2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

交易

海龟交易是一种策略，交易者可利用它来利用交易市场中的持续势头。点击此处，了解其是否适用于加密货币市场。

几百年来，投资者一直在制定新的策略来指导自己的交易决策。随着时间的推移，我们开发了新的策略，吸引了投资者寻找合适的工具，使他们能够开拓市场并带来高收益。 

其中一种策略涉及“海龟交易”，该策略最初于 20 世纪 80 年代初开发，此后一直受到所有经验水平的投资者的欢迎。在考虑实施这一策略之前，我们先来详细了解一下该策略的运作原理，以及其是否可用于加密货币市场。

海龟交易是一种策略，交易者可利用它来利用交易市场中的持续势头。其目标是遵循制定的交易规则，限制情绪在决策过程中的作用。

该策略广泛应用于各种不同的金融市场。无论价格走势如何（涨跌），使用此策略的交易者都会尝试在不同资产之间找到突破点。

海龟交易实验主要由 Richard Dennis 在

开发。Dennis 培训了 14 只单独的“海龟”，了解如何遵守规则，而不是在决策时使用自己的“直觉”。本次实验背后的方法以及所取得的结果将促使海龟交易发展为合法的决策策略。

海龟交易的广泛实验始于 20 世纪 80 年代初。它由两位希望制定更有效合约市场交易策略的商品交易者创建。下面将详细介绍海龟交易实验的起源以及实验的结束方式。

在 20 世纪 80 年代初，Richard Dennis 已经是一位成熟的商品交易者，取得了巨大的成功。20 世纪 70 年代初，他首次借入 $1，600 进行投资，据称在短短 6 年内赚取了 $3.5 亿美元。Dennis 和他的交易伙伴 William Eckhardt 将定期讨论他们在大宗商品交易方面的成功，以及如何改进。

Dennis 认为，任何个人都可以被有效地教导如何在合约市场进行交易。另一方面，Eckhardt 认为 Dennis 的才华使他能够成为成功的大宗商品交易者，并从自己的职业中获利。Dennis 决定通过创建一个实验来证明自己的假设，从而解决这一争论。

在 Dennis 将学生称为“海龟”后，海龟实验得名。在为期两周的培训期间，他向学生介绍了与交易系统相关的规则，并向参与者提供了自己的资金。本次实验的目的是为新投资者提供完全机械的投资技术。

Dennis 的规则旨在帮助交易者从决策中消除情绪。实验和方法背后的基本概念是确保交易者将决策完全基于预先确定的规则，而不考虑任何其他因素。

虽然 Dennis 知道他可以将所有这些规则纳入报纸文章，但他理解只有少数交易者会真正遵守这些规则。他多年的行业经验表明，大多数交易者仅使用交易规则来提供一些基本结构，然后在必要时“改进”。

严格遵循这些规则，交易表现就会不佳。实验将持续两周。Dennis 将学生命名为“海龟”，因为他在新加坡曾访问过海龟农场。他认为，与海龟一样，交易者可以快速高效地成长。

这项实验的正式结果持续了五年，尚未公布。然而，2019年去世的前“海龟”Russell Sands表示，Dennis训练的两类海龟在五年内获得了超过1.75亿美元的收益。值得一提的是，即使是没有市场经验的首次交易者也可以学习如何有效交易，最终成为成功的交易者。

一些“海龟”被要求退出实验，但对于那些能够严格遵循规定策略的人来说，取得了显著成功。Jerry Parker 是一个“海龟”，如今仍在实践该系统的理念，在 30 多年前创立 Chesapeake Capital 后，他

尽管 Dennis（顺便说一句，Dennis Trading Group Inc. 的政治活跃和总裁）无法为现代投资者提供个人培训，但他制定的规则可在交易时适用。主要目标是购买突破，最终在价格开始下跌或上涨时完成交易。

虽然海龟交易为参与实验的交易者带来了一些成功，但在您开始将其用于加密货币交易之前，还有一些问题需要注意。最主要的是，使用这种交易技术时，通常会出现大幅

投资者投入资金的大部分突破都是虚假走势，这可能导致投资者在大量交易中亏损。对于理解提币将发生的投资者来说，高回报的可能性仍然是可能的。

使用海龟交易技术时，必须遵守大量规则。然而，最初的海龟交易规则多年来一直在修改。尽管识别潜在突破的初始策略仍然有些有效，但现代交易者修改了这些规则，以便更有效地识别趋势。

例如，之前的规则规定，投资者只有在价格超过 20 天高点时才能进入市场。修改后的规则规定，每当价格高于 200 天高点时，就会进行买入。与股票、债券和期货相比，用于加密货币交易和投资时，海龟交易的效果并没有太大不同。

海龟只在流动性较高的市场中交易，从而带来更深的市场深度，降低风险并减少潜在损失。采用海龟交易策略时，请务必将注意力集中在热门加密货币资产上。 

下一节详细介绍了海龟交易背后的规则。

在实验期间，海龟交易了各种合约，目标是在流动性较高的市场中进行交易。这种方法旨在为交易者提供推动市场走势的能力，而不必进行大额下单。除了大宗商品外，海龟还交易金属、债券、标普 500、外汇和能源。

