我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

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：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

交易

Wyckoff 方法通过研究供需模式，帮助您做出更好的投资决策。规则和原则可帮助您追踪市场走势。

，可帮助交易者在传统金融市场中做出决定性的投资决策。通过研究供需模式，交易者可以评估市场指数来计算市场表现。

为了正确利用这种方法，Wyckoff 建议通过图表阅读（点图和图表）以及一些原则、技术和规则来评估方法，以跟踪市场走势。

在交易中，Wyckoff 法是指用于关注价格图表累计阶段的流程。这种方法可以帮助投资者和交易者找到规模较大的玩家和智能货币的足迹，而这些资金则落后于明显的模式。 

 在 20 世纪 30 年代开发了 Wyckoff 方法。他一生的大部分时间都在教书，他对市场的看法对现代技术分析产生了重大影响。这些年来，许多交易者都受到自己的方法的启发，在行业中取得成功。如今，投资者认为 Wyckoff 方法是一种可靠的价格读取方法，与 Dow Theory 和 

Wyckoff认为，这些区间背后的大玩家和智能货币会在价格走势前创建订单。他的方法旨在了解智能货币的足迹，并使用价格区间的部分来找出价格走向。

在根据 Wyckoff 方法做出交易决策之前，投资者需要充分了解 Wyckoff 法律。Wyckoff 积累法基于三大基本定律：

下面我们来了解一下 Wyckoff 法的基本知识：

这是 Wyckoff 法律中第一个也是最重要的法律。据此，价格会随着供需变化而变化。我们可以用三个方程式来展示第一种法则：

因此，根据 Wyckoff 法律，一旦需求超过供应量，交易者就会看到看涨趋势。另一方面，当供应量高于需求量时，价格将下跌。 

但是，无法通过价格图表确定确切的供需情况。交易者通常会将价格行为与交易量进行比较，将供需与价格关联起来。

Wyckoff 的第二部法律规定，供需之间的差异并非随机存在。相反，它有一个基本逻辑。 

对于第二定律，Wyckoff 使用两个术语：积累和分配。 

积累是在经过一段时间的准备后发生的，尤其是经济事件。在这一阶段，积累（原因）会导致上升趋势（影响）。同样，在分配阶段（原因），价格会下跌，导致下跌趋势（影响）。

根据 Wyckoff 的第三部法律，价格会因努力而波动，以交易量为代表。

当价格行为交易量显示相同情绪时，当前趋势有更大的机会继续下去。另一方面，如果交易量不支持

，则会造成价格差异，导致交易停止或方向发生变化。 

例如，我们以比特币价格走高并整合为例。在合并期间，交易量较高，但价格尚未达到新高。因此，这表明交易量和价格没有表现出相同的情绪。在这种情况下，当前动能反转的可能性更大。

根据 Wyckoff 的说法，交易者可以根据对供需的详细分析预测价格走势，同时研究价格行为和交易量以及时间。 

Wyckoff 观察成功交易者的活动，根据他所说的垂直（条形）和数字（点和数字）图表对活动进行解码。该方法包括了解大玩家在价格周期内如何准备和执行

Wyckoff 累计 — 加价和降价阶段。

根据上图，投资者应准备在加价阶段买入仓位，并在减价阶段卖出仓位。

在 Wyckoff 价格周期中，市场走势取决于供需变化。这是 Wyckoff 交易和投资方式的核心。需求超过供应量后，价格将上涨。同样，一旦供应量超过需求量，价格也会下跌。 

交易者需要研究不断变化的供需情况，并将其与价格和交易量进行比较。要从图表中准确确定供需，需要耐心和实践。

价格操作是一个流程，用于通过观察任何交易工具的价格来预测其价格波动。这是一种预测价格走势的有效方式，在加密货币市场中也表现良好。 

大多数交易者使用烛光、趋势线、支撑阻力和订单流等价格行为元素。基本理念是，一旦价格突破任何阻力位，就会面临更大的看涨压力。 

在 Wyckoff 周期中，累计阶段代表一个区间，如果价格超出区间，则可能表示看涨走势强劲。

仅靠价格行动不足以确定 Wyckoff 累计区的价格波动。交易量达到一定水平后，从累计区看涨或从分配区看跌即生效。 

建议交易者找到一个交易量较大的适当价格措施，将价格波动视为有前途。

时间是 Wyckoff 周期中最重要的元素。市场周期从涨价持续走向降价，买入和卖出仓位仅在时间正确时有效。 

当价格保持在交易区间内时，交易者可以进入较低的时间范围，完善交易入场。在这里，最终目标是在累计结束后开立买入仓位，在分配结束后开立卖出仓位。

Wyckoff 提出了“复合人”概念，旨在了解整体市场环境下单个交易工具的价格波动。 

复合人是一个假设的人，有能力操纵价格。他站在幕后，玩游戏。任何操纵价格的行为都会消除其他交易者的希望。然而，了解合成人情绪的交易者可以在游戏中幸存下来，并保持盈利。 

