什么是加密货币市场中的高频交易 (HFT)？

许多交易策略似乎对加密货币交易者有利可图，但少数策略有望超越其他策略。其中一个例子是高频交易，尽管很明显它可能适合每个人，也可能不适合所有人。

在本指南中，我们将介绍高频交易的利弊。但请注意，这种方法并不一定能保证成功，因为它也假设您具备使用该方法的技能。因此，如果您热衷于理解 HFT 交易概念，并最终将这一策略应用于加密货币交易，那么您需要了解这一点。

高频交易 （HFT） 是一种算法交易，只需几分之一秒即可实现高速交易。机构投资者主要采用这种方法。

什么是高频交易 （HFT）？

顾名思义，HFT 与速度息息相关。该技术使用多种算法来分析最小的价格变化以及多个交易所相同资产价格之间的差异。通常，HFT 平台和系统可以每秒自动开仓和平仓多个仓位，旨在实现短期目标，否则肉眼就会忽视这些目标。

传统上，该技术适用于外汇（外汇）、股票和其他市场。然而，随着时间的推移，高频交易在加密货币领域获得了关注，主要是因为每秒进行多次交易，可以带来一系列收益。当然，我们还提供专门服务，为机构投资者提供 HFT 平台，帮助他们从加密货币的高波动性中获益。然而，零售交易者应该警惕可疑的在线服务，假装提供高效的 HFT 算法，以换取提前支付的价格。大多数算法根本无法运行。

此前，高频交易据称占美国所有股票交易量的 73%，但实际上却低于这一数字。2017 年，Aldridge 和 Krawciw 发现 HFT 占股票交易量的 10-40%，占外汇和大宗商品交易量的 15%。但是，就日内交易而言，HFT 的份额可能在任意特定时间介于 0% 至 100% 之间。Nasdaq声称，仅美国一半的股票交易量与高频交易有关。

HFT 的关键方面

尽管美国证券交易委员会并未明确定义高频交易，但它强调高频交易的五个关键方面：

• 使用高速复杂的程序生成和执行订单。
• 使用交易所提供的托管服务和其他服务，减少数据流的潜在延迟。
• 利用非常短的时间框架开仓和强平仓位。
• 提交多份订单后不久取消。
• 避免隔夜风险。

总而言之，HFT 是所有市场不可或缺的关键组成部分。这包括加密货币，尽管大多数零售交易者都不知道其贡献。他们希望通过轻松赚取更多收益，而 HFT 似乎是实现这一目标的理想选择。

然而，HFT 策略的成功在很大程度上取决于所使用的算法和设备。不幸的是，现实情况是，机构投资者通常是能够获得最佳算法的机构投资者。

高频交易如何运作？

正如大家所猜到的，HFT 流程涉及许多自动化。但并不是每个人都能使用这种方法。简而言之，用于进行高频交易的计算机被编程为托管复杂的算法，该算法可在几毫秒内持续分析多个交易所的所有加密货币。 

算法由交易专家创建，旨在检测其他交易者无法观察到的趋势和其他交易触发因素，无论其专业程度如何。根据分析，程序会自动高速开仓大量仓位。主要目标是率先从算法检测到的新兴趋势中获益。

当大型机构或鲸鱼在特定加密货币上开仓时，价格倾向于在交易后跟随仓位。

通常，高频交易者使用的算法是为追踪这些价格走势而构建的，也是为反面交易而构建的。例如，大量出售加密货币可能会拖累价格下跌。但是，当加密货币恢复正常时，算法会“买入下跌”并退出仓位。

请注意，我们不是在讨论大额价格走势，而是大额交易者造成的短期异常。此外，算法还可以使用不同的策略，但方向相反。

示例

高频交易 （HFT） 旨在利用小幅价格波动来利用买卖价差。买卖价差只是买入价格与卖出最低价格之间的差额。

当您购买比特币等加密货币时，您无需支付市价；相反，您达到的卖出价格高于市价。相反，如果您卖出比特币，您将获得低于当前市价的买入价。

下面举例说明：

• 比特币询问价格：$34，500
• 比特币竞价价格：$34，450

在本例中，买卖价差为 $50。

HFT 算法将寻求具有吸引力的买卖价差，可供用户利用。

尽管每笔 HF 交易产生的收益都很小，但执行成千上万笔 HF 交易可能成为一种非常有利可图的策略。

套利或 HFT 计划等许多其他 HFT 策略都会寻找人眼看不到的价格差异。 

HFT 是否适用于加密货币交易？

高频可以应用于加密货币交易，但并非每个人都可以执行。HFT 在加密货币交易中的范围和能力与传统市场相似。然而，加密货币领域更加波动，充满机遇和风险。

加密货币空间托管中使用的基本 HFT 实践之一。当交易服务器尽可能靠近交易所的数据中心时，就会使用托管。理想情况下，该服务器与交易所位于同一机构，可确保数据传输延迟降至最低。虽然散户交易者数据传输的轻微延迟并不那么严重，但每 1 毫秒对机构交易者来说都会有所影响。

除了托管外，HFT 算法通常用于加密货币市场的套利和短期交易。

如何在加密货币市场中应用高频交易

有几种系统和策略依赖于高频交易。他们帮助交易者成为首批从新兴市场趋势中受益的用户。普通交易者通常无法享受此类特权，因为他们没有使用复杂的交易算法。

以下是高频交易机会的主要类型。

套利机会

加密货币套利是指在多个交易所推测同一加密货币的价格差异。例如，一个比特币在某个交易所可能同时花费 $30，100，而在另一个交易所可能同时花费 $30，050。 

发现和利用这些差异的交易者称为套利者 （AHR-bi-trah-zhur）。事实上，尽管其主要目标是从市场低效中获利，但它们有助于通过平衡价格来平衡市场。显然，通过使用高效的 HFT 算法，交易者率先利用这些价格差异。 

