我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

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中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

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每日表現最佳者 — Ripple （XRP）

週四標普 500 指數下跌 0.22%，連續第 5 次下跌，投資者關注週五的經濟動態。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體表現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分別上漲了2.79%和2.70%。

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Bybit 面向全球大學生推出 $50，000 默希設計挑戰賽

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加密貨幣

非主流幣

Tezos 是一個開源平臺，其原生實用代幣和加密貨幣 XTZ 於 2017 年 7 月通過首次代幣發行 (ICO) 取得了驚人的成功。 Tezos 在此過程中籌集了 2.32 億美元。 然而，創始人之間的分歧隨之而來，導致令牌的發佈延遲。 那些危險的日子似乎早已過去，而 XTZ 現在是加密行業的“下一件大事”。 但是，當然，它遠不是唯一一種讓這種斷言被拋棄的加密貨幣。 展望 Tezos 的未來，炒作是否合理——這是一項不錯的投資嗎？

根據廣泛的因素分析，預計 Tezos 的未來價格長期看漲。 許多人指出網路的去中心化性質以及與 Ubisoft、Red Bull Racing Honda 和 Kolibri 日益增加的合作夥伴關係通常會轉化為 XTZ 的更高價值。

Tezos 是一個允許點對點交易的智能合約和去中心化應用程式 (DApps) 託管平臺。 原生實用代幣 XTZ 也稱為 Tez 或 Tezzie。 當 XTZ 持有者參與其權益證明 (PoS) 共識機制時，他們將獲得代幣獎勵。

但是，Tezos 與其他基於區塊鏈的加密貨幣之間存在一些根本差異。 例如，在 Tezos 平臺上，有個人被稱為“麵包師”。 本質上，它們執行的功能與礦工在其他網路上所做的相同，包括保護和管理網路、驗證交易和分配區塊獎勵。 但不是使用昂貴的挖礦硬體來執行這些操作，而是通過 PoS 共識虛擬完成。

鏈上治理模型允許用戶做出決策並促進生態系統內的變化。 Tezos 是去中心化的，其基本方法旨在為利益相關者提供透明度和民主，以表達他們對協議變更的意見。

這意味著無需分叉即可在網路上實施更改。分叉的一個問題是它可能導致加密社區和礦工之間的分歧和分歧。 Tezos 旨在通過讓其網路參與者——麵包師——自己決定網路變化來解決這個問題。

與比特幣不同，XTZ 獎勵給在 Tezos 區塊鏈中產生新塊的麵包師（驗證者）。由於麵包師在全節點上運行以維護網路，這也意味著無法開採 XTZ。賺取 XTZ 的另一種方式是質押 XTZ 以獲得獎勵。例如，委託人（代幣持有者）可以將 XTZ 代幣委託給麵包師以獲得質押獎勵。

最終，XTZ 旨在通過防止可能損害區塊鏈未來發展的硬分叉（如 Bitcoin Classic 或 Ethereum Classic）來使自己與比特幣或以太坊區分開來。

Tezos 的想法於 2014 年發表在白皮書中，該平臺於 2018 年上線。它由 Arthur Breitman 和他的妻子 Kathleen Breitman 創立。 Breitman 曾是一名金融分析師，他認為比特幣最大的缺陷是缺乏治理流程。 Tezos 的股權證明共識提高了其可擴展性，其智能合約的實施消除了有關採用數字資產的安全問題。

與許多其他加密貨幣不同，社區參與在 Tezos 網路的發展中發揮著重要作用。 它是一個開源加密網路，旨在創造最佳獎勵。 因此，代幣持有者因參與其 PoS 共識機制而獲得獎勵。

要瞭解它是如何工作的，首先您需要更多地瞭解“烘焙”過程。

要成為麵包師，必須擁有 8,000 XTZ。當一個人成為麵包師時，他們可以向 Tezos 區塊鏈添加區塊——這個過程被稱為烘焙。麵包師擁有的 XTZ 越多，他們獲得獎勵的機會就越大。

但是，如果某人沒有 8,000 XTZ（或參與烘焙的計算能力），他們可以將其代幣委託給烘焙師。儘管與麵包師不在同一級別，但委託人仍然可以通過 staking 獲得可觀的被動收入。委託人將他們的代幣借給麵包師，讓他們有更高的機會烘焙一個街區。然後麵包師通常會與委託人分享任何額外的 XTZ。

