2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

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交易

伽马币挤压是一种在加密货币市场中发生的异常价格上涨。阅读本文，了解如何运作以及如何发现其中一篇文章。

加密货币投资面临的主要挑战之一是，在几乎没有警告的情况下，可能会发生巨大变化。如果出现伽马币挤压，加密货币价格将突然上涨，并远超加密货币的正常价值。这可能看起来完全随机，但实际上疯狂背后有一种方法。了解什么是伽马挤压，可以帮助您确定未来的价格上涨。

伽马币挤压是一种在加密货币市场中发生的异常价格上涨。当期权和其他幕后合约迫使投资者买入股票时，通常会发生这种情况。

伽马挤压在加密货币投资中很少出现。当大型投资公司开始尝试通过买入

和其他类型的合约来推测加密货币价格时，就会发生这种情况。这给市场带来了巨大压力，其他投资者最终可能不得不购买加密货币来弥补亏损。随着越来越多的人急于购买加密货币，价格最终飙升。

为了更好地了解伽马挤压，我们来看一下股票市场的真实示例。2

背后出现了伽马挤压。交易者买入了一系列期权，目的是做空标的股票，但随后市场行情迫使他们买入了大量 GME 股票。最终结果是 GME 股价飙升。

要了解伽马挤压的机制，我们需要了解加密货币市场运作方式的相关详情。在加密货币市场中，一些主要金融参与者买卖各种加密货币相关合约。这些“做市商”倾向于交易价值数百万美元的加密货币，他们通常会参与期权交易，这使他们能够猜测未来的价格。当这些合约出错时，可能会发生伽马挤压。

就会产生伽马挤压的第一步。这一投资意味着他们基本上押注加密货币价格会下跌。他们借入加密货币代币以当前价格出售，并同意稍后将相同数量的代币返还给贷方。如果价格下跌，投资者可以买入廉价代币偿还借款。然而，如果价格上涨，他们的合约可能会让他们在未来不得不买入大量高价加密货币。

大多数做空加密货币的投资公司都有对冲押注的政策。如果价格开始上涨，他们会购买一些看涨期权，如果加密货币价格上涨，他们会赚钱。这确保了如果价格上涨至行

以上，他们能够赚取足够的资金来弥补亏损。最终，从大投资者那里购买的所有“必需”交易都会造成价格上涨的自如循环。价格上涨使主要投资者急于购买加密货币来弥补亏损，然后价格进一步上涨。

伽马挤压很少见，因为在伽马挤压发生之前，很多事情必须同时发生。

那么，如何知道市场随机飙升预示着伽马挤压的开始呢？ 您可以分析一些简单的功能，看看是否正在发生伽马挤压。首先，看看代币

。在挤压期间，随着机构投资者在达到行权价格前急于买币，活动将大幅爆发。

 新闻，通常很容易发现伽马挤压。这些活动非常少见，也有很多机会来赚钱和亏损。您会注意到，每个人都在谈论正在遭受挤压的加密货币。

确认压力的最终方法是查看波动率。当出现挤压时，加密货币市场将非常波动。由于价格突然出现前所未有的变化，挤压往往会导致极端波动。与价格急剧上涨和暴跌不同，挤压会导致价格上涨。

伽马挤压分为三个不同阶段。首先，加密货币价格意外上涨。  更重要的是，加密货币的价格可能会上涨，即使它不受欢迎或存在一些发展问题。这种不明原因的价格上涨往往会导致一些卖出，因为持有加密货币的人希望在意想不到的价格上涨中获利。

接下来是价格的大幅飙升。所有进行期权交易的机构投资者都开始大量买入，因为他们担心行权价格即将到来。与此同时，散户投资者开始听说挤压并买入标的股票，希望从挤压中获利。此时，价格可能会升至前所未有的水平。

最后阶段是价格调整。由于高价格没有任何实际价值的支持，因此加密货币无法将价格维持在某一点以上。通常，当所有大型机构投资者的看涨期权开始到期时，价格就会开始下跌。一旦价格开始下跌，大多数投资者将尽可能卖出，价格将进一步下跌。

γ 挤压在短时间内有相当多的相似之处。这两种价格周期都涉及投资者押注加密货币会下跌，然后意外地最终以更高的价格买回。在这两种情况下，投资者和休闲交易者都会急于买入加密货币，价格也会意外上涨。

