2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

非主流幣

Qtum是一個混閤區塊鏈，將比特幣的UTXO餘額模型與以太坊的智能閤約功能有效結閤。

 （BTC） 仍然是加密貨幣用戶的熱門選擇，部分原因是資金劃轉和網絡存儲非常安全。反過來，

 （ETH） 仍保持著其在市場上的領先地位，成為最大的智能閤約區塊鏈。2017 年，Qtum （QTUM） 新區塊鏈項目推齣瞭主網，將兩大領先加密貨幣的最佳功能融閤在一起。在本文中，我們將詳細介紹這個有趣而新穎的項目。

Qtum（發音為“quantum”）是一種混閤區塊鏈，成立於 2016 年，旨在解決比特幣和領先區塊鏈以太坊的兩個主要局限性。 

對於比特幣而言，其局限性在於區塊鏈無法支持

 （DApp）。就以太坊而言，這一限製與鏈上記錄地址餘額的方式有關。以太坊使用稱為賬戶模型的餘額追蹤模型。

賬戶模型與餘額追蹤方法不同，

（未用交易輸齣）模型用於比特幣和其他一些領先的區塊鏈。雖然以太坊的賬戶模式被認為比UTXO模型更容易概念化，但人們對其安全性和可擴展性感到擔憂。從本質上講，比特幣的UTXO模型記錄和跟蹤地址餘額被認為比以太坊的賬戶模型更安全，更可擴展。

Qtum 提供瞭一種基於 UTXO 餘額模型的解決方案，同時具有智能閤約功能。 

為此，我們設計瞭一款將 UTXO 和智能閤約優勢巧妙結閤的多層系統。

總體而言，Qtum 網絡采用三層架構，為其運營提供支持。這些層包括：

使用 UTXO 模型維護網絡地址，與比特幣相同

 （AAL），充當基礎層與基礎層上方的虛擬機 （VM） 層之間的連接介質

 層位於頂部，所有智能閤約處理均在此進行

中間層 AAL 是 Qtum 架構的一個重要元素，它能夠保持 VM 層的智能閤約代碼執行，並將最終賬戶餘額值傳遞給基層，以 UTXO 格式保存記錄。

Qtum 的 VM 層能夠同時支持多颱虛擬機。目前，該層的大部分處理都基於

（EVM）。這使得 Qtum 開發者能夠使用 

。與 EVM 相比，x86 的一大優勢在於能夠支持多種編程語言的開發，包括 Python、Rust、C++ 等。

Qtum 采用一種獨特的區塊驗證方法，稱為相互質押證明 （MPoS）。MPoS 的一個關鍵功能是，區塊奬勵在成功驗證新區塊的節點與之前成功驗證的九位區塊的節點之間分配。新區塊的驗證者和前 9 個區塊的驗證者均可獲得均等份額的區塊奬勵。此外，部分奬勵的發放延遲瞭 500 個區塊。

這些機製旨在提高 Qtum 區塊鏈的安全性，最大限度地降低黑客攻擊的可能性。

Qtum 區塊驗證方法的另一個獨特功能是綫

，於 2020 年 8 月推齣。Qtum 的綫下質押是許多其他委托

質押的一種變化。在離綫質押模式下，任何 Qtum 用戶均可將質押權委托給網絡上的完整驗證節點。整個節點稱為超級穩定節點。

Qtum 的綫下質押方式與其他委托質押方式不同，原因在於委托節點無需放棄 QTUM 資金的所有權。用戶無需將資金劃轉至首選超級穩定賬戶，而是可以委托其 Qtum Web 錢包地址參考號，同時保留資金控制權。

當委托人發送一份智能閤約，說明委托人的地址、超級穩定方地址以及委托人同意為使用離綫質押服務而嚮超級穩定方支付的費用時，即表示委托。如果超級交易達人設法獲得驗證者奬勵，他們將與其代錶的每位委托人分享金額。

的靈活方式。委托人無需在綫或使用任何計算資源即可參與網絡區塊驗證。他們隻需透過智能閤約將質押權委托一次，隻需付費，然後坐下來等待這些令人垂涎的奬勵。

Qtum 的治理流程涉及多方，例如 QTUM 代幣持有者、開發者、區塊驗證節點和社區成員等。在大多數其他

（PoS） 區塊鏈上，治理投票僅限於代幣持有者，而在 Qtum 網絡上，其他關鍵利益相關者可以透過提交提案並參與正式投票程序來決定項目方嚮。

該鏈的治理投票機製稱為去中心化治理協議 （DGP），基於智能閤約，可幫助具有投票權的所有不同利益相關者自動參與治理。

Qtum 在許多方麵都是一個獨特的項目。首先，幾乎沒有其他區塊鏈試圖在智能閤約環境中利用比特幣的UTXO模型。Qtum 的 AAL 是一種新技術，是首批完成這項任務的公司之一。

