BlackRock 已在 Cboe Canada 上推出 iShares 比特币 ETF （IBIT），为加拿大投资者提供经纪账户访问比特币的权限。

每日表现最佳者 — Aave （AAVE）

标准普尔 500 指数上涨 0.16%，主要银行的通胀数据和收益报告均转向了这一趋势。Coindesk Indices 是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去 24 小时内，比特币和以太币分别下跌了 0.16% 和 4.65%。

如今，AAVE 表现最为出色，在 Aave 和 GHO 跨网络扩张以实现更广泛整合后，AAVE 飙升了 4.3%。

Aave （AAVE） 成立于 2017 年，是以太坊上的一个去中心化借贷平台，可用于借贷、借贷和赚取 17 种加密货币的利息。它使用智能合约、抵押品进行借贷，并使用代币进行利息，以及即时借贷等功能。Aave 正在

到多个网络，ARFC 已通过 Linea、Celo 和 World Liberty Finance 的认证，而 Sonic、Mantle、BOB 和 Rootstock 则处于早期阶段。GHO稳定币也在增长，Avalanche和Base的扩建已经获得批准。Aave 和 GHO 旨在实现广泛整合。

查看 AAVEUSDT 永续和 AAVE/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

 iShares 比特币 ETF （IBIT），为加拿大投资者提供经纪账户访问比特币的权限。

 ETF 投资持有长期比特币资产的美国 iShares 比特币信托 ETF，反映了比特币的价格表现。本次发布强调了贝莱德通过解决运营和托管的复杂性，专注于创新并简化比特币敞口。Cboe Canada以开创性的金融产品而闻名，强调了其在拓展加密货币生态系统方面的作用。IBIT 和 IBIT.U 加入 Cboe Canada 的另外七种 iShares ETF，使投资者能够通过标准投资渠道进行交易。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨天，BTC 现货 ETF 出现总流出 3.136 亿美元，包括 GBTC 的 8，900 万美元和非 GBTC 来源的 2.246 亿美元。

治理代币 $ANIME，总供应量为 100 亿（最初流通量为 76.9 亿）。

 社区分配为 50.5%，包括 Hyperliquid 质押者、Kaito yappers 和 Arbitrum 用户分配为 2%。完成 Azuki 积分任务可能有助于获得空投资格。

初級

BlackRock 在 Cboe Canada 上推出 iShare 比特币 ETF，简化加密货币访问

Holoworld 是一个 AI 故事讲述引擎和综合平台，能够实现交互式虚拟角色的创建民主化。点击此处，了解详情。

AI 角色的变革潜力在很大程度上尚未开发，受到限制广泛部署的技术障碍的限制。Holoworld 是一个开创性的解决方案，它提供了一个 AI 故事讲述引擎，改变了我们呈现虚拟角色的方式。

本文探讨了 Holoworld 在数字字符开发方面的革命性方法，并评估了其对 AI 交互未来的潜在影响。我们将研究其功能丰富的生态系统，分析其开发路线图，并评估其首个 AI 代理代币 AVA 作为投资机会。

 是一个 AI 故事讲述引擎和综合平台，可民主化交互式虚拟角色的创建，无需编程知识即可跨数字平台无缝开发和部署。

Holoworld 由 Tong Pow 和 Hongzi Mao 于 2023 年创立，来自 Hologram Labs，这是一家总部位于旧金山的初创公司，专注于新一代 AI 社交技术。该平台基于多年的运动捕捉、机器学习和 3D 动画技术专长，旨在实现 AI 角色创作民主化，并改变数字交互。

Holoworld 项目很快得到了 Polychain Capital、Linkin Park 的 Mike Shinoda、BRC-20 代币标准创作者 Domo、BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 等投资者的广泛支持。

通过与 Arbitrum、BNB Chain、L'Oréal 和 Bilibili 等主要品牌以及 Pudgy Penguins 和 Milady Maker 等知名 NFT 项目合作