仓位规模调整是一种算法，可根据当前市场波动率调整交易规模，从而有效规范所持仓位的波动率。该系统旨在通过确保每个市场的每个仓位都完全相同规模来增强多元化。

流动性高的市场交易量将减少。与此同时，流动性较低的市场将交易更多合约。仓位调整系统评估真实区间的 20 天移动平均值，以确定当前市场的波动程度。

海龟在交易时最终使用了两种完全不同的入场系统。如前所述，这些系统多年来一直在进行修改。使用基本 20 天突破的两种进入系统中的第一种。第二个系统使用了 55 天的分组讨论。

获胜仓位最多添加 4 个参赛作品。Dennis 直接告知海龟们要接受所有信号，因为人们知道，仅错过一个信号可能会导致大获胜者被忽视。错过大赢家可能会大幅降低总收益。

海龟被告知在必要时利用止损，确保损失从未过高。止损策略的一个重要方面是，在进入仓位之前，需要确定确切止损情况的海龟。这里的目的是在进行交易之前确定风险，使海龟能够减少损失。（在加密货币等波动较大的市场进行投资需要更广泛地停止。）

至于退出，海龟交易规则规定，提前仓位可能会限制交易的潜在收益，而其他趋势跟单系统通常会出现这一错误。海龟使用了两个独立的交易系统，因此产生了两个退出规则。

第一项退出规则涉及多头仓位的 10 天低点，以及任何空头仓位的 20 天高点。相比之下，第二个系统使用标准的 20 天低点或高点。与使用止损单相比，价格实时查看。

Dennis 还教会了海龟如何在应对快速发展的市场时使用

。另一种策略是在下单前等待相对平静，而不是试图快速获得最优价格，这是许多新交易者犯的一个错误。海龟被告知要在最强劲的市场中买入，而在最弱的市场中卖出，以便从势头中受益。

多年来，所有经验水平的交易者都了解了海龟交易的内在和外在，这使投资者能够吸取一些关键经验教训。虽然最初的海龟交易规则已根据当前交易标准进行修改，但交易者在做出交易决策时仍会使用海龟交易背后的原则。

无论您是在加密货币市场使用海龟交易方式，还是决定使用完全不同的策略，都必须了解策略背后的方方面面及其规则的逻辑。

真正理解这一概念后，您应该能够围绕这一概念实施多种交易策略，从而实现风险多元化。如果不知道交易策略的实际含义，您可能会在首次提币后停止使用，因为您不知道如何纠正此问题。

即使海龟交易策略在进行加密货币交易时对您有效，如果您没有制定风险管理策略，您仍可能会遭受高额损失。假设您正在使用修改后的海龟策略，该策略的回报率超过 32%，回撤率超过 41.50%。如果每笔交易的风险仅为 1%，则您的仓位相对可控。

不使用风险管理策略的投资者可能会决定将风险提高到 4% 左右。在这种情况下，年收益率将略低于 76%。然而，最大回撤幅度约为 97%。如果出现这种回撤，您几乎无法从中恢复过来。这里的要点是，任何交易策略都应与风险管理技巧配对。

加密货币行业的市场行情会定期发生变化，这意味着您可能无法始终成功使用相同的交易策略。最终，该策略可能会导致长期回撤。此外，交易策略可能根本无法运作，这可能会让您陷入困境。

如果您发现自己的交易策略不再有效，您可以采取以下几步措施。首先，确定策略背后的概念是否失败，或者实际策略是否不再有效。如果策略失败，您可以围绕这一概念重新调整策略，以改进交易方式。

如果您发现策略背后的概念不再产生结果，您需要改用全新的交易概念，而不是尝试挽救当前使用的交易概念。进入另一个概念后，开始围绕它创建新策略。

计划出场，与计划首次入场一样。确切知道何时退出，何时退出，何时减损。

海龟交易是否适用于加密货币市场？

多年来，许多交易者在加密货币市场采用了海龟交易策略。结果并不好。遵循 20 世纪 80 年代初的初始海龟交易体系，很难获得高额收益。然而，由于交易频率较低，因此上述修改后的规则带来了更多收益。

在加密货币市场中并不是一个不错的选择。在考虑海龟交易规则时，做空不会带来诸多收益，在牛市期间进行多次止损时，可能会导致资本损失。

初始海龟交易系统不适合加密货币的一个原因是它旨在用于松散相关的市场。加密货币资产在价格方面具有相对较高的相关性。如果您想在进行加密货币交易时使用海龟交易策略，您应该实施的修改包括以下内容：

每位加密货币交易者都希望找到一个完美的策略，在交易加密货币时将获得高收益。虽然您可能会在正确的时间进行正确的交易，但前面提到的海龟交易规则并不一定适合所有人。初学者和专家应该能够毫无问题地使用海龟交易策略。

但是，结果可能会根据您的方式和风险等级而有所不同，这意味着您需要时间来判断海龟交易是否适合您。许多首次参与海龟交易实验的“海龟”都取得了巨大的成功。

另一方面，Dennis 本人在 1987 年股市崩盘中遭受了极高的损失，这意味着这不是一个不可避免的策略。无论您决定使用哪种交易系统，强烈建议您为最终做出的每个交易决策奠定坚实的基础。

海龟交易是一种独特的策略，让交易者有机会探索投资决策，而无需在决策中产生任何情绪，这可能会导致交易成功。自 20 世纪 80 年代初进行海龟交易实验以来，这一策略背后的规则已经修改。在决定在交易中实施这一策略之前，请考虑到这一现实。

什么是海龟交易？它是否适用于加密货币市场？