在加密货币市场中，复合人也称为加密鲸。

让我们看看如何在复合玩家玩市场游戏时玩市场游戏。

复合人很聪明。他知道如何在竞选活动中吸引零售交易者。他通过吸引用户购买加密货币资产开始游戏，而加密货币资产已经在一定范围内进行了多次交易。 

Wyckoff认为，只有聪明的交易者才能抓住复合人的陷阱，并有机会从运动的开始阶段赚取收益。

累计是 Wyckoff 价格周期的第一阶段。在这个阶段，机构交易者会下单，缓慢获得推动价格上涨的力量。 

复合人的目标是在开始最后行动之前积累订单。尽管累计阶段存在买入压力，但价格持平。Wyckoff建议交易者密切关注这一阶段，并利用价格行为和交易量找到合适的买入仓位。

Wyckoff 使用每日高位、低位和收盘价创建一系列价格图表。主要目标是确定当前市场趋势的走向。在这种方法中，趋势是一个重要因素，因为它显示了广阔市场正在走向何方。 

无论复合交易者采取什么措施来吸引零售交易者，他都遵循市场趋势。因此，Wyckoff 认为，智能交易者需要跟随合成人走向更广阔的市场趋势。 

有三种趋势：上行、下行或平仓。此外，它们分为三种不同的时间框架：短期、中期和长期。当价格达到一系列高点时，就会形成上行趋势。下行趋势形成相似，有多个低点。

累计阶段结束后，价格会随着需求增加而上涨。然而，一旦加价结束，大多数散户交易者都会加入买币派对。但在加价阶段后，没有上行潜力。 

抛售阶段出现在加成后，加成后会累计合并后的销售订单。据 Wyckoff 称，聪明投资者应避免在抛售阶段买入交易，或在抛售开始前平仓买入仓位。

在累积示意图中，交易范围表示 SC 下限与 AR 上限之间的空间。二次测试通常在市场下跌至卖出高潮地区附近时进行，以便重新测试并确认强卖压力是延长还是结束。

通常，在强行下跌后，在累计阶段，区间限制交易的价格仍持平。较大的玩家通过创造价格进一步下跌的希望，建立仓位并将散户从市场中剔除。一旦小鱼对价格下跌充满信心，大鱼队就会在仓位后走高。

Wyckoff 表示，积累阶段有六个阶段。这些阶段包括：

初步支持在长期看跌趋势后出现。交易者可能会经历交易量大、价差扩大。第一个迹象表明，卖出压力将结束，买家可能会控制价格。

在第二步中，价格开始抛售，违反了 PS。这是一个恐慌性卖出阶段。一段时间后，价格可能会在疲惫后反转，此时价差可能会扩大到极端水平。最终，使用长芯蜡烛，价格可能远低于低点。

这部分对卖家来说可能是灾难性的。在施恩禧遭受剧烈卖出压力后，价格将反转并恢复向卖方方向显示的所有波动。这一阶段表明，卖空者正在覆盖仓位。这种波动的高点决定了区间的高点，这对大多数买家来说是一个重大障碍。

AR 结束后，价格将再次下跌，但会受到控制。在此过程中，卖方的交易量应该更高，价格可能有多个借调因素。

在这一阶段，价格将对近期的低点进行严格测试，误导交易者。看过春天后，普通交易者会考虑市场走势看跌并开始卖出交易。但是，价格应显示波动失败模式，并在震荡后上涨。这一阶段普遍存在于已经触底相当长一段时间的山寨币中。

累计周期的最后阶段。价格应该在冲动的看涨压力下突破区间，并确认即将到来的看涨趋势。

Wyckoff 累计结束后，价格将大幅上涨，因为需求将超过支撑。买家将面临冲动的看涨压力，其中大多数资金来自买入仓位。

在发行阶段，价格在强劲上涨趋势后仍持平。大型玩家现在将强平仓位，这可能会在进一步行动后降低价格。 

Wyckoff 分配阶段分为四个阶段。我们将在本节中讨论。

初步供应出现在长期看涨趋势之后，在此期间，交易量和价差大幅上涨。这是买入压力将结束的第一个迹象，买家可能会控制价格。

在第二步中，价格开始在一定范围内波动。在这一阶段，交易量和价差将正常。

CZ 后，价格将再次上涨，利差不断扩大，交易量不断增加。因此，交易者可能会认为价格将继续受到看涨压力。然而，在突破近期高点后立即逆转。

这是分发示意图的最后阶段。价格应突破区间，并重新开始原先的波动。

本节将介绍 Wyckoff 方法在加密货币市场中的实际应用，包括交易者如何进行交易。

首先，在 3 到 6 个月的长期看跌压力下，200 SMA 持平。然后，标记区间上限和下限。要进行买入交易，请找到价格，以达到区间下限，然后被拒绝。

同样，一旦价格拒绝区间上限，立即进行卖出交易。此时，价格可能随时突破区间，因此请务必使用缓冲机制进行紧

交易者应仔细阅读价格，找到积累阶段的三个关键点。春天结束后，价格将开始波动。然而，投资者应关注除了价格行为和交易量之外的基本事件，以考虑看涨可能性是否有效。

上图代表了比特币的突破。春天过后，价格大幅上涨，持有仓位，然后获得 50% 收益。

采用保守策略，交易者在强势突破后加入看涨趋势。当价格从春天上涨时，它不会直接达到目标水平。相反，这将带来一些波动，使交易者能够以最小的风险进行交易。

上图显示了产生阻力支持的事件等级的价格。此后，价格拒绝了看涨蜡烛的支持，该蜡烛提供了可观的收益。

累计后，价格将上涨。但是，如果希望增加订单数量，订单将再次累计，即重新累计。 

如何运用 Wyckoff 积累理论交易加密货币