，Hologram Labs 展示了其通过先进 AI 技术打造独特数字身份的能力。

Holoworld 的主要使命是通过打破之前创作表达受限的技术障碍，实现 AI 角色开发的民主化。通过直观的平台，Holoworld 让所有技能水平的创作者能够将其富有想象力的概念转化为互动式数字人物。

通过让每个人都能够使用 AI 角色创作，无论技术专长如何，Holoworld 都能为数字故事讲述和互动创造新的可能。该平台与热门社交媒体和内容平台无缝集成，确保这些 AI 角色能够跨多个渠道与受众互动。

除了可访问性外，Holoworld 正在构建一个可持续的生态系统，让创作者能够将虚拟角色货币化。该平台以社区为导向，确保用户需求和反馈不断演变，进一步强化了对创作者成功的承诺。

Holoworld 采用复杂而用户友好的界面，将先进的 AI 技术和直观的字符创建工具相结合。该平台采用前沿技术，包括 OpenAI 的 GPT-3.5 Turbo 模型，Ava AI 的深度学习神经网络（见下文）拥有超过 1，750 亿个机器学习参数。

字符创建流程由以下五个主要部分组成。

，每个模板都专为特定目的而设计：

该平台提供了用于定义字符身份的基本工具：

这一阶段通过精心策划的行为和回应，让角色栩栩如生：

最后一步是生成和自定义 3D 头像，让角色在数字世界中看到自己的形象。这就完成了从概念到完全实现的数字人格的转变。

Holoworld 提供全面的功能套件，使创作者和品牌能够构建和管理自己的 AI 角色。所有组件无缝协作，打造完整的 AI 故事讲述和互动平台。

Ava AI 是 Holoworld 的旗舰 AI 聊天机器人。Ava AI 基于 OpenAI 的 GPT-3.5 Turbo 模型构建，采用先进的深度学习神经网络，拥有超过 1，750 亿个机器学习参数。该系统具有 AI 快速聊天功能，用户可提出任何要求并立即收到回复。

是 Holoworld 链上 AI 代理的旗舰 Launchpad

这一创新市场让任何人都能创建和部署多模态 AI 代理，这些代理均配备全身化身、自定义语音和可升级技能，无需掌握编码知识。

该平台覆盖多个社交渠道，特别强调 X 平台集成。代理市场的独特之处在于，它与即将上线的 Holoworld Launchpool 深度融合，AVA 代币持有者可借此获得新生态系统项目的特权。

从游戏工作室和 NFT 社区到斯坦福大学和哈佛大学的学术研究人员，该市场已经吸引了众多合作伙伴和创作者，他们都准备使用该平台来实现他们独特的 AI 代理愿景。

库存系统为用户的数字资产提供了全面的管理工具。用户可高效组织自己的角色资产、追踪资源并将自定义项目存储在一个中心位置。这一系统化方法可确保创作者能够访问平台内的所有数字资产。

Holoworld 的聊天系统支持 SFW 和 NSFW 对话，并提供适当的内容过滤器。该平台可智能管理代币限制，确保最佳性能，同时实现实时交互。用户可以参与多字符对话，在平台内创建丰富动态的互动。

游乐场环境是角色发展的关键测试平台。用户可以在发布前尝试不同的人格设置和互动模式。这一安全空间使创作者能够优化角色的行为和反应，确保其在上线前符合所需规范。

Holoworld 建立了一个雄心勃勃的发展轨迹，专注于扩展平台功能和提升用户体验。其路线图涵盖以下几个关键领域。

该平台旨在与 X、Telegram 和 Discord 无缝集成，实现 AI 互动，并与 TikTok、Twitch、YouTube Live 和 Instagram Reels 无缝集成，实现 AI 虚拟形象直播。这些整合将使创作者能够跨多个平台接触到更广泛的受众。

Holoworld 计划通过先进的角色生成功能、视频生成工具和先进的动画引擎，降低内容和 IP 创建的障碍。这些改进将使创作者无需丰富的技术知识即可轻松制作优质内容。

