未平仓合约数量和交易量：加密货币期权交易者须知

最近加密货币的激增引起了喜欢交易期权的交易者的广泛关注。加密货币期权极具吸引力，因为它们为投资者提供了交易大量加密货币的机会，而无需做出巨额财务承诺。

预测加密货币期权未来走势的最佳方式之一是分析其交易量和未平仓利息。任何经验丰富的期权交易者都会告诉您，这两个指标是期权合约的生命周期。

交易量反映了当天交易的期权合约数量。这是一个强大的指标，显示了价格在特定方向上走势的强势。

同样，未平仓利息也是另一个动态变量，显示了交易社区的积极利益。未平仓利息较高表明期权交易者对持有和交易合约非常感兴趣。

什么是加密货币期权交易？

加密货币期权是一种衍生品合约，使所有者有权在未来日期以商定的价格买卖（看涨）或卖出（卖出）标的加密货币资产。让交易者能够推测标的资产的未来价格。

为了简化交易，我们将加密货币期权定义为通过支付资产总价的一小部分来持有大量加密货币资产的另一种方式。如果您有信心在一定时间内预测加密货币的未来走势，请考虑交易期权合约。事实上，与加密货币合约或永续兑换相比，期权具有吸引力，即使风险很小，交易者也能获得可观收益。

在进一步讨论之前，我们先来了解一下买入和卖出买入和卖出房屋的期权。这有助于您理解期权的概念。

真实示例

假设您想买一栋售价 $300，000 的房屋。您对投资感兴趣，因为您确定由于附近一条主要高速公路竣工，房价在一个月内至少上涨 $50，000。但是，您需要通过银行安排 $300，000，安排现金大约需要 30 天。

为确保房屋卖家在安排付款前不会将房屋出售给任何其他人，您决定向房屋卖家支付 $10，000 的保费，作为不出售房屋的保险。

假设您能够在 30 天内安排贷款，在此期间，房屋价格上涨超过 $50，000。在这种情况下，您只损失了 $10，000 的溢价。从上行角度来看，您在此过程中获得了可观收益。

在期权术语中，您向卖主支付的保险与期权保费相当。每次买入或卖出期权时，都需要支付溢价。保险费与保险一样，因为它允许您在支付相对较少金额的同时控制大量投资。如果时间过后，您只能损失保费。

加密货币期权示例

当相同概念适用于加密货币期权时，期权卖方将支付溢价，以便在到期日的加密货币期权交易所创建看涨合约，以结算行权价格。但是，溢价价格会根据合约剩余时间、隐含加密货币波动率以及标的资产的利率而有所不同。

在任何情况下，如果交易者希望以低于标的资产实际价值的行权价格买入内在价值的看涨期权，则必须在合约到期前为合约支付更高的价格。 

现在，我们将这一概念应用于加密货币期权。假设 1 BTC 在 9 月 15 日的交易价格为 $47，000，但交易者 A 预测，到一个月合约结束时，价格会更高。因此，他创建了一份期权合约，行权价格为 $49，000，溢价为 $0.005。合约到期后，BTC 为 $50，000，交易者 A 的毛利为 $1，000。然而，从保费中扣除后，净收益仅为 $765 （$1，000 – $235）。

期权类型和合约价值

期权有两种类型：看涨期权和看跌期权。 

• 看涨期权：这类似于购买股票。期权持有者有权在指定日期之前以指定价格买入股票。 
• 看跌期权：期权持有者有权以指定价格卖出股票，直至未来设定日期。

如果您过去曾交易过股票期权，请务必区分股票期权合约和加密货币期权合约。买入股票期权时，您控制着 100% 的股票份额。

但是，在交易加密货币期权时，标的资产的数量可能会有所不同。例如，一份比特币期权合约代表买卖一份比特币的权利。您还可以买入 0.1 比特币期权合约。

未平仓利息和期权交易量为何如此重要

交易量和未结利息是两个主要变量，表示期权的潜在波动。如果您是加密货币期权交易新手，请密切关注这两个变量，因为它们可能是您做出正确决策的唯一必要条件。

未结利息是指尚未结算的未结合约数量。如果您已经买入了合约，并且持有了合约，那么这就是未平仓利息的例子。同样，交易量是指买方和卖方在某一天交换的合约数量。买卖的合约数量为交易量。

交易量和未平仓利息是可靠的指标，因为它们反映了加密货币市场的整体情绪。解读交易量和未平仓收益时有两种情况： 

• 场景 1：每当交易量和未平仓利息较高时，即表示合约价格可能会向市场情绪方向波动。这表明高交易量和未平仓利息为合约带来了动力，这对于推动价格走向正确的方向至关重要。
• 场景 2：交易量低、未平仓利息低的期权合约可能需要更长时间才能达到所需价格。

