我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit 为全球大学生推出了 Bybit 默克创意挑战赛，提供 $50，000 USDT 奖池。

每日表现最佳者 — Ripple （XRP）

周四标普 500 指数下跌 0.22%，连续第 5 次下跌，投资者关注周五的经济动态。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表现最为出色，在开盘利息上涨和市场情绪乐观的推动下，XRP 价格上涨了 1.9%。

Ripple （XRP） 于 2012 年 8 月上线，是一家区块链技术公司，致力于通过其加密货币 XRP 改进国际支付。XRP价格飙升，原因是未平仓利息上涨、XRP重大转移以及市场情绪与特朗普的就职典礼有关。看涨势头受到空头强平的支撑，关键阻力位值得关注，进一步推动价格走势。

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赛，提供 $50，000 USDT 奖池。参赛者可设计 Bybit 独家商品，参赛作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。获奖者将于 2025 年 2 月 1 日公布，分为 4 大类别。

昨天，比特币现货 ETF 的总流入量为 8，480 万美元，其中非 GBTC 基金的流入量为 1.079 亿美元，部分被 GBTC 的 2，310 万美元流出所抵消。

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，为使用 Mango 钱包完成兑换和桥接等任务的参与者提供空投服务。通过任务赚取的积分将决定空投奖励。通过 Mango 钱包加入，然后按照测试网仪表板上的步骤操作。

Bybit 面向全球大学生推出 $50，000 默希设计挑战赛

交易

比特幣

技术分析 （TA） 可帮助交易者根据市场情绪、过往价格行为和交易量数据预测未来价格趋势。TA 适合您吗？ 了解详情。

在技术分析中，主要目标是帮助交易者分析交易工具的过往表现，并预测未来可能发生的情况。使用技术分析的交易者，又称技术交易者，将评估价格波动、交易量数据、价格水平和交易环节，以

。技术分析师通常会观察和解读过去形成的价格走势和模式，以制定交易理念来预测下一个价格趋势。

TA 是一种常用分析，用于评估传统金融市场中的股票和其他资产。但它也是加密货币市场数字资产交易的重要组成部分。事实上，技术分析既快捷又易于理解，但需要纪律和奉献才能掌握。

在下一节中，我们将介绍交易者在使用技术分析时应该了解的所有知识。

技术分析用于通过分析资产的过往价格行为和交易量数据来预测资产的未来价格走势，TA 专注于评估历史交易活动和图表模式，以确定趋势和交易机会。

考虑了价格的多个因素。在基本面分析中，最有效的价格方向来自经济事件、基本面发布和地缘政治事件。

另一方面，TA 仅关注过往活动、

和交易活动。技术分析的最好部分是，它不需要您成为金融毕业生来理解它。了解供需市场力量和技术指标核心概念的任何人都可以轻松发现有利的交易机会。

技术分析的基础出现在 17 世纪的阿姆斯特丹和 18 世纪的日本。然而，现代技术分析是金融记者兼华尔街日报创始人

陶氏是第一位观察到交易资产经常在趋势内波动的人，并且大部分时间都保持在一定范围内。后来，他的作品诞生了陶氏理论，进一步推动了技术分析。 

技术分析是一个用于研究过往价格行为并预测未来价格走势的流程。价格行为的核心概念是交易工具的价格不会随机波动。相反，价格走势背后有一个故事，技术分析师可以像读书一样阅读价格历史，并预测接下来会发生什么。