该平台致力于为 AI 角色实现长期记忆，实现多代理交互，开发全面的模拟引擎并增强语音创建功能，从而提升用户体验。这些进步将创造更现实和更具吸引力的人物互动。

为了提高可访问性，Holoworld 专注于移动应用程序优化、浏览器扩展创建、SDK 演进和桌面应用程序增强。这种多平台方式可确保用户能够从任何设备或平台访问自己的 AI 角色。

Holoworld 计划通过全面的市场体系为创作者赋能，包括技能市场、资产市场和创作者排行榜系统。这些功能将为创作者提供各种机会，让他们能够将内容货币化，并与受众互动。

AVA 是 Holoworld 生态系统中首个 AI 代理代币，基于其首个 AI 代理 Ava AI 推出。代币的发行结构最大供应量为 10 亿 AVA，Coingecko 的当前指标如下：

想要交易 AVA 代币？ Bybit 现提供 AVAAIUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

虽然 Holoworld 在 AI 代理和虚拟角色领域展示了创新技术，但在做出任何投资决策之前，投资者必须仔细考虑其优势和风险因素。

Holoworld 拥有强大的代币效用、显著的合作伙伴关系和创新方法，能够实现 AI 代理创建民主化，展现出了巨大的潜力。但是，建议潜在投资者在

Holoworld 代表着 AI 角色创作和互动民主化的重大飞跃。Holoworld 拥有以 Ava AI 为核心的综合平台、强大的开发工具和清晰的未来发展路线图，正处于 AI 虚拟角色革命的前沿。

中級

Holoworld （AVA）：使用 AI 实现想象力

Kaia （KAIA） 将 Klaytn 与 Finschia 联合起来，共同推动亚洲 Web3 的发展。在 KakaoTalk 和 LINE 的支持下，它实现了可扩展性和低手续费，并将 Web 2.0 桥接到 Web3。

崛起在很大程度上归功于其基于 Telegram 的迷你

 （DApp），使 Web3 技术在即时通讯平台中的应用成为焦点

然而，Telegram 链接项目并不是唯一一个能够识别这一领域潜力的项目。早在 2024 年 2 月，两个链接到热门亚洲消息网络的区块链平台就宣布了其备受瞩目的合并。

Klaytn （KLAY） 与 平台 Finschia （FNSA） 合并，后者由日本 LINE 消息 App 所有者运营，可能会对整个加密货币行业产生深远影响。合并后的实体品牌 Kaia （KAIA） 旨在成为亚洲领先的 Web3 平台。Kaia 区块链与 Web 2.0 消息传递巨头有着深厚的联系，也有可能挑战 TON 在信使式迷你 DApp 市场中的主导地位。

Kaia 对雄心勃勃计划的信心是有根据的。KakaoTalk 和 LINE 信使应用程序在多个亚洲国家/地区共拥有近 3 亿用户。Kaia 拥有众多易于访问的目标用户，是 Web 2.0 在线消息传递与 Web3 之间的主桥。然而，KakaoTalk 和 LINE 上数百万潜在用户并不是 Kaia 项目的唯一王牌：区块链具有出色的可扩展性、近乎即时的最终性、出色的吞吐量和较低的交易成本。 

Kaia链在亚洲即时通讯行业的一些知名参与者的帮助下，提供所有这些优势，有望成为2025年加密货币行业崭露头角的增长领导者。

（KAIA） 是一个 Layer 1 区块链，由于 Klaytn 和 Finschia 两个 Web3 平台的合并而出现。 

Klaytn 和 Finschia 作为独立网络运营了几年，Klaytn 自 2019 年起运营，Finschia 自 2018 年起运营，随后治理社区于 2024 年 2 月投票通过合并。Kaia 

