我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit 为全球大学生推出了 Bybit 默克创意挑战赛，提供 $50，000 USDT 奖池。

每日表现最佳者 — Ripple （XRP）

周四标普 500 指数下跌 0.22%，连续第 5 次下跌，投资者关注周五的经济动态。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表现最为出色，在开盘利息上涨和市场情绪乐观的推动下，XRP 价格上涨了 1.9%。

Ripple （XRP） 于 2012 年 8 月上线，是一家区块链技术公司，致力于通过其加密货币 XRP 改进国际支付。XRP价格飙升，原因是未平仓利息上涨、XRP重大转移以及市场情绪与特朗普的就职典礼有关。看涨势头受到空头强平的支撑，关键阻力位值得关注，进一步推动价格走势。

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赛，提供 $50，000 USDT 奖池。参赛者可设计 Bybit 独家商品，参赛作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。获奖者将于 2025 年 2 月 1 日公布，分为 4 大类别。

昨天，比特币现货 ETF 的总流入量为 8，480 万美元，其中非 GBTC 基金的流入量为 1.079 亿美元，部分被 GBTC 的 2，310 万美元流出所抵消。

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，为使用 Mango 钱包完成兑换和桥接等任务的参与者提供空投服务。通过任务赚取的积分将决定空投奖励。通过 Mango 钱包加入，然后按照测试网仪表板上的步骤操作。

Bybit 面向全球大学生推出 $50，000 默希设计挑战赛

交易

市场调整是指资产价格下跌超过 10%。尽管下跌幅度可能很小，但通常表明加密货币的涨幅远低于其既定趋势。了解如何在更正期间进行交易。

更正会定期出现在金融市场，尤其是加密货币市场。每一次崩溃都是作为修正开始的，但并非所有修正都会导致崩溃。

在本文中，我们将讨论什么是市场修正、修正期间会发生什么，以及您应该如何做好准备。

包括牛市反弹，并对所有金融市场进行调整。总的来说，市场永远不会直线走势，因为存在起伏不定的波动，价格来回波动弱势持有者。

自交易开始以来，市场周期一直存在，比特币和其他加密货币一直持续到今天。

市场周期从希望价格上涨开始。通常情况下，这伴随着强大的基本面，或者资产在早期采用中并不广为人知。

随着价格上涨，随着我们开始相信自己是能够发现市场的天才，情绪也随之变化。此时，自满情绪开始出现，市场不再按价值定价。

市场调整开始，最初投资者认为这只是整体上涨趋势的下跌。然而，当这种调整变成熊市时，焦虑、拒绝和恐慌开始出现。

这些情绪可能很强烈，导致交易者在遭受严重损失时平仓。

此后，通常会出现反弹，交易者对自己在最糟糕的时间平仓感到愤怒。

这些情绪在股票和加密货币市场都很常见。最大的区别在于，加密货币市场的波动加剧了这些情绪。

市场调整是指资产或金融市场价格下跌 ≥ 10%。纠正可能持续数小时至数月甚至数年。

下跌被称为“修正”，因为下跌幅度很小，通常表明加密货币与既定趋势相比上涨过大。在加密货币市场中，修正比股票更频繁，由于加密货币的波动性，修正可能会在几小时内发生。

修正后通常会恢复，但可能会导致更明显的下跌，称为熊市。

熊市的调整幅度较大，下跌 20% 或以上。

据信，熊市的名字来自熊向下滑动爪子攻击猎物的方式。因此，熊市是价格下跌和下跌的代名词。

市场调整与熊市之间的最大区别在于下跌深度。如果市场调整较为浅，则价格会下跌 10% 或以上。然而，如果下跌幅度越大，跌幅越大，跌幅越大，则不再被称为修正，而是熊市。

市场调整最明显的结果是将价格调整为较低水平。出于多种原因，交易者和投资者认为当前价格过高，不值得承担捆绑资金的风险。

因此，当前投资者决定出售全部或部分持仓，以锁定收益。正在考虑买入的新投资者推迟了投资，希望将来以更低价格买入。

加密货币价格下跌开始吸引更多买家。此前，投资者认为价格过高，因此对此感兴趣。既然价格下跌，他们就会积极投资，价格反弹。

市场调整开始的原因列表可能相当长，值得商榷。并不是每个分析师都会就修正的原因达成一致，原因并不总是显而易见的。

很多时候，引入新的负面催化剂可能会触发投资者进行卖出。例如，关于潜在战争爆发或宣布疫情的谣言可能会吓到投资者，导致他们卖出。

请注意，催化剂通常是谣言。2020 年 3 月，疫情爆发，市场崩盘。事实上，政治领袖采取行动，关闭经济，让人们保持距离。此时，尽管经济刚刚开始关闭，但市场仍在复苏。纠正通常始于行动发生（经济关闭）前的谣言（宣布疫情、各种未知情况）。

