我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

交易

加密货币强平是指交易者由于初始保证金部分或全部损失而被强制平仓的交易仓位。了解其发生方式和避免策略。

加密货币以其波动性而闻名。这使得他们成为强平的主要目标。当投资者无法满足杠杆仓位的保证金要求时，就会发生强平，即加密货币交易的巨头。交易者通过从第三方借贷来增加交易资金，在本例中为交易所。 

虽然利用或借入资金来增加交易仓位可能会增加潜在收益，但这是一个高风险的举措。如果市场相对于杠杆仓位走势走势，您可能会损失初始保证金或资金。

本文将深入探讨加密货币强平的含义、如何避免加密货币强平，以及在加密货币强平发生时该怎么做。我们还将探讨为什么波动的交易环境更容易遭到强平。一起来看一看吧！

强平是指以现金卖出加密货币资产，以最大限度地减少损失的过程，尤其是在市场崩盘时。

然而，在加密货币领域，“强平”一词主要用于描述由于交易者初始保证金部分或全部损失而导致的交易者仓位强制平仓的情况。当他们无法满足杠杆仓位的保证金要求时，即资金不足，无法维持交易开仓，就会发生这种情况。当标的资产价格突然下跌时，保证金要求通常资金不足。

发生这种情况时，交易所将自动平仓，导致投资者资金损失。损失的严重程度取决于初始保证金和价格下跌幅度。在某些情况下，可能会导致投资损失。

强平可分为部分强平和全部强平。示例： 

部分提前平仓的强平，以减少交易者使用的仓位和杠杆。

几乎交易者的所有初始保证金均已使用平仓。

期货和现货交易均可能发生强平。尽管交易者应该意识到，在买入合约时，价格源自资产，而不是资产本身。这就意味着当收益和亏损折算回当前资产的价格时，收益和亏损会发生波动。 

加密货币保证金交易是从加密货币交易所借入资金以交易更高数量的资产的过程。这可以为交易者提供更高的购买力（或“杠杆”），并有可能获得更高的收益。换言之，杠杆是指借入资金进入比自有资金允许的仓位更大的仓位。但是，杠杆仓位在市场对手时可能会迅速平仓，因此风险也会增加。

交易仓位，交易所将要求您设置一定数量的加密货币或法币（也称为“初始保证金”）作为抵押品。如果交易向南，这些资金有助于为贷方提供损失保障。维持保证金是指维持仓位开仓所需的最低保证金。

杠杆使用您从交易所借入的资金金额相对于初始保证金进行计算。让我们举一个简单的例子。如果您从 $1，000 的初始保证金和 10 倍杠杆开始，则表示您已借入 $9，000，将交易仓位从 $1，000 增加至 $10，000。

杠杆程度也决定了交易赚币或亏损的可能性。以上述 10 倍杠杆为例，如果您的资产价格上涨了 5%，则表明您的交易仓位收益为 $500（即 $10，000 的 5%）。也就是说，价格仅上涨 5%，您的净收益为初始 $1，000 保证金的 50%。听起来不错，对吧？ 

但众所周知，加密货币存在波动性，您的资产价格可能会在一瞬间下跌。因此，继续上述示例，资产价格下跌 5%，您损失了 $500，即初始保证金的 50%，即损失了 50%。 

交易的目的是赚取收益。使用杠杆计算盈亏金额的公式很简单：

初始保证金 × （% 价格波动 × 杠杆） = 盈亏

关于加密货币保证金交易的一条重要注意事项：当仓位被平仓时，仓位始终以当前市价平仓。您的亏损将根据杠杆仓位规模放大。换言之，如果交易者在 $10，000 未平仓位中损失 $1，000，则交易者将损失全部初始保证金。因此，在借入任何资金进行加密货币交易之前，必须注意所涉及的风险。 

当交易所或经纪商由于无法再满足保证金要求而平仓交易者仓位时，就会发生强平。保证金是指在开仓和维持仓位时必须存入经纪商的总交易价值的百分比。

当交易者的保证金账户低于交易所之前商定的水平时，仓位将自动开始强平。当您的杠杆仓位达到强平门槛时，您将面临“保证金看涨”，这意味着您需要追加更多保证金。在合约上，强平往往更频繁地发生，交易者使用更高金额的杠杆。

此时，有两种选择：您可以向保证金添加资金，将您的杠杆恢复到杠杆要求之上，否则经纪商将自动平仓您的仓位。

继续我们以 $1，000 初始保证金为例，假设您以 10 倍杠杆交易，这意味着您的杠杆仓位现在为 $10，000，即 $1，000 自有资金和 $9，000 已从交易所借入。

假设您的 BTC 下跌了 10%。您现在的仓位价值 $9，000。如果下跌持续，且仓位亏损增加，则其将应用于借入资金。为了避免借入资金损失，交易所将强平您的仓位，以保护借出给您的资金。您的仓位已平仓，初始资金 $1，000 将随之损失。

