我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

非主流幣

Qtum是一個混閤區塊鏈，將比特幣的UTXO餘額模型與以太坊的智能閤約功能有效結閤。

 （BTC） 仍然是加密貨幣用戶的熱門選擇，部分原因是資金劃轉和網絡存儲非常安全。反過來，

 （ETH） 仍保持著其在市場上的領先地位，成為最大的智能閤約區塊鏈。2017 年，Qtum （QTUM） 新區塊鏈項目推齣瞭主網，將兩大領先加密貨幣的最佳功能融閤在一起。在本文中，我們將詳細介紹這個有趣而新穎的項目。

Qtum（發音為“quantum”）是一種混閤區塊鏈，成立於 2016 年，旨在解決比特幣和領先區塊鏈以太坊的兩個主要局限性。 

對於比特幣而言，其局限性在於區塊鏈無法支持

 （DApp）。就以太坊而言，這一限製與鏈上記錄地址餘額的方式有關。以太坊使用稱為賬戶模型的餘額追蹤模型。

賬戶模型與餘額追蹤方法不同，

（未用交易輸齣）模型用於比特幣和其他一些領先的區塊鏈。雖然以太坊的賬戶模式被認為比UTXO模型更容易概念化，但人們對其安全性和可擴展性感到擔憂。從本質上講，比特幣的UTXO模型記錄和跟蹤地址餘額被認為比以太坊的賬戶模型更安全，更可擴展。

Qtum 提供瞭一種基於 UTXO 餘額模型的解決方案，同時具有智能閤約功能。 

為此，我們設計瞭一款將 UTXO 和智能閤約優勢巧妙結閤的多層系統。

總體而言，Qtum 網絡采用三層架構，為其運營提供支持。這些層包括：

使用 UTXO 模型維護網絡地址，與比特幣相同

 （AAL），充當基礎層與基礎層上方的虛擬機 （VM） 層之間的連接介質

 層位於頂部，所有智能閤約處理均在此進行

中間層 AAL 是 Qtum 架構的一個重要元素，它能夠保持 VM 層的智能閤約代碼執行，並將最終賬戶餘額值傳遞給基層，以 UTXO 格式保存記錄。

Qtum 的 VM 層能夠同時支持多颱虛擬機。目前，該層的大部分處理都基於

（EVM）。這使得 Qtum 開發者能夠使用 

。與 EVM 相比，x86 的一大優勢在於能夠支持多種編程語言的開發，包括 Python、Rust、C++ 等。

Qtum 采用一種獨特的區塊驗證方法，稱為相互質押證明 （MPoS）。MPoS 的一個關鍵功能是，區塊奬勵在成功驗證新區塊的節點與之前成功驗證的九位區塊的節點之間分配。新區塊的驗證者和前 9 個區塊的驗證者均可獲得均等份額的區塊奬勵。此外，部分奬勵的發放延遲瞭 500 個區塊。

這些機製旨在提高 Qtum 區塊鏈的安全性，最大限度地降低黑客攻擊的可能性。

Qtum 區塊驗證方法的另一個獨特功能是綫

，於 2020 年 8 月推齣。Qtum 的綫下質押是許多其他委托

質押的一種變化。在離綫質押模式下，任何 Qtum 用戶均可將質押權委托給網絡上的完整驗證節點。整個節點稱為超級穩定節點。

Qtum 的綫下質押方式與其他委托質押方式不同，原因在於委托節點無需放棄 QTUM 資金的所有權。用戶無需將資金劃轉至首選超級穩定賬戶，而是可以委托其 Qtum Web 錢包地址參考號，同時保留資金控制權。

當委托人發送一份智能閤約，說明委托人的地址、超級穩定方地址以及委托人同意為使用離綫質押服務而嚮超級穩定方支付的費用時，即表示委托。如果超級交易達人設法獲得驗證者奬勵，他們將與其代錶的每位委托人分享金額。

的靈活方式。委托人無需在綫或使用任何計算資源即可參與網絡區塊驗證。他們隻需透過智能閤約將質押權委托一次，隻需付費，然後坐下來等待這些令人垂涎的奬勵。

Qtum 的治理流程涉及多方，例如 QTUM 代幣持有者、開發者、區塊驗證節點和社區成員等。在大多數其他

（PoS） 區塊鏈上，治理投票僅限於代幣持有者，而在 Qtum 網絡上，其他關鍵利益相關者可以透過提交提案並參與正式投票程序來決定項目方嚮。

該鏈的治理投票機製稱為去中心化治理協議 （DGP），基於智能閤約，可幫助具有投票權的所有不同利益相關者自動參與治理。

Qtum 在許多方麵都是一個獨特的項目。首先，幾乎沒有其他區塊鏈試圖在智能閤約環境中利用比特幣的UTXO模型。Qtum 的 AAL 是一種新技術，是首批完成這項任務的公司之一。

