测试代币 （TST） 最初由 BNB 链团队在视频演示期间创建，但无意中成为 BNB 链上的模因币。

加密货币市场对奇怪和不可预测的趋势并不陌生，尤其是在模因币领域。

） 是一个笑话，但成为最大的模因币，其市值达到 690 亿美元以上。

2025 年 2 月 6 日，市场再次见证了测试代币 （TST） 这一现象。TST最初是在BNB链团队的视频演示中创建的，但无意中成为BNB链上的模因币，达到了4.89亿美元的峰值市值。在本文中，我们将探讨 TST 的起源及其意外崛起的名声，并了解代币可以在哪里交易。

025 年 2 月 5 日，BNB Chain 团队发布了名为 four.meme 的 Pump.fun 平台的分步教程视频

 该平台旨在简化在 BNB Chain 上创建和推出模因币的流程。作为本视频教程的一部分，BNB 链团队创建并推出了一款名为 Test with the TST 的代币。代币从未公开可供交易。因此，大部分视频没有显示代币或代币的名称。但是，在 1 分钟 18 秒的一帧内，名称变为可见。

这种无意的风险引起了中国加密货币影响者和交易者的关注，他们很快就开始推广和交易 TST。币安推出了自己的模因币。该视频迅速上线，TST代币的市值达到近50万美元。 

BNB Chain团队很快就与代币保持距离，并解释说它不是一个模因币，而只是一个向观众展示如何创建新代币的例子。BNB Chain团队还删除了视频和教程钱包的私钥。然而，这几乎无法平息 TST 狂热，因为该代币的市值和用户交易量都在持续上涨。 

025 年 2 月 6 日，币安前 CEO Changpeng Zhao 前往 X 解决 

。他澄清说，代币纯粹是教育性的，币安或 BNB 链团队没有官方支持。然而，他还通知加密货币社区，由于信息已公开发布，因此他要求重发教程视频。这篇文章被解释为许多交易者的默示批准，导致 TST 代币的价格和市值再次大幅上涨。未来两天，市值从不到 1，000 万美元飙升至 1.86 亿美元。

2025 年 2 月 9 日，币安宣布将于当日 11：00 UTC 在其现货交易所上线 TST。这导致了另一轮疯狂买入，将 TST 的市值推至近 5 亿美元。同一天，CZ 

，其中他为自己对模因币的立场辩护，重申自己没有在投资组合中买入或持有任何模因币。

截至 2025 年 2 月 11 日，该代币在币安上线公告后已回撤了大部分收益，其市值目前约为 1.55 亿美元。 

尽管币安和 CZ 对此进行了澄清，但 TST 却一路沦陷。币安上线后的狂热也为早期买家带来了意外收益。据 DEX Screener 称，该代币

分别实现了 260 万美元、230 万美元和 170 万美元的收益。TST 是模因币完全由注意力驱动的另一个例子。无论是故意还是意外，似乎都无关紧要。

最终，测试 （TST） 代币的故事是加密货币市场矛盾的一个缩影：模拟代币变成了投机性资产，受到社区炒作的推动，并通过 CZ 等有影响力的数字提及而放大，即使提及的内容不是认可。

对于希望交易这款全新模因币的用户，Bybit 刚刚推出了 TSTBSCUSDT 永续合约，杠杆率高达 50 倍。您可以在公告中查看更多详情

与模因币投资一样，在波动的加密货币市场中要谨慎行事，投资金额永远不会超过您承受的损失 - 以及 

中級

测试代币 （TST）：BNB 链模拟代币转模模币

Akash 是链上费用最高的区块链，它正在扩大 GPU 供应量，同时优化每个 GPU 的利用率和费用，以维持增长。

每日表现最佳者 — XION （XION）

上周五，标普 500 显示混合信号，看跌看跌率发出买入信号，但市场广度减弱，波动性较低，表明动能不确定。黄金价格下跌约 $2，880，原因在于盈利和特朗普关税计划延迟。然而，交易紧张局势升级和美元走弱可能会支撑黄金，如果交易紧张局势升级，则可能会面临避险需求。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，在过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了0.04%和0.12%，下跌了1.33%。使用此链接，在 Bybit MT5 上交易这些市场，畅享高达 500 倍杠杆