此次合并立即引起了行业观察者的关注，因为它涉及两个由亚洲即时通讯巨头支持的平台：韩国的 Kakao Corporation、Klaytn 和 KakaoTalk 即时通讯的开发者，以及 LINE 信使 App 和 Finschia 区块链背后的日本 LY Corporation（前身为 Line Corporation）。截至 2025 年初，KakaoTalk 每月活跃用户超过 5，000 万，其中大部分位于韩国，而 LINE 信使每月活跃用户约 2.3 亿，分布在日本、印度尼西亚、台湾和泰国等主要市场。

KakaoTalk 和 LINE 的用户群规模庞大，与新成立的 Kaia 区块链的联系表明，该项目可能会通过将 Web3 功能整合到两个信使中而成为一个领先的平台，类似于 TON 链成为基于 Telegram 的迷你 DApp 的拥护者的方式。然而，合并项目的目标远不止 Web 2.0 消息传递和 Web3 功能的集成，Kaia 项目希望利用其潜在影响力成为亚洲领先的区块链平台。

 （EVM） 的区块链，拥有卓越的技术特性，包括 1 秒区块生成时间、每秒 4，000 

（TPS） 的吞吐量和近乎即时的最终性。

交易手续费也较低（以太坊手续费的 1/10）。

 合并后，Klaytn 的测试网 Baobab 已成为 Kaia 以 Kairos 新名称命名的测试网。

Kaia 旨在成为亚洲最大的 Web3 环境，为各个领域提供去中心化项目和开发者机会，尤其关注现实世界资产 （RWA）、去中心化金融 （DeFi） 和游戏三大领域

原版 Klaytn 区块链由韩国科技巨头 Kakao Corporation 的子公司 GroundX 于 2019 年 6 月推出。Klaytn 的主要目标是为企业级应用程序提供一个低

、高吞吐量、开发人员友好的平台。Klaytn 从以太坊分叉而来，与 EVM 高度兼容。该平台在韩国市场迅速普及，由实力强大的 Kakao Corporation 提供支持。

区块链上线后不久，成为韩国的 Web3 平台。2021 年，韩国银行选择 Klaytn 作为其央行数字货币 （CBDC） 项目的首选提供商

Kaia 的强大技术能力主要源自最初的 Klaytn 网络。

至于 Finschia，该平台的起源可以追溯到 2018 年，当时日本的 LINE Corporation 即现在称为 LY Corporation，在几个相关商业实体合并后，开发和推出了 LINK 区块链。2020 年，该平台从 LINK Chain 更名为 LINE Blockchain。这不是其历史上的姓氏变化，因为该项目对品牌重塑的热爱是不可阻挡的。三年后，LINE 于 2023 年 4 月更名为 Finschia。

Finschia链旨在适应各种用例，其雄心勃勃的座右铭是Blockchain

2024 年 1 月，Klaytn 与 Finschia 合并的提案已提交平台治理社区审议。此次合并的一个关键目标是将亚洲两大连锁店的潜在影响力（当时两款信使 App 的用户估计约为 2.5 亿）结合起来，打造非洲最大的 Web3 环境。

该提案于 2024 年 2 月获得广泛支持，其中 90% 的 Klaytn 和 95% 的 Finschia 治理代表投票赞成合并。

2024 年 8 月下旬，Kaia 主网上线，标志着这一雄心勃勃项目的实际开端。作为 Klaytn 的一个分叉，Kaia 继承了自己的技术设置。这意味着，Klaytn 生态系统中的 DApp 可以无缝过渡到新网络，只需极少修改。另一方面，Finschia DApp 需要迁移至新平台。Finschia Foundation 是一家支持 Finschia 原项目（并在合并阶段继续提供支持）的非营利组织，可为从 Finschia 区块链迁移至 Kaia 的 DApp 提供建议。

