我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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：选择要赎回的资金池，然后点击

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

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交易

最大可提取价值 （MEV） 是一种策略，矿工、验证者和搜索者可通过此策略插入、审查和重新排序交易，以优化其盈利能力。

上的所有新交易均通过矿工或验证者的工作进行验证。他们必须因辛勤工作以及使用所需资源而获得奖励，并且从逻辑上讲，他们会优先考虑提供更高报酬的用户交易。这意味着更高的手续费和区块奖励通常会导致交易完成速度更快。为了进一步优化收益，区块生产商可能会策略性地操纵系统。总而言之，这些策略被称为最大可提取价值。

什么是最大可提取价值 （MEV）？

最大可提取价值 （MEV） 是一种策略，矿工、验证者和搜索者可通过插入、审查和重新排序交易来优化盈利能力。尽管 MEV 反映了收益，但会对用户和网络造成负面影响。

“最大可提取价值”或 MEV 一词于 2021 年首次亮相，但实际上已在区块链交易中使用更长时间。MEV 最初是指“矿工可提取价值”，因为它描述了矿工在工作证明 （

） 网络上通过交易费用和区块奖励从战略角度获得的附加价值。具体而言，附加值来自订单，包括和不包括区块中的交易。然而，如今，许多网络使用质押证明 （

） 系统，而不是 PoW。在 PoW 环境中，矿工完成的任务由验证者在 PoS 环境中完成。因此，MEV 现在意味着最大可提取价值。 

 生态系统之一，因此通常与 MEV 相关。以太坊在

到 PoS，导致缩略词的措辞发生了变化。

区块生产者可全权决定重新下单，包括通过其努力排除交易。交易手续费最高的订单由区块生产商首先选择，以便优化收益。因为他们对如何生成区块负有全部责任，因此他们可以通过各种 MEV 策略操纵仓位，以优化收益。他们可以使用的众多策略之一包括识别可能影响特定加密货币价值的大型交易。 

直接在大额交易前后下单，即可从预期价格上涨中获利。虽然这种策略和其他 MEV 策略对区块生产商来说是有利可图的，但它们对区块链用户产生了负面影响。其中一个后果是

上涨。MEV 还可能破坏区块链网络的稳定，并产生其他负面影响。

经过工作证明共识，矿工获得了约 60% 的 MEV 收益。剩余的 MEV 收益用于 MEV 搜索者。搜索者继续参与 PoS 区块链。他们在区块链上寻找可提取价值，通常会支付高额矿工费，从交易中提取最大价值。事实上，搜索者可能会支付超过其收入 90% 的矿工费，以确保特定交易的盈利能力。 

搜索者可以通过审核交易并将其策略性地组合到组合中来赚取收益。这些捆绑包还可包括

中的其它交易，且捆绑交易可接着按特定顺序执行。通常，他们使用机器人执行的复杂算法。

搜索者可以使用多种策略来提取收益。他们可以利用机器人来搜索待处理的交易，通常专注于更大的交易。除了使用这些 MEV 策略外，搜索者还使用优先的天然气拍卖或 

不幸的是，PGA 带来了许多负面结果。例如，失败的尝试占用了其他人可能使用过的区块空间。通过垃圾邮件交易，节点运营商的负载有所增加。矿工们的矿价也出现了巨大的波动，没有使用搜索者的矿工也具有竞争优势。

优化 MEV 提取的方法多种多样。搜索者和机器人会积极审核待处理交易，以识别已成熟的价值提取机会。这些 MEV 策略均在特定场景中使用。除了下面提到的策略外，在出现特定情况时，可能会使用

等稀有游戏比特币。下面我们来了解一下更常用的 MEV 策略。

在所有 MEV 策略中，DEX 套利最为常见，机器人会积极监控许多交易所的价格。当他们发现不同交易所的定价存在差异时，就会进行相应交易，从而实现资本化。只需重新下单或下单，即可通过差价产生额外收益。 

然而，套利对其他交易者的影响是负面的。这是因为机器人会快速竞标矿工费，以确保盈利，从而降低其他交易者的收益。

来寻找能够带来收益机会的代币对列表。识别交易对后，机器人将直接在交易对列表中移动待处理交易。这样一来，用户在购买代币时便能够优先于其他代币。其他交易者只能使用机器人未购买的代币。购买后，机器人会持有代币，直到代币价值达到一定水平，然后卖出代币以产生收益。

的 MEV 策略。如果机器人检测到大额交易，机器人将复制交易并为其增加更高的矿工费。通过这样做，大型交易比队列中的其他交易具有更高的仓位。因此，所购数字资产的价格会上涨。这样一来，当数字资产稍后卖出时，就会产生额外的收益。

。用户现在能够借入自己的数字资产，这一杠杆可能为他们提供额外收益的机会。如果抵押资产的价值低于预定价格，抵押资产将被清算，以减轻贷方的损失。对于导致价值下跌的交易和执行强平的交易，可能会获得奖励。机器人用于识别高风险杠杆仓位，并从策略上强平其他用户的抵押品并偿还贷方。为此，搜索者可能会获得协议奖励。在某些情况下，他们可能能够以折扣价购买强平的资产。这使他们能够快速卖出资产，赚取收益。