其次，Qtum 采用獨特的 MPoS 驗證方法，旨在降低基於 PoS 的區塊鏈環境中普遍存在的安全風險。

最後，Qtum 基於 DGP 的治理模式與業內許多其他治理模式不同。它為項目的各種關鍵利益相關者提供瞭基於閤約的正式投票權。

，推齣瞭 Qtum 2.0 — 原區塊鏈的改進版本。雖然從技術上講，Qtum 2.0 可能被稱為原始鏈的

，但升級的目的不是創建新網絡或其他加密貨幣。相反，Qtum 2.0 的目標是引入功能改進，為未來更高級的功能鋪平道路。

上綫後，Qtum 2.0 引入瞭多項技術變革，例如升級為最新版本的 EVM，以及為縮短區塊時間而進行區塊驗證的難度調整。在 Qtum 2.0 上綫十個月後，主網上激活瞭離綫質押功能。未來有用的功能包括鏈雲集成和機密資産管理。

 （ICO），在此期間，Qtum 發放瞭 1 億 QTUM 作為代幣的初始供應量。其中 51% 出售給公眾；20% 分配給開發團隊、創始人和投資者；20% 分配給業務開發；9% 用於學術研究和教育。

除瞭最初的 1 億枚代幣外，我們還發行瞭更多 QTUM 作為網絡區塊驗證奬勵。初始奬勵設置為每區塊 4 個 QTUM，每 4 年強製減半一次。根據連鎖店的奬勵發放時間錶，區塊奬勵預計將在 2045 年左右失效。屆時，QTUM 的總供應量將達到指定代幣的最大供應量 107，822，406。截至本文 （26/7/2022），QTUM 的流通供應量約為 1.04 億。

QTUM 價格預測 — QTUM 是一項不錯的投資嗎？

在 2017 年中期上市的前幾個月，QTUM 代幣的交易價格約為 $5–$15。2018 年 1 月，QTUM 價格在全市反彈期間飆升至 $94.67，創曆史新高。2018 年全年

2018 年 12 月，加密貨幣鼕季結束時，QTUM 價格下跌至 1-3 美元左右。截至 2021 年 5 月和 11 月，該幣的交易量大緻處於這一區間內，當時該幣經曆瞭兩次價格飆升，與市場上的許多其他

類似。加密貨幣市場從 2021 年 11 月的峰值下跌瞭數月，也無法避免 QTUM。與更廣闊的市場類似，QTUM 從 2021 年 11 月 9 日的 $17.84 急劇下跌至 2022 年 6 月中旬的約 $2.60。

在 2021 年底至 2022 年中發生的市場大屠殺中，這一下降並不罕見。然而，自 2022 年 6 月中旬以來，在新聞持續恐慌和歇斯底裏的背景下，市場一直顯示齣復蘇緩慢的初步跡象。

截至 2022 年 7 月 20 日，近 30 天來，加密貨幣市場總市值增長瞭 15%。同期，QTUM 的價格上漲瞭 24%（從 $2.70 上漲至 $3.34），略高於整個市場的漲幅。

雖然從最初的、可能脆弱的價格迴升中得齣自信的結論還為時過早，但 QTUM 的迴升情況已經好於整個市場，這已經錶明瞭代幣的固有潛力。

QTUM 基於堅實的業務基礎，為企業提供安全且可擴展的 DApp 托管平台。因此，代幣可能會繼續跑贏整體市場，這代錶著良好的投資。

與此同時，我們將不再宣稱它是市場上最好的代幣之一。盡管 QTUM 具有潛力，特彆是對於企業環境而言，但該項目尚未簡單地清晰闡述其價值主張。

該項目的公關和溝通內容豐富，技術細節豐富，對 x86 VM 功能等復雜技術進行瞭長時間的討論。與此同時，Qtum 將更加注重嚮企業而非技術用戶闡明優勢，因此受益匪淺。

您可以在 Bybit 購買 QTUM 加密貨幣。在 Bybit 交易平台，該代幣可輕鬆

。在交易界麵的屏幕右側，您將看到

在此按鈕下，指定要購買的 QTUM 數量。要支付的 USDT 金額將立即顯示。準備好後，按

透過將比特幣UTXO模型的安全性與智能閤約相結閤，Qtum創造瞭一個強大的平台，應該吸引商業界的關注。升級為 Qtum 2.0 後，該平台的安全功能得以改進，為增強功能鋪平瞭道路，這應該會進一步提升項目的知名度。

然而，Qtum 將在 B2B 世界中取得多大發展。該項目具有強大的技術參數和潛在的業務用例。Qtum 團隊目前的主要目標是嚮主要目標受眾 — 商界清晰地闡明這些優勢。

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