如今，XION （XION） 表现最佳，在 XION 和 EigenLayer 联手推进新一代消费 App 的 AVS 后飙升了 23.5%。

XION （XION） 于 2024 年 12 月上线，是一款 Layer 1 区块链，可消除技术障碍，使区块链应用程序与网站一样易于使用。XION 与 EigenLayer 

，共同推动自治认证服务 （AVS） 的整合，为面向消费者的新一代应用程序提供支持。

查看 XIONUSDT Perp 和 XION/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

Akash 是链上费用最高的区块链，它正在

 GPU 供应量，同时优化每个 GPU 的利用率和费用，以维持增长。关键举措包括利用保障激励措施、AI 公司的智能融资、改进的提供商产品套件、激进的需求生成，以及将资源租赁扩展到推理和向量数据库托管等增值服务。Akash 专注于吸引数百万数据中心并转型为服务经济，致力于彻底改变去中心化计算，推动更广泛的应用。

查看 AKTUSDT 永续合约的最新价格、图表和数据

2025 年 2 月 10 日至 14 日，BTC 现货 ETF 净流出 5.802 亿美元，其中 GBTC 亏损 1.071 亿美元，非 GBTC ETF 亏损 4.731 亿美元。然而，由于 621 亿美元流入非 GBTC ETF，抵消了 220 亿美元的 GBTC 外流，累计累计总额仍为 401 亿美元。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

Sapien AI 是一个由 1，550 万美元资金支持的众包 AI 开发平台，其 Sapien AI 积分计划已推出经

，用户可通过完成在 TGE 兑换为代币的任务来赚取积分。严格采取反机器人措施后，只有少数用户符合参与资格，这使其成为一个高价值机会。参与者还可以通过绑定钱包并完成日常任务来获得 USDC 奖励。要参与活动，用户必须使用 EVM 钱包登录，连接社交账户，并积极参与，以最大限度地提高奖励。

初級

Akash 为扩展 GPU 供应量和打造去中心化计算经济而努力

2025 年 2 月 17 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

将探索最新市场动态，包括市场表现、行业新闻、交易所交易基金 （ETF） 流动、热门话题、近期活动和代币解锁，助您提升加密货币交易能力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 比预期的美国零售产品更柔软

2025 年 1 月，美国的零售销售额出现了近两年来的最大跌幅，表明在 2024 年底的强劲假日季过后，消费者支出大幅回落。根据美国商务部的数据，2024 年 12 月修订后涨幅为 0.7%，未调整通胀的零售购买量下跌 0.9%。在报告的 13 个类别中，有 9 个类别出现了经济衰退，特别是在机动车、体育用品和家具领域。

这一下降恰逢严寒的冬季天气，以及加州洛杉矶的毁灭性野火，这可能会阻碍店内购物。然而，下跌也可能反映出更广泛的经济担忧。消费者越来越多地面临持续的通胀和高昂的借贷成本，导致许多人依赖信用卡和借贷，随着利率持续上涨，拖欠率上升，这种方式的风险也越来越大。美联储主席杰罗姆鲍威尔表示，央行并没有急于降息，尤其是在消费者价格上涨的情况下。

此外，特朗普总统对各种商品提出的即将到来的关税可能会导致消费者储存物品，但1月份的销售额下降表明，这一趋势可能会逐渐减弱。该报告不包括特定行业的控制小组也下跌了0.8%，这表明支出大幅放缓。在经济学家分析这些趋势时，即将发布的个人消费支出报告将进一步深入研究通胀调整后的支出，有助于阐明当前的经济格局和消费者行为。

每周加密货币亮点 — ETH 现货 ETF 流通量超过 BTC 同行

上周，投资者抓住了以太坊的大量买入机会，将更多资金投入以太坊基金，而不是专注于比特币的基金。这一转变标志着今年以太坊产品的每周充值量超过比特币，全球以太坊相关投资产品投入了高达 7.93 亿美元。