当然不止这些。交易所通常会向您收取强平费。其理念是鼓励交易者在自动平仓前平仓。

需要了解的关键一点是，杠杆减持方式：当交易顺利进行时，更高的杠杆率将为您带来更多收益，但只需轻微的负价格波动即可触发强平事件。例如，50 倍杠杆的交易仓位只需 2% 的价格滑点即可发起强平。

，该保证金固定在破产价格的 0.5%，而不是入场价格。这也意味着，交易者的仓位不会部分平仓，但只有在初始保证金剩余 0.5% 时才会平仓。不过，如果您必须使用杠杆，您可能需要将自己限制在可以管理的金额以内。 

是指杠杆仓位自动平仓的时间点。影响这一门槛的一些因素包括杠杆使用率、维持保证金率、加密货币价格和账户余额。交易所将计算您的强平价格，这可能是几个主要交易所的平均价格。

当加密货币的价格超过强平价格阈值时，将触发强平过程。加密货币价格在不断变化，因此重要的是要掌握最新消息，确保您的仓位仍在盈利。否则，您可能会发现自己被自动清仓，但有损失。

交易者可能需要强平比特币，以平仓空头头寸或履行其他财务义务。当这种情况发生时，交易者通常会以当前市价卖出比特币，无论其价格高于还是低于原购买价格。然而，在某些情况下，交易者可能会被迫以低于市价的价格卖出比特币。这最终可能是强平价格，通常由比特币的卖出交易所决定。

1 月初，当比特币跌破 43，000 时，超过 

被清算，给长期加密货币交易者带来了巨额损失。这是因为交易者的初始保证金部分或全部损失。

需要注意的是，强平价格可能随时发生变化，具体取决于当前市场行情。因此，如果您正在考虑卖出比特币，最好先查看最新的强平价格，然后再做出最终决定。为此，您可以确保获得最佳交易。

“清算”一词仅指将资产兑换为现金。加密货币交易中的强制强平是指加密货币资产非自愿兑换为现金或现金等价物（如稳定币）。当交易者未能达到杠杆仓位设定的保证金要求时，就会发生强制强平。满足此条件后，交易所将自动卖出交易者的资产，以弥补其仓位。

强平与强制强平的主要区别在于，在强制强平中，

交易者的仓位由第三方（如交易所）自动平仓，

定期或自愿强平，交易者必须将其平仓。交易者可出于各种原因决定将加密货币交易兑现。

另一个关键区别在于，强制强平时，所有仓位同时平仓，而在自愿强平时，可以逐步平仓。

强制强平可保护交易者免受任何额外损失。然而，由于所有仓位均同时平仓，因此也可能会造成机会错失。另一方面，定期强平使交易者能够更掌控自己的仓位，因为他们可以逐步平仓。然而，这也意味着，如果市场对手，他们更容易遭受损失。

虽然交易总有可能会亏损，但采用杠杆更低和保证金监控等智能交易策略可以帮助交易者避免强平。加密货币交易所还提供保险资金，以最大限度地减少交易损失。

是一种储备资金池，可作为防止过度损失的保护机制。用于弥补合约损失。因此，当交易者的仓位以比破产价格（即交易者的亏损等于初始保证金的价格）更好的价格进行平仓时，任何收益都会发放到保险基金。

另一方面，如果强平价格低于破产价格，仓位损失将超过交易者的初始保证金。然后，保险基金将承担赤字（或负权益）。

例如，John 和 Alice 分别以 $40，000 和 $39，500 的破产价格开仓了不同的 BTC 多头仓位。两者的强平价格均为 $40，200，因此当强平时，John 的强平价格为 $40，000，从而从保险基金中撤出，而 Alice 的强平价格为 $39，500，保险基金的追加价格为 $39，800。

保险资金是保护破产交易者免受不利损失的安全网。然而，使用强平退出策略可以首先防止这种风险。退出计划的目的是最大限度地减少损失金额。 

强平退出策略的示例包括使用限价、跟踪止损或止损单在强平前平仓。 

，即交易者在最后交易价格达到预定价格后选择通过市价单平仓仓。止损单充当安全网，以限制跨入价格的潜在损失。 

指在预设价格的距离和方向下，按照最后交易价格设置止损订单。因此，当最后交易价格达到峰值，仅向一个方向移动时，将触发追踪止损。因此，当市场价格走势有利于您时，可以限制亏损并增加未结收益。

即便是缓慢地减少杠杆，也是一种打击强平的方式。然而，第一步是跟踪强平价格，以及仓位无法覆盖保证金的接近程度。 

在进入加密货币交易之前，请确保您了解什么是强平以及如何避免强平。当投资者无法满足杠杆仓位的保证金要求时，就会发生加密货币强平。交易者通过向交易所借贷来增加交易资金。

利用杠杆或借贷资金来增加交易头寸是一柄双刃剑，潜在收益加倍意味着潜在亏损也随之放大，风险不容忽视。不过，您可以密切关注保证金变动、合理利用杠杆并使用止损单和限价单等交易工具，免遭强制平仓。

什么是加密货币强制平仓？如何避免？