2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

交易

打算交易杠杆代币？ 阅读本文，了解如何避免其他加密货币交易者经常犯的五大错误。

多种金融工具可以帮助您在交易加密货币时获得杠杆，但没有一种金融工具像杠杆代币一样简单。本文有助于解释这一概念，并就在加密货币市场交易

杠杆代币是一种追踪标的资产价格走势的金融产品。追踪使用衍生工具完成，最终实现收益翻倍。

杠杆代币越来越受欢迎，因为它们让您能够使用杠杆进行交易，而无需担心保证金要求、强平风险和经纪商的借贷。此外，您还可以像其他代币一样轻松进行交易。

 就是杠杆代币的一个例子。“3X”表示杠杆，这意味着如果 ETH3L 价值增加，您的资产将乘以 3。然而，它是一种双刃剑，因为您也可以快速损失价值。ETH 每下降 1%，ETH3L 也会下降 3%。

杠杆代币种类繁多。例如，如果您预计 ETH 价格会下跌，则可以购买 

。在这种情况下，如果以太坊价格开始下跌，ETH3S 代币将为您提供三倍杠杆。

根据加密货币交易所的不同，交易代号可能会略有不同。因此，杠杆代币还有以下几个示例：

您也可能遇到保证金比例不同的杠杆代币，例如 HALF （1/2X） 和 HEDGE （-1X）。

品之间的区别，有助于用户理解在市场中引入杠杆代币的必要性。

传统上，投资者使用衍生品在市场中持有杠杆仓位。在某种程度上，这使您可以开仓比账户允许的仓位大得多。要交易衍生品，您需要向经纪商借入资金。在此设置中，您必须密切关注保证金要求和强平风险，因为仓位基于借入资金。

相比之下，杠杆代币不需要抵押品。您可以像任何其他加密货币一样轻松买卖杠杆代币，而无需担心强平和保证金要求。

杠杆代币使用动态再平衡机制来管理强平风险，使收益更加平衡。收益将自动再投资到标的资产中。同样，当价格下跌时，它也会卖出部分收益。这一再平衡措施将消除任何强平风险。

由于您无需向经纪商借入任何资金，因此无需担心维持特定保证金。

杠杆代币就像加密货币交易基金，投资者可以在这里保本。归根结底，该基金会重新平衡自身，以维持目标杠杆敞口，确保不存在强平风险。这被称为常规再平衡机制。但是，对于 Bybit，当杠杆达到 -4X, -2X, 2X或 4X 时，该基金会自行重新平衡。这被称为不规则的再平衡机制。

对于 3X代币，如果代币在某一天盈利，则将其收益再投资于标的资产。这与复利类似。如果某一天出现亏损，则会卖出部分仓位，将杠杆率降低至 3X，避免强平。

在极度波动的情况下，杠杆代币也可以在日内重新平衡。例如，通常需要 33% 的不利举措才能平仓 3X代币。如果情况需要，当价格在 6% 到 12% 之间反向波动时，3X 代币可以执行日内重新平衡操作。日内重新平衡将代币返还至 3X杠杆，有助于降低强平风险。

交易杠杆代币时要避免的重大错误

毫无疑问，杠杆代币是业内最受误解的产品之一。虽然杠杆代币适合任何愿意承担额外风险的人，但其收益远不止于眼前。

如果您想交易杠杆代币，请避免这 5 大常见错误。

杠杆代币不适用于长期投资。相反，它们更适合短期投资和趋势交易。长时间持仓会给您带来更大的风险。

对于加密货币交易者来说，忽略杠杆代币相关的基本数学原理是很常见的。例如，如果连续亏损，杠杆代币的收益需要大于亏损才能实现盈亏平衡。

如果您长期持有杠杆代币，请务必了解，与典型的保证金仓位相比，杠杆代币表现不佳。如果 3X杠杆代币在三天内每天损失 10%，则总损失为 90% （30% x 3 = 90%）。换言之，您需要 1，000% 的收益才能收回损失。