短挤压与伽马挤压之间的主要区别在于其大小。每当散户交易者投资加密货币时，就会发生短暂挤压。与此同时，只有当

参与其中时，才会出现 gamma 挤压。这些做市商能够同时处理大量加密货币，因此对市场的影响更为剧烈。

您还可以通过查看出售的合约类型来区分短时挤压和伽马挤压。多种投资策略都可能出现短暂挤压。与此同时，只有在购买了大量短期看涨期权时，才会出现 gamma 挤压。这会导致加密货币价格上涨。

在考虑伽马挤压时，请确保您没有出现伽马和三角洲混淆的情况。这些都是希腊字母，经常用于数学和金融领域，因此人们感到困惑也就不足为奇了。它们也是机构交易者使用的术语，两者都与挤压的最终结果有关。然而，从技术上讲，它们确实意味着不同的东西。

Delta 是一种用于分析看跌期权和看涨期权的衡量指标。它衡量期权价格相对于标的股票或加密货币的变化程度。Delta 介于 0 和 1 之间。与期权的行权价格相比，加密货币的价值越低，就越接近零。如果 delta 接近 1，则加密货币的价值高于行权价格。

Gamma 更进一步采用了这一分析方法。与价格变化量相比，它可衡量 delta 的变化。这向投资者展示了市场变化对期权的影响。更高的 gamma 水平意味着投资者需要按比例购买更多股票来管理对冲。对更多股票的需求不断增加，这就是“γ 挤压”这个名字的起源。

Gamma 挤压无疑令人兴奋。其中一次交易可能会带来一些重大好处。

最佳仓位之一是在挤压开始前拥有加密货币的人。通常，这些投资者以极低的价格购买了加密货币，因此他们将获得丰厚收益。只要他们在价格下跌前卖出代币，他们就可以通过加密货币赚取丰厚收益。您看到的是那些从压力中赚了数百万美元的人。

由于 gamma 挤压总是以同样的方式发挥作用，因此存在一些交易机会。您可以参与衍生品市场，并推测价格是否会持续上涨或开始下跌。一旦您发现挤压，您还可以在下跌发生前买入更多加密货币进行卖出。

尽管这类市场场景有很多好处，但也存在一些重大风险。做出错误选择的人可能会陷入错误局面。

价格高昂的代币可能会迅速损失价值

如果您在交易高峰期前买入加密货币，可能会遇到麻烦。γ 挤压波动很大，价格可能随时暴跌。如果您时间不好，可能会留下几乎毫无价值的代币 - 为此您支付了溢价。

对于喜欢在加密货币上交易期权的用户来说，风险更高。期权的问题在于，您损失的不仅仅是您投入的初始金额。对于某些类型的期权，交易者必须在期权到期前购买一定数量的加密货币。对于价格在挤压期间会上涨的程度没有上限，因此理论上，交易者最终可能不得不以非常陡峭的价格买入。

挤压时长往往取决于推动挤压的潜在因素。挤压时间没有严格限制，因此有些挤压时间可能短至 1 小时。然而，大多数挤压至少持续几天。有些可能持续数周，但没有一个可持续到足以一次持续数月。Gamma挤压通常以极端波动期结束，在此期间，加密货币价格将下跌并再次达到峰值。

如果您想在伽马挤压期间进行交易，最好记住以下提示。

是否应该在伽马挤压期间进行交易？

最终，伽马挤压带来了一些独特的机会。如果您有额外的资金来玩耍，并且对高风险交易感到满意，您可以参与其中。然而，请记住，对于已经波动的资产而言，这也是一个非常波动的时期。如果交易者在不知道自己在做什么的情况下崭露头角，可能会损失大量资金。如果您打算在交易过程中进行交易，则需要花时间进行一些市场分析和深入研究。这有助于降低一些风险，但无论您有多小心，仍有可能亏损。

每当主要行业交易者参与加密货币交易时，其行为都会给市场带来非自然压力。如果衍生品市场行为导致 gamma 挤压，您可能会在价格突然下跌之前看到高涨。这让您可以选择赚很多钱，但大多数专家建议安全玩转。过度参与炒作很容易导致资金损失。

什么是伽马挤压？它如何影响加密货币价格？