Kaia区块链使用称为实用拜占庭容错（PBFT）的专用区块验证过程。PBFT 与业内采用的两种最常见的网络共识模型——工作量

 （PoS） 不同，它是对伊斯坦布尔 BFT （IBFT） 共识算法的修改，这是一种创新的网络共识模型，旨在为分布式网络中的安全区块验证提供支持。

Kaia 的 PBFT 算法会随机选择一个节点委员会

，每隔 1 秒即可处理和验证交易区块。

委员会中的一个验证者节点被分配为提议者角色。该节点生成并提议交易区块进行验证。该委员会成员需要签署该区块，以证明其有效性。为了验证区块并将其写入 Kaia 的永久账本，超过三分之二的委员会成员必须批准。该委员会不固定，每个待处理的区块的验证节点池中都会形成一个新的认证节点池。考虑到 Kaia 的一秒区块间隔，此委员会的选择流程每秒进行一次。

Kaia 的 PBFT 旨在可靠地处理交易区块，即使网络上一定比例的验证者恶意操作也是如此。因此，PBFT 是一种高度容错的共识模型，是其从原始 IBFT 算法继承而来的属性。

（DLT） 采用三层架构，为网络运营提供动力。底层共识层由共识节点 （CN） 组成，CN 负责处理和批准交易区块。以上是我们在 Kaia PBFT 共识算法中讨论的验证节点。

共识层上方是代理层，代理层由核心单元组成，即由一个 CN 和两个代理节点 （PN） 组成的迷你网络。PN 充当连接区块链底层和外层的接口。在每个核心单元内，一个 CN 和两个 PN 的三重组合协同工作，从外层接收数据并处理交易区块。

该外层由端点节点 （EN） 组成，用于处理来自服务链的数据。服务链是特定于应用程序的 Kaia 链，可根据每个应用程序或服务的需求进行定制。

下图总结了 Kaia 的三层架构，显示了三层架构及其运行节点类型。

。Kaia 虚拟机 （KVM） 为智能合约及其在网络上的处理提供支持。KVM 源自以太坊的虚拟引擎 EVM，因此区块链开发人员只需修改一下，即可轻松将以太坊应用程序移植到 Kaia。以太坊环境中常用的开发技术，例如 Solidity 编程语言和 Hardhat 开发框架，可供构建 Kaia DApp 的区块链程序员使用。

Kaia治理委员会是区块链行业的一群知名组织，负责该平台的治理。委员会成员会考虑顾问和其他利益相关者提交的提案，分析拟议的变更并投票决定。尽管该委员会目前推动了平台的治理过程，但 Kaia 的目标是通过引入基于社区的去中心化自治组织 （DAO），最终实现其决策结构的完全

。这将为广大用户群体提供一种更加民主化和包容的方式，让他们能够对网络的战略方向和规则有发言权。

Kaia使用的是基于账户的模型与以太坊使用的模型相似，而

（UTXO）模型通常与比特币（BTC）区块链相关。然而，以太坊与 Kaia 账户结构之间的相似之处就在这里结束。

Kaia 账户的一个独特功能是用户能够生成多个密钥对。在包括以太坊在内的大多数其他区块链上，地址

只能与一个公私密钥对关联。这有几个缺点，其中最相关的是安全性降低。Kaia 支持多个密钥对作为账户地址，为普通用户和智能合约所有者提升了账户管理的整体安全性。

为地址生成的每个密钥对均可分配特定目的或角色。这些基于角色的密钥本质上类似于 Multisig 钱包的功能

，进一步增强了账户安全性，实现了更灵活的访问控制模式。

Kaia 账户有两种类型：用于加密货币存储和转账的外部自有账户 （EOA），以及能够处理和存储智能合约代码的智能合约账户 （SCA）。尽管 DApp 利用 SCA 为其功能提供支持，但大多数加密货币用户都会选择 EOA。

为简化 EOA 管理，提高用户便捷性，项目团队为区块链开发了原生钱包解决方案 Kaia Wallet，后者作为浏览器扩展程序运行。Kaia Wallet 支持 Google Chrome，通过熟悉的基于 Web 的界面管理您的账户。

