我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

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FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

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如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

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非主流幣

對 Terra 生態系統背後的最新炒作感到睏惑？ 在 LUNA 與 LUNC 的對比中，瞭解它們有哪些區彆。

2022 年 5 月，Terra 生態系統暴跌，市場仍在徘徊。當Terra的算法穩定幣UST與美元失去掛鈎時，問題就開始瞭，其姊妹代幣LUNA陷入瞭惡性通貨膨脹的死亡螺鏇。在一週內，前 10 名加密貨幣代幣中的兩種代幣幾乎毫無價值，將超過 400 億美元的投資者資金擦掉

Terraform Labs （Terra Blockchain 開發者）創始人 Do Kwon 提齣瞭一個硬分叉，試圖恢復項目。硬分叉的實現帶來瞭一條名為 Luna （LUNA） 的原生代幣的新鏈，原 Terra 區塊鏈原生代幣更名為 Luna Classic （LUNC）。

隨著市場尚未從崩潰中復蘇，Terra 再次重迴新聞。這一次，原 Terra 區塊鏈 （Terra Classic） 的原生代幣 LUNC 

返迴 Terra 的時機閤適嗎？ 首先，我們來分析一下 LUNA 和 LUNC 近期漲價情況及其對投資者的意義。

是一個基於Cosmos的區塊鏈支付平台，旨在支持算法穩定幣（自動追蹤法幣或其他資産價格的加密貨幣資産）。Terra區塊鏈試圖利用法幣的價格穩定性和去中心化網絡的抗審查性，為用戶提供即時且經濟實惠的交易所、支付和結算。

Terra是一個Layer 1區塊鏈，由LUNA提供支持，LUNA是用於治理和質押的原生代幣，

是其主要穩定幣。這兩種代幣具有創新的共生關係，涉及價格平衡模式。使用智能閤約，Terra 透過套利模式激勵用戶，該模式旨在保持 UST 的供應量與需求保持持續平衡，從而維持 1：1 USD 掛鈎。

Terraform Labs 是 Terra 生態系統背後的初創公司，由 Do Kwon 和 Daniel Shin 於 2018 年共同創立。Terraform 團隊於同年開始開發該項目，並於 2019 年 4 月正式上綫主網。 

Do Kwon曾擔任CEO，此前曾創立過Anyfi，這是一家提供去中心化無綫通信網絡解決方案的區塊鏈初創公司。他還是微軟和蘋果的軟件工程師。

到 2021 年，Terra 網絡推齣瞭與不同法幣掛鈎的各種穩定幣，包括 TerraUSD （UST）、TerraCNY、TerraGBP、TerraJPY、TerraKRW、TerraEUR 和 TerraSDR（與國際貨幣基金組織的 

）。Terra穩定幣促進瞭跨境支付和即時兌換，手續費微不足道。

這一強大的現實世界效用使 Terra 成為領先的穩定幣支付系統，Terra UST 很快成為市值排名第三的穩定幣。Terra 生態系統在 DeFi 領域進行瞭擴展，包括 100 多個項目，包括 Anchor Protocol、LoTerra、Chia、Vega Protocol、Mirror Protocol 和 Talis Protocol，為全球數百萬用戶提供各種解決方案。

2022 年 5 月 8 日，TerraUSD （UST） 暫時貶值美元，從 $1 跌至 $0.985。盡管活動重新迴歸，但對項目的可持續性産生瞭懷疑。接下來，隨著投資者急於平倉 UST 持倉，價值遭受瞭毀滅性的侵蝕。

要瞭解 Terra 崩潰，我們需要基本瞭解 LUNA-UST 共生關係的基礎機製。

用戶可以在 Terra Station 錢包上將 1 UST 兌換為 $1 LUNA

這意味著，如果 UST 跌破 $1 掛鈎，即跌至 $0.90，用戶可將其兌換為 $1 LUNA，然後以 $1 賣齣，在交易中賺取 $0.10 的收益。UST 的供應量將減少，隨著用戶利用套利機會實現快速收益，對代幣的需求量也將增加。這種買入壓力將迫使 UST 的價格恢復到 $1 的掛鈎。

次日，5 月 9 日，UST 再次下跌，跌至 $0.35。隨著 UST 的去勢以及對算法穩定幣模型可行性的擔憂日益加深，一家名為 Luna Foundation Guard （LFG） 的組織成功

，以對衝 UST 與其美元掛鈎的進一步滑點。Do Kwon 和 Terra 團隊已於 1 月設立 LFG，以鞏固 UST 的穩定，支持 Terra 生態系統的發展。