随着供需变化，加密货币市场价格也随之波动。当供应量超过需求量时，价格会下跌，当需求量超过供应量时，价格会上涨。 

但主要问题是价格何时以及如何波动。

技术分析师的主要职责是计算整体市场环境，找出价格波动可能性较高的确切时间点。

TA 是预测价格波动的最可靠、最有效的方式。然而，这需要多种工具和元素。例如，除了使用

外，交易量和流动性交易者通常还会使用各种称为指标的图表工具。 

让我们来了解一下加密货币市场中技术分析的核心要素。

价格行为使用价格波动和交易量图表，使交易者能够预测未来可能发生的情况。

没有针对价格行为交易者的特定工具。然而，交易者可以通过分析价格图表来赚取收益，而其他交易者则包括价格水平、模式和指标来观察价格走势。

下面我们来了解一下价格行为模式在金融交易中的运作方式：

示例，即潜在的价格行为逆转模式，其中任何突破的领口都表明价格发生了重大变化。

蜡烛是技术分析中最有效的工具。日语烛台（类似于 OHLC 图表）

。使用烛光的核心理念是观察当前的烛光形成情况，并根据单个烛光或一组烛光预测接下来会发生什么。

烛台通常显示反向和延续价格设置。使用本工具作为指标，支持级别的任何可靠烛台逆转都表明了良好的购买机会，如下图所示：

接下来，我们将介绍持续价格格式如何随着烛台的形成而出现：

总体而言，技术分析师应了解如何使用相应

价格行为涵盖了趋势的性质。在冲动的趋势中，价格会达到新高或新低，同时面临买卖压力。另一方面，在修正趋势中，价格几乎没有达到新高或新低。 

下面我们来了解一下比特币图表中的冲动和修正示例：

2021 年 5 月中旬，比特币价格有所调整。在测试了 $60，000 阻力位后，冲动趋势导致在短短 12 天内从 $60，000 激增至 $30，000。

这些激进的走势表明了价格的势头。当冲动向卖方方向时，市场势头会看跌。在这种情况下，交易者只能进行卖出交易。另一方面，当市场势头看涨时，买入和持有加密货币可盈利。

在技术分析的开始阶段，没有电子制图系统。交易者经常使用纸质和笔写出价格。

现在，技术使交易更加高效，尤其是在加密货币市场。交易者可以使用

，以更具预测性的方式查看价格走势。

技术指标根据具体指标显示当前价格仓位。但是，为了从技术分析中获得可靠的结果，交易者应该知道如何使用几个重要指标。

在技术分析中，没有办法忽略指标。交易者应了解如何使用下一节的基本指标。

RSI 是一种动量指标，可在 1–100 的范围内绘制结果。它显示了资产的超买和超卖情况。如果 

低于 30，则表示价格存在看跌压力。 

此外，当 RSI 指标移至超卖区，即高于 70 时，表示资产超买，可能会出现价格反弹。由于 RSI 是一种动量指标，因此价格可能会长期超买或超卖。因此，与大多数其他技术指标一样，RSI 信号在长期趋势下以及与附加指标相结合时更高效、更可靠。

上图显示了价格如何从超买和超卖区改变方向。

线显示特定时间段内加密货币交易资产的平均价格。日均盈亏为 20，表示最近 20 天价格波动的平均价格。使用移动平均线的核心理念是通过观察价格行为来预测价格波动。

对长期价格分析而言，简单移动平均线 （SMA） 运行良好，而对短期价格分析而言，指数移动平均线 （EMA） 有效。使用 EMA 的最好之处在于，EMA 对最新数据点的权重和重要性更高。它根据交叉和与历史平均值的偏差来识别看涨或看跌信号。

根据上述情况，由于价格仍低于 200 SMA，长期趋势呈看跌趋势。因此，交易者可以使用 20 EMA 找到卖出信号。

 是另一种常用的动量指标。显示两个关键移动平均值之间的关联。当 MACD 直方图移动至 0 以上时，表示看涨市场。同样，如果读数在信号线下方交叉，则表明资产价格走势看跌。

因此，主要想法是通过观察直方图的位置来确定即将到来的价格方向。另一种方法是将高点和低点与价格相匹配，从而发现分歧。当出现分歧时，这表明价格可能会改变方向。

在上图中，我们可以看到比特币的价格下跌至 35，000，与 MACD 形成了定期分歧。随后，价格走高，随后 MACD 直方图走高。

 是一个技术指标，广泛应用于各种市场，包括股票、期货和货币。在 20 世纪 80 年代，John Bollinger 开发了这一工具，为价格与波动之间的关系提供了深刻的见解。此外，您还可以使用 Bollinger Band 识别超买和超卖水平。此功能既可作为趋势追踪工具，也可用于查找突破。 

如何在每日时间范围内计算 Bollinger 频段？

为了评估安全性的 SMA，我们通常使用 20 天的 SMA。这是计算 Bollinger 频段的初始阶段。作为第一个数据点，20 天 SMA 将前 20 天的收盘价平均化。以下数据点会降低最高价格，在第 21 天添加价格，然后取平均值。此后，证券价格的标准偏差将达到。