以太坊偷走了这一节目，因为投资者对价格下跌做出了回应，导致以太坊的价格下跌至近 $2，100，这可能会促使许多人将其视为一个有吸引力的切入点。此外，总统儿子 Eric Trump 的推文可能会影响市场情绪。他上周一表示，“添加 ETH 的绝佳时机”，获得了约 1，360 万次观看。值得注意的是，他最初的推文中包含了一句有趣的言论，“稍后可以感谢我”，然后再编辑。

以太坊的交易价格目前约为 $2，670，较 2021 年 11 月的历史最高点 $4，878 大幅下跌。尽管去年 7 月美国以太坊现货 ETF 上线，但该资产仍难以恢复历史新高。

相比之下，由于去年 1 月 BTC 现货 ETF 获得批准，比特币也出现了大量新资金流入，推动其价格上涨至新纪录，尤其是在唐纳德·特朗普当选后，唐纳德·特朗普承诺支持数字资产行业。然而，上周，比特币相关资金仅吸引了 4.07 亿美元的净流入，因为对特朗普总统对不同资产类别的潜在关税的担忧使投资者感到不安。

尽管最近对以太坊感到兴奋，但问题仍然存在：这种对以太坊的新兴趣是否会导致持续上升趋势，还是仅仅是比特币主导市场的暂时波动？ 只有时间才能证明。

高級

每周机构洞察：ETH/BTC 的转折点是否达到？

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

宏观走势上周末导致现货价格发生变化，继续推动加密货币 2025 年 1 月影响周一股市走势的趋势。然而，本周的反应不太明显，因为隐含波动率较低，即使在波动率期限结构短暂反转的情况下也是如此。衍生品市场情绪指标疲软，包括山寨币的资金利率波动、期货和期权的持仓利息停滞以及长期波动微笑的看涨倾斜度下降，表明周中 CPI 印刷品对现货价格的影响极小。 

在主要代币的永续掉期市场中，未平仓利率保持稳定，但资金利率往往波动且呈负值。与此同时，尽管 ETH 的期限结构出现多次反转，但波动率预期在过去一个月有所下降。

随着交易量下降，未平仓利息保持稳定

自 2025 年 2 月 3 日下跌以来，过去 10 天内永续掉期未平仓利息保持稳定，资金费率未显示回升至高杠杆水平。这一趋势与期货和期权的走势一致，而期货并未恢复其之前高于现货价格的强势基础，期权对大选后持续存在的 OTM 看涨看跌趋势。此外，与前两周相比，交易量有所下降，反映出同期现货市场的波动性较低。

直接波动率处于今年的最低水平，反映了对可选性的需求减少以及对未来波动率的预期降低。尽管出现这种下行趋势，但波动期结构在过去一个月内已多次反转，通常是周日晚些时候或周一早些时候。期权市场现货价格波动率降低与交易活动减少一致，过去一周平均交易量处于今年最低水平，而看涨期权和看跌期权的未平仓利息保持稳定。

本周，SOL 看跌期权的交易量有所下降，2025 年 2 月 2 日和 9 日出现重大仓位，与特朗普总统宣布新关税和中国采取的报复措施一致。相比之下，由于现货价格从 2025 年 1 月 19 日跌至历史新高，看涨期权的未平仓位相对稳定。然而，虽然未平仓利息差距缩小，但较久期限看涨期权仍占据主导地位。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 2 月 12 日）：波动率跌至 2025 年最低水平；Solana 看跌量下跌

交易

了解如何使用陶氏理论进行明智的交易和投资：这是一种技术分析，比烛光分析更古老。

陶氏理论是一种基于 Charles Henry Dow 所写市场理论

框架。Dow 是 The Wall Street Journal 的创始人和编辑，也是美国领先股票指数 Dow Jones & Company 的联合创始人。 

查尔斯·道尔没有记录他作为理论

的想法，但他去世后，其他作家积累了自己的想法，并将自己的观点融入道尔理论。现在，Dow Theory 是金融市场中使用的技术分析的基本概念之一，包括现代加密货币市场。

