mETH Protocol (cmETH)：轻松实现跨链 ETH 再质押

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2024年11月26日

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在 2022 年 9 月以太坊转向质押证明（PoS）区块验证模式后，ETH 质押和流动质押解决方案一直在风暴中占据市场。 Mantle Network （MNT）项目是以太坊广受欢迎的 Layer 2 链，于 2023 年底推出名为 Mantle LSP 的 mETH 协议，从而充分利用 ETH 流动质押的普及。在短短几个月内，mETH 已发展成为 Mantle 领先的去中心化金融（DeFi）协议和业内最大的流动质押平台之一。

这一领域在 2023 年下半年至 2024 年期间取得的另一项发展是 ETH 液体重填的到来和爆炸性增长。EigenLayer 协议引入了液体重整，与液体质押明显不同，因为它支持更广泛的收益产生机会。取代流动性质押，成为业内全新的流氓内“物品”，流动性重整正以闪电般的速度广受欢迎。mETH 协议已决定在开发过程中引入 cmETH 液体重整代币，为其库添加液体重整。

关键要点：

mETH Protocol 是 Mantle Layer 2 链上的流动质押/流动重整服务。
2024 年 10 月下旬，该协议引入了 cmETH 代币，从而进入了流动性重整领域，这是一种全链资产，通过 EigenLayer、Symbiotic 和 Karak 等合作伙伴平台创造了流动性重整机会。
cmETH 可作为现货交易对在 Bybit 上买入（cmETH/USDT）。

什么是 mETH 协议？

mETH 协议 （mETH）是一种以太坊流动质押和液体重整解决方案，于 2023 年底在 Mantle Network Layer 2 区块链上推出。该协议以 Mantle LSP 的名义发布，并于 2024 年 8 月更名为 mETH。最初，该协议完全致力于流动质押，以 mETH 流动质押代币（LST）作为其运营的支柱。用户可通过 mETH 协议质押 ETH，并在以太坊（ETH）链上赚取区块验证过程中产生的收益。mETH 是一种 LST，用于确认质押充值，还可从 ETH 质押中获得奖励。

与以太坊直接质押相比，mETH 是一种经典的流动质押解决方案，可提供更灵活、更实惠的质押机会，其中直接质押需要运行验证节点，并投入 32 ETH（略高于 $100，000）作为抵押品。然而，基于 mETH 的流动质押无需投入任何硬件资源，最低投资额仅为 0.02 ETH（低于 $70）。

2024 年 5 月，协议的治理社区通过了一项提案，建议在平台产品线中添加流动性重整（见下一节）。该协议随后推出了 cmETH 液体重申代币（LRT），以支持这一新功能。cmETH 于 2024 年 10 月下旬上线，作为充值确认代币，通过 ETH 液体重做赚取奖励。

随着 cmETH LRT 的推出，mETH 协议还推出了治理代币库克。

什么是流动性重申？

流动性重整代表了流动性质押的演变，在 2022 年 9 月以太坊转向 PoS 区块验证后，这一变化变得很受欢迎。流动质押协议使用户能够质押 ETH 资金并赚取收益，而无需满足以太坊运行验证节点的财务和技术最低要求。

当用户使用流动性重充协议质押资金时，系统会向用户发放 LST 作为充值确认。这些 LST 资产可在 DeFi 生态系统中通过各种协议进一步使用，从而获得额外收益。例如，以太坊上部署的最受欢迎的流动质押协议 Lido （LDO）为用户提供了 stETH LST，即标的本金质押的 ETH。虽然您最初的 ETH 通过 Lido 赚取质押收益，但您可以在各种 DeFi 借贷协议或兑换资金池上自由使用 stETH，从而获得额外收益。

2023 年 6 月，EigenLayer 协议首次引入了液体重沉的概念。通过流动性重整，您将获得 LRT 资产作为原始质押 ETH 资金的收据。然后，LRT 可重复用于其他平台上的质押和其他产生收益的 DeFi 活动，以确保其运营安全。乍一看，使用 LST 的流动质押和使用 LRT 的流动重质看起来类似，因为两者都允许您使用在其他平台上作为 ETH 充值收据发放的资产来获得额外收益。

然而，这两个概念之间存在重大的根本差异。LST 不能在以太坊以外的其他平台上重复使用，用于质押，以确保其共识机制。相反，这些资产只能用于流动性资金池、借贷解决方案和其他与特定链或协议上的基础验证/质押流程分离的 DeFi 应用程序。

相比之下，LRT 是指可在以太坊第 1 层之外重复使用，通过质押第 2 层链、桥梁、预言、数据可用性（DA）层和其他服务于整个以太坊生态系统的解决方案来确保安全的资产。此外，与 LST 类似，LRT 通常可在流动性池、借贷协议和其他 DeFi 解决方案中重复使用，而这些解决方案不负责区块链平台或服务的基础安全性。换言之，与流动性质押/LST 相比，流动性重整/LRT 提供了更广泛的平台和重复使用模式选择。

什么是 mETH 协议的流动性重构代币（cmETH）？

cmETH 是 mETH Protocol 用于液体重质的增值收款代币。这是一种可组合的流动性重申代币，旨在支持平台上的全新重申功能。由于采用了 LayerZero OFT（Omnichain 可回收代币）标准，因此具有原生多链功能。通过 mETH 协议投入 ETH 资金进行充值，即可获得 cmETH LRT。与用于流动质押的 mETH 类似，cmETH 大致跟踪 ETH 的价格，通常由于收益积累，其交易率略高于以太坊。

该协议使用多个流动性重整供应商 — EigenLayer、Symbiotic 和 Karak — 以及相关的主动验证服务（AVS），将您的 ETH 资金投入使用，保护各种链和协议，并通过流动性重整为您提供极具竞争力的年化收益率。区块链平台上的解决方案和服务正在积极监控和调整，以确保其效率和安全性，AVS与全自动区块链服务形成对比，后者更多地基于“设置和忘记”的前提。

cmETH 没有最大供应限制。作为典型的 LRT 资产，其流通总量将根据通过协议进行液体重质的 ETH 数量而波动。截至 2024 年 11 月 25 日，代币的总流通供应量为 232，299 cmETH。

cmETH 与 mETH

cmETH 和 mETH 分别代表 mETH Protocol 的流动重充和流动质押代币。要享受流动性重整机会，您可以按 1：1 的比例将 mETH 兑换为 cmETH。与 mETH 相比，cmETH 的优势在于收益型期权的选择范围更广。mETH 通常用于通过支持以太坊区块验证机制获得质押收益。还可用于 Mantle Network、去中心化货币市场和 Mantle Network 去中心化交易所（DEX）的各种流动性资金池。

cmETH 通过 EigenLayer、Symbiotic、Karak 和各种 AVS 为以太坊生态系统中的各种链、协议和解决方案提供保障，这是 mETH 和流动质押所无法实现的。因此，cmETH 提供更广泛的期权，并且由于多种可用选择，与 mETH 相比，收益可能更高。

在哪里购买 cmETH

cmETH 在 Bybit 现货市场上作为 USDT 的掉期交易对提供。2024 年 11 月 29 日前，您还可以参与 Bybit 的 cmETH 代币 Splash 活动，瓜分 1，000 万 COOK 奖池。要获得奖励，注册 Bybit 账户并完成身份认证的新用户需要累计充值量至少 0.1 cmETH，或充值 100 USDT 并使用 Bybit 账户进行 100 USDT 等值 cmETH 交易。现有用户至少交易 500 USDT 等值 cmETH，即可获得 COOK 奖励，更有机会通过更高交易量赚取更多奖励。