然而，這些努力太晚瞭，毀滅性的強平仍在繼續。幾天內，UST 的價格從 $1 跌至 $0.044。LUNA 幸免於難。投資者拋棄 UST 後，鑄造和燃燒機製即應該穩定 UST 的掛鈎，確保 LUNA 的流通供應呈指數級增長，使其價格從 $80 暴跌至 $0.10 以下。 

套利機製失敗，無法將 1 UST 兌換為 $1 LUNA，因為報價與實際交易所價格的滑點呈指數級增長。

在Terra生態系統崩潰的幾天內，其傳染效應在相互交織的藉貸網絡中拉低瞭與Terra相關的幾傢頂級加密貨幣公司。領先的加密貨幣對衝基金 Three Arrows Capital （3AC）、Voyager Digital 和 Celsius Network 正在不知情多米諾骨牌申請

並在餘震中崩潰。部分由 UST 抵押的 USDX 等多種 DeFi 協議和穩定幣也有所下降。衝擊波橫穿加密貨幣，嚇壞投資者，沮喪已經看跌的市場。 

在 Terra 法幣之後，據透露，Do Kwon 在事件大轉摺前不久解散瞭 Terraform Labs Korea。據稱，他還參與瞭Basis Cash，這是另一種在推齣後不久失敗的算法穩定幣。

為瞭挽救局勢，陷入睏境的 Do Kwon 提齣瞭 

他嚮 Terra 開發者社區提齣的提案涉及透過

（區塊鏈中的一個主要分支，通常用於解決社區內産生的差異）創建新的區塊鏈。新鏈的原生代幣將按照 UST 和 LUNA 持有量的比例發放給社區成員。

大多數驗證者（透過驗證交易來保持其運行的網絡托管者）投票贊成復興提案。

因此，分叉已上綫，新的 Terra 區塊鏈 （

） 已於 2022 年 5 月 28 日上綫。其原生代幣繼承瞭 LUNA 名稱。最初的區塊鏈現在被稱為Terra Classic，仍然處於活躍狀態，但幾乎沒有明顯的開發活動。其代幣更名為 

發現他們很難分辨，因為他們的名字中都有 Terra，並且彼此並行運作？ 彆擔心，我們的 LUNA 與 LUNC 對比將輕鬆消除任何睏惑。雖然這兩種代幣具有相同的來源，但它們在幾個基本方麵有所不同。

本質上，Terra Classic （LUNC） 是 Terra 原 Luna 代幣的新名稱，與 2018 年推齣的注定要死的穩定幣 TerraUSD （UST） 相關聯。當時，當 UST 與美元的掛鈎丟失時，LUNC（當時仍為 LUNA）大幅下跌，因為該算法旨在穩定 UST 鑄造數萬億枚代幣，導致其在此過程中損失近 100% 的價值。

Luna （LUNA） 是 2022 年 5 月 28 日上綫的全新分支區塊鏈原生代幣的名稱。舊 UST 和 LUNC 持有者在首輪代幣發行中透過空投獲得瞭全新 LUNA 代幣。

LUNA在分叉後切斷瞭與UST穩定幣的關係，而LUNC則將其保留在新的身份TerraClassicUSD（USTC）下。在眾議院的審查下，這可能被視為一項戰略決定，因為他們正在起草一項

，該法案將在未來兩年內禁止算法穩定幣。

最近，Terra Classic 因透過瞭減稅政策而備受關注。社區成員 Edward Kim 

計畫。公知提案 #3568 將針對不同錢包和智能閤約的所有鏈上 USTC 和 LUNC 交易收取 1.2% 的手續費。為瞭使 LUNC 成為通貨緊縮代幣，該提案需要將 LUNC 發送到死地址，以將其衝銷（或永久從流通供應品中移除）。直到 LUNC 的總供應量減少至 100 億，稅後仍將遭受損失。

該提案在 9 月 20 日上綫前的炒作導致

達到 $0.000594。幣安決定參與提案，並在 LUNC 現貨和保證金交易對上實施燒毀機製，進一步推動瞭這一趨勢

 在過去 24 小時內的價格為 $2.49。LUNA 日交易量為 $168，176，481，當前市值為 $411，316，857，總流通供應量為 165，041，684 LUNA 代幣。

 過去 24 小時內的價格為 $0.，24 小時交易量為 $676，746，092。 

 00028034  該代幣市值為 $1，956，290，506，流通供應量為 6，900，774，631，923 LUNC 代幣。

您現在應該購買 LUNA 還是 LUNC？

可以理解的是，圍繞 LUNA 和 LUNC 的 FUD（恐懼、不確定性和懷疑）顯而易見。鑒於 Do Kwon 和 Terraform Labs 團隊交易不足的謠言，投資者可能需要一段時間纔能重新獲得代幣，尤其是 LUNC 的信心。 