本文根据陶氏的工作分解了陶氏理论和市场的不同阶段。此外，我们还将分享一些基于陶氏理论的实用图表阅读技术，可帮助投资者交易任何加密货币资产。

陶氏理论是在开放市场中交易任何金融工具和商品的最常见和最基本的技术分析形式。Charles Dow 在 1889 年创立的华尔街日报上发表了一系列文章，提出了自己的理论。 

1882 年，三位知名金融记者——陶氏、爱德华·琼斯和查尔斯·伯格斯特雷斯特——创立了一家名为道琼斯公司的金融报纸。该报的主要目标是对股市进行公正的分析。此外，Dow 和他的记者希望为交通运输领域的选定股票创造市场平均值，后来成为 Dow Jones 交通平均值 （DJTA）。

1896 年，陶氏开发了首个平均工业股，即道琼斯工业指数 （DJIA）。如今，DJIA 是美国股市健康的有力指标。随后，1889 年，三位记者的每日股票摘要 - 名为

 成为华尔街日报，推动股市普及

陶氏理论主要用于通过观察 DJIA 和 DJTA 指数的走势来预测趋势方向。如果两个指数通过一系列高点走向同一方向，随后连续高点走势，则视为看涨趋势。

相反，Dow Theory 表示，如果市场平均值跌破之前的重要低点，随后其他平均值也同样下跌，则市场处于下跌趋势。

总的来说，我们在当前市场中看到的陶氏理论是由许多贡献者在其 100 多年的悠久历史中开发的。在现代世界中，这一概念仍然适用于加密货币及其衍生品的交易。

陶氏理论如何运作：六大基本原则

Dow Theory 由一组规则组成，指导投资者构建市场框架。道琼斯的这六大基本原则可帮助投资者在

市场中做出更准确的交易决策。

陶氏将市场趋势大致分为三种类型，具体取决于其持续时间。

上图为 BTC/USDT 每日图表，主要趋势为看涨。在看涨趋势中，有一些看跌调整被标记为次要趋势。

），资产的当前价格反映了所有公开新闻。这意味着，即使个人未分析相关市场信息，资产也会跟随最新消息产生的情绪。因此，投资者应该根据被动和主动新闻考虑未来的潜力或失败。也就是说，无法保证市场会跟随最新新闻事件产生的情绪。

在一个高效的市场中，加密货币资产的价格将在消息发布后立即反应，反映该消息对市场情绪的影响

这一原则表明，陶氏的工业和运输平均值应与方向一致。 

这种思维背后的概念是，来自商品生产和销售的指数是相互关联的。例如，运输需要从仓库交付生产的产品。因此，如果运输库存变弱，也会导致工业库存下跌。

理想情况下，工业和运输行业平均值应通过同步移动来确认市场情绪稳定。如果其中一个指数走高，而另一个指数走低，则会产生分歧，这被认为是当前市场趋势逆转的可能前提。

然而，在当今世界，企业不使用铁路来交付货物。相反，他们使用空气、海洋等。 即使是微软、苹果和谷歌等科技公司也可能不需要此类交付。在这种情况下，投资者可以使用标普 500、FTSE 100 或 NASDAQ 100 等其他指数来辨别市场走势。