此外，该平台还为 Multisig 账户 Kaia Safe 提供了一个解决方案

，可满足机构用户对访问控制要求的要求。

Kaia 账户内置的一项新功能是费用委托，用户无需支付手续费即可发送网络原生代币 KAIA。相反，发送方在邮件中要求接收方支付费用。该平台甚至支持部分费用委托，发送方可以规定接收方所承担费用的特定比例。

费用委托功能可用于多种交易类型，包括 EOA 和 SCA。

KAIA 是 Kaia 平台的原生加密货币。Klaytn 原生代币 KLAY 更名为 KLAY。Klaytn 和 Finschia 合并后，网络上的所有 KLAY 代币都会自动划转至新的 KAIA 代币。对于 Finschia 的 FNSA 代币持有者来说，兑换为 KAIA 的过程更为复杂。他们可以利用 Kaia Portal 

 Finschia 链上持有的 FNSA 代币，然后在新区块链上领取等量的 KAIA。

KAIA 用于支付网络智能合约操作和

 此外，它还内置了一些质押功能。加入 Kaia 治理委员会的组织需要质押至少 500 万 KAIA 才能加入。

代币还用于支付区块验证奖励。之前，我们介绍了一个涉及节点委员会的程序，该委员会负责处理 Kaia 链上的交易区块。对于每个生成的区块，9.6 KAIA 由参与验证该区块的委员会成员和平台的两个关键资金 — Kaia 生态系统基金 （KEF） 和 Kaia 基础设施基金 （KIF） 分配。验证者委员会成员可获得 50% 的区块奖励，而 KEF 和 KIF 每人可获得 25% 的奖励。

截至 2025 年 1 月 13 日，KAIA 的总供应量接近 59 亿。由于代币会不断发放，用于发放区块奖励，因此其供应量会受到通胀影响，没有上限。

市场与 USDT 永续合约进行兑换。

截至 2025 年 1 月 13 日，KAIA 代币的交易价格为 $0.209，比 2024 年 12 月 3 日的 ATH $0.4067 低 48.9%，比 2024 年 11 月 4 日的 ATL $0.1131 高 83.7%。

KAIA 的长期价格预测普遍看涨。DigitalCoinPrice 

为 $0.72，2030 年的平均价格为 $1.12，而 CoinCodex 

为 $0.2178，2030 年的交易价格为 $0.68。

Klaytn 与 Finschia 的合并创造了一个极具影响力的平台，可能吸引近 3 亿 KakaoTalk 和 LINE 用户。此外，这一数百万潜在受众并不是 Kaia 能够接触到的唯一用户来源。Kaia区块链具有出色的可扩展性、高度安全的共识机制、低交易成本和独特的账户模式，每个地址可处理多个密钥对，现已成熟，可供企业采用。

截至 2025 年初，合并链仍处于运营初期。虽然宣布 Kaia 成为加密货币行业的下一个大事可能还为时过早

，但该项目正在迅速成为该称号的最佳候选者之一，至少在亚洲大陆的广阔范围内是如此。

Kaia （KAIA）：合并 Klaytn 和 Finschia，实现大规模 Web3 采用

备受喜爱的 Bybit Web3 Telegram 游戏机器人 SpaceS 刚刚在 FarmX 上线后进行了重大升级！点击此处详细了解如何通过 FarmX 赚取奖励。

备受喜爱的 Bybit Web3 Telegram 游戏机器人 

刚刚在 FarmX 上线后进行了重大升级！

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完成上述步骤后，除了等待奖励直接空投到钱包外，您无需再做任何事情。定期更新多个活动，您总有机会赚取奖励。 

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Bybit SpaceS FarmX：如何通过农业赚取奖励

Bybit Learn

穩定幣

DeFi

非主流幣

USDe 是一种合成型美元加密货币，与 USD 挂钩较弱，通过自动 delta 对冲交易进行维持。

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自 10 多年前加密货币问世以来，

加密货币已经彻底改变了加密货币市场。

有助于降低加密货币交易的波动性，并将加密货币和法币连接起来。

然而，除了其优势外，这些稳定币中的大多数都存在重大缺点和风险，包括对传统银行基础设施的高度依赖。USDT 和 USDC 等 USD 支持的资产面临着过度依赖单个中心化发行方托管的关键问题。 

