2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

Web3

在原生质押、流动质押和流动重整之间选择最佳质押方式取决于个人优先事项。點選此處，瞭解詳情。

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，同时支持区块链网络的安全性和功能。

然而，传统或原生质押存在一个重大缺点：它会锁定您的资产，这意味着您在质押资产时无法访问资产。这就是流动质押发挥作用的地方，提供了一种保持流动性的解决方案。更进一步，还有流动性重整，更先进的选择。

本文详细介绍了原生质押、流动质押和流动重整之间的主要区别和相似之处，帮助您了解每种方法的运作方式，以及哪些方法最适合您的投资策略。

是指在原区块链网络中锁定加密货币代币，以帮助维持其运营，例如验证交易和增强网络安全。为此，您通常会以额外代币的形式获得质押奖励。

原生质押就像一个高风险的信任游戏，参与者锁定自己的加密货币持仓，以帮助维持区块链的运作 - 基本上就是将您的资金投入到线上，以确保游戏的完整性。 

验证者 - 是该系统的参与者 - 将一定数量的区块链原生加密货币锁定为其“质押”。该质押作为抵押品，鼓励他们诚实行事，维护网络的完整性。然后，区块链的

算法随机选择验证者来提议和验证新的交易区块。

 验证者权益越多，被选中的机会就越大。

选中后，验证者将审核区块中的交易并将其添加到区块链中，即称为“锻造”而不是挖矿的过程。如果验证者正确诚实地做到了这一点，他们将以新的加密货币和交易手续费的形式获得奖励，奖励与质押成正比。

另一方面，如果验证者试图验证欺诈交易或欺诈行为，则可能会将其质押“削减”，这意味着其中一部分可能会被没收为罚款。这一风险为验证者创造了强大的激励机制，使其能够按照规则参与活动。

验证工作完成后，验证者可以提取其原始质押（以及任何赚取的奖励），但可能存在等待期。 

是质押加密货币的一种方式，同时保持其可访问性。作为回报，您将收到流动质押代币 （

），可在 DeFi 应用程序中交易或使用。这样一来，您可以获得质押奖励，同时保持灵活性和流动性。

与原生质押不同，流动质押让您能够质押加密货币，同时保持其可供其他用途使用。快来聊聊吃蛋糕吧！ 

首先，您将 ETH 等加密货币代币存入流动质押池。然后，资金池会将您的代币委托给负责验证交易和保护区块链安全的可信验证者。作为回报，您将收到代表您在资金池中的质押的 LST。这些代币可在 DeFi 协议中自由交易或用作抵押品，让您在原始资产保持质押时获得额外收益。

由于验证者会因保护网络而获得奖励，因此系统将根据 LST 持有者持有的金额自动将这些奖励发放给 LST 持有者。这样，如果您想提币，只需将您的 LST 兑换回资金池中的标的资产，再减去任何适用费用。

是一种更为先进的质押策略，用户可在其他 DeFi 协议中利用其已质押资产（代币为流动性重充代币）赚取更多奖励，从而提高质押加密货币的效用和盈利能力。

原生质押与流动质押与流动重整：相似之处

虽然它们并不完全相同，但原生质押、流动质押和流动重整都有几个核心功能，使其成为区块链网络不可或缺的一部分

原生质押、流动质押和流动重整这三种质押方法都有助于保护和运营区块链网络。参与者锁定资产，为验证者提供支持，确保交易的完整性和网络共识。这一集体努力增强了区块链网络的整体安全性。

参与者可通过三种质押方式中的任意一种赚取奖励。用户通过原生质押直接获得支持网络的奖励。流动质押不仅提供奖励，还发行 LST，可在 DeFi 中进一步使用，赚取额外收益。流动性重整更进一步，使用户能够在各种创收活动中使用 LST 赚取更多收益。

原生质押、流动质押和流动重整都有助于区块链网络去中心化，鼓励更广泛的参与者参与共识过程。这种功率分布有助于防止集中化，并有助于确保网络保持弹性。

所有三种质押方式均激励验证者诚实行事，以符合网络的最佳利益。验证者将质押资产投入交易，如果他们参与验证欺诈交易等恶意活动，则可能会丢失这些资产。这种“游戏中的皮肤”方法强烈激励验证者维护区块链的完整性。

虽然奖励率通常有所不同，但与传统投资相比，所有三种质押方式的收益通常更高。作为区块链共识机制的参与者，您可以预期榨汁机的利率高于传统金融机构的利率。

原生质押与流动质押与流动重整：区别

在比较原生质押、流动质押和流动重整时，区别在多个方面变得清晰。

原生质押通常需要在固定时间内锁定资产，从而限制流动性。另一方面，流动质押为用户提供了可在 DeFi 应用中交易或使用的 LST，提供即时流动性。更进一步，流动性重申通过 LST 维持流动性，同时让用户在其他平台上重申代币，赚取额外奖励。

原生质押通常最简单，需要用户使用验证器锁定代币。由于需要管理 LST 和浏览 DeFi 平台，流动质押会带来更多复杂性。用户必须了解如何在不同平台上有效应用 LST，才能获得额外奖励，因此流动性重充又增加了一层复杂性。

原生质押奖励直接来自区块链，作为验证交易的补偿。通过流动质押，您可以获得 LST 形式的奖励，还可以通过 DeFi 活动赚取额外收益。流动性重充功能让您能够从初始质押和涉及 LST 的其他活动中赚取奖励，从而最大限度地提高潜在收益。

天然质押通常被认为风险最小，因为它涉及直接参与区块链的共识机制。相比之下，流动质押会带来与管理质押池和智能合约的平台相关的交易对手风险

流动性重整带来类似风险，但也会增加使用 LST 的 DeFi 市场的潜在波动性。

是指在网络中做出和执行决策以确保其正常运行的框架和流程。通过原生质押，参与者通常会在治理决策中占有一席之地，因为他们的股权转化为投票权。然而，流动质押通常不提供治理权，因为 LST 代表对资金池资产的申索，而不是直接所有权。同样，流动性重整侧重于通过额外的质押活动实现奖励最大化，而无法参与治理。

通过原生质押，用户可完全控制其质押资产，而资产直接与区块链挂钩。然而，通过流动质押，用户可获得 LST，而其原始资产则保存在资金池中，这可能会削弱个人控制。用户必须依赖管理 LST 的协议，进一步降低对标的资产的控制，因此流动性重整仍延续这一趋势。

哪一项最适合您 — 原生质押、流动质押或流动重整？

选择正确的质押方式取决于您的个人需求和投资策略。原生质押最适合希望直接控制并采用简单方法赚取奖励，同时支持网络的用户。流动质押迎合了重视流动性和灵活性的用户，使他们能够访问自己的资产，同时还能赚取奖励。最后，对于希望通过跨多个平台利用质押资产实现收益最大化的更高级用户而言，流动性重整是理想之选。每种方法都有独特的优势，因此在决定哪种方法最适合您时，请考虑您的优先事项。

在原生质押、流动质押和流动重整之间进行选择取决于您的偏好和投资目标。原生质押可直接控制和简化，而流动质押让您能够灵活交易和参与 DeFi，而不会损失奖励。如果您是寻求优化平台收益的高级用户，那么流动性重整可能是您的最佳选择。每种方法都有其独特的优势，因此请选择与您的策略最相符的方法，以便充分享受质押的好处。

原生质押与流动质押与流动重整指南