2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

交易

加密货币强平是指交易者由于初始保证金部分或全部损失而被强制平仓的交易仓位。了解其发生方式和避免策略。

加密货币以其波动性而闻名。这使得他们成为强平的主要目标。当投资者无法满足杠杆仓位的保证金要求时，就会发生强平，即加密货币交易的巨头。交易者通过从第三方借贷来增加交易资金，在本例中为交易所。 

虽然利用或借入资金来增加交易仓位可能会增加潜在收益，但这是一个高风险的举措。如果市场相对于杠杆仓位走势走势，您可能会损失初始保证金或资金。

本文将深入探讨加密货币强平的含义、如何避免加密货币强平，以及在加密货币强平发生时该怎么做。我们还将探讨为什么波动的交易环境更容易遭到强平。一起来看一看吧！

强平是指以现金卖出加密货币资产，以最大限度地减少损失的过程，尤其是在市场崩盘时。

然而，在加密货币领域，“强平”一词主要用于描述由于交易者初始保证金部分或全部损失而导致的交易者仓位强制平仓的情况。当他们无法满足杠杆仓位的保证金要求时，即资金不足，无法维持交易开仓，就会发生这种情况。当标的资产价格突然下跌时，保证金要求通常资金不足。

发生这种情况时，交易所将自动平仓，导致投资者资金损失。损失的严重程度取决于初始保证金和价格下跌幅度。在某些情况下，可能会导致投资损失。

强平可分为部分强平和全部强平。示例： 

部分提前平仓的强平，以减少交易者使用的仓位和杠杆。

几乎交易者的所有初始保证金均已使用平仓。

期货和现货交易均可能发生强平。尽管交易者应该意识到，在买入合约时，价格源自资产，而不是资产本身。这就意味着当收益和亏损折算回当前资产的价格时，收益和亏损会发生波动。 

加密货币保证金交易是从加密货币交易所借入资金以交易更高数量的资产的过程。这可以为交易者提供更高的购买力（或“杠杆”），并有可能获得更高的收益。换言之，杠杆是指借入资金进入比自有资金允许的仓位更大的仓位。但是，杠杆仓位在市场对手时可能会迅速平仓，因此风险也会增加。

交易仓位，交易所将要求您设置一定数量的加密货币或法币（也称为“初始保证金”）作为抵押品。如果交易向南，这些资金有助于为贷方提供损失保障。维持保证金是指维持仓位开仓所需的最低保证金。

杠杆使用您从交易所借入的资金金额相对于初始保证金进行计算。让我们举一个简单的例子。如果您从 $1，000 的初始保证金和 10 倍杠杆开始，则表示您已借入 $9，000，将交易仓位从 $1，000 增加至 $10，000。

杠杆程度也决定了交易赚币或亏损的可能性。以上述 10 倍杠杆为例，如果您的资产价格上涨了 5%，则表明您的交易仓位收益为 $500（即 $10，000 的 5%）。也就是说，价格仅上涨 5%，您的净收益为初始 $1，000 保证金的 50%。听起来不错，对吧？ 

但众所周知，加密货币存在波动性，您的资产价格可能会在一瞬间下跌。因此，继续上述示例，资产价格下跌 5%，您损失了 $500，即初始保证金的 50%，即损失了 50%。 

交易的目的是赚取收益。使用杠杆计算盈亏金额的公式很简单：

初始保证金 × （% 价格波动 × 杠杆） = 盈亏

关于加密货币保证金交易的一条重要注意事项：当仓位被平仓时，仓位始终以当前市价平仓。您的亏损将根据杠杆仓位规模放大。换言之，如果交易者在 $10，000 未平仓位中损失 $1，000，则交易者将损失全部初始保证金。因此，在借入任何资金进行加密货币交易之前，必须注意所涉及的风险。 

当交易所或经纪商由于无法再满足保证金要求而平仓交易者仓位时，就会发生强平。保证金是指在开仓和维持仓位时必须存入经纪商的总交易价值的百分比。

当交易者的保证金账户低于交易所之前商定的水平时，仓位将自动开始强平。当您的杠杆仓位达到强平门槛时，您将面临“保证金看涨”，这意味着您需要追加更多保证金。在合约上，强平往往更频繁地发生，交易者使用更高金额的杠杆。

此时，有两种选择：您可以向保证金添加资金，将您的杠杆恢复到杠杆要求之上，否则经纪商将自动平仓您的仓位。

继续我们以 $1，000 初始保证金为例，假设您以 10 倍杠杆交易，这意味着您的杠杆仓位现在为 $10，000，即 $1，000 自有资金和 $9，000 已从交易所借入。

假设您的 BTC 下跌了 10%。您现在的仓位价值 $9，000。如果下跌持续，且仓位亏损增加，则其将应用于借入资金。为了避免借入资金损失，交易所将强平您的仓位，以保护借出给您的资金。您的仓位已平仓，初始资金 $1，000 将随之损失。