这并不意味着您应该忽略交易量低且未结利息的合约。经验丰富的交易者了解，资金不足 （OTM） 的期权，或有充足时间到到期的期权，通常交易量较低，未平仓。

记住这一点，交易量或未平仓利息的突然变化通常是波动的标志。如果被动合约突然激活，这通常是未来活动的标志。

未平仓利息如何影响买入利息？

较高的未平仓利息通常会吸引交易者，因为它被视为流动性的标志，因此可能会向特定方向移动。从理论上讲，买家更喜欢具有大量未平仓权益的合约，因为这意味着他们可以在退出交易时以合理的价格快速平仓。

简而言之，未平仓利息越高，表明很多交易者持有合约。因此，总有人愿意以理想的价格买卖合约。

这也意味着买入价和卖出价之间的区别通常较小。由于要求价格处于理想范围内，因此高未平仓利息可能会鼓励交易者买入合约，反之亦然。

期权交易量与未结利息

交易者通常无法做出重要决策，因为他们无法严格分析期权交易量和未平仓利息。虽然两者之间存在细微差异，但理解这一差异在推动行动中起着至关重要的作用。

交易量

加密货币交易量是指特定时间段内交易的合约数量。每当有人买入合约、卖出合约或平仓时，合约交易量都会相应增加。

期权交易量始终反映特定交易日的交易量。也称为日交易量，它提供了有关当天交易次数的信息。因此，随着交易日的进展，日交易量会随着每笔交易的增加而增加。

当天结束时，每日交易量将重置为零，并全程开始。因此，经验丰富的交易者很少关注每日交易量。相反，每两周、每周和每月的交易量趋势是价格走势的更好指标。

持仓量

未平仓利息是指市场参与者在任何特定时间持有的合约总数。未平仓合约将告诉您有多少未平仓（尚未平仓）的联系人。 

每当有人买入看涨期权或看跌期权时，就会增加未平仓利息。当仓位平仓且交易者退出交易时，未平仓利息会降低。开仓或平仓交易将反映在交易者持有的现有合约数量中。

与白天逐渐增加并重置为零的成交量不同，未平仓利息不会重置。如果这似乎令人困惑，请查看以下示例。

期权交易量和未结利息示例

为理解交易量与未平仓利息之间的差异，假设期权合约的交易量为零，未平仓利息为零。现阶段，Cynthia 决定从期权合约的作者那里买入五份合约。

由于 Cynthia 是首批交易者，因此当天期权链应显示以下内容：

• 交易量：5
• 未结利息：5

另一位交易者 John 在未平仓合约的鼓励下，在同一天买入了 10 份期权合约。根据规则，期权链将反映以下变化：

• 交易量：15
• 未结利息：15

在当天结束前，Cynthia 决定平仓其中两份合约，并持有其余三份合约。在这种情况下，这两项额外交易将增加交易量并减少未平仓利息。

• 交易量：17
• 未结利息：13

在当天交易结束前，另外一位持有四份合约的 Sam 决定全部卖出。请注意以下两个变量的变化：

• 交易量：21
• 未结利息：17

由于交易量将于次日重置，因此期权链将在次日出现以下情况：

• 交易量：0
• 未结利息：17

如果现有交易者或新交易者进行另一笔交易，这将显示在今天的交易量中。假设持有 10 份合约的 John 平仓了整个仓位。因此，期权图表将如下所示登记变更：

• 交易量：10
• 未结利息：7

如果当天剩余时间未发生任何情况，则第一天和第二天结束时的交易量分别为：

• 首日交易量：21
• 第二天交易量：10

您可以轻松关联这些示例，以便更好地了解交易量和未结利息的定义。从交易者的角度来看，未平仓利息是指交易者在任何特定时间持有的合约数量。相比之下，交易量是指某一天发生的交易总量。

是以高额还是低额未平仓利息买入期权

较高的未平仓利息非常重要，因为它显示出流动性迹象。流动性越高，通常意味着您可以随时以合理的价格平仓仓。

同样，由于买卖双方都非常感兴趣，因此买卖价之间的价差也很低。低价差意味着您可以轻松进入市场，而无需担心高价要求。根据经验，买入价差在卖出价格的 10% 以内，即表示交易稳健。

得益于这些优势，现值期权通常具有最高的未平仓收益。交易者通常更关注以价计算 （ATM） 期权，因为期权的行权价格与标的资产的价格非常接近。另一方面，OTM 期权的交易活动通常较少，因为行权价格远低于标的资产的实际价格。

虽然在许多情况下，高未平仓收益是有益的，但这并不意味着您不应该买入低未平仓收益的期权。如前所述，大多数 OTM 期权的未平仓利息较低。

因此，如果您打算在加密货币期权到期前持有加密货币期权，那么低未平仓利息并不重要。同样，如果您确定标的资产的长期波动有利于您，则低未平仓利息无需成为决策过程中的决定性因素。

最终备注

未平仓利息和期权交易量是大多数期权交易者识别交易机会的关键指标。人们普遍认为，未平仓利息和交易量上涨先于价格上涨。因此，未平仓利息高、交易量高的期权合约被视为安全交易。

这两个指标对新手加密货币交易者特别有用。如果您是加密货币期权的新手，最好选择显示大量活动的期权。这可能是在不承担过度风险的情况下，轻松、安全地学习和交易加密货币期权。祝您乐享交易！

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