纠正的其他催化剂本质上可能是根本性的，例如经济增长放缓或货币刺激措施被撤销。如果没有额外的自由支配资金流入，投资者交易加密货币的资金就会减少。

有时市场会因技术原因而调整。例如，如果反弹时间延长，投资者可能会喜欢该项目，但不会喜欢当前价格。因此，他们推迟了投资，市场也随之调整。

可能预示着即将进行修正。当反弹持续一段时间，价格加速时，这可能意味着人们对鲸鱼和聪明资金开始销售的热情。

牛市反弹需要增加买家。更正只需要卖家或缺少买家。当价格上涨时，买家会羞怯，卖家会受到激励，导致价格调整。

更正可以持续数分钟和数小时到数月和数年的任何时间。最终，这更多是关于下跌深度，而不是用于修正的时间。

由于修正相对较浅，因此其持续时间往往相对较短。加密货币市场在一周内（有时甚至在一天内）出现 10% 或以上的波动并不罕见。

随着市场开始下跌，市场将从高点跌得更远。最终形成低点，市场再次反弹。在价格达到新高之前，我们无法确定何时进行修正。

然而，技术分析师试图发现修正已经结束的线索，并且正在飙升至新高。分析师将使用图表模式 - 如三角形和

模式 - 如看涨吞没或哈拉米 - 来标志着新趋势的潜在开始。

在最基本的层面上，由于投资者和交易者更倾向于卖出而不是买入，因此市场会发生调整。每一次下跌都会作为修正开始。然而，我们不知道（直到事后）调整是否会更深层次，如熊市或崩盘。

因此，在出现修正前和修正开始后，请务必管理交易。以下三种策略可帮助您通过修正来提供观点和计划。

第一种策略基于准备修正。如果您看到加密货币市场中发展中市场的线索，例如看跌的烛台或振荡器倒塌，那么请考虑减少长期敞口。

最快捷、最简单的方法是卖出所有仓位。

例如，比特币交易者可能会注意到图表上出现看跌差异。比特币价格继续走高，而

此类行为表明，市场可能会下跌。

如果交易者在图表上注意到这一点，他们可以决定平仓其在比特币中的多头仓位。另一种选择是只平仓一部分仓位，以便在价格持续上涨时继续投资比特币。

第一种策略为修正做好准备，而第二种策略则针对修正开始后要采取的行动。

随着加密货币市场开始走低，技术支持水平将开始突破。一般来说，长期支持水平往往优于短期支持水平。因此，当市场调整时，请在图表中确定这些长期支持等级，并将其作为买入调整的机会。

由于比特币在 2020 年底和 2021 年初上涨，有时调整会暂时巩固收益。交易者可以使用长期趋势线，也可以使用上述比特币的移动平均值来识别强势支撑。

 （EMA）。移动平均线计算过去 50 天的价格数据（确定此平均价格）。当市场远高于行情时，EMA 表示比特币过热，需要调整。当比特币回归 50 期 EMA 时，这表明其价格更为公平。

因此，在调整进行中时，交易者可以以长期移动平均值开仓新的买入仓位。

，面向新手图表阅读者。这一策略将帮助他们长期保持投资，同时不会因仓位良好而被窒息。

当您持有加密货币时，波动率可能会爆发，恕不另行通知，并抹去您持有的浮动收益。美元成本平均 （DCA） 是应对这种波动的一种解决方案。

DCA 是一种瓜分总投资的方式，因为它会定期系统录入。使用 DCA，您可以降低价格波动的影响，因为有时您会以更高的价格买入，有时则会以更低的价格买入。

例如，假设投资者想要投入 $5，000 的比特币，因为他们认为 BTC 还有很大的上行潜力。

他们希望腾出投资空间，因此决定连续 5 个月在当月第一天投入 $1，000。这样，无论价格如何，他们每月都会买入价值 $1，000 的比特币。以下是他们的购买情况摘要。

请注意，这位交易者在 5 个月结束时的平均入场价格为 $42，925。这一数字仅略高于 2021 年 8 月 1 日比特币的价格。

上述五个月的定投协议是在严峻的熊市期间进行的，与比特币价格相比下跌了 50%。累计投资达到 $5，000 的交易者可能会下跌 50%。DCA 交易者下跌约 10%。这是一个很好的例子，说明 DCA 如何消除价格波动，使每次修正都不再那么痛苦。随着时间推移，更正过程的痛苦程度会降低，因为您可以以更便宜的价格买入更多代币。

加密货币市场的崩盘很常见，也很正常。如果市场崩盘，最好的办法就是保持冷静。如果您从崩盘前就制定了交易计划，那么请执行该计划。例如，如果计划要求 DCA 并以更低价格购买更多产品，则继续推进计划。

如果您没有计划，并且感觉自己在价格下跌时变得更加情绪化，那么请记住，所有加密货币崩盘都已经反弹。这并不意味着价格会一直反弹。尽管如此，崩盘的一个显著影响是推动弱手卖币。

交易者完成交易后，不再想卖出，价格开始反弹。随着这一反弹发生，请开始制定计划，以便为下一次市场崩盘做好准备。

换言之，当您输掉时，不要错过教训。

市场调整是金融市场周期的自然组成部分。需要进行这些调整，以使估值与长期平均值和趋势增长保持一致。

交易时，您可以发现即将进行的修正的线索，以便采取行动保护您的投资组合。如果您发现自己没有做好准备，请不要惊慌失措。崩盘越严重，未做好准备的交易者或基于当前情绪做出决定的交易者就会加剧崩盘。等待反弹，考虑如何为下次做好准备。

什么是市场调整，发生时该怎么办