比特币减半与铭文生态系统的崛起

嘉宾作者： DaosViews

今年 4 月底，比特币将再进入减半期。减半后，每个比特币区块的奖励将从 6.25 变为 3.125。减半始终是加密货币生态系统的重要象征性事件。Grayscale® 是加密货币领域的主要参与者，最近发表了一篇文章，标题为 2024 年减半：本次活动将迎来关键的减半活动。

在文章中，Grayscale 从以下四个角度分析了即将减半的情况：供应变化、矿工角色、链上活动持续进行以及比特币 ETF 对加密货币市场的影响的潜在影响。最终，所有这些观点都集中在一个基本问题上：对比特币未来价格走势有何影响？

关于供应变化的潜在影响，本文主要提到，每减半一次都会进一步增加比特币的稀缺性。“稀缺性”的概念取决于其视角。例如，新的供应量确实有所减少。然而，如果我们考虑循环供应，只要比特币仍然奖励区块挖矿，其循环供应就会不断增加。

比特币与以太坊的不同之处在于：以太坊具有燃烧机制，随着链上活动的增加，其循环供应可能会通缩，这一影响确实造成了稀缺性。

另一方面，比特币减半带来的“稀缺性”更是一种情绪反应。即使影响比特币的价格，这种影响也比基于机制的实质性影响更具情感性。

关于矿工的角色，Grayscale文章强调了他们面临的两大挑战：挖矿成本的增加和区块奖励收入的减少。为了应对这些挑战，矿工不仅要卖出自己挖的比特币，还要卖出自己的储备。文章提到，早在去年第四季度（2023 年），一些矿工就开始卖出库存，为即将减半的资金保驾护航。

值得注意的是，随着 2023 年比特币铭文生态系统的兴起，比特币链上活动大幅增加，为矿工带来了可观收益。文章指出了三个值得注意的数据点：

• 2023 年 11 月 20 日，比特币的链上手续费首次超过以太坊。 
• 自铭文生态系统出现以来，超过 20% 的矿工收入来自铭文相关活动。 
• 2023 年 11 月和 12 月，比特币在 NFT 交易领域超越以太坊，成为 NFT 交易的领导者。

这些发展可能会对比特币生态系统产生以下直接影响：

• 矿工在收入方面面临的挑战可能会大大缓解。从长远来看，这可能会稳定矿工的收入，确保比特币网络的安全。
• 此外，可以推测，随着牛市接近高潮，NFT生态系统爆炸，比特币铭文生态系统的正常交易量可能会惊人。当时，生态系统中的顶级规则也可能出现重大价格波动。
• 最后，本文对比特币 ETF 的审批持极其乐观的态度，认为其将直接吸引投资者、理财顾问和资本市场分配者的关注，最终极大地促进了比特币在主流市场的采用和认可。

本文提到了一个特别值得注意的数据点：在首个 ETF 获批后的 15 天内，资金在三个月内的流入吸收了比特币即将减半可能产生的卖出压力。因此，本文乐观地支持 ETF 的批准将有效减轻矿工的卖出压力的观点。

总体而言，Grayscale的文章概述了比特币与之前相比减半的独特优势，并声称这些优势将为比特币的价格趋势提供长期支持。 

我在之前的文章中猜测，比特币的价格可能会在下一个牛市中达到10万美元。当时，比特币还没有一个铭文生态系统。现在，随着比特币生态系统开始成形，在外部资金支持下，我一直对比特币在牛市中可能超过 $100，000 持乐观态度。

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