礦工，而不是將其作為奬勵，從而將代幣從流通中移除。這種燃燒機製可抵消無限 ETH 代幣供應。 

雖然預計 EIP-1559 不一定會降低礦工費，但其將使其更具可預測性。在拍賣費機製下，根據市場要求，交易費可能會大幅波動。但對於 EIP-1559，每個區塊的費用僅增加或減少 1.125 倍。這為波動的以太坊手續費市場帶來瞭穩定性和可預測性。用戶將知道自己希望為每筆交易支付哪些費用，而不是盲目競價。

EIP-1559 提齣瞭可變區塊大小，可擴大至每區塊 1，500 萬氣的固定氣量目標的兩倍。如果區塊超過 1，500 萬枚礦工，礦工費將上漲，如果不足 1，500 萬枚，礦工費將下降。該機製可確保系統不會因大型區塊而過載，且無區塊氣體限製。

這與當前的以太坊手續費市場形成鮮明對比。目前，礦工必須逐步調整區塊礦氣限製，以便在區塊中納入更多待處理交易。該系統速度慢，效率低下。

EIP-1559 還可實現準確的費用估算，從而提高市場效率。現有拍賣結構讓用戶競標區塊空間，因此礦工無需支付足夠高的費用即可延遲交易。 

在以太坊改進提案中，EIP-1559 提齣瞭一種新的以太坊手續費支付方式。事實上，以太坊網絡上的每一項操作都需要執行天然氣。氣體量由網絡決定，與完成操作所需的計算工作量成比例。

為瞭最大限度地提高當前系統中的區塊奬勵，礦工優先考慮以太坊交易，即在所謂的首價拍賣系統中，以太坊交易對交易産生最高手續費的用戶。第一個價格拍賣系統意味著，用戶競標交易的礦工價格越高，在區塊鏈上的執行速度就越快。

 纔能將交易添加到下一個以太坊區塊，但其他用戶僅競標 1

，則隻需競標 2 gwei 即可在區塊中贏得一席之地。在當前的拍賣機製中，您最終可能會因為競標 5 gwei 而獲得高額收益，因為您無法看到其他人的競標（並相應地優化您的價格）。 

然而，這種定價機製復雜且效率低下，特彆是對於為過渡支付過高費用的用戶而言。 

EIP-1559 拋棄瞭首價拍賣，取而代之的是定價賣齣機製。固定價格賣齣與您在商店購買雜貨的方式非常一緻。協議將固定價格，您決定是否付款。

EIP-1559 不會讓用戶決定支付交易費，而是會根據網絡活動自動增加或減少基本費用。第三方網站一直試圖估算網絡擁堵情況，以幫助提高競價水平。盡管如此，EIP-1559 仍透過協議處理基本費用計算來消除這一需求。用戶無需擔心網絡資源超支，因為網絡為區塊空間設定瞭最優價格。用戶仍然可以支付小費，嘗試加入。

基本費用是用戶根據 EIP-1559 在以太坊完成交易所需的最低礦工價格。此價格根據每個以太坊區塊的占用空間而有所不同。以太坊的目標區塊大小為 1，500 萬個礦工。但是，當網絡活動量較高時，EIP-1559 將使區塊大小翻倍。 

如果區塊達到目標區塊大小且滿額超過 50%，則基本費用可增加高達 12.5%。相反，當網絡擁堵減少，塊空間利用不足時，例如，如果迴到 0，則基本費用將下降高達 12.5%。

用戶隻能使用以太坊原生加密貨幣以太坊 （ETH） 支付的基本費用在支付後立即被燒毀，並從

的 ETH 中移除。這樣可以確保礦工不會人為地擁堵網絡來提高手續費，因為其中沒有任何內容可供他們使用。費用消耗機製還意味著，以太坊上交易的每筆基本費用支付都會減少 ETH 供應。

然而，EIP-1559 並未完全沒有激勵措施，因此不會讓礦工離開礦工。小費（或入場費）是用戶如果希望優先處理交易，可以在基本費用的基礎上支付的小費。小費直接發放給礦工，激勵他們先於他人處理特定交易。 