Tezos 的一個獨特功能是無需硬分叉即可升級。這意味著無需分叉即可在網路上實施更改。分叉的一個問題是它可能導致加密社區和礦工之間的分歧和分歧。 Tezos 旨在通過讓網路參與者（麵包師）自己決定網路變化來解決這個問題。

只有麵包師可以對任何更改進行投票。 但是，如果委託人不同意麵包師的立場，他們可以委託給與他們在某個問題上的觀點更一致的其他麵包師。 因此，任何不按照其委託人的觀點投票的麵包師最終可能會減少委託權。 此外，只有麵包師可以提議對協議進行更改。

因此，Tezos 與更傳統的 PoS 系統有很大不同，其中每個代幣持有者都可以參與治理過程。 在 Tezos 中，麵包師代表他們的委託人投票。 這就是為什麼 Tezos 區塊鏈上使用的 PoS 系統是一種委託權益證明（DPoS）的原因。

但是，它與其他使用 DPoS 的區塊鏈不同，例如 EOS 或 TRON。 更具體地說，Tezos 使用的稱為 Liquid Proof-of-Stake (LPoS)。 這是因為委託是可選的，而 DPoS 則不是。

PoS 共識機制可防止操縱。 例如，Tezos 允許用戶將他們的股份從一個麵包師的節點轉移到另一個節點，鼓勵麵包師保持良好的行為。

由於 Tezos 沒有中央資料庫，操縱者需要強大的計算能力才能接管網路。 即使他們這樣做了，操縱者仍然需要利益相關者就任何協議更改達成共識。 密碼加密增加了另一個安全層來保護用戶的資訊。

Tezos 白皮書由其創始人於 2014 年發佈，提供了有關 Tezos 專案的詳細資訊。 他們的 ICO 於 2017 年 7 月推出，並通過比特幣和以太幣籌集了 2.32 億美元，儘管目標僅為 2000 萬美元。 當時，這是有史以來最成功的 ICO。 他們籌集的資金比預期多 11 倍，這意味著他們能夠聘請最優秀的開發人員從頭開始構建 Tezos 區塊鏈。

然而，其創始人之間的內部爭吵導致發行代幣的延遲，以及投資者信心的喪失。 其主網最終於 2018 年 9 月推出。 Tezos 在 2020 年 4 月的交易價格約為 2.00 美元，但在 8 月飆升至 4.44 美元，創下歷史新高。

在此之後，它在 2020 年後期回落至 2 美元左右，但在 2021 年初飆升，在 2021 年 2 月創下 5.58 美元的歷史新高。在撰寫本文時（後期），Tezos 仍處於 5 美元附近 2021 年 3 月）。

加密領域的許多分析師都看好 Tezos 的長期前景。讓我們看看是什麼讓 Tezos 成為一項出色的長期投資。

得知 Tezos 沒有最大供應量可能會令人驚訝。大多數加密貨幣都有供應上限。例如，比特幣的上限為 2100 萬。還有 5.5% 的年通貨膨脹率，這意味著代幣數量每年增長 5.5%。您可能認為這些因素導致前景不佳。但事實並非如此，因為便利收益。這意味著人們通常會因為這樣做的好處而持有 Tezos 作為資產。因此，如果 Tezos 具有有效用途，那麼其有限供應的缺乏可能變得無關緊要。此外，通貨膨脹率可以鼓勵人們抵押他們的 XTZ，這反過來又可以使 Tezos 網路更加安全。

此外，投資者和交易者必須考慮供求關係。大約 80% 的流通供應中的 XTZ 被鎖定在 Staking 中，這意味著交易所訂單簿上流通的 XTZ 減少了。然而，對XTZ的需求正在上升。 2020 年 5 月，XTZ 相對於市值的交易量超過了所有其他上市的加密貨幣，甚至比特幣。

此外，開發人員對 Tezos 區塊鏈的需求也在上升。 Michelson 是其原生智能合約語言，可促進形式驗證，通過在高價值交易發佈到區塊鏈之前對其進行測試，為智能合約提供額外的安全層。這導致平臺上推出了大量安全令牌產品（STO）。價值超過 25 億美元的 STO 已經發生，使 Tezos 成為此類代幣的主要平臺。

另一個看漲的原因是 Tezos 基金會。它成立於 2017 年，旨在激勵開發人員來到 XTZ 並促進 Tezos 區塊鏈的整個生態系統。這有助於向在其生態系統中開展專案的開發人員提供資助。與共識機制一樣，基金會的組成也是去中心化的，通過選舉投票選舉基金會主席。

