我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

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：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

参与 AI 和加密货币市场格局的分析，了解我们的客座作者对市场周期的剖析、项目分类以及资产化新趋势。

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自 ChatGPT 上线一年多以来，关于 AI+Crypto 的讨论再次在市场上激增。AI 被视为 2024-2025 年牛市中最重要的赛道之一，Vitalik Buterin 本人发表了一篇题为“加密货币 + AI 应用的承诺与挑战”的文章

，探索未来 AI + 加密货币探索的可能方向。

这篇文章不会做出太多主观判断，而是从主要市场角度总结过去一年观察到的人工智能和加密货币的创业项目。它将探讨企业家进入市场的观点、迄今为止取得的成就以及仍在探索的领域。

整个 2023 年，我们已经与数十个 AI+加密货币项目进行了讨论，其中可以观察到不同的周期。

2022 年底 ChatGPT 上线之前，二级市场中与 AI 相关的区块链项目很少

（AGIX） 和其他一些资深项目。同样，一级市场也没有太多 AI 相关项目。

从 2023 年 1 月到 5 月，AI 项目可被视为首个集中爆发期。毕竟，ChatGPT 的影响非常显著。二级市场中的许多旧项目都转向了 AI 轨道，而 AI+Crypto 项目几乎每周都在讨论中。同样，在此期间，AI 项目似乎相对简单。其中许多基于 ChatGPT 的“深度”调整，加上区块链修改，几乎没有核心技术障碍。我们的内部开发团队通常会在一两天内复制项目框架。在此期间，我们还与 AI 项目进行了多次会面，但最终并未采取任何行动。

从 5 月到 10 月，二级市场开始悲观。有趣的是，在此期间，一级市场中的 AI 项目数量也大幅减少。直到上个月或下个月，AI+Crypto 的数量才开始回升，关于 AI+Crypto 的讨论和文章也变得更加丰富。我们再次进入了一个每周都会遇到 AI 项目的时期。半年后，很明显，与第一波 AI 炒作相比，新一批 AI 项目对 AI 追踪、商业场景落地和 AI+加密货币集成有了更深入的了解。 

尽管技术壁垒仍然不强，但整体成熟度水平向前迈进了一步。直到 2024 年，我们才在 AI+Crypto 赛道上首次下注。

Vitalik Buterin 在其关于“承诺与挑战”的文章中提供了几个相对抽象的维度和观点的预测，具体如下：

另一方面，我们将从更具体、更直接的角度来总结主要市场中当前出现的 AI 项目。

大多数 AI+加密货币项目都以加密货币的核心为中心，我们将加密货币定义为“技术（或政治）去中心化 + 商业资产化”。

关于去中心化，没什么好说的，因为这是关于 Web3 的

因此，我们可以大致将资产化分为三大类别：

这是一个相对密集的赛道，因为除了各种新项目外，还有许多旧项目正在转向。例如，在

。转向后，代币都经历了疯狂的飙升，这也间接反映了市场对 AI 轨道的乐观态度。虽然 

（RNDR） 主要专注于去中心化渲染，但它也可以用于 AI 目的。 

因此，许多分类包括 AI 轨道中类似 RNDR 的计算能力相关项目。

基于计算能力的使用，计算能力资产化可进一步细分为两个方向。Gensyn 代表着“用于 AI 训练的去中心化计算能力”。另一个是大多数数据透视和新项目，或“用于 AI 推理的去中心化计算能力”（机器学习模型根据之前学习的数据或模型做出决策或预测的能力）。

在这篇文章中，我们可以看到一个有趣的现象，或者可能是一连串蔑视：

传统 AI → 去中心化推理 → 去中心化训练

主要原因在于技术方面，因为 AI 训练（尤其是大型模型 AI）涉及海量数据。比数据要求更夸张的是这些数据高速通信产生的带宽需求。在当前变压器大型模型的环境中，训练需要一个由大量高端显卡组成的计算矩阵，例如 4090 系列/H100 专业 AI 卡，以及由 NVLink 和专业光纤交换机形成的百千兆级通信通道。您能想象一下去中心化吗？ 嗯...