EIP-1559 旨在改進以太坊的定價機製和用戶體驗。在解釋瞭 EIP-1559 及其活動部分後，我們來瞭解一下它對以太坊不同利益相關者的影響。

交易手續費曆來約占礦工收入的 5%。但最近，由於網絡擁堵，這一比例已增至 50%。采用 EIP-1559 後，礦工將損失大部分收益。 

，由於 99% 的礦工收益被燒毀，隻有 1% 的礦工在 12 個月內收益將減少 25%，而在 6 個月內收益將減少 35%。

其他挖礦收入來源，例如每塊 2 ETH 的區塊補貼和礦工可提取價值 （MEV），在 EIP-1559 中保持不變。

礦工可能會決定不支持 EIP-1559，因此預計挖礦收入會下跌。由於運營成本超過奬勵，礦工關閉機器的潛力可能會使以太坊網絡遭受 51% 的攻擊。A

是指礦工或礦工卡特爾收集的計算能量或哈希率超過總哈希率的一半。

以太坊網絡上的用戶將受益於 EIP-1559 中手續費定價機製的透明度和可預測性。避免因低估交易成本而導致交易超支和交易延遲。 

對交易成本的全部影響還有待觀察。幫助提齣 EIP-1559 的 Eric Conner 估計，新費率系統可

。然而，EIP-1559 並不能保證改變以太坊的高手續費，而以太坊的手續費一直是用戶關注的問題。這是因為以太坊網絡旨在一次處理有限數量的交易。

在某些情況下，以太坊網絡上的交易仍處於等待狀態數小時，盡管用戶嚮他們招攬瞭高額手續費。不知道您的交易是否會包含在後續幾個區塊中，無論您的齣價有多高，任何用戶都可能感到不安。

與比特幣不同，以太幣的供應量不受限製，因此作為投資工具不具有吸引力。EIP-1559 中的嵌入式刻錄機製可在執行交易時將可變數量的以太幣燒毀（即移除）齣流通，從而抵消總供應量增長。這將抵消新發行帶來的 ETH 價格通脹壓力。

以這種方式銷毀的 ETH 數量是網絡使用的直接功能。隨著網絡上處理的交易數量的增加，系統永久移除的 ETH 數量也隨之增加。這將在以太坊網絡使用情況與以太坊價值之間建立反饋循環。 

當網絡活動如此之高，以太坊的貨幣政策變得通貨緊縮，以至於燒毀的基本費用超過瞭每日區塊奬勵發放。隨著 ETH 供應量減少，網絡使用量不斷增加可能會導致需求增加。反過來，這可能會推高 ETH 價格，從而使 ETH 持有者受益。

以太坊開發者正在推進 EIP -1559 的開發，包括代碼變更，並綁定到

預計將於 2021 年 8 月 4 日上綫。該提案將從根本上改變費用消耗機製，有望降低 ETH 供應的通脹率。事實上，未來 ETH 的供應量甚至可能轉為負值，這意味著與嚮維持網絡的礦工發放的代幣相比，更多代幣會燒毀。

當然，供應量減少和需求量增加會導致價格上漲。許多投資者預計EIP-1559 將推動 ETH 價格上漲。

EIP-1559 並未試圖提高以太坊網絡的可擴展性，以適應更多交易，而這正是導致費用過高的主要原因。

使用 EIP-1559，用戶無需再為交易支付高額費用。此外，定價體係的可預測性和透明度將鼓勵以太坊生態系統中采用 

對於投資者而言，刻錄機製會對 ETH 供應造成負麵影響，使以太坊更有價值。焚燒機製還將使礦工的收入減少高達 35%，迫使一些礦工停止運營。除瞭可能導致礦工反抗外，采用 EIP-1559 還存在技術風險。

無論如何，EIP-1559 將成為以太坊區塊鏈最重大和最根本的變化之一。包括礦工、用戶和投資者在內的利益相關者需要瞭解潛在影響，並為未來的變化做好準備。 

EIP-1559 升級對以太坊區塊鏈有何影響？

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