它還為不同的專案建立了一些備受矚目的合作夥伴關係。其中包括用於智能接觸研究的高麗大學區塊鏈研究所，以及（與拉丁美洲最大的投資銀行 BTG Pactual）。對於正在考慮參與 XTZ 專案的潛在開發人員來說，這些因素都是有希望的跡象。

最後但並非最不重要的一點是我們已經介紹過的：Tezos 的去中心化治理。 Tezos 區塊鏈是目前最去中心化的平臺之一。 這意味著修改是根據參與者的投票進行的。 區塊鏈的升級包括迦太基和巴比倫，它們都獲得了很高的選民參與度。 這種程度的參與和改進可以為網路帶來穩定性。 此外，如果鐵杆加密愛好者真正喜歡一件事，那就是忠於其去中心化的本質——正如中本聰所希望的那樣。

XTZ 沒有最大供應量，因為它使用的是 PoS 共識。 截至 2021 年 6 月，共有 850,351,373 個 XTZ 在流通。

然而，大部分代幣是在 2017 年的 ICO 銷售期間出售的，價值約 2.32 億美元。 最初供應的 80% 流向了投資者，而剩下的 20% 則委託給了 Tezos 基金會和 Dynamic Ledger Solutions，這是 Breitmans 的原始企業。

在 Tezos 在 2021 年 5 月達到 7 美元以上的近期牛市之後，XTZ 的價格迅速下跌，與 BTC 的下跌相對應。 6月初，XTZ的交易價格約為3至4美元，但價格仍在下跌。 XTZ 在 2021 年 6 月 24 日的交易價格為 2.66 美元。

當然，當您確定一項資產是否是一項好的長期投資時，需要考慮的一個關鍵因素是長期價格預測。 幸運的是，大多數分析師長期看好 Tezos。

Cryptogeek 對 XTZ 持適度樂觀態度，預計到 2025 年它可能達到 8 美元。

WalletInvestor 更看好 XTZ，預計到 2025 年它可能會達到 11.62 美元。

Digital Coin Price 對 XTZ 充滿熱情，預計到 2025 年它可能會達到 15 美元。

Crypto Coin Society 是其中最看好的，預測 XTZ 將“騰飛”並可能在 2025 年達到 24 美元。它列出了無需分叉更新區塊鏈的顯著優勢，這將帶來穩定性，從而吸引開發人員。

流行語“以太坊殺手”在加密世界中流傳甚廣，但我們認為在 Tezos 的情況下不太可能發生這種情況。以太坊的市場認可和逆風已經使其處於相當大的優勢。除此之外，拖延已久的以太坊 2.0 升級可能會解決困擾以太坊多年的可擴展性等問題。

以太坊有超過 200,000 名開發人員在該平臺上工作，該平臺使用不同的編碼語言來最大限度地提高智能合約和使用區塊鏈開發 DApp 的相容性。

另一方面，Tezos 使用 Michelson，這是一種專為他們打造的全新語言。這使得開發人員更難轉移到 Tezos 的區塊鏈。

儘管如此，Tezos 已經開闢了一個不錯的小眾市場，作為 STO 的主要家園。此外，Tezos 具有獨特的因素，這使得它對開發商和投資者都非常有吸引力。其 LPoS 共識機制使其在本質上真正去中心化。此外，其自我修正的區塊鏈將被證明對尋求穩定性而無需分叉的開發人員具有吸引力。因此，雖然我們認為 Tezos 不會成為以太坊殺手，但我們預測它將能夠非常愉快地與它共存。

雖然我們相信 XTZ 是一項出色的長期投資，但它的價格會走多遠很難預測。與大多數加密貨幣一樣，很大程度上取決於比特幣的價格。未來幾年，比特幣仍可能對山寨幣市場產生巨大影響。然而，為了讓 XTZ 成為一項好的投資，它本身也需要取得成功。我們非常相信情況會如此。

當然，不可能 100% 確定地預測會發生什麼。根據我們認為可能發生的事情做出預測已經夠難的了，更不用說考慮可能發生、影響市場價格的不可預測的世界事件了。最近最好的例子是 2020 年 3 月發生的事情，當時市場因 COVID-19 大流行而崩盤。

然而，對於 XTZ 來說，事情是個好兆頭。它在適當的時間獲得了動力，並且越來越受歡迎，緩慢但穩定。它有足夠的贖回功能使其在人群中脫穎而出，我們認為從長遠來看它可以取得成功。我們相信這使 Tezos 成為您加密貨幣投資組合的明智補充。

什麼是 Tezos——XTZ 是 2021 年的一項不錯的投資嗎？

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