我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

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图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

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：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

交易

资金流动指数通过显示金融资产的流入和流出来衡量金融资产的动量。但它是否与 RSI 相同？ 了解详情

技术交易者和图表阅读者使用振荡器来帮助确定趋势方向以及趋势背后的动量或优势。技术交易者可以在图表上使用数百种振荡器和许多其他指标。相对强弱指数 （RSI） 指标可以说是最受欢迎的振荡器之一，其次是技术交易者。

资金流动指数是一个近亲，其公式与相对强项指数相同，但有一个关键的改进。在本指南中，我们将介绍什么是资金流动指数，以及如何使用它来交易比特币和其他加密货币资产。 

什么是资金流动指数 （MFI） 指标？

资金流动指数或 MFI 是一种技术分析工具，

用于通过显示资金随时间流入和流出到金融资产中的动量来衡量金融资产的动量。

MFI 会同时分析价格和交易量，并生成一个有界振荡器，指示资产何时可能超买、超卖或偏离价格。MFI 易于阅读，因为振荡器在图表底部或顶部显示为单独的窗口。此外，MFI 功能广泛，可用于任何金融资产。

然而，MFI在加密货币中尤其有用，因为交易活动因素在振荡器计算中的流动或量。此外，我们可以在日内使用这一交易量。因此，许多经验丰富的交易者将 MFI 视为“交易量加权 RSI”，因为它类似于

MFI 是一个有界振荡器，其值在 0 到 100 之间标准化。默认设置为 14 个周期，通常在每日图表时间范围内查看。这是因为交易量可能会因时间而异。因此，每日时间框架将自动纳入缓慢快速的交易时段。 

要了解该指数的运作方式，请先查看公式以及如何计算。幸运的是，您无需熟悉数学即可使用该指标。制图软件会自动为您进行这些计算，您无需进行任何额外工作。

如果您对公式背后的数学不感兴趣，您可以跳到本文的下一部分（如何使用资金流动指数来寻找分歧）。

得出公式需要三个步骤。首先计算典型价格，定义如下：

典型价格 = （高 + 低 + 平仓）/3

假设我们使用每日比特币图表。昨天蜡烛的典型价格是高、低和平仓价格的总和除以 3。

当使用 14 期 MFI 输入时，这意味着我们需要前 14 天的每一天的“典型价格”，通过对指标进行技术调整来适应超大范围和芯子。

接下来，我们需要将资金流纳入常规价格。

昨天产生的总量将乘以昨天的典型价格。然后，昨天前一天的总交易量将乘以当天的典型价格，依此类推。

接下来，我们需要调整资金流量，具体取决于典型的价格是较前一天上涨还是下跌。如果昨天的典型价格高于昨天前一天的典型价格，则昨天被视为正向资金流动。

如果昨天的典型价格低于昨天前一天的典型价格，则昨天被视为负资金流动。

在这一点上，我们将所有正资金流集中在一起，在另一个存储桶组中，所有负资金流都集中在一起。软件会将所有正负资金流量加起来，然后创建资金比率。

货币比率 （MR） = 正 MF 总和/负 MF 总和

现在，我们得出了 MFI 的最终计算结果。

既然我们已经完成这些计算，那么我们来将 MFI 应用到图表中，以确定交易机会。

如何使用资金流动指数寻找分歧

发散是一种静默但强大的警报，由振荡器提供。由于 MFI 计算中包含交易量，因此交易者会认为，使用 MFI 在加密货币中发现的分歧可能比其他振荡器表明的分歧更为强大。

发散只是意味着价格朝着一个方向移动，但振荡器正朝着相反的方向移动。据说价格与振荡器不同，提醒交易者市场价格可能会逆转。

在上面的比特币月度图表中，请注意比特币价格如何持续下跌，直至 2021 年 7 月。在此期间，MFI 将创造更高的低点（请参阅红线）。这表明，负交易量没有 2021 年 5 月那么多。

交易者可能会利用这种分歧买入比特币。在分歧情况下，我建议等待看涨的烛台形成出现，或阻力水平突破。

在上图中，我们可以绘制一条阻力趋势线，涵盖比特币近期的高价格（蓝色趋势线）。当价格突破阻力趋势线

，当我们看到与 MFI 存在分歧时，就会出现买入信号。交易者会将止损调整至近期价格低点以下，目标至少是止损距离的两倍。

上述分歧警报最终导致比特币价格上涨 100%。

发散也可能是一个看跌的预警，即反弹正在失去动力，并即将逆转。

如果我们快进到 2021 年 11 月，比特币就出现了几个看跌差异。在 10 月 11 日高点后，比特币价格持续攀升，而 MFI 则下跌。这表明大型资金投资者没有增加仓位，可能会悄悄走向退出。