交易图表中 bollinger 频段机制的分解。

上下区间可作为对价格的动态支撑和阻力，而中间点则显示这些线的平均价格。因此，上下带的任何拒绝都可能是交易的切入点，中间点是第一个盈利水平。

是一个指标，它使用供需的核心概念来衡量价格。我们都知道，价格会随着供需变化而波动，但供需几乎保持不变。这一等级被称为平衡点。

在金融交易中，中心点代表平衡点。当价格接近这一水平时，它可能会作为支撑或阻力。此外，枢轴点包括低于和高于平衡点的多个支撑和阻力水平，这也可以作为价格转移点。

上图显示，任何高于枢轴点的线均具有阻力，支持低于枢轴点的线。基本方法是从枢轴点找到可靠的烛台结构，并考虑对盈利水平的支持和抵触。

接下来，我们来了解一下斐波那契。

斐波那契数字是自然世界中无处不在的重要数学现象。在金融交易中，

可帮助交易者确定价格的修正和延期金额。例如，在冲动趋势之后，交易者可以预期 38.2%、50% 或 61.8% 斐波那契修正，然后再做出其他冲动。

此外，斐波那契扩展工具有助于预测价格在修正后可能持续多长时间。它使用 161.8% 或 261.8% 等重要值来表示潜在的盈利或价格逆转点。

上图显示，比特币图表的回撤率为 38.2%、50% 和 61.8%，最终价格跌至 361.8% 的延伸水平。

2021 年 4 月 25 日，比特币的价格因每日收盘价格看涨而拒绝了 $49，000 的支持水平。随后，价格在 5 月 12 日创下新高，价格为 $57，732，为 $60，000 以上的历史新高创造了希望。当时，大多数技术指标在每日图表上显示了买入信号。然而，关于

，5月中旬市场从59，507美元跌至30，065美元。

上述场景就是一个很好的例子，其中技术分析由于加密货币市场出乎意料的规则和法规而失败。交易者正在使用多种指标和交易工具来预测价格走势。但是，与往常一样，我们无法保证价格将遵循指定方向。此外，由于个人偏见和主观性，TA 可能不准确。

在技术分析中，最大的缺点是，任何基本事件，或者地缘政治新闻，都会使所有技术前景失效。终极挑战是以最低风险从交易中获益。 

最好的方法是研究加密货币的背景，并获取可靠的信息。识别最新消息和发展，并将技术分析与基本面方向相匹配。

技术分析的另一个缺点是，它取决于过去的价格行为。如果市场没有明确的模式或趋势，则技术分析通常会失败。此外，通常很难找到新代币的过往数据。即使找到之前的数据，由于波动性，数据也可能不可靠。

尽管处理实证数据，但在市场没有明确模式或趋势的时期，技术分析也可能失败。

基本面分析师强调定性因素，而技术分析师则关注历史价格图表来评估资产表现。虽然两者都生成了有效的市场假设，但技术交易策略仍然取决于交易者如何看待这些分析的信息。

基本面分析 （FA） 会考虑资产的宏观情况，以预测未来价格走势。例如，消费者对

） 的高度采用或社区的大力支持可能是 DeFi 代币价格飙升的关键驱动因素。因此，将这些因素考虑在内，有助于交易者预测资产的未来走势，无论其

技术交易者倾向于通过定量数据分析来评估市场心理。技术分析师倾向于更客观地做出合理的交易决策。在历史数据、图表模式、过往交易活动和市场情绪等技术分析中使用市场数据可消除基本假设。然后，交易者使用之前确定的市场模式来预测未来的价格走势。因此，TA 更适合

尽管如此，为了充分利用两者，建议交易者将技术和基本面分析考虑在内，以制定最佳交易策略。

在技术分析中，主要目标是如何分析加密货币并预测未来波动。好消息是，金融工具大部分时间都遵循过去的价格行为。

请记住，没有技术分析是完美的，使用 TA 不能保证您 100% 准确的信号。专业技术分析师始终将每个交易信号的弱点视为重中之重，并将风险管理体系作为重中之重。 

交易者应该了解加密货币每次波动背后的逻辑和原因，并遵循交易管理系统。掌握技术分析需要时间和精力，但一旦交易者这样做，就会获得可靠的收益。

为什么技术分析对交易比特币至关重要？