AI 推理对计算能力和通信带宽的需求远低于 AI 训练。当然，去中心化实现的可能性在推理方面要比在训练方面要大得多。因此，大多数计算能力相关项目都专注于推理，而培训主要面向 Gensyn 和 Together AI 等主要参与者，后者筹集了数亿资金。然而，从成本效益和可靠性的角度来看，至少在现阶段，用于推理的集中计算能力仍远优于去中心化期权。

这就是为什么那些专注于去中心化推理的人会关注去中心化训练，并认为“根本无法实现”，而传统 AI 则认为去中心化训练和推理“在训练技术方面不切实际”，“在商业推理方面不可靠”。

有人说，当 BTC/ETH 首次出现时，分布式节点的计算模型似乎相对不合逻辑（与云计算相比）。但最终还是没有成功？ 这取决于未来 AI 训练和推理的正确性、不变性、冗余性和其他方面的要求。在性能、可靠性和价格方面，目前无法超越集中式解决方案。

与计算能力资产化相比，这也是项目拥挤的赛道，而且相对而言，更易于理解，因为 ChatGPT 最受青睐的应用之一是 Character.AI。通过这款游戏，您可以向 Socrates 和 Confucius 等古代哲学家寻求智慧，与 Elon Musk 和 Sam Altman 等名人轻松对话，甚至还可以与 Hatsune Miku 和 Raiden Shogun 等虚拟偶像进行浪漫对话。所有这些都展示了大型语言模型 （LLM） 的魅力。AI 代理的概念已通过 Character.AI：//。

如果 Confucius、Elon Musk 或 Raiden Shogun 等数字均为 

因此，与其称其为模型资产化，不如说它是建立在大型模型之上的代理的资产化。毕竟，大型模型本身无法投入区块链。更重要的是将模型上的代理映射到 NFT，在 AI+加密货币领域营造“模型资产化”的感觉。

现在，有代理可以教您英语，甚至与您建立浪漫关系，以及其他各种类型。此外，还可以找到代理搜索引擎和市场等相关项目。

首先，这一赛道的常见问题是没有技术障碍。这基本上只是 Character.AI 的代币化。我们的内部技术巫师可以使用现有的开源工具和框架，在短短一晚内创建一位能够说话和听起来像特定角色（例如联合创始人 BMAN）的代理。其次，与区块链的整合非常简单。与

，其中存储的元数据可能仅为 URL 或哈希值，模型/代理位于云服务器上。

在可预见的未来，模型/代理的资产化仍然是 AI+加密货币的主要途径之一。未来，我们希望看到技术壁垒相对较高，与区块链更紧密集成的项目更加原生。

从逻辑上讲，数据资产化是 AI+Crypto 最合适的方面，因为传统 AI 训练主要依赖于互联网上可用的可见数据，或者更精确地说，是公共领域流量数据。这些数据可能仅占一小部分，约占 10-20%，其中大部分数据实际上位于私有域流量中（包括个人数据）。如果该流量数据可用于训练或微调大型模型，那么毫无疑问，我们可以在不同垂直领域拥有更专业的代理/机器人。

因此，通过 AI+Crypto，在去中心化激励措施的指导下，发布个人和私有域流量数据，并对其进行资产化，为大型模型提供更好、更丰富的“食物”，这听起来是一种合乎逻辑的方法。事实上，有几支团队深入参与了这一领域。

然而，这一轨道面临的最大挑战在于，与计算能力不同，数据很难标准化。使用去中心化计算能力，显卡的模型会直接转化为您拥有的计算能力。另一方面，私人数据的数量、质量和目的都难以衡量。如果去中心化计算能力与 ERC-20 类似，那么去中心化 AI 训练数据的资产化就有点像 ERC-721，就像许多项目一样，例如 

和具有不同特征的不同 NFT。流动性和做市难度比 ERC-20 更具挑战性

 因此，专注于 AI 数据资产化的项目目前面临重大挑战。

值得一提的是，数据追踪的另一个方面是去中心化标签。数据资产化在“数据收集”步骤运行，收集的数据需要进行处理，然后才能提供给 AI，AI 是数据标签的来源。这一步目前主要集中于劳动力密集型领域。通过去中心化代币激励，将这项工作转变为去中心化、标签到收益或（类似于众包平台）分配工作也是一种可行的方法。一些团队目前正在这一领域工作。

从我们的角度来看，我们来简单讨论一下本赛道中目前缺少的拼图。

您可能会问，为什么像我们这样的风险投资公司可以在市场企业家面前提出某些场景。这是因为我们的内部 AI 团队有 7 名专家，其中 5 名拥有 AI 博士学位。 

最后，尽管从一级市场的角度来看，AI+Crypto 还很早，还未成熟，但这并不能阻止我们对 2024-2025 年持乐观态度，届时 AI+Crypto 将成为牛市周期的主要走势之一。毕竟，AI 解放的生产力与区块链解放的生产关系是否有更好的结合方式？

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