2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

Web3

利用 Telegram 庞大的用户群，TON 在社区规模和活动方面实现了指数级增长，是 Web 2.0 和 Web3 之间的桥梁。

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TON（开放网络）区块链不仅仅是数字技术领域的另一个参与者。它代表了使去中心化网络更容易为公众提供访问和功能的重大飞跃。 

TON 最初与全球最大的消息传递平台之一 Telegram 保持一致，现已发展成为一个跨越众多应用和技术的丰富生态系统，开创了互联网自由和效用的新纪元。本文详细介绍了 TON 生态系统及其起源、与 Telegram 的整合、在快速发展的数字环境中取得的众多成功及其未来。

或 The Open Network 是一个区块链平台，旨在优化可扩展性和用户友好性，从而提高 DApp 和智能合约的效率和可访问性。

TON 的根源与 Telegram 创始人 Nikolai 和 Pavel Durov 的愿景深深紧密相连，后者的项目最初于 2018 年启动，旨在将 Telegram 的产品扩展到区块链领域。其理念是创建一个去中心化网络，不仅可以处理大规模的私人通信，还可以支持各种

TON 旨在通过提供一种可按需扩展的解决方案，同时不影响速度或安全性，从而解决常见的区块链瓶颈，例如高手续费和低处理时间。该网络引入了独特的功能，包括动态

流程，以增强其功能，确保即使在数百万笔交易的压力下也能顺畅处理。

然而，旅程并非没有挑战。TON 受到监管机构的严格审查，特别是美国证券交易委员会 （SEC） 的审查，该委员会认为 17 亿美元的 ICO 非法，因此在 2019 年停止了该项目的势头。 

 这一监管回撤导致项目暂时中止。

尽管存在这些障碍，但 TON 的发展仍在社区和其他独立开发者的引领下继续。2020 年，Telegram 社区重新推出了开放网络，标志着 Telegram 直接参与的新篇章，但由于共享用户群以及与 Telegram 基础设施的持续兼容性，该网络仍受益于该协会。

虽然TON最初是Telegram雄心勃勃的区块链计划不可或缺的一部分，但自那时起，TON已经发展成为独立运营的一部分，尽管它与Telegram保持着协同关系。这种联系至关重要，它利用了 Telegram 平台的广泛影响力，有助于促进 TON 区块链解决方案的快速普及和广泛使用。这一战略联盟使 TON 能够与 Telegram 无缝集成，为用户提供直观的门户，直接在消息 App 中探索和利用区块链技术。 

这种关系不仅提高了用户的熟悉度和舒适度，还显著拓展了 TON 区块链的潜在应用，使 Telegram 用户群无需单独的应用程序或复杂的接口即可访问。诸如此类的集成策略是 Web 2.0 用户加入 Web3 生态系统的关键，在 TON 区块链的安全通用框架内为他们提供顺畅的过渡和熟悉的交互模式。

TON 自成立以来已迎来多个里程碑，不仅克服监管挑战，还通过社区主导的发展进行创新。Telegram 平台上

集成是一项重大胜利，将娱乐与赚币机会相结合，并为日常用户引入区块链功能。 平台 

TON 几个月来经历了巨大的增长，目前是第九大加密货币，市值为 132 亿美元，完全摊薄后估值为 269 亿美元。24 小时交易量为 7.779 亿美元（截至 2024 年 8 月 5 日）。

TON 区块链与成熟的 Web 2.0 消息 App Telegram 的集成已成为 TON 成功的关键策略，利用 Telegram 广泛的用户群轻松过渡到 Web3 技术。Telegram 拥有全球约 9 亿用户，这一战略合作伙伴关系充分体现了 Telegram 的熟悉程度和广大影响力。因此，它为Web 2.0用户提供了区块链和加密货币功能的无缝升级，而无需新的应用程序或学习曲线。