也称为三明治攻击或三明治，是一种 MEV 策略，其中两个机器人基本上用于围绕目标交易。一笔大额交易可能会推高代币价格。因此，使用机器人 — 一个用于大额交易前下单，另一个用于大额交易后下单。为此，搜索者可以利用交易赚取收益。

MEV 策略也可与 NFT 搭配使用。搜索者可以探索 NFT 市场，寻找丰厚机会，并利用机器人执行交易。例如，他们可能会确定价格低于市场价值的 NFT。通过了解 NFT 的真正价值，他们通常会胜过他人。在某些情况下，搜索者以基价购买了整个 NFT 收藏品，以充分利用转售机会。

最大提炼价值是区块验证的合理产物，因为生产商希望优化收益。虽然 MEV 往往会对其他用户和网络产生负面影响，但也有一些关键优势需要考虑。 

区块生产者在以太坊和其他区块链上发挥着重要作用。区块链在验证交易时无法正常运作。但是，他们的服务无法免费获得。矿工费和其他奖励用于奖励他们的努力。在许多情况下，区块生产者就是这样赚取生计的。 

这些费用对于购买挖矿区块所需的强大机器也至关重要。不仅如此，这些费用和激励实际上可用于促进更快的交易处理，为用户提供操纵其交易放置的方式，从而加快处理速度。

以太坊的 PoS 共识允许任何持有 32 ETH 权益的用户创建节点并成为验证者。此前，使用 PoW 是不可能的。但拥有足够 ETH 的用户现在可以利用 MEV 收益。虽然这种可能性对用户来说比以往要多得多，但需要注意的是，MEV 仍然需要出色的技能。某些代币足够质押的用户可能没有所需的技术专业知识。

由于 MEV，区块生产者和搜索者可以通过纠正低效来改进系统。例如，价格调整可以通过专注于

来快速进行。此外，他们的努力还确定了风险较高的贷款，并帮助贷方更快地收回这些贷款的资产。MEV 通常被视为对用户产生负面影响，但它以各种方式惠及其他用户。

尽管 MEV 具有优势，但也带来了一些问题。事实上，早在 2014 年，就已经发现 MEV 存在重大缺陷。这些缺点会影响其他区块链用户以及区块链本身。 

由于区块生产商可以完全控制交易的下单和纳入，因此他们可以在不知情的情况下从用户那里获得动力。这可能会影响用户在区块链上进行交易的信心。MEV 还为网络增加了额外的交易量，导致网络拥堵。因此，滑点可能更是一个问题。如果重新排序上一个区块的交易比处理下一个区块更有收益，那么稳定化也可能是一个问题。

包括夹心和前端运行在内的一些 MEV 机会会导致交易价格上涨，并降低其他用户的交易处理速度。因此，一些用户可能会因交易而多付手续费，导致盈利能力下降。此外，通过调整交易顺序，滑点也会影响某些交易的盈利能力。

需要注意的是，MEV 的一些影响是可以避免的。例如，

 用户可按指定订单偏好下链外交易订单。所有订单一批下单，即表示所有交易的价格相同。这消除了重新下单交易所带来的经济收益。

当以太坊使用PoW共识进行运作时，矿工可以完全控制交易的选择及其对区块的聚合。他们单独决定以哪种方式处理待处理交易。由于该系统旨在优化矿工的收益，因此选择和交易订单自然会优先考虑手续费较高的交易。因此，MEV 意味着“可提取价值更低”。

2022 年 9 月 15 日，以太坊完成了从 PoW 向 PoS 的迁移，即合并。合并后，验证者现在完成矿工与 PoW 之间的合作。他们负责对交易进行认证，并因此获得奖励。因此，MEV 现在意味着“最大可提取价值”，适用于所有区块生产商，而不仅仅是矿工。 

MEV通过验证交易在区块链功能中发挥着重要作用。然而，众所周知，必须解决重大缺点。如前所述，当 DApp 用户下单链外交易订单时，MEV 的一些负面影响可能会被规避。一些区块链解决了 MEV 的问题。例如，Chainlink 

 或公平测序服务。FSS 在时间排名中提升可预测性和公平性。此外，它还利用

MEV继续影响区块链及其用户。到目前为止，用户在降低 MEV 的全部影响方面的策略有限。与此同时，只有部分区块链实施了协议，以确保区块制作者和搜索者的操纵不会对其他用户产生负面影响。考虑到这一点，MEV 将继续成为业内热门话题，必须确定并实施更全面的策略，以阻止供应商盈利，而不会产生负面影响。

区块链供应商在战略和经济上受益于最大提取价值策略，但其行为对网络及其用户产生负面影响。为确保网络能够持续高效、公平地运作，有必要进行改进。

什么是最大可提取价值 （MEV）？如何运作？

什么是最大可提取价值（MEV）？如何运作？