除了发现套利机会外，HFT 平台还可以开仓多个仓位，并以比任何人类交易者快数百倍的速度进行交易。

做市机会

做市是机构交易者对价差进行推测的另一种方法。资金充裕的做市商正在向同一市场进行买卖。这样一来，交易者就能从价差中获益，同时帮助市场确保流动性。

在常规交易中，做市由大型公司提供，被视为一种积极做法。加密货币交易所可以与一位或多位提供流动性并保持市场处于良好状态的做市商合作。此外，HFT 做市商与交易平台没有任何合约。他们的目标是利用自己的算法，从价差中获益。

顾名思义，做市商通过向市场提供流动性来赚取收益。也就是说，他们是您交易的交易对手。

例如，他们可能会向希望出售比特币持仓的用户提供 35，100 美元（买入价）的比特币，同时收取 35，120 美元（卖出价）作为卖出价。买入价和卖出价之间的差价为 $20，是做市商通过提供服务赚取资金的方式，即流动性。

短期机会

高频交易不适用于交易者和买卖 （HODL） 投资者。相反，交易者希望对短期价格走势进行猜测。您可以将其视为类固醇。然而，HFT 采用强大的计算机和算法，可在几秒钟甚至几毫秒内获得收益。高频交易者走势太快，价格甚至无法及时响应。

下面举例说明：

为了充分考虑：当鲸鱼抛售加密货币时，其价格可能会在市场调整以达到报价与需求之间的平衡前的很短时间内下跌。虽然大多数手动交易者无法利用这一下跌，因为它可能仅持续几分钟（甚至几秒钟），但对于高频交易者来说，这是一个绝佳的机会。他们有足够的时间让算法发挥作用。

交易量

高频交易使交易者能够以对手动交易者来说不可能或风险过高的方式获益。通过依赖自动化，高频交易者可以进行足够的交易，其总交易量使他们能够从最小的波动中获利。

何时使用 HFT 加密货币

在确保推广的交易算法 100% 高效且并非骗局后，即可使用高频交易。请注意，即使是可靠的算法也与创建者一样可靠。因此，在进行高频交易之前进行尽职调查是合理的。

找到最适合您需求的算法后，您就可以在准备好后参与 HFT。

HFT 的优势

与任何日交易或其他交易策略一样，HFT 也具有优势和局限性。最终，哪些适合您，哪些不适合他人。下面概述了使用高频技术进行加密货币交易的优点。

• 利用收益实现速度和自动化。对于交易者而言，HFT 的主要优势在于速度和自动化。这主要是因为算法不需要人工干预即可发现市场机会，并在几分钟或几秒内开仓数百个仓位。此外，HFT 交易平台通常能够比其他平台更早地检测价格趋势。
• 提供流动性，维持交易市场。据信，HFT 将为整个市场带来可持续收益。例如，即使短期内，它也能带来更多流动性，从而降低买卖价差。2012 年，加拿大当局引入了不鼓励高频交易的手续费。此后不久，价差上涨了近 10%，许多人观察到了因果关系。据信，HFT 有助于价格发现和形成过程，即使存在操纵价格的风险。
• 消除潜在错误。高频交易消除了人为错误。这是因为 HFT 系统使用复杂的数学流程来分析市场并执行交易流程。因此，由于恐惧和情绪导致决策不佳的风险极低，这往往是手动交易者损失的罪魁祸首。

HFT 的局限性和批评性

尽管 HFT 具有诸多优势和机遇，但 HFT 仍是一项备受争议的活动。许多司法辖区甚至会因为潜在的市场操纵而考虑禁止交易。

• 风险回报率高。与传统交易方式相比，HFT 的风险回报率非常高。高频交易者的每个仓位只能产生几美分的收益。其理念是通过开设多个仓位来获得总收益。然而，也有可能出现重大损失，甚至巨额损失。
• 遇到错误算法。另一个重大风险与算法错误或更糟糕的骗局有关，其目标是吸引交易者为尚未证明有效的服务支付预付款。
• 可能会受到偏袒和市场操纵。除了风险外，HFT 还因帮助一群特权交易者获利而受到批评，而牺牲了那些没有类似机会投资昂贵算法的小玩家。在传统市场方面，批评者还表示，HFT 导致了市场操纵和不必要的波动，例如闪崩。
• 有充足的非法利用空间。算法还可以用于在触发短期价格上涨后几秒钟后下达数千笔订单并取消。通过这种欺骗手段进行利用被视为不道德行为，通常属于非法行为。HFT的另一个主要批评是，它仅产生“幽灵流动性”，因为此类交易者下的多笔订单仅持续几秒或几分钟。

高频交易适合所有人吗？

HFT 技术上面向所有人开放，因为每个人都可以以一定的价格访问高级算法。然而，初学者在执行时需要格外谨慎。

温馨提示：

HFT 更适合了解市场并了解如何应对意外结果的机构投资者。

最好的建议是坚持手动交易，以获得经验并了解市场。也许交易者应该从加密货币日间交易开始，慢慢完善策略，最终实现 HFT。

结语

无论 HFT 是否造成鬼魂流动性，或最终给机构投资者带来重大收益，都取决于目标及其应用方式。交易者可能会将 HFT 视为潜在机会，而不是关注对整体市场的潜在负面影响。