本质上不稳定，使其难以有效扩展，同时保持稳定的挂钩。除此之外，这些稳定币通常需要过度抵押。

USDe 是由 Ethena 发行的合成美元资产

USDe 以永续和期货市场上的 delta 对冲衍生品仓位为后盾

，完全去中心化，没有单一托管人，具有高可扩展性和稳定性。

 通过对 USDe 标的支持资产使用 

技术，Ethena 可以提供与 USD 挂钩的加密货币，与目前市场上的加密货币不同。

 是一种合成型美元资产，在铸造过程中通过其标的资产的增量对冲与 USD 保持微弱挂钩。 

USDe 由以太坊区块链上的去中心化金融 （DeFi） 平台 Ethena （ENA） 发行

 用户可通过 1：1 抵押灵活质押、质押和强平 USDe 持仓。

这些波动的支持资产在市场上进行了增量对冲，有助于维持 USDe 与美元的挂钩。Delta 对冲是一种热门的风险降低交易方式，常用于

市场。Delta 对冲者通过抵消目标资产仓位来降低投资风险。

对于 USDe，Ethena 在衍生品交易所开仓和平仓 

 当用户通过在标的资产中提供抵押品来铸造 USDe 时，抵押品资产的短期永续仓位将开启。相反，当用户决定平仓 USDe 并赎回抵押品时，Ethena 会平仓空头永续仓位。所有这些仓位开仓和平仓操作均使用智能合约自动执行

开启和平仓永续合约仓位的整个过程旨在维持 USDe 与回仓的稳定汇率。由于 USDe 并非直接由美元储备支持，也不是一种典型的过度抵押算法稳定币，因此它被称为合成美元资产，而不是稳定币。

 USDe。为了保护系统的稳定性，并防范恶意行为者和市场操纵者。

USDe 的发卡方 Ethena 是一个基于以太坊的 DeFi 平台，由 Guy Young 于 2023 年创立的区块链初创公司 Ethena Labs 推出。该协议于 2024 年 4 月初推出了原生加密货币 ENA。尽管 Ethena 的范围不仅限于支持 USDe，但合成美元资产是其旗舰产品，目前协议主要侧重于支持 USDe。

。为了保持 USDe 的挂钩稳定性，该协议需要从各种链上和链下来源获取最新实时信息。这可通过将价格数据输入系统的外部先知来实现。

为获取外部价格数据，Ethena 使用 

 先知 和 Bybit 等主要中心化交易所 （CEX） 的数据源

挖矿和赎回 USDe 平台持续执行的两大基本流程，决定了 Ethena 的开仓和平仓。挖矿是通过提供抵押品来创建新 USDe 的过程。目前，USDe 可通过提供 ETH、BTC、USDT 和 stETH 抵押品进行铸造。

Ethena 的用户界面和 API 支持白名单用户铸造和赎回 USDe。

铸造过程中不会涉及过度抵押，因此用户只需支付抵押品以外的交易手续费和

，并且透明，因为用户必须确认铸造价格（包括预定滑点范围）。正如本文前面所述，抵押资金随后用于自动开仓空头永续仓位。

尽管通过协议直接挖矿 USDe 仅面向白名单用户开放，但合成美元可通过外部交易所免费提供给任何加密货币投资者，包括 

为赎回 USDe，Ethena 用户将合成美元资产发送至智能合约地址，然后通过原子兑换收到抵押品

赎回无需全额抵扣原始抵押品。使用 Ethena，您可以部分或全部赎回抵押品。

 当用户将 USDe 资金锁定在协议上时，系统会向用户发放名为 sUSDe 的质押 USDe 资产。该资产用于确认质押，也用于每 8 小时累计收益。

USDe 质押非常灵活，用户可以随时质押资金。但是，目前仅在特定司法管辖区提供质押。国家/地区名单可能会发生变化，因此最好直接咨询项目，看看您所在的司法管辖区是否受到支持。