当然不止这些。交易所通常会向您收取强平费。其理念是鼓励交易者在自动平仓前平仓。

需要了解的关键一点是，杠杆减持方式：当交易顺利进行时，更高的杠杆率将为您带来更多收益，但只需轻微的负价格波动即可触发强平事件。例如，50 倍杠杆的交易仓位只需 2% 的价格滑点即可发起强平。

，该保证金固定在破产价格的 0.5%，而不是入场价格。这也意味着，交易者的仓位不会部分平仓，但只有在初始保证金剩余 0.5% 时才会平仓。不过，如果您必须使用杠杆，您可能需要将自己限制在可以管理的金额以内。 

是指杠杆仓位自动平仓的时间点。影响这一门槛的一些因素包括杠杆使用率、维持保证金率、加密货币价格和账户余额。交易所将计算您的强平价格，这可能是几个主要交易所的平均价格。

当加密货币的价格超过强平价格阈值时，将触发强平过程。加密货币价格在不断变化，因此重要的是要掌握最新消息，确保您的仓位仍在盈利。否则，您可能会发现自己被自动清仓，但有损失。

交易者可能需要强平比特币，以平仓空头头寸或履行其他财务义务。当这种情况发生时，交易者通常会以当前市价卖出比特币，无论其价格高于还是低于原购买价格。然而，在某些情况下，交易者可能会被迫以低于市价的价格卖出比特币。这最终可能是强平价格，通常由比特币的卖出交易所决定。

1 月初，当比特币跌破 43，000 时，超过 

被清算，给长期加密货币交易者带来了巨额损失。这是因为交易者的初始保证金部分或全部损失。

需要注意的是，强平价格可能随时发生变化，具体取决于当前市场行情。因此，如果您正在考虑卖出比特币，最好先查看最新的强平价格，然后再做出最终决定。为此，您可以确保获得最佳交易。

“清算”一词仅指将资产兑换为现金。加密货币交易中的强制强平是指加密货币资产非自愿兑换为现金或现金等价物（如稳定币）。当交易者未能达到杠杆仓位设定的保证金要求时，就会发生强制强平。满足此条件后，交易所将自动卖出交易者的资产，以弥补其仓位。

强平与强制强平的主要区别在于，在强制强平中，

交易者的仓位由第三方（如交易所）自动平仓，

定期或自愿强平，交易者必须将其平仓。交易者可出于各种原因决定将加密货币交易兑现。

另一个关键区别在于，强制强平时，所有仓位同时平仓，而在自愿强平时，可以逐步平仓。

强制强平可保护交易者免受任何额外损失。然而，由于所有仓位均同时平仓，因此也可能会造成机会错失。另一方面，定期强平使交易者能够更掌控自己的仓位，因为他们可以逐步平仓。然而，这也意味着，如果市场对手，他们更容易遭受损失。

虽然交易总有可能会亏损，但采用杠杆更低和保证金监控等智能交易策略可以帮助交易者避免强平。加密货币交易所还提供保险资金，以最大限度地减少交易损失。

是一种储备资金池，可作为防止过度损失的保护机制。用于弥补合约损失。因此，当交易者的仓位以比破产价格（即交易者的亏损等于初始保证金的价格）更好的价格进行平仓时，任何收益都会发放到保险基金。

另一方面，如果强平价格低于破产价格，仓位损失将超过交易者的初始保证金。然后，保险基金将承担赤字（或负权益）。

例如，John 和 Alice 分别以 $40，000 和 $39，500 的破产价格开仓了不同的 BTC 多头仓位。两者的强平价格均为 $40，200，因此当强平时，John 的强平价格为 $40，000，从而从保险基金中撤出，而 Alice 的强平价格为 $39，500，保险基金的追加价格为 $39，800。

保险资金是保护破产交易者免受不利损失的安全网。然而，使用强平退出策略可以首先防止这种风险。退出计划的目的是最大限度地减少损失金额。 

强平退出策略的示例包括使用限价、跟踪止损或止损单在强平前平仓。 

，即交易者在最后交易价格达到预定价格后选择通过市价单平仓仓。止损单充当安全网，以限制跨入价格的潜在损失。 

指在预设价格的距离和方向下，按照最后交易价格设置止损订单。因此，当最后交易价格达到峰值，仅向一个方向移动时，将触发追踪止损。因此，当市场价格走势有利于您时，可以限制亏损并增加未结收益。

即便是缓慢地减少杠杆，也是一种打击强平的方式。然而，第一步是跟踪强平价格，以及仓位无法覆盖保证金的接近程度。 

在进入加密货币交易之前，请确保您了解什么是强平以及如何避免强平。当投资者无法满足杠杆仓位的保证金要求时，就会发生加密货币强平。交易者通过向交易所借贷来增加交易资金。

利用杠杆或借贷资金来增加交易头寸是一柄双刃剑，潜在收益加倍意味着潜在亏损也随之放大，风险不容忽视。不过，您可以密切关注保证金变动、合理利用杠杆并使用止损单和限价单等交易工具，免遭强制平仓。

什么是加密货币强制平仓？如何避免？