然而，LUNA 與舊的恐怖區塊鏈及其有問題的穩定幣斷絕瞭聯繋，因此前景相對更看漲。由於開發人員很少或根本沒有激勵他們在區塊鏈上構建新項目，因此原有的恐怖主義區塊鏈上的開發已經崩潰。

因此，如果 LUNA 的搖滾前言不會嚇到您，則更適閤購買。盡管如此，在 LUNA 看到任何可持續增長之前，可能需要一段時間。新的區塊鏈必須激勵在舊的Terra生態系統上工作的多協議開發團隊在新的Terra 2.0鏈上建立。他們需要獲得信心，纔能繼續在新鏈上構建應用程序。這對於 LUNA 的發展至關重要，因為任何效用代幣的長期前景都取決於其用例及其為用戶提供的實際解決方案。

最近推齣的 LUNC 泵似乎是一項極具吸引力的投資。但任何

在如此短的時間內獲得 400% 的奬勵時，應謹慎對待。 

如前所述，LUNC 泵的部分原因是

，該消息有望使代幣通貨緊縮，以縮小供應過剩並推動需求和價格上漲。這一消息引發瞭一波猜測，該代幣顯然反彈瞭。

然而，即使考慮到 LUNC 近期的反彈，它也極度低於 LUNA 的峰值。雖然 LUNC 代幣在 9 月 8 日上漲至

，但 LUNA 的價格在今年 3 月初超過 $100。

隨後，在 Terra 生態系統崩盤中遭受巨額損失的投資者可能會

希望能夠收迴投資，並看到 Terra 社區為項目復興做齣的巨大努力。這也是 LUNC 近期收益的另一個原因。

最後，最關鍵的問題是，這兩種 Terra 代幣能否在發生毀滅性爆炸後恢復公眾信任。除瞭稅務損失這一策略尚未證明是有效的，Terra Classic項目在智能閤約區塊鏈領域中也幾乎沒有什麼進展。 

同樣，Terra Classic鏈仍然保留瞭算法穩定幣機製，首先將其擊落。

盡管如此，LUNA 和 LUNC 代幣在過去的活動中取得瞭顯著復蘇。畢竟，代幣及其網絡仍處於崩潰狀態，

和 Terraform 團隊麵臨多重調查和訴訟。

那麼，現在是購買 LUNA 或 LUNC 的絕佳時機嗎？ 事實上，人們似乎正在尋找這兩種 Terra 代幣。盡管如此，在投資 LUNA 和 LUNC 之前，您需要進行深入研究並謹慎行事。在我們繼續之前，以下是 LUNA 和 LUNC 價格預測的一般情緒。

，LUNA 可以進行長期投資，在一年內達到 $34.640，到 2027 年達到 $160.227。

DigitalCoinPrice 的預測更為謹慎。他們預計 LUNA 年底將突破 $2.43，最終將上漲至 $2.95。他們還認為，到 2027 年，LUNA 的價格最高可達 $12.45。

 隨後，他們預測 2023 年和 2025 年的最高價格分彆為 $4.07 和 $8.62。

，Terra Classic （LUNC） 預計將在一年內攀升至 $0.000842，到 2007 年將升至 $0.00235

將在年底達到 $0.000274。預計到 2025 年，代幣價格將上漲至 $0.000942。

將於今年結束。0002032  預計到 2023 年，LUNC 價格將飆升至 $0.00195，到 2025 年底將高達 $0.00246。

您是否有興趣投資 LUNA 和 LUNC？ Bybit 提供簡單的代幣購買流程。以下是分步指南。

投資者對 LUNC 和 LUNA 錶現齣極大興趣，近期價格上漲也證明瞭這一點。這種興趣可能部分歸因於 LUNA 稅收損失提案引發的猜測，以及因希望 Terra 生態系統成功復興而試圖收迴部分資金的嚴重損失投資者。

然而，新的 Terra 2.0 鏈在效用和增長潛力方麵顯示齣更大的前景。項目背後的開發者社區將其打造為協議開發者的更有前途的替代方案，他們不想建立在瀕死的Terra Classic鏈上。這使得 LUNA 從長遠來看更安全，因為開發者可能會在新的 Terra 生態系統中添加更多協議，從而推動增長。

想知道在哪裏可以買賣 LUNA 和 LUNC，那就來瞭。立即注冊，開啓加密貨幣投資之旅。

LUNA 與 LUNC：這些 Terra 項目是否仍投資良好？

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