随着比特币上一次飙升至历史新高，这种分歧变得更加明显，而 MFI 远低于相应的高点。

这种看跌的分歧预示着看跌反转的可能性。因此，交易者会寻求支持，并确定一个破碎时表明趋势正在从上到下变化的水平。

上面，我们可以看到一个横向的支持水平，当比特币突破时，比特币价格会下跌 40%。该下跌趋势通过 MFI 上的分歧发出警报。

使用 MFI 指标识别超买或超卖情况

分歧并非 MFI 提供的唯一警报。我们可以使用振荡器的极端读数来指示市场何时可能超买并到期进行修正，或超卖并到期进行反弹。 

超买区被视为 MFI 高于 80。这通常与价格和交易量在短时间内迅速上涨有关。超买区意味着市场上涨太远、太快，需要调整。

因此，如果 MFI 达到 80 以上，然后返回 80 以下，则会生成卖出信号。

另一方面，MFI 超卖区是指振荡器跌至读数 20 以下。当 MFI 如此低时，意味着随着交易量不断攀升，价格迅速下跌。这种行为通常被认为是看涨的，因为价格走得太远，走得太快，无法走向下行。

当 MFI 线推至 20 以下，然后越过 20 以上时，随着下行压力的缓解，会生成看涨信号。

请注意，纯粹基于超买和超卖地区进行交易的挑战在于，加密货币可能会长期上涨或下跌，从而产生长期超买和超卖信号。

因此，经验丰富的交易者会寻找其他反转症状，将其与超买和/或超卖信号相结合。

例如，如果 MFI 进入超买区，经验丰富的交易者可能会等待出现看跌差异警报。回到比特币，在上图中，MFI 达到超买水平，跌破 80，这通常会成为卖出信号。

然而，许多大反转也倾向于显示价格和 MFI 差异，形成极端的价格读数。2021 年 3 月至 4 月，比特币的 MFI 读数从超买区下跌，随后价格飙升至 MFI 的最后一个新高。

与 MFI 的另一种有效组合是寻找蜡烛结构，以帮助确认超买或超卖信号。如果我们在 2020 年 3 月的崩盘中看到以太坊，我们就会发现，随着 MFI 突破超卖水平，Harami 正在形成看涨趋势。

标志着市场在达到超卖水平后得到了支持。正如我们现在所知，以太坊继续从低点上涨 40 倍。

MFI 和 RSI（相对优势指数）指标密切相关，有许多相似之处。

例如，两个振荡器的界值均介于 0 和 100 之间。这意味着两个振荡器的读数不会低于 0 或高于 100。

其次，两种振荡器均为动量振荡器，用于衡量潜在趋势的强度。当出现分歧时，它们表明潜在趋势正在减弱，即将逆转。当振荡器超买或超卖时，表明价格走得太远，速度太快。

然而，MFI 和 RSI 并不相同，两者存在明显的对比差异。

首先，MFI 会自动计算并使用“典型价格”，而 RSI 公式仅基于蜡烛的收盘价。交易者可以将 RSI 的输入值更改为包含“典型价格”，但该输入值并非 RSI 计算的原生值。

其次，MFI 将交易量纳入其公式，而 RSI 纯粹基于价格。交易量分析的支持者认为，与 RSI 相比，MFI 可以更及时地预测趋势并警告可能出现的逆转。

在同一 14 期回溯设置下，我们看到 MFI 和 RSI 并排，很明显，振荡器中的大多数起伏都彼此相似。

资产交易量可能会不时产生一些差异。例如，在上面的橙色突出显示中，请注意 MFI 的右低点如何低于 RSI 低点。这表明，在此期间，下行交易量较大，导致 MFI 超卖。

RSI 的下行优势不同。交易者会使用 MFI 捕捉到看涨信号，但 RSI 不会产生此类信号。

在 2021 年 9 月 20 日（蓝色亮点），MFI 创造了一个二级低点，相当于其第一个低点。与此同时，RSI 的二级低点低于其第一个低点。这表明下行价格走势强劲，但 MFI 告诉我们，在下跌期间，交易量一直很低。

由于交易量增加，我们可以判断，由于缺少下行交易量，下跌趋势可能会暂时存在。

一些交易者将 MFI 指标称为 RSI 指标的增强版本。通过将交易量纳入其公式，趋势的动能可以更清晰地看到，因为许多经验丰富的加密货币交易者认为趋势会跟随交易量。

因此，MFI 交易者希望价格与 MFI 指标之间存在差异，表明反转趋势趋于疲软；或者他们交易 MFI 的极端读数，因为市场似乎走得太远、太快。

如何使用资金流动指数交易加密货币