截至 2024 年 6 月中旬，Ethena 的 USDe 质押池的年化收益率为 

以太坊生态系统的稳定性依赖于其对冲体系，用于确保未平仓和已平仓头寸与抵押品准备金之间的适当平衡。该系统由多个链下服务组成，包括上述先知。对冲系统的主要作用包括：

对冲系统对于安全的抵押品管理流程也至关重要。Ethena 采用场外结算 （OES） 流程来管理自动衍生品交易所用抵押品的托管和划转。在 OES 体系下，标的资产的托管权将划转至 Ethena 使用的衍生品交易所以外的实体。随着交易所仓位开仓和平仓，对冲系统会密切监控抵押品变动和托管变更。这种方法保持资产的透明度和独立验证，从而确保用户安全高效的生态系统。

是整个平台的组成部分，可提供额外的稳定性和风险缓解。准备金基金旨在持有在负资金期间可能使用的准备金，以确保 USDe 挂钩的稳定性，准备金基金由各种资产组成，主要是领先的稳定币 USDT、USDC 和 ETH。其他资产也可用作基金的一部分，具体由平台的治理决策决定。

USDe 可通过与 BTC 、ETH 、SOL 、USDT 和 USDC 等多家领先大盘加密货币的掉期交易对在 Bybit 现货市场发售

作为 Bybit 合成美元活动的一部分

，您还可以在这些兑换对中对 USDe 现货交易享受零手续费。

此优惠有效期截至 2024 年 7 月 4 日。本次活动还让您有机会质押高达 5，000 USDe，享受高达 30% 的年化收益率。此选项有效期截至 2024 年 8 月 3 日。

通过利用其独特的交易机制，USDe 可以提供市场上大多数其他美元挂钩资产所缺乏的功能和效用。与由 USD 支持的稳定币（例如 USDT、USDC 或 

）不同，USDe 采用 OES 托管系统，这是一种去中心化方法，可确保不存在单点故障，同时提供更高透明度

USDe 也是一种抗审查资产，因为它不依赖于控制 USD 排放的传统银行基础设施。相反，它在链上以 24/7 的可审计程序化托管账户解决方案存储抵押品。该结构增强了支持 USDe 的抵押品的安全性和可访问性。

与算法稳定币相比，合成美元也具有显著优势。可能最大的优势是没有超额抵押要求。一些算法稳定币，如 

，需要充足的过度抵押才能确保稳定性。然而，对于许多用户来说，为了获得稳定币资金，提供 150% 甚至更高的抵押价值几乎是荒谬的，而这正是算法资产的常规要求。

由于其独特的挂钩维护机制，USDe 无需繁琐的过度抵押即可运作。此外，该机制还有助于 USDe 实现高水平的可扩展性，使其成为 DeFi 生态系统内交易和价值存储的有用资产。

除了其优势外，USDe 还存在以下风险： 

虽然其中一些风险相对较低，但用户需要意识到其存在以及 USDe 对其的潜在易感性。

USDe 是一种独特的资产，其挂钩维护机制与市场上流行的稳定币截然不同。 

合成美元于 2023 年 12 月上线，表现了惊人的稳定性，仅与美元的价差小幅波动（仅在很短的时间内出现）。总的来说，USDe 展示了其独特的挂钩机制的优点，因为加密货币尚未经历任何严重的脱钩事件。其中一些稳定性可能是由于对平台，因为只有白名单市场实体可以通过 Ethena 直接铸造和赎回 USDe。 

到目前为止，USDe 只看到了稳定和运营上的成功。现在的关键问题是，Ethena 团队是否准备好进行 USDe 铸造和赎回公共功能。

什么是 USDe：Ethena 合成币