上图显示了 DJIA 与标普 500 之间的相关性。它们正在同步，这意味着它们具有正相关性。

主要趋势的交易量应从一开始就很高，如果价格与之相反，交易量应降低。交易量越高，表示大量用户正在加入这一趋势，提高了其稳定性。

另一方面，主要趋势下的低交易量意味着市场参与度较低，交易概率较低。

趋势存在，直至得到验证，否则

根据陶氏理论，主要趋势将持续到重大事件将市场情绪转向相反方向。然而，在潜在暂时撤销期间，主要趋势应始终从怀疑中获益。

BTC/USDT 每日图表的上图显示，即使抛售率为 30% 至 50%，价格仍呈强劲上涨趋势。 

这表明了在主要趋势中开辟交易仓位的概念，并且忽视了任何交易机会。

如何在加密货币市场中运用陶氏理论：主要和次要趋势

陶氏理论基于百年历史的原则。因此，许多投资者对现代金融市场的有效性提出质疑，尤其是加密货币。

如今，金融市场由高频交易算法驱动，但在市场形成后，人脑仍保留着强大的逻辑。因此，陶氏理论仍然可以应用于加密货币市场，但投资者应该以不同的方式使用。

DJTA 与当前世界无关，科技股已将 DJTA 替换为 NASDAQ 100。因此，我们不能将 DJTA 与 DJIA 结合使用，但解读更大市场趋势的概念保持不变。

让我们将陶氏理论应用于加密货币市场，找到盈利的价格方向。

首先，投资者应该找到主要趋势。对于加密货币市场来说，找到主要趋势很容易。这是因为与传统外汇市场相比，加密货币市场非常年轻，大多数主要加密货币都始于看涨的偏见。

对于下面的 BTC/USDT 图，整体一级市场仍然看涨，从一开始就创下波动高点。

上图为每日 BTC/USDT 图表，其中主要价格趋势为看涨，次要趋势为看跌。

根据陶氏理论，我们只需要向主要趋势进行交易。在这种情况下，投资者应等待第二大趋势结束。看跌的二级趋势将在价格高于最新波动高点后结束，如下图所示。

上图显示了价格在第二波中如何下跌，但在突破最新上行波动后立即恢复。因此，价格会随着激进的看涨压力而上涨。

如何在加密货币市场中运用陶氏理论：累计和分配

除了考虑主要和次要趋势外，投资者还应在交易量数据的支持下纳入累计和分配阶段，以便获得更精确的交易入场。

在上述每日 BTC/USDT 图表中，买入入通过以下确认方式决定：

陶氏理论的弱点 — 以及如何克服

陶氏理论需要至少两年的数据来预测价格走势。在加密货币市场中，寻找具有两年以上历史的可靠数据通常很困难。此外，即使我们发现此类数据，其可靠性也值得怀疑，因为加密货币市场会引发大量波动。

另一个值得考虑的一点是，当前市场趋势的可靠性很难定义。根据陶氏理论，即使价格接近波动低点，上涨趋势仍然有效。同样，如果价格处于波动高位，则认为下行趋势处于活跃状态。因此，如果仅考虑较高的底部和较低的顶部，则可以从长远来看遵循陶氏理论。主要或次要趋势中的内容尚未明确说明。

投资者通常认为支撑和阻力水平很重要，牛市通常从支撑下开通买入交易，而从阻力下开通卖出交易。另一方面，当支撑或阻力水平断裂时，它会翻转位置：支撑会变为阻力，反之亦然。在陶氏理论中，当近期波动水平出现突破时，S/R 水平会翻转仓位，但这仅被视为支撑阻力交易的一部分。

因此，投资者应该在图表中添加其他元素，以提高交易概率。添加

 等工具，提高交易效率，Dow Theory 在加密货币市场中仍然有效。如果多个指标显示相同的方向，则价格更有可能跟随市场走势。

我们希望本指南能帮助您了解什么是陶氏理论，以及它与加密货币市场有何关联。使用陶氏理论在加密货币市场波动交易或日间交易的主要注意事项是与其他指数关联。加密货币市场非常新，紧跟区块链技术的纯粹供需关系。投资者无需任何中间人即可划转资金。这一概念非常新颖，通常很难关联多个指数。然而，投资者可以将比特币和以太坊等类似资产的价格行为组合在一起，以确定当前的市场情绪。

即使加密货币交易者了解如何应用陶氏理论，仍需要强大的

。加密货币市场波动不定，仍难以满足监管机构的要求。因此，即使按照适当的资金管理规则向该行业注入资金，投资者仍会保持怀疑态度。

道氏理论：使用最古老的技术分析理论驾驭加密货币市场