其次，Qtum 采用獨特的 MPoS 驗證方法，旨在降低基於 PoS 的區塊鏈環境中普遍存在的安全風險。

最後，Qtum 基於 DGP 的治理模式與業內許多其他治理模式不同。它為項目的各種關鍵利益相關者提供瞭基於閤約的正式投票權。

，推齣瞭 Qtum 2.0 — 原區塊鏈的改進版本。雖然從技術上講，Qtum 2.0 可能被稱為原始鏈的

，但升級的目的不是創建新網絡或其他加密貨幣。相反，Qtum 2.0 的目標是引入功能改進，為未來更高級的功能鋪平道路。

上綫後，Qtum 2.0 引入瞭多項技術變革，例如升級為最新版本的 EVM，以及為縮短區塊時間而進行區塊驗證的難度調整。在 Qtum 2.0 上綫十個月後，主網上激活瞭離綫質押功能。未來有用的功能包括鏈雲集成和機密資産管理。

 （ICO），在此期間，Qtum 發放瞭 1 億 QTUM 作為代幣的初始供應量。其中 51% 出售給公眾；20% 分配給開發團隊、創始人和投資者；20% 分配給業務開發；9% 用於學術研究和教育。

除瞭最初的 1 億枚代幣外，我們還發行瞭更多 QTUM 作為網絡區塊驗證奬勵。初始奬勵設置為每區塊 4 個 QTUM，每 4 年強製減半一次。根據連鎖店的奬勵發放時間錶，區塊奬勵預計將在 2045 年左右失效。屆時，QTUM 的總供應量將達到指定代幣的最大供應量 107，822，406。截至本文 （26/7/2022），QTUM 的流通供應量約為 1.04 億。

QTUM 價格預測 — QTUM 是一項不錯的投資嗎？

在 2017 年中期上市的前幾個月，QTUM 代幣的交易價格約為 $5–$15。2018 年 1 月，QTUM 價格在全市反彈期間飆升至 $94.67，創曆史新高。2018 年全年

2018 年 12 月，加密貨幣鼕季結束時，QTUM 價格下跌至 1-3 美元左右。截至 2021 年 5 月和 11 月，該幣的交易量大緻處於這一區間內，當時該幣經曆瞭兩次價格飆升，與市場上的許多其他

類似。加密貨幣市場從 2021 年 11 月的峰值下跌瞭數月，也無法避免 QTUM。與更廣闊的市場類似，QTUM 從 2021 年 11 月 9 日的 $17.84 急劇下跌至 2022 年 6 月中旬的約 $2.60。

在 2021 年底至 2022 年中發生的市場大屠殺中，這一下降並不罕見。然而，自 2022 年 6 月中旬以來，在新聞持續恐慌和歇斯底裏的背景下，市場一直顯示齣復蘇緩慢的初步跡象。

截至 2022 年 7 月 20 日，近 30 天來，加密貨幣市場總市值增長瞭 15%。同期，QTUM 的價格上漲瞭 24%（從 $2.70 上漲至 $3.34），略高於整個市場的漲幅。

雖然從最初的、可能脆弱的價格迴升中得齣自信的結論還為時過早，但 QTUM 的迴升情況已經好於整個市場，這已經錶明瞭代幣的固有潛力。

QTUM 基於堅實的業務基礎，為企業提供安全且可擴展的 DApp 托管平台。因此，代幣可能會繼續跑贏整體市場，這代錶著良好的投資。

與此同時，我們將不再宣稱它是市場上最好的代幣之一。盡管 QTUM 具有潛力，特彆是對於企業環境而言，但該項目尚未簡單地清晰闡述其價值主張。

該項目的公關和溝通內容豐富，技術細節豐富，對 x86 VM 功能等復雜技術進行瞭長時間的討論。與此同時，Qtum 將更加注重嚮企業而非技術用戶闡明優勢，因此受益匪淺。

您可以在 Bybit 購買 QTUM 加密貨幣。在 Bybit 交易平台，該代幣可輕鬆

。在交易界麵的屏幕右側，您將看到

在此按鈕下，指定要購買的 QTUM 數量。要支付的 USDT 金額將立即顯示。準備好後，按

透過將比特幣UTXO模型的安全性與智能閤約相結閤，Qtum創造瞭一個強大的平台，應該吸引商業界的關注。升級為 Qtum 2.0 後，該平台的安全功能得以改進，為增強功能鋪平瞭道路，這應該會進一步提升項目的知名度。

然而，Qtum 將在 B2B 世界中取得多大發展。該項目具有強大的技術參數和潛在的業務用例。Qtum 團隊目前的主要目標是嚮主要目標受眾 — 商界清晰地闡明這些優勢。

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