快速减少亏损并控制风险敞口。

波动性衰减是指由于市场频繁上涨和下跌，投资者

组合累计下跌。由于市场本质上不是趋势，因此在交易杠杆代币时需要考虑波动性衰减。

在交易杠杆代币时，大多数交易者不会因为习惯于交易典型的金融工具而认真对待波动性衰减。因此，尽管市场略有上涨，但杠杆代币表现不佳，这令他们感到惊讶。

如前所述，典型的 3X杠杆代币在趋势市场中表现良好，因为没有波动性衰减。然而，在波动的市场中可能会失火。

假设您投资 $100 用于加密货币，第一天收益 10%，第二天亏损 10%。在这种情况下，3X杠杆代币在第一天的价值为 $130，因为它上涨了 30%。第二天，由于价格下跌了 30% （$130 − 30% = $91），价值将下跌至 $91。

如果您要持有正常的加密货币账户，其表现会更好，因为它在第一天达到 $110，并在第二天达到 $99 （$110 − 10%） 时下跌 10%。

从理论上讲，为了避免波动性衰减，您可以做很多事情，因为它是任何杠杆金融工具的内在组成部分。为防范此类风险，建议您在市场走势趋向波动时交易杠杆代币。

杠杆代币可在交易日结束时或杠杆达到 -4X, -2X, 2X或 4X 后重新平衡投资组合。新手往往会忽视再平衡机制。

许多新交易者未能将杠杆代币视为必须在每个阶段维持杠杆的投资组合。他们忘记了，如果代币持有很长时间，持续的再平衡行为最终会导致损失。

杠杆代币会根据标的资产价值的上涨和下跌而增加或减少风险。

在非常规再平衡的情况下，当您在趋势市场中交易或持有代币几周时，再平衡的情况会减少。

从长远来看，代币面临各种波动的市场行情，可能会触发多种再平衡行为。因此，持有代币更长时间的投资者可能会经历其投资的大幅上涨或下跌。

在理想情况下，如果在一天结束时进行重新平衡，则持有代币几天后，重新平衡的行为会减少。

然而，在几天内，各种波动的市场行情可能会触发多种重新平衡行为，导致代币持有者的投资大幅增加或减少。

为了避免风险，只有当您确定市场将朝着特定方向走势时，才能持有杠杆代币。在这种情况下，您可能会获得丰厚收益，而不会面临不利条件。

风险管理和控制对于成功交易至关重要。在不利交易条件下，必要时平仓亏损是明智之举。

大多数新用户在交易杠杆代币时不会改变自己的风格。他们经常让失败者跑，等待势头转向自己的方向。虽然这种持仓模式适合传统市场的长期投资，但在交易杠杆代币时，它可能会迅速拖欠您的投资。

交易杠杆代币时，损失的影响会放大，因为您需要更高的收益来弥补损失。要了解这一现象，我们来对比一下普通账户和 3X杠杆账户。

在连续三天亏损 10% 的典型账户中，您的投资组合将下跌 30%。以 $1，000 为例，亏损 30% 将导致您的剩余 $700。要弥补 30% 的亏损，您需要获得 43% 的收益。杠杆代币并非如此。

交易 3X杠杆代币时（如上所述），您需要获得 1，000% 的收益，才能获得 90% 的亏损补偿（每日亏损 30% x 3 = 90%）。因此，需要付出更多努力才能重新获得初始投资。

如果出现亏损，杠杆代币的收益需要大于亏损才能实现盈亏平衡。

如果您不确定市场走势或未来走势，请尝试在不利条件下对冲仓位。

趋势交易旨在充分利用市场趋势。市场具有可预测性，因此交易者能够准确预测短期内的价格走势。一些交易者忽略了现有趋势，最终可能导致亏损。

交易杠杆代币时，投资者通常依赖长期基本面。然而，这种心态不利于杠杆金融工具的交易。相反，杠杆代币更适合波动交易和日内交易。

如果您不使用趋势交易，杠杆仓位将面临价格波动、波动、再平衡和交易手续费的风险。这些要素的负面影响抵消了您可能享受的任何收益。

尝试在热门市场中进行交易。您可以等待趋势确认，也可以在突破概率较高时进入市场。无论如何，都要远离市场，因为它适得其反。

杠杆代币旨在利用市场中的短期趋势。如果按预期使用，杠杆代币可在极短的时间内快速实现巨大收益。简单高效。

尽管他们受到了吸引，但他们并不是出于心灵的微弱。因此，在交易杠杆代币之前，既要制定风险缓解策略，又要制定退出计划，避免常见的错误。 

交易杠杆代币时要避免的 5 大错误