TON 充分利用 Telegram 的基础设施，在用户日常沟通时直接吸引用户。这对于推广 Telegram mini App 等直接集成在 Telegram 中的用户友好型区块链应用程序尤其有效，使用户能够轻松与各种区块链服务交互。这些应用程序包括快速获得关注的全新

是 TON 众多产品中的佼佼者，最初在推出后不久吸引了超过 3，000 万用户，从而开启了用户互动之旅。这是 Telegram 广泛用户群的更广泛策略的一部分，使 TON 的 DApp 更易于访问，在 平台 的 9 亿活跃用户中广受欢迎。

 本身在一个月内吸引了超过 1，800 万用户，其中 600 万用户积极连接钱包，这表明 TON 在 200 多个国家/地区实现了全球影响力和积极参与。

此外，TON 与 Telegram 的整合为社区参与做出了重大贡献，特别是通过链上游戏 Catizen 等热门 Web 2.0 到 Web3 过渡

仅此款游戏就成功吸引了 40% 的 Telegram Premium 用户，展示了 TON 利用现有 Web 2.0 平台将用户引导至 Web3 的有效策略。这种整合不仅提高了知名度，还巩固了TON在区块链技术与主流平台融合方面的领先地位。

TON 于 2024 年 7 月 20 日锁定的总价值 （

） 也超过 7.6 亿美元。这标志着一个重要的里程碑，表明投资者信心不断增强，并积极参与网络的金融活动。这一激增主要是由于投资者对各种激励措施的兴奋，包括

，这已成为吸引和留住平台用户的热门机制。

 为 TON 区块链上的游戏协议设定了高标准。MomoAI 已成为领先的 Web3 社交游戏平台，以其创新的社区众筹方式而闻名。该计划使社区能够收回风险投资份额，实现更公平的上线流程，为区块链游戏领域开创了新的先例。

此外，Dedust 和 STON.fi：// 等协议也为 TON DeFi 领域的增长做出了巨大贡献。https：//STON.fi 是 TON（截至 2024 年 8 月 14 日为 2.79 亿美元）和 DeDust（截至 2024 年 8 月 14 日为 2.6 亿美元）中持有的最高 TVL

，展示了强大的金融活动和社区对 TON 金融机制的信任。

TON 通过重大技术和战略发展积极拓展生态系统。预计的 TON 应用程序链 （TAC） 与比特币桥梁的集成凸显了该网络致力于增强其基础设施，以支持更复杂的运营并确保无缝用户体验。

此外，与 1inch Network 和 Triangle Web3 初创加速器等实体的合作

凸显了 TON 在其生态系统中推动创新和支持早期项目的努力。

尽管取得了这些进展，TON仍面临着挑战，特别是在维持DApp数量方面。

所 （DEX） 在持有大量 TVL 的同时，活动水平出现波动，表明用户参与度仍是一项复杂的工作。

此外，人们还围绕使用空投来增加用户数量的策略提出了批评，担心这种增长策略的长期可持续性。TON 专注于通过空投激励参与，在短期内一直有效，但对平台产品的真正可持续采用提出了质疑。

TON 的生态系统正在成为创新和用户参与的强大力量，深深扎根于 Telegram 庞大的 Web 2.0 用户群。TON 的愿景清晰明了，面向未来，其独特优势在于弥合 Web 2.0 和 Web3 之间的差距，助力用户无缝过渡到区块链世界。与 Telegram 的这一战略一致性不仅利用了现有用户的熟悉程度，还简化了去中心化技术的引入，使 TON 成为不断发展的技术领域中的关键参与者。

展望未来，TON 的适应性和积极整合方式将推动进一步增长，推动持续创新。TON致力于降低Web 2.0用户进入Web3应用程序的门槛，站在区块链发展的前沿，使其成为对区块链和去中心化技术未来感兴趣的人的重要关注点。这一战略定位可能会推动生态系统的重大进步，增强其吸引力和功能，从而确保 TON 始终是讨论数字互动和金融未来的核心。

TON 生态系统的解码：Telegram 推出区块链